软银投资Wework亏大了

孙正义也就押对了阿里巴巴一次，其他的都是瞎搞。

负债累累+亏损不止，这是投资者对WeWork深度担忧的来源。

WeWork估值两度被砍，打脸高盛、惨遭大股东嫌弃
自2010创立以来，9年WeWork已经筹集了128亿美元，在独角兽中是领先者，其中有105
亿美元来自日本财团软银集团。

今年年初，日本软银集团以20亿美元再次投资WeWork，使得这家公司的估值达到470亿
美元。软银及其附属公司持有WeWork约29％的股份，为最大股东。

媒体报道称，软银曾计划以收购WeWork多数股权为条件，对WeWork注资约160亿美元，
但是遭到创始人反对，最终160亿美元变成了20亿美元。

不过，另一种说法，似乎更令人深思。消息称，软银愿景基金的主要投资者，包括沙特阿拉伯和阿布扎比主权基金，对这笔交易表示担忧，因此最终才会减少注资。

软银投资的Uber和Slack今年也陆续上市，都未盈利，且亏损还在扩大，目前价格也低
于发行价。如今资本市场风声鹤唳，投资者涌入债券、黄金等避险类资产，对此类重资产、烧钱狠、亏损大的公司更加谨慎。

WeWork 2017年亏损9.33亿美元；2018年亏损19亿美元；

2019Q1收入7.28亿美元，同比增长112%，不考虑一次性因素，Q1亏损6.31亿美元；

2019Q2收入8.07亿美元，同比增长91%，亏损5.1亿美元，去年同期亏损3.97亿美元

截止19Q2，WeWork账上现金和现金等价物约25亿美元。据《华尔街日报》报道，WeWork预计2019年将烧钱40亿美元，2020年再烧60亿美元，这自然对进一步融资提出了需求。负债累累、亏损扩大，还遇上资本市场寒冬，投资者认购需求冷淡，这是对WeWork最大的打击。

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来源：招股书

前几日WeWork大举下调其目标估值至200-300亿美元，远远低于年初估值470亿美元。至少有两位分析师明确表示，被砍之后的估值依然太高了。

过了几天，道琼斯援引知情人士称，WeWork正在考虑IPO的估值可能低于200亿美元。
WeWork原定于本周一启动路演计划，但公司现在决定本周先与投资者举行会议商定对
IPO应作出哪些改变。

200亿美元，不仅打脸高盛，更是让大股东软银有苦说不出。最新消息称，知情人士表
示，WeWork及其最大股东软银的高管正在讨论是否搁置其IPO计划。与其现在上市被坑
一把，还不如等晚点行情好了再说。

此前美股情报局提到，WeWork在IPO前选择抵押贷款募资60亿美元，或是害怕公司IPO步入Uber和Lyft的后尘，因此试图借此增加二级市场投资者对公司资金池的信心，以及缩减IPO发行规模。

没想到一个月过去了，担忧真的成真了。

小结

wework主要没有规模效益 装修办公室成本和租金收入都是固定比例