当前股市是不是泡沫化了？

用Sp500的历史数据来看看

下面的这张图从90年开始直至今日的走势图。

90年是克林顿当政，经济蒸蒸日上，股市反映了基本面，但是在克林顿执政后期，他签署了臭名昭著的法案，允许商业银行资本进入证券市场，造成了空前大泡沫，一直到
2008年奥巴马上台取消了这个法案，股市才结束了疯狂泡沫状态。

自从2008年以后，美国公众开始进入理性投资，大家都把资金放在指数基金里面，其结果就是股指稳步上升，已经具有对抗重大事件的免疫力。

2000年股市大泡沫，是建立在130nm芯片制程的水平上面的，人工智能刚刚击败国际象
棋大师。20年过去了，芯片制程达到5nm，自动驾驶已经出现雏形，计算机已经打败围
棋9段，也没有见到泡沫。

泡沫的特征是一根陡直的上升曲线，上升期可以连续4-6年，1995年至2000年可以称作
为疯狂；自从2008年以后，股市表现中规中矩，没有大起大落，全部约束在历史确定的增长阻力线和支撑线的范围内。
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为什么公众投资指数基金，就可以抑制大泡沫？

上图我加了一个量价分布图，大家都可以看到，泡沫时代，大量资金进入股市，推动股价上升，sp500的重要流量全部积累在1200点左右，2008年以后，大家奉行投资指数基
金，很少进出，股价只要用一点点资金就可以推上去，而且可以根据基本面稳定下来。

这种股市，是慢牛，空头多头炒家基本上无能为力。

所以现在空头做空股市，基本上是找死，所以他们只能找一些小股票下手，结果还是被小散打得死去活来。

只怕空头还没真正发力呢。

现在put/call ratio是多少？

空头的力量还有多大，市场恐慌度有如何？

【 在 wangii (牛山镇出品) 的大作中提到: 】
: 只怕空头还没真正发力呢。

对FED来说，操作的艺术就是把股价限定在阻力线/支撑线范围之内，不要超过即可。

格林斯潘的错误在于把股市推到阻力线之上，迎合花街赚大钱，赚快钱的那帮家伙，结果30年建立的功名一夜倒塌。

奥巴马和川普执政期间，FED都小心翼翼，既不能将股市在低于和在支撑线上面一点点
的地方运行，那么会把投资者piss了，也不能在高于阻力线的地方运行，那会出现泡沫了。

其实奥巴马执政期间，股市无法接近阻力线，是希拉里阿姨无法击败川普巨巨的基本面。

而巨巨把股市微调到这种程度，居然输给睡乔，绝对不是正常的局面，只能用偷窃来解释。