大市反转的后市相似性（更新） - 2024年2月4日文学峸存档

牛

牛经沧海

一年多

楼主 (文学峸)

牛经沧海

1/30/2024

2/4/2024 更新

2020市场深度回撤之后，由流动性驱动大市反转，QQQ于10月30日走出反转后第二个较高的低位（2nd Higher Low)。此前SPX在8月18日克服前高。

2023年场深度回撤之后，由流动性预期开启大市反转，QQQ于10月27日走出反转后第二个较高的低位（2nd Higher Low)。此后SPX在12月8日克服前高。

图一以 QQQ 2nd Higher Low为基点比较比较2023-24与2020-21行情。可以看出，在10月低点，SPY与QQQ比2020年对应点位分别高出26% 与31%， IWM微高6%，说明本轮牛市小盘股不受待见。FNGU则处于水下24%，说明高杠杆（即高贝他）产品遇到回撤后恢复会慢，可以简单归因于波动率，时间与利息带来的塑性耗损。

这个基点整体拟合度较高，但IWM明显偏离。

如果未来真的走出图一的行情，期待FNGU加速冲顶，IWM后发制胜。目前，这两点怎么看都是小概率。为此，图二给出一个更加乐观的走法。

图二以 SPY 反转后克服前高之日为基点比较比较2023-24与2020-21行情。可以看出，在SPY达到新的TTM高点，SPY，QQQ， IWM， FNGU比2020年对应点位分别高出36%，44%，19%， 19%。在这个乐观的假设中，本轮牛市走得较慢且持久。

如果二者走出一定程度的相似行情，2月6日前后会有一次较浅的回拉，QQQ将会在20 SMA寻求支撑。调整后3月至6月大科技也许会有一波摧枯拉朽的行情， IWM也有机会迎来补涨行情。如果由于外因derail，会在大选投票后补上。

当然，市场是走出来的，不是猜出的。打开脑洞，开拓思路，独立思考，才是真经。认准教条，僵化执行，小到管理账户，大到管理家国，必然酿成苦果。