就有$644BIL的HTM bonds。 Their market value was $528bil. The $116bil difference was equivalent to 43% of BAC's $270bil of total equity, or assets minus liabilities, as of Sept. 30th. At the start of last year, before rates surged, the market value and balance-sheet value were within 1% of each other.
Among the KBW index memebers, the lender with the largest gap by dollar amount was Bank of America Corp.
早上起来发现了一堆的留言。我觉得还是解释一下比较好。因为文字比较长，所以还是单独开一帖吧。
这次svb 暴雷，主要是两项资产投资导致，afs (available-for-sale), htm (held-to-maturity).
1. 会计处理上，企业买入一项债券类资产，可以划分为三类，afs, htm, trading securities.
afs浮亏计入aoci.这属于资产负债表上的权益项目，这个浮亏直接会减少企业的帐面净资产，但不影响利润表；
htm浮亏，既不影响资产负债表，也不影响利润表，只是在报表附注里披露下这笔投资性质；
trading securities浮亏要计入利润表，然后再影响资产负债表的净资产减少。
2. 那么一项投资买入，是计入afs还是htm还是trading securities呢？
会计准则规定，根据持有“意图“来进行分类. 如果短期不打算卖，可以计入afs, htm. 于是svb，charls schwab 们根据自己的不打算卖的持有“意图”，把资产划分为afs, htm.
3.svb们暴雷的会计视角：银行们的持有”意图“真的有意义么？
当利率上升时，这两项资产afs, htm的市场价格大幅下跌 （虽然根据我前述的会计规定，在财报上并没有充分体现其影响），叠加金融类企业的普遍高杠杆（>90%资产负债率），这两笔投资资产造成的浮亏很容易造成“事实上”资不抵债的（虽然“账面上”并没有）情况。
少数聪明的投资者和储户，这时候开始从这些银行里抽出资金。这些银行们就被迫卖出afs, htm还钱。所以这里看出来，银行们不打算卖的持有“意图”，是并不独立且非常脆弱（侧面反应这条会计准则有问题）。银行们一卖出，账面浮亏就变成账面事实亏损，大家都开始恐慌，于是纷纷开始挤兑。这样就倒闭了。
4. 为什么打算从charles schwab 转户。
第一，charles schwabcharles 和svb 一样，也持有很多的afs 和 htm. 2021年末，有3900亿在afs上。
第二，持有afs 的浮亏，在2022年大约210亿。这个数字可以从资产负债表的aoci来推算。大致是 220-10=210亿。原因是持有的afs如果价格变动，变动部分要计入aoci.
第三，charles schwab 的会计处理，看起来非常fishy. 2022年, 公司将1730亿从afs划为htm。前面说了，htm如果有浮亏，不会影响资产负债表和利润表，所以这样一划转，这笔1730亿再有浮亏，就不会影响净资产了。
那么公司为什么这么划转呢？. 它2021年末净资产560亿。2022年由于加息持有afs带来210亿浮亏，2022年末剩下净资产360亿。如果公司不及时把afs 划为htm，2022年的净资产估计有可能接近零，甚至负数。这会造成“账面上”资不抵债的情况（虽然上事实上接近“资不抵债”）。很容易带来挤兑恐慌。 公司通过玩了个会计的数字游戏，把自己的事实浮亏装扮修饰没了。
第四，前面说了这么多，都是关于charls schwab的银行业务。监管机构里，银行和券商业务是分开的。意思就是就算银行业务倒闭了，也不会影响你的股票账户。那么我为什么要转出我的股票账户呢？君子不立危墙之下。我不想以后charles schwab 真的银行业务出问题了，公司倒闭了，带来很多闹心的问题。比如我到时候还是要被迫转我的账户。那还不如现在就转了算了。
我也有这方面的担忧。整个金融系统一环套一环，简直无法躲。
虽然银行、券商、托管业务都是分开的，但一个垮了，其他的也可能暂时乱掉。
SVB 的情况，如果不是政府各部门联合行动，许多其他中小银行都会跟进。
竟然这样脆弱。
仔细想想挺吓人的。
但是又仔细想想，主要是这次放水钱没地方去。最后只能在美国的金融体系内循环。
几十万亿的（我算了大约26亿，可能不准确）的mbs 和美国国债，最后大多都留在这个体系内循环。
fed加息从接近0一路到4+%，这几十万亿的债券投资必然打来大幅浮亏。这些大幅浮亏体现在每一个参与的企业身上，svb就是不幸的最先的倒霉蛋。
现在这年头，分散风险是最重要的。
一旦有事会比雷曼还惨，因为国债市场就会崩掉
FED QE ,SCH 2021持有大量国债，利息涨前卖出，2022利息涨开始买入短 期国债，
这种操作是很标准的投资方法，你的说法是凭空想象外行说法。
TRADING SECURITIES一般比较频繁，不会HOLD 一年或半年+，不懂这个可以去IRS看一下TRADER INI SECURITIES是如何定义的
我写的1730是截止2022年年末余额。看来公司卖了155亿htm. 这个问题就更严重了。
如果分析一下Q BY Q BALANCE SHEET变化就可以发现你的说法完全不对。
如果是转入每个Q的 HTM和AFS总额应该是类似的，但是并没这种情况。而且当总额差别很大时也没亏损出现。说明你的说法不对。
你可能是把那个从AFS转到HTM 的170B 重复计算了。 2022年底，AFS亏损是12.291B， ATM浮亏15.580B， 一共28B左右
他一口咬定嘉信理财为了掩盖亏损将AFS转成HTM，那每个季度的AFS+HTM总值变化不该很大，但是事实是变化非常大，说明他的说法毫无根据。
没有重复，你去看2022年财报第65页，写的很清楚。
本文只是分析SVB，平时学术生活的调味剂。
本文并不是投资建议。所以大家不要问我转哪里怎么转问题了。
UNLIKE MS, GS, JP, SCHWAB DOES NOT TRADE ITS CAPITAL.
https://www.investopedia.com/terms/a/acat.asp
可以打Vanguard 客服，会教你一步一步完成。
被计算在内，而不仅仅是 10Q 和 10K 报告中的 Footnotes. 这样问题就会更快地浮出水面。
银行不同于其他企业，他们高杠杆运行。他们用客户的钱来投资。他们的投资”意愿”受制于客户的”意愿“。而客户的意愿是高度不确定的。这条准则势必修改。
此外，目前AFS HTM 浮亏不计入利润甚至不计入权益资本的规定，事实上助涨了银行的冒险意识。这个对经营风险生意的银行真的难说好还是坏。
就有$644BIL的HTM bonds。 Their market value was $528bil. The $116bil difference was equivalent to 43% of BAC's $270bil of total equity, or assets minus liabilities, as of Sept. 30th. At the start of last year, before rates surged, the market value and balance-sheet value were within 1% of each other.
Among the KBW index memebers, the lender with the largest gap by dollar amount was Bank of America Corp.
TD 也是被他家收购的。。。我们这里不是很多人都通过td购买了tBILL？那咋办？
Bank run 倒霉的是小银行。。大机构如果也倒的话， 那美国完蛋了？
https://blog.wenxuecity.com/myblog/80160/202303/13034.html