请问越王,您下面的帖子“专为高净值人群设置的坑”是指 BOXX 吗?

A
Austin8
楼主 (文学城)

我本来对BOXX有些兴趣,因为我交税交到手软,但是,看了您的帖子,感觉怕怕的,因为从短视频看,BOXX就是需要做 option Spread交易来实现的,我一下子看不懂它的风险在哪里,所以提上来问问。很多地方的结论就是没风险,但是我一下子不能理解它为什么没有风险?

越王剑
不是

但是我看了BOXX 的介绍,我还是没明白它是怎么玩的。一个债券捆绑一个指数,那不就是雪球的原型嘛。呵呵。反正我是没看懂。

 

A
Austin8
同时也请教 QuantFields , 为啥说它没有风险?可以详细说说吗?我对这个非常有兴趣,谢谢分享
A
Austin8
谢谢越王,我也一下子没看懂
Q
QuantFields
简单来说,和国债一样没有风险,和国债一样的收益。所说的风险是指税务风险:
越王剑
连债券都有风险,它怎么可能没有风险呢?

Even money market funds have some risk. BOXX吸引人的地方在于税务。但是你读读下面这个文章。

https://www.taxnotes.com/featured-analysis/tax-trap-inside-boxx/2024/03/08/7j8x0#:~:text=And%20when%20shareholders%20do%20sell,too%20good%20to%20be%20true.

在税务优惠上也是有疑问地。

And expense ratio 0.2%.

The purpose of cash is safety and liquidity. It is not even for chasing yield. Let cash be cash. If you need yield, take risk at some other places where you can also get some growth.

 

A
Austin8
我看了您的视频,核心就是Box Spread,还需要时间去消化零风险,我搞不懂的是,它的盈利怎么会跟 国债收益率挂钩呢?
A
Austin8
对,最关键的地方就是 投资的风险。感觉是因为 box spread, same strike price for cal

same strike price for  both call and put

Q
QuantFields
因为有效市场。BOXX同时押注标普500看涨和看跌期权,使得无论标普500是涨还是跌,都能赚钱,属于无风险收益,而在

一个有效市场里,无风险收益一定等于美国短期国债利率。

Q
QuantFields
实际的风险就是美国期权结算系统,这个风险基本跟美国国债违约一样的小概率。

主要是税务风险:基金的利用ETF架构进行的延期交税的操作,IRS可能会不认账。

基金本身无风险的盈利是没有问题的。

A
Austin8
没错,理论上是这样的。但是,大千那么多人炒股,就是假设市场不是有效市场,想快速赚差价
越王剑
Nothing against BOXX, 我个人认为没必要搞那么复杂
Q
QuantFields
标普500期权是最大的期权交易,没有人能影响这个市场
A
Austin8
expense ratio 0.2, 9月份升到 0.39%, 相当于税率10% 左右
三心三意
Boxx 问题不在于其冈险,而是它的优势要在持有一年以上才能体现出来。但如果资金持有一年,有太多种其他投资方式,BOXX不占优势
Q
QuantFields
金融市场非常有效。但凡有稍微的价格偏差,高频交易都会抓住机会迅速抹平偏差
Q
QuantFields
1. 即使不满一年,做tax loss harvesting也可以把BOXX的固定收益给抵消掉。

见之前发的这个帖子:
https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1917221.html

 

Q
QuantFields
2. BOXX是拿来存放家庭应急资金的,首要目标不是投资。当然,如果有风险一样的替代品,望告知。

我也不喜欢BOXX可能的税务风险

A
Austin8
麻烦您谈谈其他投资方式,可以吗?我特别想知道还有什么方式?
A
Austin8
好,我觉得市场风险第一,省税功能第二
Q
QuantFields
我觉得没有市场风险,风险都在IRS那里。
h
hhtt
破唱片再放一遍?说投资没有风险的,要末是不懂投资的,再有就是骗子!
p
pega
说到底就是避税(不是逃税)

投坛的波大那年前就说破了,大家费那么大力气在租户区和低收入的打交道,说到底也就是为了避税

c
catfish1988
The fund uses a very popular option trade called “box spread

https://www.morningstar.com/funds/boxx-etf-cashlike-returns-without-tax-bill
p
pega
和IRS这个大老虎打交道,只能玩复杂的

BOXX变成巨无霸后,会唤醒IRS的

p
pega
个人投资者必须通过一个考试才能做BOXX那样用SPY future的box spread

我还真知道有人考过了做的。