市场估值和波动性：
宏观经济背景：
通胀可能持续高企：
财政政策可能影响市场：
长期利率可能不下降：
死皮连续两个背靠背20%+，第三年不能指望太多。
"The stock market can remain irrational longer than you can remain solvent." by economist John Maynard Keynes。
因为我不知道该这么办。
市场估值和波动性：
美股市场估值偏高（例如，标普500指数对2025年盈利增长的预期超过15%）。 自2020年以来市场波动性低，可能导致投资者过于自满。宏观经济背景：
美国经济表现稳健，美联储正在放松货币政策，短期内未见重大风险迹象。 市场走势仍受意外事件驱动。 2025年的潜在风险通胀可能持续高企：
核心通胀率（剔除食品和能源）在2024年下半年止跌，维持在约3%。 劳动力市场紧张和工资增长支持消费，服务和住房相关通胀可能持续。 若贸易关税提升（如特朗普政府的政策），可能进一步推高通胀。财政政策可能影响市场：
美国政府债务与GDP之比达到历史高点，且利率支出接近国防预算。 如果共和党政府延长2017年的税收减免，可能进一步恶化财政状况。 债务压力可能推动债券收益率上升并增加市场波动性。长期利率可能不下降：
10年期美债收益率接近4.4%的长期GDP增长率估值水平。 如果经济表现或通胀超预期，长期收益率可能上升。资产回报可能低于平均水平： 当前资产价格已经计入大量好消息（如经济软着陆、企业盈利增长等）。 长期看，美国股票相对债券的超额回报可能缩小。
死皮连续两个背靠背20%+，第三年不能指望太多。
"The stock market can remain irrational longer than you can remain solvent." by economist John Maynard Keynes。
因为我不知道该这么办
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