关税战只能高开低走
牛经沧海
2025年4月13日
达利欧上次铁口直断“大萧条”将至，是在2020年4月12日。当时我还在投顾公司，紧跟着市场，印象很深。我当时写过一个简单的观点：大萧条不会发生。
为什么新冠疫情不会引发大萧条？
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2020-04-13 17:52:56
5年之后，达利欧又来了，虽然话说得比上次收敛一些，称“比衰退要严重”。那会是什么？大衰退？次贷危机级别？互联网泡沫破裂级别？还是滞涨？说实话，我已经懒得细究他的论据，也没兴趣研究。
美国有些产业工人被时代淘汰，确实很痛苦。但历史的逻辑从未变过。工业革命时，农业人口大规模失业，离开土地，涌入陌生的城市。有些人适应了新的生产方式，融入产业大军；有些人适应不了，沦为社会的边缘人。德莱塞的《嘉莉妹妹》早就描述过这种情形——冬天连双像样的鞋都买不起。社会只能往前走，不可能等所有人。
中国当年下岗潮，也同理。一个国家要生存，必须提升生产力。而提升生产力，必然伴随着部分人的淘汰。不是每个下岗工人都能适应竞争环境下的生存法则，这既是现实，也是残酷。
我在美国的一个纺织业衰败小镇，遇到过一些房客。有一次我雇了一个残疾人刷油漆，找了个房客帮他搭把手，主要是上下梯子。这个房客四肢健全，平时靠救济生活。我以为他会很高兴挣点外快，结果第二天就撂挑子，说“太累了”。干活的残疾人没喊累，搭把手的健全人却嫌累。虽然他不肯干活，但对救济支票上邮票的费用，却一分都要计较。显然，他并不是真的缺钱，只是不愿改变现状。
所以说，“一个不能少”，只是理想，永远只能是理想。
至于关税战，能不能改变产业结构？答案很简单：不能。除非美国放弃市场经济，转向计划经济，否则贸易壁垒无法从根本上逆转产业链转移的趋势。
既然关税战无法解决核心问题，也不可能长期持续。搞一搞硝烟气氛，安慰一下受损的群体，差不多就到头了。
既然无济于事，也就不会造成真正持久的伤害。资本没有国界，除非搞社会主义。否则，达利欧的担忧多半还是想多了。上次他说大萧条，没来。这次说“大衰退”，也未必真有。不过，衰退的可能性，倒还是不能完全排除。
沧海一概不做任何投资建议。
先是汽车装配线上因为缺元件下不了线. 然后工人放假. 然后汽车缺货涨价. 住宅市场也一样.这次可能不会因为元件断货而停生产线. 但供应链重整会耗时更长、 代价更高. 当年向中国转生产线转了10年. 转回来怎么也得3-5年.
关税战只能高开低走
牛经沧海
2025年4月13日
达利欧上次铁口直断“大萧条”将至，是在2020年4月12日。当时我还在投顾公司，紧跟着市场，印象很深。我当时写过一个简单的观点：大萧条不会发生。
为什么新冠疫情不会引发大萧条？
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2020-04-13 17:52:56
5年之后，达利欧又来了，虽然话说得比上次收敛一些，称“比衰退要严重”。那会是什么？大衰退？次贷危机级别？互联网泡沫破裂级别？还是滞涨？说实话，我已经懒得细究他的论据，也没兴趣研究。
美国有些产业工人被时代淘汰，确实很痛苦。但历史的逻辑从未变过。工业革命时，农业人口大规模失业，离开土地，涌入陌生的城市。有些人适应了新的生产方式，融入产业大军；有些人适应不了，沦为社会的边缘人。德莱塞的《嘉莉妹妹》早就描述过这种情形——冬天连双像样的鞋都买不起。社会只能往前走，不可能等所有人。
中国当年下岗潮，也同理。一个国家要生存，必须提升生产力。而提升生产力，必然伴随着部分人的淘汰。不是每个下岗工人都能适应竞争环境下的生存法则，这既是现实，也是残酷。
我在美国的一个纺织业衰败小镇，遇到过一些房客。有一次我雇了一个残疾人刷油漆，找了个房客帮他搭把手，主要是上下梯子。这个房客四肢健全，平时靠救济生活。我以为他会很高兴挣点外快，结果第二天就撂挑子，说“太累了”。干活的残疾人没喊累，搭把手的健全人却嫌累。虽然他不肯干活，但对救济支票上邮票的费用，却一分都要计较。显然，他并不是真的缺钱，只是不愿改变现状。
所以说，“一个不能少”，只是理想，永远只能是理想。
至于关税战，能不能改变产业结构？答案很简单：不能。除非美国放弃市场经济，转向计划经济，否则贸易壁垒无法从根本上逆转产业链转移的趋势。
既然关税战无法解决核心问题，也不可能长期持续。搞一搞硝烟气氛，安慰一下受损的群体，差不多就到头了。
既然无济于事，也就不会造成真正持久的伤害。资本没有国界，除非搞社会主义。否则，达利欧的担忧多半还是想多了。上次他说大萧条，没来。这次说“大衰退”，也未必真有。不过，衰退的可能性，倒还是不能完全排除。
沧海一概不做任何投资建议。
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先是汽车装配线上因为缺元件下不了线. 然后工人放假. 然后汽车缺货涨价. 住宅市场也一样.这次可能不会因为元件断货而停生产线. 但供应链重整会耗时更长、 代价更高. 当年向中国转生产线转了10年. 转回来怎么也得3-5年.