都说A股“万年3000点”，你知道是为什么吗？

万年3000点魔咒。一提到A股很多股民就有发不完的牢骚，对A股有很多的抱怨，什么“七亏二平一盈”、“满3000减100”等等。其中“万年3000点”这个梗是股民中最津津
乐道的，这个梗的由来是：股市多年来一直在3000点左右徘徊，很多股民用这个梗来表达对A股的踌躇不前的不满。大家都讽刺，如果可以的话，他们希望上证是3000点，1万年。

股票指数为何失真？抱怨归抱怨，但是有没有人思考过，为什么这些年整个中国都在平稳、高速的发展，但是代表着中国企业发展现状的股市指数却一直徘徊不前？按道理来说，A股指数至少应该反应出国家的发展才对，都说股市是国民经济的晴雨表，但为何A股跟实际情况脱轨如此严重？其实导致上证指数的失真的原因有很多，但主要因素是以下几个：

1、股票分红不做除权处理，视为自然下跌。这一条其实是指数的编制规则的问题。一
般来说，上市公司分红都会导致股价的下跌，这是由于留存利润也是股价的一个组成部分，当公司把一部分利润发放给了股东，也就近似于把一部分股价变现给了股东。所以这时的股价下跌反映的并不是企业的变质、也不是市场对企业的看衰，但是股指的编制规则把分红导致的股价下跌视为了，公司股价的自然下跌。这就相当于股指把公司的成长，间接的吞噬了一部分，想象一下，股市里所有的分红公司的成长都会被股指吞噬一部分，这也直接导致了股指自身的吞噬。

举个例子：测量全班的平均身高时，很多学生主动弯曲膝盖降低自己的身高，但是老师视而不见，依然把他们测量的身高纳入全班的数据，没有做任何调整，这时候得出的全班平均身高，就如同指数对公司分红视而不见一样，造成最终数据的偏低。

2、行业比例失衡、权重股集中。大家都知道，股市指数是按照上市公司的市值大小进
行加权计算的，然而中国目前上市公司中，体型较大的大家伙基本都是金融、石油等，而金融股的估值一般都是偏低，基本市盈率都在6倍左右，而石油股就更不用多说了，
一直在走下坡路。就是这些占比较大的大家伙一直拖累着股指前进的步伐。


权重股集中。

举个例子：动物园测动物跑步的平均速度，但规则是：要以体重作为加权！这个后果可想而知，像大象、河马、犀牛这种超大体重的家伙，他们的奔跑速度几乎决定了整个动物园的平均速度，而猎豹、羚羊等跑的再快也于事无补，因为体重决定了，你的跑步数据根本不重要。

3、新股上市后第11个交易日才纳入指数。A股股民肯定知道，在我们股市中，打中新股跟中彩票是一个道理，因为新股上市时几乎都免不了会有几个涨停板的，所以中了新股基本上就等于白送的钱。但是这个白送的钱，我们股指可不收，指数编制规则规定，新股上市要到第11个交易日才纳入指数，也就是说，前10个交易日不管你涨的再猛，一切清零，咱们的指数就是这么“清高”。所以借不到新股上市这份巨大力量的股指，表现怎样可想而知。

4、退市机制还不够完善。A股里长期存在着一些垃圾股、它们就像一条条死鱼一样躺在股市里，没什么人关注、也没什么成交量。如果不影响别人，那么眼不见为净，无视即可，但是可气的是，它们还是要纳入股票指数当中。这些股票对指数来说，就是完全没有任何贡献的负担，就如同粘在鞋上甩不掉的口香糖，不仅拖慢你的速度，还一直恶心你。所以在甩掉包袱，轻装前行之前，股指的速度依然很难提得起来。

影响股指失真的因素实在太多了，以上只是四个影响较大的方面，不过近年来也看到了监管部门努力不断的改革和完善股市里的各种机制，相信A股的未来会更好。

>1、股票分红不做除权处理，视为自然下跌

美国的指数对分红做特殊处理吗？

【 在 changehouse (换房子) 的大作中提到: 】
: 万年3000点魔咒。一提到A股很多股民就有发不完的牢骚，对A股有很多的抱怨，什么“
: 七亏二平一盈”、“满3000减100”等等。其中“万年3000点”这个梗是股民中最津津
: 乐道的，这个梗的由来是：股市多年来一直在3000点左右徘徊，很多股民用这个梗来表
: 达对A股的踌躇不前的不满。大家都讽刺，如果可以的话，他们希望上证是3000点，1万
: 年。
: 股票指数为何失真？抱怨归抱怨，但是有没有人思考过，为什么这些年整个中国都在平
: 稳、高速的发展，但是代表着中国企业发展现状的股市指数却一直徘徊不前？按道理来
: 说，A股指数至少应该反应出国家的发展才对，都说股市是国民经济的晴雨表，但为
何A
: 股跟实际情况脱轨如此严重？其实导致上证指数的失真的原因有很多，但主要因素是以
: 下几个：
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