最近看到一些讨论，说稳定币本质上就是QE的翻版，还能在6月美债危机中“出手救场”。一开始我半信半疑，研究了一下，越看越像那么回事。
稳定币=影子QE？
你拿1美元买USDC，Circle拿这1美元去买短期美债或者隔夜回购。是不是跟QE有点像？
美联储做QE：印钱买美债 → 流动性增加
稳定币机制：你出钱，Circle买美债 → 市场照样流动性增加
当然有本质区别：
QE是凭空印钱
稳定币只是把美元“搬家”，从银行搬到链上和美债市场
但最终结果是一样的——美债有人买了，市场多了流动性。
所以有人说：
“稳定币是去中心化的QE工具，Circle是美债市场的影子美联储。”
我觉得不是没道理。
Circle 为什么涨这么多？
Circle 发行 USDC，总量约350亿美元，他们手里托管的是一堆短期美债。这些资产本身就能生利息。
现在高利率时代，他们光躺着收息就很香。
而Tether（USDT）一直被质疑不透明，Circle这边合规+审计+美国本土，反而成了机构的新宠。
换句话说，现在不是“区块链涨”，而是美债套利+合规加成让 Circle 成了赢家。
美债危机，稳定币真能救？
财政部6月要滚动大量到期美债，市场很紧张。银行不愿多买，资金紧张，美债利率压力大。
这时候稳定币的逻辑来了：
用户买入USDC
Circle把钱去买短期国债
美债需求稳住，利率不会飙太快
等于变相帮财政部渡劫。
虽然USDC体量远不及几万亿美债，但方向是清晰的——
这届财政部，靠的不止是美联储，还靠链上“稳定币军团”。
请注意：
这只是我的一点观察和猜测，不构成任何投资建议。
风险自负，打脸不管，别来找我。
对加密币不能打压，就监管合法化，然后还利用它帮助解决美债危机。一举两得。
现在是发展初期，继续看以后走向如何。
你把钱放银行，银行也拿它去投资，包括买美债。Circle也是这样干。在这个闭环系统里，市场总货币流通量是不变的 --- 不过是把一部份美元流通变成了数字货币流通。这和Fed QE 不同，Fed 印新钱，然后通过买美债的方试把这些钱发到市场中 --- 总货币流通量增加。
而且你看Circle的IPO prospect，它未来发展的方向是开发新的业务渠道，将数字货币运用在企业方面
6月美债危机到底有多严重？
简单说，美国财政部在6月前后要：
再融资 5万亿以上的短期国债
第二季度净发行 5140亿美元新债
而银行不愿买，海外买家流失，货币市场基金被财政部TGA抽水，大家都缩手了。
这时候，只要Circle还在发USDC、还在买短债，它就：
增加对T-Bills的实际需求
维稳短端利率
起到了关键时点的边际稳定器作用
现在全球各国经济和债务是比烂时刻，只要美国还是最不烂的那个就行。
稳定币2稳定币3，如此下去，不愁没钱花。
最近看到一些讨论，说稳定币本质上就是QE的翻版，还能在6月美债危机中“出手救场”。一开始我半信半疑，研究了一下，越看越像那么回事。
稳定币=影子QE？
你拿1美元买USDC，Circle拿这1美元去买短期美债或者隔夜回购。是不是跟QE有点像？
美联储做QE：印钱买美债 → 流动性增加
稳定币机制：你出钱，Circle买美债 → 市场照样流动性增加
当然有本质区别：
QE是凭空印钱
稳定币只是把美元“搬家”，从银行搬到链上和美债市场
但最终结果是一样的——美债有人买了，市场多了流动性。
所以有人说：
“稳定币是去中心化的QE工具，Circle是美债市场的影子美联储。”
我觉得不是没道理。
Circle 为什么涨这么多？
Circle 发行 USDC，总量约350亿美元，他们手里托管的是一堆短期美债。这些资产本身就能生利息。
现在高利率时代，他们光躺着收息就很香。
而Tether（USDT）一直被质疑不透明，Circle这边合规+审计+美国本土，反而成了机构的新宠。
换句话说，现在不是“区块链涨”，而是美债套利+合规加成让 Circle 成了赢家。
美债危机，稳定币真能救？
财政部6月要滚动大量到期美债，市场很紧张。银行不愿多买，资金紧张，美债利率压力大。
这时候稳定币的逻辑来了：
用户买入USDC
Circle把钱去买短期国债
美债需求稳住，利率不会飙太快
等于变相帮财政部渡劫。
虽然USDC体量远不及几万亿美债，但方向是清晰的——
这届财政部，靠的不止是美联储，还靠链上“稳定币军团”。
请注意：
这只是我的一点观察和猜测，不构成任何投资建议。
风险自负，打脸不管，别来找我。
对加密币不能打压，就监管合法化，然后还利用它帮助解决美债危机。一举两得。
现在是发展初期，继续看以后走向如何。
你把钱放银行，银行也拿它去投资，包括买美债。Circle也是这样干。在这个闭环系统里，市场总货币流通量是不变的 --- 不过是把一部份美元流通变成了数字货币流通。这和Fed QE 不同，Fed 印新钱，然后通过买美债的方试把这些钱发到市场中 --- 总货币流通量增加。
而且你看Circle的IPO prospect，它未来发展的方向是开发新的业务渠道，将数字货币运用在企业方面
6月美债危机到底有多严重？
简单说，美国财政部在6月前后要：
再融资 5万亿以上的短期国债
第二季度净发行 5140亿美元新债
而银行不愿买，海外买家流失，货币市场基金被财政部TGA抽水，大家都缩手了。
这时候，只要Circle还在发USDC、还在买短债，它就：
增加对T-Bills的实际需求
维稳短端利率
起到了关键时点的边际稳定器作用
现在全球各国经济和债务是比烂时刻，只要美国还是最不烂的那个就行。
稳定币2稳定币3，如此下去，不愁没钱花。