科普文章：为什么做空 (short selling) 在某些国家是禁止的？

https://www.zhihu.com/question/22543815

步超
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我想说的是空头无罪。
卖空是保证市场流动性的基础，禁止卖空会使交易量大幅缩水，降低流动性。ls有人提出美国08年的时候，管理部门引进限制卖空者借入股份的新规来阻止卖空还有禁止卖空金融股，但是由此导致流动性缺失引发的信用市场的崩溃，然而政府却是调查卖空而非采取补救措施，继而引发雷曼破产。
伯纳德巴鲁克说过“要享受自由市场的优势，买家和卖家，牛市和熊市就必须共存。不出现熊市的市场就如同没有自由媒体的国家一样。没有人会对错误的乐观态度进行批判和限制，而这往往会引发灾难。”可见，卖空是市场不可分割的一部分。卖空是保证市场信息畅通，揭露上市公司虚假信息的手段。找出估值过高的股票将其卖出，带到估值合理时买回，这是非常符合逻辑的，但是我国就是禁止卖空，而主力却可以通过卖出股指期货也能获利，最好的例子就是去年8月16日“光大乌龙指”事件，光大累计申报买
入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空
7130手股指期货合约。结果还获利五千多万。这对散户是极不公平的。
　 对于投机者而言，裸卖空才是真正名副其实的卖空。按书上的定义上讲：卖空是做
空前要借入一定的标的资产→在高位卖出→待其下跌时再买回→还回去→赚取差价。可是这个程序非常麻烦，比如你向谁借？对方愿借给你吗？对方提出的利息有多高？你要花多长时间才能借到手，又还回去，把做空程序走完？明显做空比做多繁琐多了。而裸卖空则无需预先借入什么标的资产，只要在你的交易软件上直接点击“卖空”按钮，程序会在一秒内成交，跟买多一样地便利、快捷。这样就可以真正地做短线，一天内反反复复，逢高做空，逢低买多，多次出击。
目前全世界股票市场上都是不能做“裸卖空”的，因为股市的标的是实体企业，如果能做裸做空，就可能出现人为地、有意地散播负面消息，做空一家上市公司，最后导致这家公司因为众人抛售股票而资产大贬值，引起债务危机甚至破产清算。我国缺乏健全的股票做空机制，美国能做空，但不能做“裸卖空”，必须先借入标的资产，交付一定担保资本才行。　　
目前只有外汇市场、期货市场包括中国是能够做“裸卖空”的，可以说那里才是真正投机者的天堂。
所以，禁止卖空（非裸卖空）的市场不是一个合理的市场，没有给所有人平等的交易资格。

卖空(Sell Short 或Short Selling)又叫作空头交易，指的是投资者把通过经纪人借来的第三方的证券按照现价卖出，并承诺在今后某个时候把卖出的证券再买回来还给经纪人。 投资者在预期股票价格将会下跌时采取卖空行动，因为当他回购证券时，股价如
果比他当初卖出的时候低，他就可从差额中获利

卖空是一种纯粹的投机行为 应该禁止

【 在 lubbock12 (非老非小将) 的大作中提到: 】
: https://www.zhihu.com/question/22543815
: 步超
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: 我想说的是空头无罪。
: 卖空是保证市场流动性的基础，禁止卖空会使交易量大幅缩水，降低流动性。ls有人提
: 出美国08年的时候，管理部门引进限制卖空者借入股份的新规来阻止卖空还有禁止卖空
: 金融股，但是由此导致流动性缺失引发的信用市场的崩溃，然而政府却是调查卖空而非
: 采取补救措施，继而引发雷曼破产。
: 伯纳德巴鲁克说过“要享受自由市场的优势，买家和卖家，牛市和熊市就必须共存。不
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美国说卖空合法是为了保证资本市场流动性，但是我的理解是做空是为了强化那些行业寡头的垄断地位，把那些他们潜在的竞争对手在资本市场就掐死在萌芽状态。
【 在 fhnan (腹黑男) 的大作中提到: 】
: 卖空是一种纯粹的投机行为 应该禁止

CFO shao就是雷曼兄弟出来的，搞不好就是做空高手。

“有人提出美国08年的时候，管理部门引进限制卖空者借入股份的新规来阻止卖空还有禁止卖空
金融股，但是由此导致流动性缺失引发的信用市场的崩溃，然而政府却是调查卖空而非采取补救措施，继而引发雷曼破产。”

【 在 fhnan (腹黑男) 的大作中提到: 】
: 卖空是一种纯粹的投机行为 应该禁止

期货可以允许做空
股票确实问题多

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市场流动性这段纯属扯鸡巴蛋
为啥持股的人不卖， 要让投机者去借了然后卖， 就能促进市场流动？
麻痹的明明是投机和割韭菜的手段， 还贴nmb金， 太补药碧莲了
盹盹盹

【 在 lubbock12 (非老非小将) 的大作中提到: 】
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: 我想说的是空头无罪。
: 卖空是保证市场流动性的基础，禁止卖空会使交易量大幅缩水，降低流动性。ls有人提
: 出美国08年的时候，管理部门引进限制卖空者借入股份的新规来阻止卖空还有禁止卖空
: 金融股，但是由此导致流动性缺失引发的信用市场的崩溃，然而政府却是调查卖空而非
: 采取补救措施，继而引发雷曼破产。
: 伯纳德巴鲁克说过“要享受自由市场的优势，买家和卖家，牛市和熊市就必须共存。不
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