明明是QE为何美联储就不肯承认？鲍威尔原来是怕这个

上周，美联储宣布，将自10月15日起，每月购买600亿美元短期国库券，持续到2020年
第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大，甚至可与美国军事支出相媲美，许多分析人士认为此举实际上就是QE。

对此，美联储回应称，每月600亿美元的短期国库券购买计划并不是QE，两者有本质上
的区别。此言论一出，争议声四起，反对阵营中甚至不乏一些与一直美联储站在同一阵线的支持者。对于双方的激烈争论，有外媒总结了以下关键点。

两大阵营唇枪舌战 购买国债到底是不是QE？

首先，支持美联储说法的一方认为，之所以说此次国债购买计划不是QE，主要理由为以下三点：

第一，此次国债购买计划旨在为回购市场注入流动性，避免9月货币市场动荡重演。而
QE是在金融危机和危机发生之后采取的措施，不应将两者混淆。

第二，此次国债购买计划主要购买的是短期国库券，关注的是短端利率，而在量化宽松中占大头的却是长期国债。

第三，此次国债购买计划是纯粹的技术措施，并不代表改变货币政策立场。

对此，持反对意见分析人士则指出，他们之所以不相信美联储的措辞，主要有以下两个原因。

首先，分析人士认为，从美联储在前几轮QE的表现和操作来看，现在实行规模如此庞大的购债计划，实际上与实行QE并无区别。历史资料显示，自2008年以来，为了提振经济，美联储先后共进行过3轮QE。在第一轮QE中，为了稳定金融市场，美联储进行大规模
扩表。

而在第二轮QE中，为了将经济拉回正轨，美联储除了大规模购买国债外，还实施了所谓的“扭曲操作”(Operation Twist)。这项操作旨在压低利率，这和目前的情况如出一
辙。

另外一个原因是，就算此次国债购买计划是纯粹的技术措施，但也会对整体经济形势产生一定的溢出效应。由于美联储大量购买短期国库券，在融资计划不变的情况下，财政部对于长期债券的供应就会有所减少，从而推高美债价格、降低收益率——这情况就和QE2和QE3时期一模一样。

因此，这部分分析人士坚持认为，就算美联储此次国债购买计划不是实际意义上、常规的QE，也是变相或者简化版QE。

是不是QE不重要 关键是看美联储为何要“撒谎”

不过，分析师表示，购买国债是不是QE并不重要，重要的是为何美联储官员一直竭力否认此次计划就是QE，为何一直不承认此次计划确实能对日益衰退的美国经济带来积极影响。分析师认为，主要原因有二。

其一，经济方面的原因。即便回购能在一定程度上为市场注入流动性、提振经济，但是越来越多的市场参与者认为，这样的非常规货币政策不仅无效，甚至可能还会带来许多危害，造成一些反效果。这当中，被提及最多的危害包括：

损害未来金融稳定、阻碍经济发展；

造成资源配置效率低下，蚕食经济的僵尸企业也会因此继续苟延残喘；

贫富差距扩大；

削弱政策可信度，降低央行前瞻性指引的有效性。

其二，政治方面的原因。分析人士认为，在现在这样的非常时期，美联储的威望和独立性受到前所未有的挑战。因此，鲍威尔不想外界认为美联储是迫于白宫方面的压力，才决定实施此次国债购买计划。

因此，基于以上两点原因，分析人士估计即便此次国债购买计划涉及的金额、操作手法和影响都与QE相同，美联储可能也不会承认这就是QE。

美国贸易战都打出QE了，中国还比美国坚挺

美联储可能心里有鬼，30%关税加了，美国自己就崩了

川普也不敢加关税，只敢喊

习包子还给美国台阶下？

中国很多手段还没出。
美帝手里的牌已经没了
【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 美国贸易战都打出QE了，中国还比美国坚挺

土鳖也在降准，各大经济体都不是那么好过，所以说共克时艰。跟美帝贸易还是赚，还稳定国际市场，土鳖自有操蛋的地方，不过维持民生上，超出美帝这帮子政客几个数量级。

【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 美国贸易战都打出QE了，中国还比美国坚挺

擦。包子真蠢

自己给出口加上30%关税让美帝崩多好。税钱还能自己留着花。

蠢不可及！

【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 美联储可能心里有鬼，30%关税加了，美国自己就崩了
: 川普也不敢加关税，只敢喊
: 习包子还给美国台阶下？

包子是投降派

上次南华早报放消息，说刘鹤要提前走，把美帝紧张的，白宫还出来澄清

紧张什么，就是不敢加25%关税，需要台阶下，刘鹤提前走，没了台阶，硬上25%，知道自己也快崩了

【 在 dlc (dalaocu) 的大作中提到: 】
: 擦。包子真蠢
: 自己给出口加上30%关税让美帝崩多好。税钱还能自己留着花。
: 蠢不可及！

我原来说过，加关税和本币升值是一个意思，本币升值，中国少拿点美元，但美国也拿不到美元。加税，中国少拿美元，美国拿到关税。
【 在 dlc (dalaocu) 的大作中提到: 】
: 擦。包子真蠢
: 自己给出口加上30%关税让美帝崩多好。税钱还能自己留着花。
: 蠢不可及！

我长文分析过，这些是短期国债，和QE不一样的，到期就消账了。短期国债主要是由于减税导致的巨额财政赤字引起的，和贸易战无关。当然这会儿打贸易战对美国不是好时机。
【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 美国贸易战都打出QE了，中国还比美国坚挺

你分析有啥用，争论是不是QE的都是专家，结论就是QE

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: 我长文分析过，这些是短期国债，和QE不一样的，到期就消账了。短期国债主要是由于
: 减税导致的巨额财政赤字引起的，和贸易战无关。当然这会儿打贸易战对美国不是好时
: 机。

我早说过包子又蠢又送。大家都看明白的事，楞是不敢掀桌让美帝下不了台。

结果现在被美帝玩的死去活来。

【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 包子是投降派
: 上次南华早报放消息，说刘鹤要提前走，把美帝紧张的，白宫还出来澄清
: 紧张什么，就是不敢加25%关税，需要台阶下，刘鹤提前走，没了台阶，硬上25%，知道
: 自己也快崩了

FED不是专家吗？照你的逻辑，FED说不是就不是啊。
【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 你分析有啥用，争论是不是QE的都是专家，结论就是QE

尼玛， FED打肿脸充胖子，文章都写的那么清楚了，“明明是QE为何美联储就不肯承认"

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: FED不是专家吗？照你的逻辑，FED说不是就不是啊。

没必要害羞，就是QE，而且有很明显的manipulate term structure 的用意，当然我觉得是应该的，long term implications 要过一段时间才知道，这次的操作意义很深远。

【在 oIdMo(amigo)的大作中提到：】
：上周，美联储宣布，将自10月15日起，每月购买600亿美元短期国库券，持续到2020年
：第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大，甚至可与美国军事支出相媲美，许多分析人士认为此举实际上就是QE。

对啊，所以说专家不专家都是一家之言。抬出专家没啥意思，我也是专家。。。你信吗？
【 在 oIdMo (amigo) 的大作中提到: 】
: 尼玛， FED打肿脸充胖子，文章都写的那么清楚了，“明明是QE为何美联储就不肯承认"

更重要的是，在有条件加息的时候一定要加，不然资本主义就完蛋了。

【在 cocojumbo99(cocojumbo)的大作中提到：】
：没必要害羞，就是QE，而且有很明显的manipulate term structure 的用意，当然我觉得是应该的，long term implications 要过一段时间才知道，这次的操作意义很深
远。
：

这事儿和FED没关系。。。叫不叫QE也没关系，关键是巨额财政赤字。。。如果这个不
改善，政府就破产了。。。美元就津巴布韦币了。
【 在 cocojumbo99 (cocojumbo) 的大作中提到: 】
: 没必要害羞，就是QE，而且有很明显的manipulate term structure 的用意，当然我觉
: 得是应该的，long term implications 要过一段时间才知道，这次的操作意义很深
远。
: ：上周，美联储宣布，将自10月15日起，每月购买600亿美元短期国库券，持续到
2020年
: ：第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大，甚至可与美国军事支
: 出相媲美，许多分析人士认为此举实际上就是QE。

这种就是公开说假话，大家都看到事实是什么

其实专家不专家也不重要，关键是大家认为的事实是什么

FED可以指鹿为马，那么鹿就真的变成马了吗？

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: FED不是专家吗？照你的逻辑，FED说不是就不是啊。

所以说能加息的时候一定要加，对，现在的政治气侯和大环境的因素很多。

【在 skybluewei(weilan)的大作中提到：】
：这事儿和FED没关系。。。叫不叫QE也没关系，关键是巨额财政赤字。。。如果这个不
：改善，政府就破产了。。。美元就津巴布韦币了。

就是预谋的洗劫大众财富

我说的很清楚了，叫不叫QE不重要，关键是意味着什么？啥经济啊，股市啊，都不是重点，美国的经济现在没有大问题。。。美国现在最大的问题是减税带来的巨额财政赤字，这才是炸弹，纠结QE还是不是QE没啥意思，如果财政赤字可以得到改善，短期债就不是QE，如果财政赤字持续，短期债就会愈来越多，变成实质性的QE。从这个角度来说，我认为短期内财政赤字无法改善，经济发展不太可能提供更多的流动性，可以把它叫做QE。当如果像FED说的到2020年就停止了，那么再过一年这些短期债务（三个月，半年
，一年）就消掉了，那么就不叫QE。

打个比方，什么算你的债务。你买的房子30年按揭是你的债务，你每月行用卡消费实际上不是你的债务（尽管你认为它理论上就是你这个月的债务），你到月底就还上了，但如果，你每个月都入不敷出，那么你的信用卡越借越多，这时候信用卡的账单才是你的债务，因为你短期内还不起成为你的长期债务了。你去shopping一刷卡，我就说你又借钱了，你认为我这样说，有什么意义吗？尽管你的操作和去银行贷款一个意思。

【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 这种就是公开说假话，大家都看到事实是什么
: 其实专家不专家也不重要，关键是大家认为的事实是什么
: FED可以指鹿为马，那么鹿就真的变成马了吗？

美国财政赤字能改善？

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: 我说的很清楚了，叫不叫QE不重要，关键是意味着什么？啥经济啊，股市啊，都不是重
: 点，美国的经济现在没有大问题。。。美国现在最大的问题是减税带来的巨额财政赤字
: ，这才是炸弹，纠结QE还是不是QE没啥意思，如果财政赤字可以得到改善，短期债就不
: 是QE，如果财政赤字持续，短期债就会愈来越多，变成实质性的QE。从这个角度来说，
: 我认为短期内财政赤字无法改善，经济发展不太可能提供更多的流动性，可以把它叫做
: QE。当如果像FED说的到2020年就停止了，那么再过一年这些短期债务（三个月，半年
: ，一年）就消掉了，那么就不叫QE。
: 打个比方，什么算你的债务。你买的房子30年按揭是你的债务，你每月行用卡消费实际
: 上不是你的债务（尽管你认为它理论上就是你这个月的债务），你到月底就还上了，但
: 如果，你每个月都入不敷出，那么你的信用卡越借越多，这时候信用卡的账单才是你的
: ...................

财政赤字改善是一方面。。。另一方面，财政赤字哪来的？减税减的，减的税去哪了？在大家手里啊。。。这些钱可以用来买国债啊，不一定要FED买。。。我长文分析过。
。。过去一两个月的金融问题是，cut利率和财政赤字导致的，现在利率是升也不是cut也不是。今天FED又出来说话了，2020年不cut利率了，原因就是一旦有预期，市场就行动了。。。只有打乱预期才能让大家无所适从。这些行动都是有具体的原因的，不是“觉得会咋样”就行动了，这都是真金白银啊。。。
【 在 cxu123 (蒙古大夫) 的大作中提到: 】
: 美国财政赤字能改善？

全球都在QE。包括中国，这一波物价上涨基本上是猪肉引起的，而猪肉周期基本和金融周期没有关系

除掉猪肉，中国也在通缩边缘

【 在 oIdMo (amigo) 的大作中提到: 】
: 尼玛， FED打肿脸充胖子，文章都写的那么清楚了，“明明是QE为何美联储就不肯承认"

Tbill也好，Tbond也好，到期之后都要roll的，所以都是长期债务。现在需要入手短债，说明市面上流动性很差，上次那么差的时候华尔街倒了好几家。

结果就是你的美元价值被稀释了。Fed能不能达到目的尚未可知。

你早都丢多少次人了，还有脸时事评论

【 在 dlc (dalaocu) 的大作中提到: 】
: 我早说过包子又蠢又送。大家都看明白的事，楞是不敢掀桌让美帝下不了台。
: 结果现在被美帝玩的死去活来。

QE的真实原因是企业债要爆炸了
http://www.mitbbs.com/article_t/Military/54813651.html