最近的 auction results 在这里:
https://www.treasurydirect.gov/auctions/announcements-data-results/
今天 4-Week result, Investment Rate = 2.967% (per year)
不想动脑子的就看一个数字，Investment Rate。这个数字是对应普通美国债券（每年两次付息）的收益率（yield）。
想刨根问底的看下面这篇计算说明
https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2004/ofcalc6decbill.pdf
超过半年的还要解1元2次方程，哈哈。这个坛子理工科教授一大堆，一看就懂。其他不懂的就盯着 Investment Rate 就可以了，不要去追究怎么来的，意思是你中标的这个T-bill，年化利率大致就是这个数。
比照一下今天拍卖的结果：
https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2022/R_20221006_1.pdf
里面有个 High Rate = 2.920%，这是个 discount rate。 竞争投标者，投标 discount rate 比这个高的都被拒绝了。其他的都得到同样的 high discount rate。我们非竞争投标者随大流，人家多少我们也是一样的。
拍卖价计算公式：
Price = 100 [100% - Discount Rate x (Days / 360) ]
大家看到 Investment Rate 2.967% 比那个 High Rate 2.920% 还要高。
如果你们要与 CD rate 比，这个 Investment Rate 是最好的比较。不要多问为什么，真想搞懂的自己去学习那篇计算说明。还是看不懂就专心自己的本行（所谓 "comparative advantage"），相信专家算的 Investment Rate 就是了。
Issue Date, 什么时候才可以购买，是在Announce date, 还是Auction Date的当天还是之后才能购买呢？
没买过T Bill, 想买，但是一看那么多不同的日期，有点懵，请指教。 谢谢。
Announcement Date: 吼一嗓子，有东西快要拍卖了
Auction Date: 拍卖日
你要下单，是在 announcement 后，auction 前才能下单。Auction 那天起个早也还能下单，晚了就不让下单了。多早我记不得了。我们散户都是非竞争投标者，随大流。
Issue Date: 发行日，那天财政部把借条放到你账户，同时把你的钱拿走（按拍卖的价钱拿钱，比面值低一点）
Maturity Date: 到期日，那天财政部还你钱（按面值还钱）
关于 Investment Rate 的计算，大致过程这样：
1. 从 High (discount) Rate 计算出 (Discount) Price:
(Discount) Price = 100 x [ 1- High Rate x (Days / 360) ] （行业规范，用360天作为1年）
2. 从投资的 Price 到还给你的钱，差别就是你的 Return （回报）。比如投资面值100刀回报就是回来的钱减去初始投资的钱
Return = 100 - Price
3. Return Rate （回报率）就是（初始投资 = Price，挣钱 = Return = 100 - Price）
Return Rate = Return / Price
4. Annualized Return Rate （年化回报率）就是按比例把 Return Rate 放大
Anualized Return Rate = (Return Rate / Days) x 365 (for leap year x 366)
Investment Rate = Anualized Return Rate
(2.660% ) 有啥区别？是不是最后回报 看哪个？ 我知道discount 是 42块。晕啊。
最近的 auction results 在这里:
https://www.treasurydirect.gov/auctions/announcements-data-results/
今天 4-Week result, Investment Rate = 2.967% (per year)
不想动脑子的就看一个数字，Investment Rate。这个数字是对应普通美国债券（每年两次付息）的收益率（yield）。
想刨根问底的看下面这篇计算说明
https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2004/ofcalc6decbill.pdf
超过半年的还要解1元2次方程，哈哈。这个坛子理工科教授一大堆，一看就懂。其他不懂的就盯着 Investment Rate 就可以了，不要去追究怎么来的，意思是你中标的这个T-bill，年化利率大致就是这个数。
比照一下今天拍卖的结果：
https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2022/R_20221006_1.pdf
里面有个 High Rate = 2.920%，这是个 discount rate。 竞争投标者，投标 discount rate 比这个高的都被拒绝了。其他的都得到同样的 high discount rate。我们非竞争投标者随大流，人家多少我们也是一样的。
拍卖价计算公式：
Price = 100 [100% - Discount Rate x (Days / 360) ]
大家看到 Investment Rate 2.967% 比那个 High Rate 2.920% 还要高。
如果你们要与 CD rate 比，这个 Investment Rate 是最好的比较。不要多问为什么，真想搞懂的自己去学习那篇计算说明。还是看不懂就专心自己的本行（所谓 "comparative advantage"），相信专家算的 Investment Rate 就是了。
Issue Date, 什么时候才可以购买，是在Announce date, 还是Auction Date的当天还是之后才能购买呢？
没买过T Bill, 想买，但是一看那么多不同的日期，有点懵，请指教。 谢谢。
Announcement Date: 吼一嗓子，有东西快要拍卖了
Auction Date: 拍卖日
你要下单，是在 announcement 后，auction 前才能下单。Auction 那天起个早也还能下单，晚了就不让下单了。多早我记不得了。我们散户都是非竞争投标者，随大流。
Issue Date: 发行日，那天财政部把借条放到你账户，同时把你的钱拿走（按拍卖的价钱拿钱，比面值低一点）
Maturity Date: 到期日，那天财政部还你钱（按面值还钱）
关于 Investment Rate 的计算，大致过程这样：
1. 从 High (discount) Rate 计算出 (Discount) Price:
(Discount) Price = 100 x [ 1- High Rate x (Days / 360) ] （行业规范，用360天作为1年）
2. 从投资的 Price 到还给你的钱，差别就是你的 Return （回报）。比如投资面值100刀回报就是回来的钱减去初始投资的钱
Return = 100 - Price
3. Return Rate （回报率）就是（初始投资 = Price，挣钱 = Return = 100 - Price）
Return Rate = Return / Price
4. Annualized Return Rate （年化回报率）就是按比例把 Return Rate 放大
Anualized Return Rate = (Return Rate / Days) x 365 (for leap year x 366)
Investment Rate = Anualized Return Rate
(2.660% ) 有啥区别？是不是最后回报 看哪个？ 我知道discount 是 42块。晕啊。