1. All investments should be objective based and horizon based. 今天的投资是为了明天的消费. 消费时间和数量因人而异. 以下我简化成short-term(1yr to 5yr, 譬如计划买房), mid-term (5-20yr, 譬如小孩大学学费), long-term (20yr+, 譬如退休和子孙后代). 更短的请set up emergency fund. 个人情况请自行组合和interpolate. Update 8/7/2019: 加了个ultra-short-term(3mon to 1yr, 这个horizon也可以take少量risk, 比一般CD的profile略好).
2. Risk and return should be adjusted to the targeted horizon. 譬如你确定这笔钱要20年后用, 今天的投资组合要考虑整个20年的风险和回报, 不要误用短期的measure. 短期的风险和长期的风险和回报都不一样. 一般的熊市也就一两年不会超过五年, 想navigate熊市不需要提前20年, 但你要两年内用大笔钱, 要想想如果今天熊市就开始你怎么办.
3. Investment should be as tax efficient as possible. 要搞清楚不同income source的tax structure, 哪些fund是ordinary dividend (e.g. most bond funds), qualified dividend (e.g. most large cap stocks), or exempt dividend (e.g. Muni), 哪些fund是derivative-based. 然后决定哪些放到taxable account, 那些放到tax deferred (e.g. 401k), 那些放到tax exempt (e.g. Roth IRA/401k, 529). Taxable account什么情况下claim capital loss, 尽量用new money rebalance, 不到用钱尽量不要sell existing positions.
4. Your portfolio should be adjusted to your own inflation. 譬如你40%的消费在美国外, 可以适当多用international fund对冲一下. 你退休后打算周游世界, 可以适当overweight相关sector. 人在湾区但不在tech领域的可以适当overweight tech sector, 等等。
5. No market timing. Long-term investments should have as low expense ratio as possible. Short-term investments should be as liquid as possible. Use low-commission funds for frequent rebalancing. 下面的例子我全部用Fidelity和iShare commission-free ETFs, 7 funds each.
原帖发于2019年初，里面有些讨论我就不转了，有兴趣去翻翻。今天是2020年3月9日，大盘熔断，S&P 500 YTD -14%。 下面的超短期portfolio YTD +2.5%, 短期 +1%。有兴趣的可以以此为基础理解下对冲和分散的工作原理。
下面以Fidelity为平台提供投资模板，也适用于其它平台. 基本的philosophy如下.
1. All investments should be objective based and horizon based. 今天的投资是为了明天的消费. 消费时间和数量因人而异. 以下我简化成short-term(1yr to 5yr, 譬如计划买房), mid-term (5-20yr, 譬如小孩大学学费), long-term (20yr+, 譬如退休和子孙后代). 更短的请set up emergency fund. 个人情况请自行组合和interpolate. Update 8/7/2019: 加了个ultra-short-term(3mon to 1yr, 这个horizon也可以take少量risk, 比一般CD的profile略好).
2. Risk and return should be adjusted to the targeted horizon. 譬如你确定这笔钱要20年后用, 今天的投资组合要考虑整个20年的风险和回报, 不要误用短期的measure. 短期的风险和长期的风险和回报都不一样. 一般的熊市也就一两年不会超过五年, 想navigate熊市不需要提前20年, 但你要两年内用大笔钱, 要想想如果今天熊市就开始你怎么办.
3. Investment should be as tax efficient as possible. 要搞清楚不同income source的tax structure, 哪些fund是ordinary dividend (e.g. most bond funds), qualified dividend (e.g. most large cap stocks), or exempt dividend (e.g. Muni), 哪些fund是derivative-based. 然后决定哪些放到taxable account, 那些放到tax deferred (e.g. 401k), 那些放到tax exempt (e.g. Roth IRA/401k, 529). Taxable account什么情况下claim capital loss, 尽量用new money rebalance, 不到用钱尽量不要sell existing positions.
4. Your portfolio should be adjusted to your own inflation. 譬如你40%的消费在美国外, 可以适当多用international fund对冲一下. 你退休后打算周游世界, 可以适当overweight相关sector. 人在湾区但不在tech领域的可以适当overweight tech sector, 等等。
5. No market timing. Long-term investments should have as low expense ratio as possible. Short-term investments should be as liquid as possible. Use low-commission funds for frequent rebalancing. 下面的例子我全部用Fidelity和iShare commission-free ETFs, 7 funds each.
6. 不同的家庭收入不同, 消费观念不同, 风险承受能力不同, 最优方案也不同. 我尽量target华人论坛的主体, 假设24% tax bracket,100% US domicile, 60% taxable, 40% tax-advantage.
7. 记住最重要的两个词, discipline and rebalance. 投资是持久战, 越简单越好, 但定下的计划就要执行. 至少每年算一下自己的组合, rebalance to target weight. 有条件的每季度甚至每个月rebalance.
下面是模板
a. Long-term portfolio (20yr+)
Part1 60% Taxable
40% IVV
10% IXUS
10% MUB
Part2 40% Tax-advantage
10% IUSG
10% IJR
10% IJH
10% TLT
b. Mid-term portfolio (5-20yr)
Part1 60% Taxable
40% IVV
10% IXUS
10% MUB
Part2 40% Tax-advantage
10% IUSG
10% IAGG
10% AGG
10% TLT
c. Short-term portfolio (1-5yr)
Part1 60% Taxable
30% IVV
10% FUTY
10% FSTA
10% MUB
Part2 40% Tax-advantage
20% AGG
10% TLT
10% IEF
d. Ultra-short-term portfolio (3mon-1yr)
Part1 60% Taxable
20% FUTY
10% FSTA
20% SHV
10% MUB
Part2 40% Tax-advantage
20% IAU
10% SHY
10% IEI
*********************
不能编辑也不能回帖了。谁能告诉我是什么原因么？
这样啊。。原贴可是难得的好帖。LZ再说说当下应该怎么做呗
但是鉴于华人朋友很多心理风险承受能力比平均人口低，可以根据自身情况降一到两个级别。就是说目标20年的可以用5-10年的portfolio, 目标5年的可以用1年的portfolio. 目标1年的直接CD. 以后经验多了再调整。
再说两句我为什么推荐No Market Timing。本人摸爬滚打多年，总结有两类人可以market timing.
一类是inside information, 包括legally or illegally. 其实应该都是illegal的，但法律毕竟没法完全覆盖。所以行业里越是high profile就有越多的inside information, 全世界不分中美都是如此。
二类是superior infrastructure. 一般业内顶级公司才会有edge. 大部分的fund也没有。你平时更不可能接触到。
人才经验能力都可以提高这两类的efficiency, 但没有其中任何一个也是白搭，0的premium你leverage 100倍还是0. 华人网上没看到过一个remotely close to be able to time market的。