小鹏汽车登陆纽交所:市值已破百亿美元

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Toutiao
最新回复:2020年8月28日 7点41分 PT
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21世纪经济报道

  北京时间 8 月 27 日晚上 9 点半,互联网造车新势力小鹏汽车正式登陆纽交所,股票代码 XPEV。这是继 7 月 31 日理想汽车登陆纳斯达克之后,一个月内第二家中国造车新势力在美股上市,小鹏汽车也成为蔚来、理想汽车之后,第三家 IPO 的中国造车新势力。

和理想上个月上市时的情况差不多,小鹏汽车的 IPO 规模超出预期,投资者热情高涨。小鹏汽车本次 IPO 定价为 15 美元 /ADS,超越了蔚来汽车和理想汽车当时的定价。通过本次发行募集的资金总额约为 15 亿美元,同样超过了蔚来和理想汽车 IPO 时的募资额。以此计算,小鹏汽车的发行估值约为 105.8 亿美元。

事实上,近期,在特斯拉的带动下,美股新能源汽车概念股一片向好。截至目前,特斯拉市值已破 4 千亿美元,过去三个交易日里,蔚来和理想汽车股价也飙涨。截至北京时间 8 月 27 晚 10 点 30 份,蔚来市值为 228.7 亿美元,理想汽车为 178.1 亿美元。

过去 6 年,我们做了一件大胆的事情,我们一直坚信,智能汽车是未来。今天,小鹏汽车进入新的台阶。迈过这个台阶,我们会有更多的粮草、更多的信任、更多的支持,来迎接智能汽车时代真正的到来。 小鹏汽车董事长何小鹏在上市活动现场表示。

小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地表示,小鹏汽车的目标是成为一家千亿美元市值的公司。

对小鹏汽车而言,上市的高光时刻,仅仅是造车万里长征的起点。展翅后的小鹏能够飞得多高多远,还需要面临巨大挑战。

两年半亏了 59 亿,为什么突破百亿美元市值?



自 2015 年成立以来,小鹏汽车共发布了两款量产车型纯电动 SUV G3 和纯电动轿车 P7,截至 2020 年 7 月 31 日,累计交付量 20707 辆。

和大多数初创企业一样,小鹏汽车仍处于亏损状态。招股书披露的信息显示,2018 年小鹏汽车净亏损 13.99 亿元,2019 年净亏损 36.92 亿元,2020 年上半年净亏损 7.96 亿元,两年半合计亏损约 59 亿元。

亏损的主因来自企业早期高额的研发费用,2018 年、2019 年和 2020 年上半年,小鹏汽车的研发费用分别高达 10.51 亿元、20.7 亿元和 6.31 亿元。两年半内,小鹏汽车在研发上累计投入了 37.52 亿元,超过了这两年半的累计营收 34.2 亿元。

今年上半年,小鹏汽车的毛利率为 -3.6%,虽然毛利率仍然为负,但已经大幅收窄,有望转正。

然而,造车新势力要达到怎样的规模、何时才能实现盈利,市场还难以判断。不过,这不影响头部造车新势力上市后受到热捧和股价的飙升。

截至目前,特斯拉的市值已经突破了 4000 亿美元,背后是美国资本市场对新能源汽车市场未来的看好,同时,更多投资人将特斯拉视作一家科技公司。

小鹏汽车承销商之一的老虎证券投行业务合伙人表示,新造车背后是从研发、生产、到销售、再到服务在内的几乎整个汽车生命周期,因此导致财务和业务上和互联网有不少相似的地方。比如财务上,因为巨额的研发费用,新势力造车往往前期不盈利,这个和云计算很像,这方面都可以用市销率来去估值。同时,后期又有机会实现规模化,降低边际成本,也可以用自由现金流折现来取代传统汽车用 PE 估值的方式。

与互联网相似,投资者在衡量一家新造车企业时通常看中这个细分市场的成长性以及这家公司是否拥有能成长为行业龙头的技术潜力和团队。 上述投行业务合伙人表示。

蔚来和理想汽车的市值,给小鹏汽车的估值提供了对标的基准。不好行业内人士,对 21 世纪经济报道记者分析认为,小鹏汽车的市值应该会和理想等差距不大,就目前 IPO 时的 105 亿美元市值来看,存在一定的成长空间。

阿里和小米的背书,给小鹏汽车带来了什么?



站在何小鹏身边一起敲钟的有很多互联网界熟悉的面孔阿里巴巴联合创始人、高德地集团董事长俞永福,小米集团董事长雷军 ......

如果说蔚来有腾讯背书,理想汽车的背后是美团和王兴,那么,小鹏汽车的背后则是阿里和小鹏。

根据小鹏汽车的招股书,阿里巴巴和小米,分别意向认购 1 亿美元和 5 千万美元。阿里、小米早已布局小鹏汽车。阿里巴巴参与过小鹏汽车的多次融资,也是小鹏汽车的第一大外部股东,IPO 之前持有小鹏汽车 14.4% 的股权。小米则在去年参与了小鹏汽车的 C 轮融资,同时双方还宣布展开深入的战略合作。

阿里、小米给小鹏汽车背书,这与小鹏汽车的创始人何小鹏有着很深的关系。

何小鹏是典型的 IT 人,2004 年,何小鹏创办了 UC 优视,在 2014 年并入阿里系,先后任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长等职位。2014 年,何小鹏以投资人的身份,和现在的小鹏汽车总裁夏珩等人共同投资创立了小鹏汽车。在小鹏汽车创业初期,就拿到阿里的多轮融资,和当时还在阿里任职的何小鹏的有着密切的关系。2017 年 8 月 22 日,何小鹏从阿里离职,并在一周后正式加入小鹏汽车,出任小鹏汽车董事长。

何小鹏和湖北老乡雷军相识多年,两人的友谊同样被津津乐道。何小鹏曾经说,雷军是自己的 导师与贵人 。雷军是何小鹏两次创业 UC、小鹏汽车的天使投资人。小米上市的时候,何小鹏用 1 亿美元的股票力挺雷军。

通过互联网基因,小鹏汽车将自己包装成一家 汽车科技公司 。

飞向千亿美金市值,小鹏汽车何以筑起护城墙?



所有的造车新势力,都绕不过这些重要的问题什么时候才能盈利?而盈利的关键在于市场规模。

与其他造车新势力相比,小鹏汽车现在的一大优势是已经完成了 SUV 和轿车两个平台的开发,并已经推出了相关的产品,产品线更加丰富。

然而,尽管小鹏汽车在过去 1 年半的时间内交付了 2 万辆电动车,但这在汽车行业内仍然是一个很小的数字。

和主打 30 万以上市场的蔚来和理想汽车不一样的是,小鹏汽车聚焦的是 15-25 万元这个市场。在这个市场,小鹏汽车将要面对自主品牌和合资品牌的双重夹击,市场竞争尤为激烈。

如果说,蔚来将服务体验视作自己的核心竞争优势,理想将自己卡位 无里程焦虑的增程式大型 SUV,小鹏汽车则将自己的差异化竞争点放在了自研为核心的智能化和自动驾驶之上,这与特斯拉极其相似。

不过,智能化已经成为全行业的共识,在未来差异化竞争有可能变成同质化竞争,小鹏汽车面对的挑战不容小觑。自动驾驶的研发则需要耗费大量的资金,技术难点很高,实际应用起来很难,这也是小鹏汽车必须正视的问题。

毫无疑问的是,IPO 给小鹏汽车提供了充足的 粮草 ,但是智能汽车时代的竞争也已经越来越近。只有依靠产品硬实力,筑起了自己的护城墙,小鹏汽车才能飞得更高更远。

可选项123
1 楼
不明白为什么让一个自由经济世界以外的企业进入以自由经济为基本的投资市场搅局
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roliepolieolie
2 楼
是不是又来了一个中国骗子公司?
可选项123
3 楼
所有中国公司都在窃喜能够这样圈钱
可选项123
4 楼
今天不骗不意味着改变了骗子的本性。挣钱的华为不上市就是这个写照
炒瓜子
5 楼
华尔街只知道赚投资者的钱, 造了两万辆车的公司明摆着是来圈钱的, 希望普通中小投资者不要上当 ---------- 可选项123 发表评论于 2020-08-27 19:39:00不明白为什么让一个自由经济世界以外的企业进入以自由经济为基本的投资市场搅局
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KINGTIE
6 楼
谁都不能和钱过不去,不知道啥叫市场力量的一坛子喷们全在懵逼状态,话都说不出。前几天还在欢庆把所有中国公司赶出华尔街,怎么一会又这么多来骗钱,还被热捧,真是怀疑人生啊。
周8皮
7 楼
2019年总共才卖了16000辆车,2019年从苹果,特斯拉带代码入职小鹏汽车被发现起诉3起。这都能估值百亿,不怕死的敢情去抢股票。
总是我
8 楼
国内电动车市场竞争真激烈。
花和尚团
9 楼
越穷越喷,越喷越穷
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helga
10 楼
圈钱是找美国,赚了钱立刻骂美国。
h
helga
11 楼
这种靠偷盗技术的公司,也能上市?
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largesammy
12 楼
2020上半年卖了30万辆车的斯巴鲁汽车市值才160亿美元。 2020上半年1至6月总共才卖掉5500辆车的小鹏汽车市值100亿美元? 你说这不是造市不知道谁会信。
搞搞震冇帮衬
13 楼
死活不脱钩
m
maina
14 楼
不管是不是骗子,帮其上市的华尔街首先就狠赚一笔,只赚不亏的买卖当然要做。估计投资人也是想好的,小鹏如果是骗子就跟它一起去骗,如果小鹏正经做就跟它一起去剥削中国劳工。只要能赚到钱就行。
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yun_cn1
15 楼
小心又被特朗普抢劫了!
老李子
16 楼
都是偷来的技术。
何所思
17 楼
偷你mb,有证据嘛?你说造假我都信。天天偷偷偷,我作为美国人都看不下去了。
t
tesuji
18 楼
电动汽车现在就是一个大忽悠,特斯拉年产不到40万辆车,不到5万员工,市值比年产一千万辆车,40万员工的世界最大的汽车厂商丰田的市值多一倍多,其实它的市值比丰田、GM、福特等加起来还多,它将来了不起不也就是达到这些厂的产量呗,理想、蔚来、小鹏等来美上市的中国汽车公司也是,几千名工人,卖几万辆车,市值直追GM这些有几十万工人、年产几百万辆车的百年老店。
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lostman
19 楼
华尔街这些人的资产早晚被没收,以高税收的形式,这些人勾结外国不良资产,掠夺美国财富
雅皮士
20 楼
虽然美国穷人天天喊着要和中国脱钩 可是,美国的富人阶层,还是明白中国的分量的 纷纷为中国企业募集资金 所以呀,有些人,活该穷一辈子。
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bluemoon1962
21 楼
这些中企在中美这种政治和外交环境下换来这里上市,大概还嫌自己死得不够快。等那天又来个什么接口,被整的连裤衩都要输掉了,倒是只有光屁股退市了
富祖
22 楼
可以待看到lower low放空赚钱 !
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tina0
23 楼
又一个坑蒙拐骗的出场了
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ANGELS
24 楼
bluemoon1962 发表评论于 2020-08-27 22:33:03 这些中企在中美这种政治和外交环境下换来这里上市,大概还嫌自己死得不够快。等那天又来个什么接口,被整的连裤衩都要输掉了,倒是只有光屁股退市了 ---------------------------------------------------------------------------- 公司IPO早就捞饱美金走了,剩下被割的都是美国韭菜,公司有什么损失?退市更好,回国二次上市,再捞一次钱,割一波国内韭菜。:)
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ert_wang
25 楼
中资=毒资。离得越远越好!
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Science_东岸01
26 楼
ANGELS 发表评论于 2020-08-28 03:13:27 --------------------------------------- 公司IPO早就捞饱美金走了,剩下被割的都是美国韭菜,公司有什么损失?退市更好,回国二次上市,再捞一次钱,割一波国内韭菜。:) ++++++++ 现在中概股在美上市,游戏基本盘是美国出个平台 大玩家是国内资本,虽然股权具体结构不清楚 从文章看一级市场是阿里,小米这些实业资本 按照以前公开的其它中概股,二级大概率是一些机构 在SEC多次对美投资者发出风险规避后 现阶段玩家将更集中于国内和国际机构投资者 小鹏在美国上市但大概率圈的是国内的钱,阿里小米傻吗? 当然不是,借这个平台,死钱到纽交所都成了自由资本 这是最好的资本离境通道,看看官媒有几个对此宣传的? 融资只是表面的,反映在外管局总体账目上将是失血
A
ANGELS
27 楼
Science_东岸01 发表评论于 2020-08-28 05:16:28 ++++++++ 现在中概股在美上市,游戏基本盘是美国出个平台 大玩家是国内资本,虽然股权具体结构不清楚 从文章看一级市场是阿里,小米这些实业资本 -------------------------------------------------------------------------- 不用担心,阿里小米都是一级市场VC,上市以后就可以在美国市场套现了,人民币换成绿油油的美金,谁不喜欢?美国人傻钱多,欢迎国内资本来割韭菜。:)
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ANGELS
28 楼
蔚来汽车今年股价炒高了10倍,市值炒到和福特差不多了,这不,昨天又来second off,高价位再从美国抽血15亿美金,美国韭菜真是割不胜割啊,一茬一茬的,国内资本赚得钵满盘满。:)
雅皮士
29 楼
说得跟你离得近,就能玩得起一样,哈哈哈哈 ert_wang 发表评论于 2020-08-28 04:45:49 中资=毒资。离得越远越好!
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Science_东岸01
30 楼
ANGELS 发表评论于 2020-08-28 05:27:01 不用担心,阿里小米都是一级市场VC,上市以后就可以在美国市场套现了,人民币换成绿油油的美金,谁不喜欢?美国人傻钱多,欢迎国内资本来割韭菜。:) =================== 那是老黄历了,SEC发出警告后中概股在美上市一级市场主要融资对象是国内资本 前段时间在美上市的亿邦,达达,天镜生物等首发很快就破发,纯粹一资本外逃的平台 小鹏一级市场主要投资人也是国内资本如果是同样的命运融的还是国内的资 在美股购买用的是美元,还人民币换美元,想什么呢? 虽然造车新势力概念支撑小鹏应该不会那么惨,但现在中概股没有切实业绩支撑很难吸引美投资者 一周后看吧,到底是圈美国人钱还是圈国内的钱到时候就有个端倪