BSO

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etf21
楼主 (文学峸)

国际金融市场是个每天24小时,每周5天高速运转的“大场子”。它包括股市,债市,汇市,期货,商品和信贷市场。参与者包括各国的央行,全球4万多家银行,近6千家保险公司,7万多家五花八门的基金,加上怀着致富的信念,立志一搏的芸芸众生,至2021底,这个市场的总价值已超过了100万亿。

主导并保障运转这个百万亿大场子的,是全球400多家做市商(MM)。 其中,起到中流砥柱作用的,是为数不多的几家DMM,即,各交易所指定的做市商。

没有做市商, 就没有金融市场,没有金融市场,就没有经济,没有经济,就没有社会,没有社会就...   

所有东西在某时某刻的价值,由做市商估价和定价。可见,MM, 尤其是DMM们所承受的压力和风险是不可想象的。自然,高风险是因为高回报。但他们是这行业里最受尊敬的人。联储在经历了2020疫情危机的风暴后,用实际行动表示了它的敬意;任命了其中几家为它的御用DMM。

BSO;MM总人数约4,300.  其中DMM约1,800.人 。而在这群叱诧风云的DMM中,小中的人数(含港澳台加小留)至今年8月底,已超过200人.  (PER FINRA).

这在30年前是不可想象的事。这是在心脏主动脉上发生的变化,其意义还有很长一段时间才能显示。在美国人数占比微小而影响巨大的犹太裔,就是从主导金融业开始的,但那是他们几代人的努力。

BSO;  老中们推教育,使小中们在各行业中,工作2,3年后就能在收入上进入1%的社会阶层。尤其在金融业QUANT FINANCE的新潮下,给了小中们一个直接问鼎的机遇。老中们30多年前开始的努力,已初见成效。

当一个族裔的整体经济地位发生变化时,社会和政治地位必然会跟着变化。(BLM运动也是一个反证)。

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avw
算了,随便说吧
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Humble688
在家坛,sex talks. 在子坛, money talks.

医, 电, 商, 就是我们的目标。

法太难了, 对我们。

z
zeno
不太懂这方面,但是DMM对financial policy 有话语权吗?

还是指是工具人的角色?
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etf21
没有,但政策是否正确,它们有绝对“评判权”。
P
Porcelana
MM/DMM受制于市场,如果他们违背市场走向自己会蒙受巨大损失。
P
Porcelana
也没评判权。他们必须跟随市场走向走,否则自己会蒙受巨大损失。真正拥有评判权的是拥有庞大资金的机构投资者。
Z
ZeroSumGame
Jane street 夏天组织了一个Girls program

100多个美国著名高校的一年级女孩,被JS招去几天,考试,游玩

你猜,这100多个,有多少华人?

你猜,她们大部分都是学啥专业的?

你猜,她们大部分都有什么奖?

你猜,哪个学校来的人最多?

我有她们的合影,但是不能公开。坛子里肯定有人家孩子去了。

这些女孩当中的一小部分,根据考试,可以明年夏天开始实习,然后其中的一大部分将来会有正式工作,将是25岁就年入百万的一批年轻人,把硅谷码工40万甩到沟里

啥医生25岁能赚百万?25岁未来医生们,还在花父母的血汗百万学费吧?

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etf21
完全正确。
徽州老家
谢科普
z
zeno
如果说长期是公司效应,国家政策决定的,但是短期他们就是市场啊,没听说过开赌场的会输钱
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etf21
“庞大资金的机构投资者”HIT的是DMM的报价。没有它们,话都没法说。
P
Porcelana
如果市场是散户主导或许是这样。但现在欧美金融市场是机构投资者主导。你一家MM/DMM不符合

机构投资者愿意出的价格人家找别的MM/DMM。即使是短期也是机构投资者主导。

开赌场的也得顺应大户,否则人家到别家。

 

P
Porcelana
DMM很多家彼此是有竞争的,大户选择符合他们要的。DMM的报价得符合大户的意愿否则人家找别人。
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randomness
这是一百万来嘲笑40万?顺便把住院医踹一脚?
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etf21
我说的不就是这个“特殊群体”吗?

Z
ZeroSumGame
JS 25岁,不止100万

外人想象不到

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etf21
lol, good one.
P
Porcelana
这个特殊群体间的竞争使得他们无法垄断市场,真正掌握市场的是机构投资者,至少在欧美这种机构投资者主导的金融市场是这样。
徽州老家
你家的拿到了?
z
zaocha2002
你说年薪? 还得看业绩吧
z
zaocha2002
DMM和MM区别是啥?
z
zaocha2002
探春,我记得以前你说过PROP SHOPS几家,只看了一眼,你有分析几家的区别吗?
高山峻岭流水人家
小中在MM数目正在逐渐增加。

有一些自己开矿的。

己经步入billion 级别了。

P
Porcelana
MM: Market Maker。DMM:Designated Market Maker。
Z
ZeroSumGame
你这个最牛,直接来了40万-百万-Billion
P
Porcelana
没有。那不是我的领域。
z
zaocha2002
谢谢探春! 我去查一下看看
z
zaocha2002
那我可能记混了。。
Z
ZeroSumGame
老年人聊sex, 中年人聊money,缺啥聊啥
z
zeno
所以DMM还是工具人的角色?
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etf21
除了联储,没有人可以主导市场,无论ORDER大小,它只能接受DMM的定价。它们此时此刻的价值认同。
m
mjnew
吹吧,小中就是打工的,替代以前白人藤校体育娃,总人数极少。MM自有资产少,影响不了啥,并且小中连owner都不是
m
mjnew
MM不能垄断,多一个少一个根本无所谓,被替代很容易,影响不了大局
m
mjnew
根本不是,他们是liquidity provider, 但互相竞争厉害,一户根本没有啥影响力,容易被替代
P
Porcelana
那多多家DMM每家的定价不一样。他们的定价是根据客户的需求定的,客户的需求决定定价。
P
Porcelana
是的。
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etf21
市场上发生的几次令大投资机构们惊魂的断崖事件的本质是什么?DMM不见了!,
高山峻岭流水人家
真正牛的矿场是不招刚毕业的大学生的。如Rentech

每年只招几个人。

比JS难进多了。

高山峻岭流水人家
不少小中成了owner 了。有的己经进了billion 级别。

老中不能用老眼光看新情况。

P
Porcelana
为什么DMM不见了?因为买家不见了。归根到底在买家和卖家,也就是客户。客户的需求决定DMM的定价。
H
Humble688
这个肯定是有限的好工作。
z
zeno
08年是因为大单还要电话私下deal,现在大单能DMM直接扛了吗?
P
Porcelana
MM赚的是spread,稳定但是蝇头小利。真正的大钱在Quant Hedge Funds,但那个风险也很高。
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etf21
可以理解你不了解这行。你以为DMM的报价是有了上下家才报的?
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etf21
这么好的事,谁都想干啊?
令狐冲.
看大千股坛MM这MM那的实在是贻笑大方,真是啥也不懂呀,怎么可能赚大钱嘛

Quant hedge fund 或hedge fund 是挣大钱的,要挣大钱都得bet 很大,股坛那些个蝇头小利胆小如鼠的跑来跑去真是笑死人,俺都不知道他们这样搞来干嘛,歇着吧

P
Porcelana
是根据对上下家需求的估计来定价的。估计错了就可能赔钱。估计对了就赚spread。
P
Porcelana
机构投资者要做一笔交易前会同时问多家DMM。除非这多家DMM彼此串通,否则根本没有定价权。在欧美市场这种串通是不可能的。
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etf21
正确评判供需,然后发言(报价),不就是最有力的“评判权”吗?
P
Porcelana
报价根据的是估计的供需,拥有“评判权”的是供需,也就是客户,在欧美市场主要就是机构投资者。
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etf21
这说明你对DMM的理解,还停留在10年前。
P
Porcelana
你何不说说你的理解?
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etf21
我不知道你能否接触到这些“机构投资人,可以问一下,现在他们是怎么要价交易的。
P
Porcelana
他们要做一笔交易时会得到多家DMM的quotes,这跟散户的market order是不一样的。
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etf21
怎么还没明白?DMM是如何预先知道这些供需的?
P
Porcelana
你报的价没人买或没人卖你不就知道了。
c
curiousGeorge2
glorified floor traders
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etf21
LOL, 你走神了,休息一下吧。我要看球去了。和你交流还是很愉快的,你很真诚。

c
curiousGeorge2
like who?
弯刀月
就是个社会肿瘤