2. 头3年比较顺手，到了2011年低，20W 赚了半M。加上401K反弹，networth 大概 1M。2012 年 convert 了之前的 401K to traditional IRA and then to Roth，加上每年 contribute 的 ROTH，一共Roth 85K上下，也用来交易。
3 一直到2015头几年都很顺手。交易账户cumulative赚了2M。这期间401K一直max out contribution。2012-2015年从交易账户陆陆续续拿出现金购买房产 （4-5个HELOC贷款+所以401K可以借的钱），大概投入2M现金，不到3M的exposure。包括期间用Roth买了3个。
4 16年以后比较低迷，401K趋于保守，exposure to SP500一直很低，远远under perform 市场。交易也开始波动起伏。2018重创，give back 600K+。另外几年+ or - PNL数额都不大。
2 人很容易把牛市BTFD当成自己的edge。没有经历几次大波动，市场熔断的trader很难理解。即使你觉得是 direction neutral，知道如何有效低成本对冲，也有各种隐性的risk。如果你不知道自己为啥赚到了那么高的回报 （above 10% annually） then you are just lucky. If you look at other players on the poker table, and cannot identify who is the lamb, then you are the lamb!
3 地产相对容易做大扩张的一大原因就是不需要mark to market，看不到波动，有被动收入，可以一直 hold and expand。再加上leverage的放大。But what leverage gives, leverage also takes. 这个跟政府借债刺激经济一样的道理。出来混，欠债总要还的。
a. tapering 已经开始； b. 之后是 rate hiking；c 然后是quantitative tapering。
你可以说 Fed 是 all bark no bite。之前几次是这样的。包括2018的Christmas massacre， 2020 Mar 的 corporate bond purchase。不过这次可能真的不一样了。之前Fed没有 inflation 压力，尽管强调 full employment mandate。现在 inflation 是 public enemy #1. 政治+经济的双重压力都是迫使 Fed 要面对 price stability mandate，even at the cost of full employment mandate。
0. 96本科毕业出国，2002年开始工作。04年头款买自住房以后taxable就没有一分钱了。头几年都是100% max out IRA/401K contribution。
1 到了2008，401K变成了201K。2009年开始工作稳定开始接触股票交易。自以为科班出身，拿taxable仅有的5W开始交易。3月初瞬间变成2W。从此开始long-short market neutral交易，没敢再take directional bet。十几年一直如此。暑假回本，觉得找到edge，从自住房里面借出15W HELOC。交易账户大概就是这么20W开始。
2. 头3年比较顺手，到了2011年低，20W 赚了半M。加上401K反弹，networth 大概 1M。2012 年 convert 了之前的 401K to traditional IRA and then to Roth，加上每年 contribute 的 ROTH，一共Roth 85K上下，也用来交易。
3 一直到2015头几年都很顺手。交易账户cumulative赚了2M。这期间401K一直max out contribution。2012-2015年从交易账户陆陆续续拿出现金购买房产 （4-5个HELOC贷款+所以401K可以借的钱），大概投入2M现金，不到3M的exposure。包括期间用Roth买了3个。
4 16年以后比较低迷，401K趋于保守，exposure to SP500一直很低，远远under perform 市场。交易也开始波动起伏。2018重创，give back 600K+。另外几年+ or - PNL数额都不大。
5. 2020年3月再度被打脸，但是也加深了对自己策略和对market的理解。意识到之前几年的低迷不是偶然。再之前的顺手有不少运气成分：一波10年的牛市可以容忍你范很多错误，同时在错误中成长。到了年底2020弥补了2018的亏损。
6 2018以后，陆续卖掉之前购买的地产，资金重新回归交易账户，很大原因也是填补18年的亏空。经过2020洗礼，2021交易策略更加成型稳定稳定。不过2021地产暴涨的时候手上还剩下不到一半了。少卖了1M+。跟交易的PnL抵消了。
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反思：
0 年轻人真的不要做股市交易这种事情。太干扰日常生活。每天账户起起伏伏，对工作学习带娃都失去兴趣。90%+以上的人股票都会亏钱。95%跑不过SP500，还不要说赔上时间/精力/青春/度假/心情。就算你经历几个大波动，surivive了，找到自己的edge，交易改变人的性情。人变得很残酷果断，跟日常生活里面的人格格不入。
1 借着2021地产牛市，networth 勉强到了8位数。回想起来如果10+年不是投入股市只是被动满仓投资SPY，也有一半以上。开心的事85K的Roth现在20X大了，成为交易主力军。
2 人很容易把牛市BTFD当成自己的edge。没有经历几次大波动，市场熔断的trader很难理解。即使你觉得是 direction neutral，知道如何有效低成本对冲，也有各种隐性的risk。如果你不知道自己为啥赚到了那么高的回报 （above 10% annually） then you are just lucky. If you look at other players on the poker table, and cannot identify who is the lamb, then you are the lamb!
3 地产相对容易做大扩张的一大原因就是不需要mark to market，看不到波动，有被动收入，可以一直 hold and expand。再加上leverage的放大。But what leverage gives, leverage also takes. 这个跟政府借债刺激经济一样的道理。出来混，欠债总要还的。
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最后叮嘱：
美国利率处于一个30年的下降cycle，从10+%到了1%。这导致了所有asset price都被带动 inflated。所谓的asset price inflation。TINA / FOMO / ZIRP / YOLO 这些 four-letter words 下面都不复存在了：
a. tapering 已经开始； b. 之后是 rate hiking；c 然后是quantitative tapering。
你可以说 Fed 是 all bark no bite。之前几次是这样的。包括2018的Christmas massacre， 2020 Mar 的 corporate bond purchase。不过这次可能真的不一样了。之前Fed没有 inflation 压力，尽管强调 full employment mandate。现在 inflation 是 public enemy #1. 政治+经济的双重压力都是迫使 Fed 要面对 price stability mandate，even at the cost of full employment mandate。
Just my 2c
hard to self-reflect in a fast V-shaped bounce
但是$$$还在账户里面滚，就有见外婆的风险
我09-10也小玩了一阵股票，后来觉得太累了，就放弃了。昨天我看了下股票账户，也反思了下我自己，深感大盘当时投的太少了，希望你的零号反思能每天挂头条提醒后来者。我和老公也在反思前几年没有买进FL、PA的房子，没抓住这次机会，让300K现金白白睡大觉那么多年
我也觉得通胀以后势不可挡，10年前大撒币有中国买单，这次只能自己消化了吧。顺便问你一下TIPS不是抗通胀的好东西吗，可为什么它的回报还是这么低？如果以后有BOND能有象以前8%-9%那么好的利息，那我肯定连大盘都不买了
另外我觉得这两年的股市和房市猛涨，我们的资产其实也INFLATE了，我还是老式的现金流想法，能带来现金流的资产才是真正的资产，特别是要想早退休的话
TIPS的coupon = real rate + expected inflation。
TIPS 之前price in了5+%的通胀。Fed 开始动手以后，反倒 implied 的breakeven inflation 下降了。TIPS反倒价格下降。
valuation 便宜的时候是 buy and hold 躺着数钱的时候。现在 everything is expensive，没啥太好的长线 buy and hold的机会。我18年以后自己一直很多很多现金就在401K里面睡大觉。
现在更不敢冲进去了。
看你们回顾反思，这段时间才泡泡，才想起来把自己的东西也给清清，蓦然回首，发现我这大懒人也挺有福的
我很早就不理自己那些账户了，现在觉得这样很对，否则买进卖出累的半死，还未必有现在好
只是专业知识欠缺太多了，还是你分析得深刻，很多都看不懂了
不过有时感觉你们都这么有钱了，危机感怎么还这么重，连你都是
有些人赚钱不是为钱本身或自己享受，是为了挑战智力的极限，你就是吧
突然发现我在这泡了一个多星期，又有要赚钱的动力了
多动不如少动，交易桌上有做庄的，
有知道底牌的，咱们就是韮菜！