今年人民币贬值底在哪里

P
PBSNPR
楼主 (未名空间)
十一过后人民币的这轮贬值,势如破竹。很多人跟其他货币比,人家一天编个10%都很
常见,因此觉得人民币这点贬值不值一提。这种说法显然不懂外汇市场,其他货币是市场化,有弹性,贬下去就会弹起来,至少有这种预期。而人民币不是,人民币从来没有市场化过,现在基本是处于高位,是央行拿外汇储备撑着的,往下贬,也是一点点的放,哪个年月才能弹回来,这就是为什么投资者对人民币贬值如此“大惊小怪”的原因。

上周五一天21日,在岸与离岸双双跌破6.76,创逾六年新低。离岸在突破6.7之后,开
始快速朝着6.8逼近。本周,在岸人民币(CNY)兑美元累跌逾350点或0.5%。北京时间
23:30收报6.7655元、创2010年9月份以来收盘新低,较前一日夜盘重挫198点。北京时
间05:00,离岸人民币(CNH)兑美元下跌224点或0.33%,报6.7704元,本周累跌229点
或0.34%。

于是大家都在猜测今年人民币贬值的底线,在哪里,有人说是6.8,有些人说是6.9,有人甚至猜到7。笔者认为这样猜测没啥意思。

笔者认为还是看看国际收支的基本面,就能看出来人民币为什么贬值了。

外汇局刚刚发布国际收支报告,国际收支报告反应的是当期一个经济体在对外贸易中的收支情况,国际收支情况反应的是国际资产和负债,事实上对本币汇率具有更加直接的影响,同比的变化很能说明经济状况。

今年上半年表现为经常账户顺差可谓断崖式下滑,2016 年上半年,经常账户顺差 1035 亿美元,较上年同期下降 40%,与GDP 之比为 2.0%,同比下降 1.3 个百分点。去年
2015 年上半年顺差 1486 亿美元,较 2014 年同期增长 85%,与 GDP之比为 3.1%,同比上升 1.3 个百分点。我们看到的是今年上班年与去年上半年比,顺差还在持续减少
,而且减幅巨大,原因是去年的衰退式顺差很严重,今年大宗商品价格持续上扬,对顺差有所削弱。顺差的这个波折反应的是资金流入量较大变动。

2016年上半年资本和金融账户逆差 1723 亿美元,一、二季度逆差分别为 1234 亿和
488 亿美元。我国市场主体对外各类投资继续增加,上半年净增加 2358 亿美元,同比多增 22%,其中一季度增幅达 35%,二季度放缓至 12%;境内主体对外债务总体上升,上半年外国来华各类投资净流入 636 亿美元,一季度净流出 135 亿美元,二季度转为净流入 771亿美元。

而2015年上半年,资本和金融账户逆差只有1256 亿美元,其中,第一和第二季度逆差
分别为 981 亿和 275 亿美元。

于去年上半年比,我国于去年后半年到今年前半年加大了对资本账户的严管,对离岸市场人民币进行了持续的干预,但是资本账户逆差增长如此强劲,尤其表现在今年一季度,这表明资本外流仍然非常严重。

从外汇储备看,2016年上半年,我国外汇储备资产减少 1636 亿美元,其中,一、二季度分别减少 1293 亿和 343 亿美元;而2015年上半年我国外汇储备资产减少 666 亿美元,其中,第一季度下降 795 亿美元,第二季度增加 130 亿美元。

这是由于去年811汇改的7月份开始,资金外流严重,外汇储备加大,811汇改后,汇率
不稳,流出资金更加明显,去年后半年外汇储备减少4000多亿美元。

看出来了吗,资金外流多进来少,这是人民币贬值的最根本的原因。那么人民币一定会持续贬值吗,未必,因为央行手里有庞大的外汇储备,这部分外汇储备可以干预市场。

不过笔者认为央行可能在汇率和外汇储备之间,更加看重外汇储备了,为什么,从最近一段的外汇市场的表现看,央行直接把中间价大幅下调,这是主动引导贬值,二是中国最近两年要搞一带一路,要搞好国际关系,但是结交的都是新兴市场国家,比如非洲、拉美和东南亚,比如刚刚给菲律宾就有100亿,比如给俄罗斯和委内瑞拉等,这些都是
外汇储备做基础,但是这些国家都没钱还,外汇储备的流动性很差,这些资产很难很快兑现,这让央行在外汇储备管理中不能任性了,因为这些资产不能变现,外汇储备减少过大,会影响整个金融市场稳定,因此央行最近基本上放弃了干预。

不过笔者预计如果人民币跌破6.8,央行还会出手的,不然就直接冲到7了。
M
Mayingba
2 楼
这种下跌是指数式的,跌过拐点之后,就是断崖式下跌。

就好像往国际象棋的棋盘格里放麦粒一样,第一个格放1粒,每个格是前一个的两倍,
到第64个格,人类有史以来生产的全部麦粒放进去都不够。

【警惕“钓鱼贴”】

【铁佛戏言】

1,何为钓鱼贴?——即政府为混淆视听、转移焦点、阻断真相传播、打压民众知情权、参与勇气及热情、信心而精心自编选揖的一些“所谓”真相、事实,但却并非真相、事实的鱼饵贴(包括:视频、文章、图片、链接等)

2,流程:

第一,让麻雀在各大自媒体平台放饵!

第二,坐等无甄别能力之民众上当评论转发,形成一定影响!

第三,政府官媒择机出面揭示“真相”,抓捕“谣民”,通告民众:不造谣、不信谣、不传谣!

3,效果:

大多民众本信息不畅,无甄别条件,且生性多怯懦怕事!

长此以往下来,在心理上难免造成困挠,不敢轻易转贴多事!

久之,对真相、民主也渐失信心!

4,放饵最佳时机:

多在焦点事件暴发热传不下时!

5,如何甄别钓鱼贴:

第一,轻易不会被删!

第二,传播周期稍长!

第三,大Ⅴ很少转评!

6,怎么应对?

不管真假,放心转、大胆传!甄别真假不是你的责任!那是警察的责任!

——谣言根本就不怕传,怕被传的恰~是真相!

胆小怕麻烦落人口舌者只需在转贴前加三个字——“求避谣”[Grin]——即免困挠!

7,[Slight]换点新花样玩!党妈!这招不新鲜了![Slight]
M
Mayingba
3 楼
到最后,就是上午8点时,1美元换6000元人民币;9点时,1美元换9000人民币,10点时,1美元换18000人民币,这种曲线速度增长。

小将喜出望外,自己一瞬间变成了千万富翁。
M
Mayingba
4 楼
到最后,就是上午8点时,1美元换6000元人民币;9点时,1美元换9000人民币,10点时,1美元换18000人民币,这种曲线速度增长。

小将喜出望外,自己一瞬间变成了千万富翁。
p
phantasima
5 楼
原创作者猪脑子

而转的人则无疑

是它兄弟
n
nazareth
6 楼
金圆卷

【 在 Mayingba (吳鐘學) 的大作中提到: 】
到最后,就是上午8点时,1美元换6000元人民币;9点时,1美元换9000人民币,10点时
,1美元换18000人民币,这种曲线速度增长。
小将喜出望外,自己一瞬间变成了千万富翁。
P
PBSNPR
7 楼
一个国家奴才多不多,只要看媒体对领导赞美有多少就知道了。一个国家奴隶多不多,只要看民众遇到不公正有多少人沉默就知道了。一个国家自由不自由,只要看有多少敏感词就知道了。一个国家有没有尊严,只要看人们怎么样对待弱者就知道了。一个国家有没有未来,只要看孩子读什么书就知道了。

【 在 phantasima (射中面门) 的大作中提到: 】
原创作者猪脑子
而转的人则无疑
是它兄弟
P
PBSNPR
8 楼
津巴布韦币。

【 在 nazareth (Karma is a bitch) 的大作中提到: 】
金圆卷
p
playboyying
9 楼
今年预期6.8, 明年看预期
I
IceFlavor
10 楼
黑市的汇率才能体现真实。
T
THR
11 楼
【 在 IceFlavor (IceFlavor) 的大作中提到: 】
黑市的汇率才能体现真实。
黑市现在并不高,和中间价差不了多少。
暑假回去在保定和福州换过两次。保定还好一点,福州大概美元多,黄牛都很牛,给你个低价爱换不换。
C
Carraway
12 楼
比起贵党在1948年,还是强不少的。

这一次血雨腥风的政权交替,杀人的烈度相对1949,也会文明不少。

【 在 Mayingba (吳鐘學) 的大作中提到: 】
到最后,就是上午8点时,1美元换6000元人民币;9点时,1美元换9000人民币,10点时
,1美元换18000人民币,这种曲线速度增长。
小将喜出望外,自己一瞬间变成了千万富翁。
L
Lishu0009
13 楼
我这里有三万多点美金

打算换三百万人民币

不能跟我换 英八你就是大傻逼!
C
CoolTeeth
14 楼
怎么听着像中国房市,哈哈

【 在 Mayingba (吳鐘學) 的大作中提到: 】
到最后,就是上午8点时,1美元换6000元人民币;9点时,1美元换9000人民币,10点时
,1美元换18000人民币,这种曲线速度增长。
小将喜出望外,自己一瞬间变成了千万富翁。
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 1.0.6
c
concept
15 楼
再怎么也比去银行换划算啦。等土共真正完全收紧换汇,黑市才会大行其道吧。
【 在 THR (???) 的大作中提到: 】
黑市现在并不高,和中间价差不了多少。
暑假回去在保定和福州换过两次。保定还好一点,福州大概美元多,黄牛都很牛,给你
个低价爱换不换。
P
PBSNPR
16 楼
超过5万美元额度,只能去黑市或地下钱庄。

【 在 concept (ironowl) 的大作中提到: 】
再怎么也比去银行换划算啦。等土共真正完全收紧换汇,黑市才会大行其道吧。
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全球创新公司前100名排名
N
NYCGOPDEM
17 楼
我想今年暑假回国探亲旅游的人有很多都搬运了$回美国吧

【 在 PBSNPR (大刀王五) 的大作中提到: 】
十一过后人民币的这轮贬值,势如破竹。很多人跟其他货币比,人家一天编个10%都很
常见,因此觉得人民币这点贬值不值一提。这种说法显然不懂外汇市场,其他货币是市
场化,有弹性,贬下去就会弹起来,至少有这种预期。而人民币不是,人民币从来没有
市场化过,现在基本是处于高位,是央行拿外汇储备撑着的,往下贬,也是一点点的放
,哪个年月才能弹回来,这就是为什么投资者对人民币贬值如此“大惊小怪”的原因。
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或0.34%。
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Y
Yunecai
18 楼
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。老子把精液射满母猪逼生下你这头畜
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老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
老子把精液射满母猪逼生下你这头畜生真是作孽。
n
nickmit
19 楼
7.2 左右,也就是07-08 年的汇率,美国需求最旺盛的时候,如果贬到这个价位还拉
不起出口带动实体的话,也就没必要再贬了

【 在 PBSNPR (大刀王五) 的大作中提到: 】
十一过后人民币的这轮贬值,势如破竹。很多人跟其他货币比,人家一天编个10%都很
常见,因此觉得人民币这点贬值不值一提。这种说法显然不懂外汇市场,其他货币是市
场化,有弹性,贬下去就会弹起来,至少有这种预期。而人民币不是,人民币从来没有
市场化过,现在基本是处于高位,是央行拿外汇储备撑着的,往下贬,也是一点点的放
,哪个年月才能弹回来,这就是为什么投资者对人民币贬值如此“大惊小怪”的原因。
上周五一天21日,在岸与离岸双双跌破6.76,创逾六年新低。离岸在突破6.7之后,开
始快速朝着6.8逼近。本周,在岸人民币(CNY)兑美元累跌逾350点或0.5%。北京时间
23:30收报6.7655元、创2010年9月份以来收盘新低,较前一日夜盘重挫198点。北京时
间05:00,离岸人民币(CNH)兑美元下跌224点或0.33%,报6.7704元,本周累跌229点
或0.34%。
...................
P
PBSNPR
20 楼
市场决定,不是赵家老爷可以控制。

【 在 nickmit (上海老姜) 的大作中提到: 】

7.2 左右,也就是07-08 年的汇率,美国需求最旺盛的时候,如果贬到这个价位还拉
不起出口带动实体的话,也就没必要再贬了
c
chopping
21 楼
黑市美元价不高,是因为政府还可以敞开供应,但是大量的美元很难搞出去,地下钱庄最高的手续费已经到7%了,这就代表持有大资金的对贬值预期高。
Y
Yunecai2
22 楼
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
老子跟狗一起把你妈逼捅烂了生下你这头杂种。
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