如今是什么环境：
1）PE ratio 历史第二高（接近.com bubble).
2）就业增长人数剧降，失业率上升，
3）美联储利率依然在高位。
4）通货膨胀依然压不下去。
5）关税大战正打的热火朝天。
6）活脱脱一出stagflation 正在上演！
面对如此多的坏消息，
大盘可以如此上涨。
比1999和2000年还疯狂。
这就是所谓的melting up !!
很多年之后，我们也可以告诉子孙：当年的亩产万斤是如何实现的！
当年领头的几个在一年就上涨1000%-2400%。要不说空头们自己都不知道再冒多大的风险。现在离疯狂差得远。都在讨论减仓。当年可不是这么回事儿。
以下是纳指2000年前几年的表现：
1995年30.92%，1996年22.71%，1997年21.64%，1998年39.63%，1999年85.59%，之前只有1994年下跌 -3.2%，然后1991年到1993年都是两位数的上涨，1991年涨幅超过50%。
目前是在2022年31.37%的大跌后的第三年上涨，而且几年目前为止涨幅10%左右，后面怎么走还不知道。
另外PE不一定高就说明股市在顶部，知道过去90年sp500的PE最高的是什么时候吗？2009年3月，股市在底部。当然不是说目前的股市在底部，而是说单纯看PE只看到过去的表现。比如现在哪怕PE只有不到10，是否说明股市在底部？未必，如果突然再来一波疫情，整个社会停摆了，接下来PE就可以上天了。但股市绝对会提前反应，在PE目前的低位就开始跌了。所以现在PE高，不见得风险就很大，如果后面几个季度企业盈利大幅增加，PE自然会下来，但你那个时候买入，未必就是对的。
没有profit的，现在都是strong balance 公司。
如今是什么环境：
1）PE ratio 历史第二高（接近.com bubble).
2）就业增长人数剧降，失业率上升，
3）美联储利率依然在高位。
4）通货膨胀依然压不下去。
5）关税大战正打的热火朝天。
6）活脱脱一出stagflation 正在上演！
面对如此多的坏消息，
大盘可以如此上涨。
比1999和2000年还疯狂。
这就是所谓的melting up !!
很多年之后，我们也可以告诉子孙：当年的亩产万斤是如何实现的！
当年领头的几个在一年就上涨1000%-2400%。要不说空头们自己都不知道再冒多大的风险。现在离疯狂差得远。都在讨论减仓。当年可不是这么回事儿。
以下是纳指2000年前几年的表现：
1995年30.92%，1996年22.71%，1997年21.64%，1998年39.63%，1999年85.59%，之前只有1994年下跌 -3.2%，然后1991年到1993年都是两位数的上涨，1991年涨幅超过50%。
目前是在2022年31.37%的大跌后的第三年上涨，而且几年目前为止涨幅10%左右，后面怎么走还不知道。
另外PE不一定高就说明股市在顶部，知道过去90年sp500的PE最高的是什么时候吗？2009年3月，股市在底部。当然不是说目前的股市在底部，而是说单纯看PE只看到过去的表现。比如现在哪怕PE只有不到10，是否说明股市在底部？未必，如果突然再来一波疫情，整个社会停摆了，接下来PE就可以上天了。但股市绝对会提前反应，在PE目前的低位就开始跌了。所以现在PE高，不见得风险就很大，如果后面几个季度企业盈利大幅增加，PE自然会下来，但你那个时候买入，未必就是对的。
没有profit的，现在都是strong balance 公司。