一个国家内各种组织/企业之间持续缺乏协调的那种情况，也许只有在民主国家才会发生！ （只是不确定！）

" “没有对冲之类的东西”：管理风险如何创造更多(风险) "
Q 你拿100万英镑债券去换100万英镑资金，前提是这100万英镑债券值100万英镑资金，如果国债价格跌了，这100万英镑债券不值100万英镑了，而这100万英镑已经给你了，那对不起，你就需要补充一部分保证金，保证你的抵押债券是值这100万英镑的。 当然，如果你加了杠杆，那么提供的保证金也要加上这个杠杆。 现在特拉斯减税后，市场爆发对英国增加债务的担忧，债券价格下跌，又刚好赶上美联储加息，海外投资者纷纷抛售英国国债投资美国，再次引发债券价格下跌。这样一来普通投资者无非是亏点钱，但养老金受不了了。
英国有62%的养老金通过负债驱动型投资（LDI）进行投资，其中加了杠杆的达到了43%！国债价格下跌后，原来的抵押债券就不值抵押出来的那些钱了，这些养老基金必须向金融机构追加保证金，而这些养老基金的钱都投资出去了，哪来那么多钱？只能抛售一部分债券来凑钱。 前面说了，英国国债里面三分之一都是养老金，这么大体量的债券一抛，直接就把国债价格给带崩了，也让养老基金陷入了一个死循环：国债价格下跌—保证金不足—抛售国债凑保证金—抛售引发价格下跌—保证金再次不足—需要抛更多的国债凑保证金。
最后英国央行不得不出来擦屁股，宣布将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，每天增购50亿英镑，然后增加到每天100亿英镑，总算把价格托住了。 只要托住国债价格，那么大部分养老金机构的保证金就又值这么多钱了，养老金机构就不用再追加保证金或者不用追加太多了，勉强帮助养老金渡过难关。 但是请注意，目前的仅仅是托住了，如果英国养老金投资的杠杆不解决，那么这个雷早晚还是要爆的，苏纳克能保证自己任上国债价格一点不跌么？ 所以，只要英国国债里面仍有那么多养老金份额，只要英国养老金仍然采用这种负债驱动型投资（LDI）+高杠杆对冲模式，那么无论苏纳克怎么折腾，出台什么政策，遇到金融波动，苏纳克都可能面临和特拉斯一样的危机。
https://club.6parkbbs.com/bolun/index.php?app=forum&act=threadview&tid=16111504 苏纳克，大英帝国背锅侠 UQ