能源与物流危机可能令美国重陷滞胀陷阱

前摩根士丹利亚洲区主席，著名经济学家罗奇(Stephen Roach)近日发出警告称，当前
全球发生的能源危机，以及持续发酵中的国际物流瓶颈，可能令美国在1970年代遭遇的“滞胀”困境重现，即高通胀率与高失业率和低经济增长率并存，令货币政策调控完全失效的局面可能再度来袭。

一旦发生“滞胀”，顾名思义就是物价持续上涨同时经济实际增长率几乎停滞。这对于整体经济而言显然是个严峻的局面，并因而极度考验各国央行——尤其是美联储的政策智慧。而罗奇指出，美联储此前多年间维持着的超宽松货币政策，尤其是额外流动性措施，正是将经济推向长期高通胀环境的罪魁祸首。于是，美国在1970年代因“中东石油危机”面临的高通胀低增长困境可能重现，高通胀绝非如美联储官员所预期的那样是“暂时性”的，而是可能延续得比任何人的想象都要久！

PCE通胀又升上去了。