我觉得许多人误解了高盛最近关于SP500回报率的预测

高盛报告的关键点是：

市场的极端集中度和维持盈利增长的难度是高盛预计等权重标普500指数在未来十年内将跑赢更广泛追踪的市值加权（或综合）版本的两个关键原因。历史上，等权重指数往往跑赢综合指数，但过去十年却是个例外。自2014年以来，综合指数每年平均跑赢等权重指数3个百分点。高盛预计，钟摆将回摆至等权重指数，这意味着其模型预计等权重指数将在2034年前每年跑赢8个百分点，这是至少自1980年以来最显著的超额表现。分析师指出，尽管这种超额表现的幅度可能看起来很极端，但“股市也很少像现在这样集中”。 

标普500指数的本身是按市值加权的，而这十年来苹果、微软等头部企业市值巨大、收益超预期，所以标普500指数增长远超预期。但是这些巨无霸企业高速增长的赢利模式不可持续，实际上到2024年已经见顶。所以后面10年这种按市值加权的标普500的增长率会快速下降，以回归正常状态。

以市值加权的标普500走入下降通道，当然紧盯标普500的 IVV, VOO 未来10年的平均年收益也好不到哪里去了，大约会趋于3～6%之间。但这并非投资人的未日，危机也可能成为转机，也许等权重指数会有反弹。

由此可知，买进VOO 打死不卖，并不是一种万全之策。是时候考虑逐步转换成 RSP ？我也不知道

高盛预测的报道链接如下：

https://www.investopedia.com/wave-goodbye-to-the-stock-market-s-historic-run-goldman-sachs-says-8731471

其实这十年有两年跌20%，其它每年就是涨10%，十年平均也就3%。股市这么飚，有两年回撤不奇怪

Rsp的expense ratio 达0.20%，买进卖出较频繁，spread ratio 可能会腐蚀回报？

怎么这么多人相信它家的那个报告：） 你看看他们以前怎么说的

可是谁能来动摇这些巨无霸企业？环顾AI杀场，AI新兴公司都离不开巨无霸企业的支持，否则无法生存

LLM基建非常花钱，从GPU芯片，到Data Center冷却，到电力消耗，都不是新兴公司可能承受的。AI新兴公司只不过是巨无霸企业的附属公司而已。

只有一个可能，就是反垄断立法执法。可是有中国的竞争危险在那， 有欧洲捣乱破坏在那，国会是绝对不会同意去削弱这些美国的巨无霸的， 至少不在可见的未来。巨无霸企业只会越来越大。

感谢思考讨论！有一个疑问，标普指数不是动态吗？根据市值调整，这样有新贵公司发达后替代。等权比重是否太死板？很难发掘新秀

这里的关键是加权指数使得标普500严重依赖于几家头部企业的表现，脱离了股市的真实表现。

问题的关键不是有涨必有跌，而是标普500不能正确反映股市的真实趋势。

The 10 largest stocks in the S&P 500 currently account for about 36% of the index, far higher than at any other time in the last 40 years. 

等权重的ETF必须定期调整和平衡，所以spread ratio 一定较高。有没有比 RSP 更好的等权重ETF呢？

只是不能反映大多数。但是这正是标普的优点，根据市值捕捉最优秀的公司，集中的大公司盈利不行，自有替代的新的大公司。

你这个科普很好，这个也是动态调整

谢谢！我也是在思考，下一个十年是否可以找到voo的替代品，能够维持年回报率在10%以上。

sp500未来的龙头地位， 看来要让贤了。

你要是相信那个报告，直接买10年的bond得了，保证回报，你甚至可以用bond 和sp 套利。这么离谱的报告还很多人相信

短期高盛最靠谱。其他基本就是反的。长期就没有正确的

大家都应该看过《Liar's Poker》？高盛就是玩这的高手，2008年，把其他3家大的花街公司玩死了！

玩钱的精英一直在高盛

杞人忧天。

你说的很有道理。但是 目前看来 OPEN AI 就是一个从小公司起源的另类，完全可能加入巨头公司行列

另外，在AI 应用领域，真正的未来巨头也可能就在目前那些start up 小公司里面。