为什么央行QE要买政府债券???

d
downdownunde
楼主 (未名空间)

直接借钱给商业银行不就完事儿了?这个操作的必要性在哪儿?

Quantitative easing (QE) is a form of unconventional monetary policy in
which a central bank purchases longer-term securities from the open market
in order to increase the money supply and encourage lending and investment.
Buying these securities adds new money to the economy, and also serves to
lower interest rates by bidding up fixed-income securities. It also expands
the central bank's balance sheet.

d
downdownunde

买提上如今也就这个版和美新有肉人活跃了,其它版都已进入器人核冬天
s
skybluewei

政府债券是国家信用,稳赚不赔的,央行又不是傻子。
d
downdownunde

央行的任务是调节货币流通,为什么还要兼顾赚钱?虽然事实上是米油开的,但在理想情况中央行也要通过买政府债才能增发?

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: 政府债券是国家信用,稳赚不赔的,央行又不是傻子。

r
rocknrolla

直接给银行打钱民众会生气美其名曰QE,民众就以为是政府政策。其实结果是一样的。给银行钱借贷。

W
Wodelixiang

也在买home equity backed securities, 压低利率,以利民贷款,15年的只有2.25,每月少付的房贷可以去买东西。提高经济。还有2个point 可以减。


s
skybluewei

印钱要有基础啊,否则不是瞎印么?赚钱是通俗的说法,准确的说法是央行以国家信用作为印钱基础。当然,你也可以不要这个基础,那就瞎印呗。。。
【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 央行的任务是调节货币流通,为什么还要兼顾赚钱?虽然事实上是米油开的,但在理想
: 情况中央行也要通过买政府债才能增发?

W
Wodelixiang

那里没基础了,大不了把萍果卖了。支援国家萍果有责。

【 在 skybluewei(weilan) 的大作中提到: 】
<br>: 印钱要有基础啊,否则不是瞎印么?赚钱是通俗的说法,准确的说法是央行以国
家信用
<br>: 作为印钱基础。当然,你也可以不要这个基础,那就瞎印呗。。。
<br>

h
hahan

商业银行拿啥来抵押
政府债券是有联邦政府资产和税收兜底的

【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 直接借钱给商业银行不就完事儿了?这个操作的必要性在哪儿?
:
: Quantitative easing (QE) is a form of unconventional monetary policy in
: which a central bank purchases longer-term securities from the open market: in order to increase the money supply and encourage lending and investment.
: Buying these securities adds new money to the economy, and also serves to
: lower interest rates by bidding up fixed-income securities. It also
expands
: the central bank's balance sheet.
h
hahan

不是以国家信用
中国央行以外汇which is大头 黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: 印钱要有基础啊,否则不是瞎印么?赚钱是通俗的说法,准确的说法是央行以国家信用
: 作为印钱基础。当然,你也可以不要这个基础,那就瞎印呗。。。
: 【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: : 央行的任务是调节货币流通,为什么还要兼顾赚钱?虽然事实上是米油开的,但在理想
: : 情况中央行也要通过买政府债才能增发?
W
Wodelixiang

再不济,美国的资源丰富,就是买别人的, 自己不卖而已。中国没资源了,都给败光
了,来发展经济。

【 在 hahan(肏) 的大作中提到: 】

: 不是以国家信用

: 中国央行以外汇which is大头 黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币

: fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债

: 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的

: 理想

s
skybluewei

说的是美国啊,“联邦资产和税收”总体来说不就是国家信用么。。。金本位的时候可以用金子。。。其他货币可以用美元做基础。
【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 不是以国家信用
: 中国央行以外汇which is大头 黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
: fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
: 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的
: 理想

cae

看来犹太人要买下美国了。搬离中东大粪坑

【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 直接借钱给商业银行不就完事儿了?这个操作的必要性在哪儿?
: Quantitative easing (QE) is a form of unconventional monetary policy in
: which a central bank purchases longer-term securities from the open market: in order to increase the money supply and encourage lending and investment.
: Buying these securities adds new money to the economy, and also serves to
: lower interest rates by bidding up fixed-income securities. It also
expands
: the central bank's balance sheet.

digua

联邦法律的规定。可以改,但要由国会立法。

【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 直接借钱给商业银行不就完事儿了?这个操作的必要性在哪儿?
: Quantitative easing (QE) is a form of unconventional monetary policy in
: which a central bank purchases longer-term securities from the open market: in order to increase the money supply and encourage lending and investment.
: Buying these securities adds new money to the economy, and also serves to
: lower interest rates by bidding up fixed-income securities. It also
expands
: the central bank's balance sheet.

d
downdownunde

你老这个讲的太清楚了!further question,FED的balance sheet从4M半年多涨到7M,但社会总生产并没有增加,那最后是否会造成世界范围内美元计价资产价格上涨?FED
凭空借出这么多钱还charge利息,是不是本身就没打算要政府还清?

federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 不是以国家信用
: 中国央行以外汇which is大头 黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
: fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
: 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的
: 理想

d
downdownunde

如果央行是唯一能发行货币的实体,通过买入国债的方式发行货币并且charge利息有一个矛盾之处,比如总共发10M,假设连本带利一共还清需要11M,那多出来的这1M从哪儿来?除非FED本来就没打算政府能还清?

【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 不是以国家信用
: 中国央行以外汇which is大头 黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
: fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
: 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的
: 理想

s
shrike

> Buying these securities adds new money to the economy, and also serves to
lower interest rates by bidding up fixed-income securities.
这文章里说了两点,第一点增加货币供给,很好理解
关键是第二点,降息。降低基准利率也能降息。购买债券为什么也能降息呢?其实降低基准利率直接影响的是CD这类无风险资产的利率,因为无风险利率收益低了,就会有更多投资者选择高风险资产比如债券、股市,抬高债券价格从而达到达到降低债券利率的目的。在经济危机中,因为投资者担心风险资产会进一步下跌,即使cd利率低,也不敢购买,而等待资产更低再抄底,所以降低基准利率可能效果还不够。央行直接购买债券,托起债市,更能直接降低债卷利率。
那为什么不直接把钱给商业银行呢?因为商业银行害怕风险,在经济危机中不敢放贷啊,注入流动性效果大打折扣。
以上个人理解,不一定对

h
hahan

我理解是这样的
fed 发行货币 是fed在借钱牋 你也100美元 是你有这100美元对应的对fed的债权 但
fed并不给你利息 借钱不一定要付利息 古典时代的银行 你存钱 就是把钱借给银行 拿一张债权 银行不给你利息

fed 的balance sheet上 国债还有很多别的债权是资产 而美元是负债

儿联邦政府的balance sheet上 作为债务的国债是负债 资产是资产和收入(税收)

也就是 fed买国债 理论是fed像联邦政府借了钱 联邦政府把自己的资产,也就是国债
的债权,借给了fed 换回了美元 也就是对fed资产的债权

那联邦政府为什么愿意这么做?因为fed有资产 ,拿着美元可以去兑换fed的资产

其实fed 联邦政府 地方政府 你把他们都是corporation 都有自己的balance sheet 而美元就是fed的balance sheet里债务的一项
【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 你老这个讲的太清楚了!further question,FED的balance sheet从4M半年多涨到7M,
: 但社会总生产并没有增加,那最后是否会造成世界范围内美元计价资产价格上涨?
FED
: 凭空借出这么多钱还charge利息,是不是本身就没打算要政府还清?
:
: federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
:
:
: 【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: : 不是以国家信用
: : 中国央行以外汇which is大头黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
: : fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
: : 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的
: : 理想
h
hahan

核心在于fed的资产
如果fed的资产是黄金 以黄金为抵押发行债务 (美元)那么比如说你有1斤黄金 你发
行了一100美元 大家觉得价钱合适 没问题
但fed并不像其他公司一样挣钱 他就有黄金1斤 他在要发行100美元 那大家就觉得价钱不合适了 没人愿意要你的债券也就是美元了
中共的银行49年以前基本靠粮油布黄金发行货币 49年后滥发 结果没几年就得10000块
兑1块了 当然tg有枪 你不愿意也得愿意 但这种办法没法总是这么搞 金圆券就是例子

但是 但是 fed的资产是美国国债 国债是挣钱的 也就是fed这个公司他永远挣钱 他资产是会永远涨得的 那他理论上就可以发行更多的债权

那fed的永动机一样的挣钱哪里来 就是联邦债券的利息 归根到底 这个永远挣钱的是联邦政府 那联邦政府为什么永远挣钱 因为他能永远征税 那永远的税从哪里来 子子孙孙没有穷尽的人民

所以有人说 人类一切经济活动 归根到底 也是一种Ponzi scheme

【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 我理解是这样的
: fed 发行货币 是fed在借钱牋你也100美元 是你有这100美元对应的对fed的债权 但
: fed并不给你利息 借钱不一定要付利息 古典时代的银行 你存钱 就是把钱借给银行 拿
: 一张债权 银行不给你利息
:
: fed 的balance sheet上 国债还有很多别的债权是资产 而美元是负债
:
: 儿联邦政府的balance sheet上 作为债务的国债是负债 资产是资产和收入(税收)
:
: 也就是 fed买国债 理论是fed像联邦政府借了钱 联邦政府把自己的资产,也就是国债
: 的债权,借给了fed换回了美元 也就是对fed资产的债权
:
: 那联邦政府为什么愿意这么做?因为fed有资产 ,拿着美元可以去兑换fed的资产
:
: 其实fed 联邦政府 地方政府 你把他们都是corporation 都有自己的balance sheet 而
: 美元就是fed的balance sheet里债务的一项
: 【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: : 你老这个讲的太清楚了!further question,FED的balance sheet从4M半年多涨到7M,
: : 但社会总生产并没有增加,那最后是否会造成世界范围内美元计价资产价格上涨?: FED
: : 凭空借出这么多钱还charge利息,是不是本身就没打算要政府还清?
: :
: : federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
: :
: :
: : 【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: : : 不是以国家信用
: : : 中国央行以外汇which is大头黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
: : : fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
: : : 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的
: : : 理想
h
hahan

顺便提一句
tg现在发现货币抵押物80%以上是外汇 这个外汇还不是tg的资产 是外贸企业挣得和外资输入的,只不过放到tg那里然后拿对应的人民币 结汇时再换回去
且就算刨去外国人的输入美元,剩下外汇都算tg的,tg现在这么滥发货币 人民币早都
贬值了 但tg搞得5万额度的确是枪杆子里出政权
外国人无所谓 美元进 美元出 只要汇率不大起大落
坑的就是中国人

【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 核心在于fed的资产
: 如果fed的资产是黄金 以黄金为抵押发行债务 (美元)那么比如说你有1斤黄金 你发
: 行了一100美元 大家觉得价钱合适 没问题
: 但fed并不像其他公司一样挣钱 他就有黄金1斤 他在要发行100美元 那大家就觉得价钱
: 不合适了 没人愿意要你的债券也就是美元了
: 中共的银行49年以前基本靠粮油布黄金发行货币 49年后滥发 结果没几年就得10000块
: 兑1块了 当然tg有枪 你不愿意也得愿意 但这种办法没法总是这么搞 金圆券就是例子
:
: 但是但是 fed的资产是美国国债 国债是挣钱的 也就是fed这个公司他永远挣钱 他资: 产是会永远涨得的 那他理论上就可以发行更多的债权
:
: 那fed的永动机一样的挣钱哪里来 就是联邦债券的利息 归根到底 这个永远挣钱的是联
: 邦政府 那联邦政府为什么永远挣钱 因为他能永远征税 那永远的税从哪里来 子子孙孙
: 没有穷尽的人民
:
: 所以有人说 人类一切经济活动 归根到底 也是一种Ponzi scheme
:
: 【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: : 我理解是这样的
: : fed 发行货币 是fed在借钱牋你也100美元 是你有这100美元对应的对fed的债权 但
: : fed并不给你利息 借钱不一定要付利息 古典时代的银行 你存钱 就是把钱借给银
行 拿
: : 一张债权 银行不给你利息
: :
: : fed 的balance sheet上 国债还有很多别的债权是资产 而美元是负债
: :
: : 儿联邦政府的balance sheet上 作为债务的国债是负债 资产是资产和收入(税收)
: :
: : 也就是 fed买国债 理论是fed像联邦政府借了钱 联邦政府把自己的资产,也就是
国债
: : 的债权,借给了fed换回了美元 也就是对fed资产的债权
: :
: : 那联邦政府为什么愿意这么做?因为fed有资产 ,拿着美元可以去兑换fed的资产
: :
: : 其实fed 联邦政府 地方政府 你把他们都是corporation 都有自己的balance
sheet 而
: : 美元就是fed的balance sheet里债务的一项
: : 【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: : : 你老这个讲的太清楚了!further question,FED的balance sheet从4M半年多涨到
: 7M,
: : : 但社会总生产并没有增加,那最后是否会造成世界范围内美元计价资产价格上涨?
: : FED
: : : 凭空借出这么多钱还charge利息,是不是本身就没打算要政府还清?
: : :
: : : federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
: : :
: : :
: : : 【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: : : : 不是以国家信用
: : : : 中国央行以外汇which is大头黄金储备 和一些自然资源作为抵押发行货币
: : : : fed 发行货币靠自己的资产 这其中一大部分是美国国债
: : : : 儿美国国债是以联邦资产和税收作为抵押的
: : : : 理想
d
downdownunde

这个的确坑,我也在khan academy上看到过人民币发行是以美元外汇为锚,相当于中国人肉电池出口创汇的越多自己手里人刀越贬值。

【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 顺便提一句
: tg现在发现货币抵押物80%以上是外汇 这个外汇还不是tg的资产 是外贸企业挣得和外
: 资输入的,只不过放到tg那里然后拿对应的人民币 结汇时再换回去
: 且就算刨去外国人的输入美元,剩下外汇都算tg的,tg现在这么滥发货币 人民币早都
: 贬值了 但tg搞得5万额度的确是枪杆子里出政权
: 外国人无所谓 美元进 美元出 只要汇率不大起大落
: 坑的就是中国人
: 行 拿
: 国债
: sheet 而

d
downdownunde

有点难理解,你老有什么推荐的学习资源吗?业余考个CFA1,2级对理解这些有帮助吗
?感谢!

【 在 hahan (肏) 的大作中提到: 】
: 我理解是这样的
: fed 发行货币 是fed在借钱牋� 你也100美元 是你有这100美元对应的对fed
的债权 但
: fed并不给你利息 借钱不一定要付利息 古典时代的银行 你存钱 就是把钱借给银行 拿
: 一张债权 银行不给你利息
: fed 的balance sheet上 国债还有很多别的债权是资产 而美元是负债
: 儿联邦政府的balance sheet上 作为债务的国债是负债 资产是资产和收入(税收)
: 也就是 fed买国债 理论是fed像联邦政府借了钱 联邦政府把自己的资产,也就是国债
: 的债权,借给了fed� 换回了美元 也就是对fed资产的债权
: 那联邦政府为什么愿意这么做?因为fed有资产 ,拿着美元可以去兑换fed的资产
: 其实fed 联邦政府 地方政府 你把他们都是corporation 都有自己的balance sheet 而
: ...................

littlebirds

实际上是借新还旧,不需要还清,所以MMT主张发钱盯住通胀率就行了。

【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 如果央行是唯一能发行货币的实体,通过买入国债的方式发行货币并且charge利息有一
: 个矛盾之处,比如总共发10M,假设连本带利一共还清需要11M,那多出来的这1M从哪儿
: 来?除非FED本来就没打算政府能还清?

s
skybluewei

差,您这个去买个how money works 的科普读物就行了。

单讲国债,就是看你的国家信用或者说国家能力,和普通借贷没有啥大区别,你去借钱然后还债,国家去FED那借钱然后还债,怎么还?税收!理论上来讲,经济总是发展的
,通货总是膨胀的,国家总是能以各种方式收到税的,这个循环就没有问题。但一旦某些环节出问题,国债就会default,美元也就成了废纸。

其中一个环节就是利率,利滚利,很快你就还不上了。为啥利率会提高,你问问希腊,人家觉得你有还不上的风险,就只能提高利率提高借钱成本。现在FED说,你不要找其
他人借了,我零利率借给你,这样基本保证你能还上。但副作用就是把银行搞死了,把资本主义搞死了。大家都等着国家发债FED买单。

【 在 downdownunde () 的大作中提到: 】
: 有点难理解,你老有什么推荐的学习资源吗?业余考个CFA1,2级对理解这些有帮助吗
: ?感谢!
: 的债权 但

★ 发自iPhone App: ChinaWeb 1.1.5
rubio200

美国的债主不是美联储吧?好像是中国日本还有别的一些国家

美国的GDP是咋计算的,NBA打场球赛制造GDP吗?

【 在 skybluewei (weilan) 的大作中提到: 】
: 差,您这个去买个how money works 的科普读物就行了。
: 单讲国债,就是看你的国家信用或者说国家能力,和普通借贷没有啥大区别,你去借钱
: 然后还债,国家去FED那借钱然后还债,怎么还?税收!理论上来讲,经济总是发展的
: ,通货总是膨胀的,国家总是能以各种方式收到税的,这个循环就没有问题。但一旦某
: 些环节出问题,国债就会default,美元也就成了废纸。
: 其中一个环节就是利率,利滚利,很快你就还不上了。为啥利率会提高,你问问希腊,
: 人家觉得你有还不上的风险,就只能提高利率提高借钱成本。现在FED说,你不要找其
: 他人借了,我零利率借给你,这样基本保证你能还上。但副作用就是把银行搞死了,把
: 资本主义搞死了。大家都等着国家发债FED买单。
: ★ 发自iPhone App: ChinaWeb 1.1.5

s
skybluewei

债主很多,但印钱只能靠FED,其他债主之间只能左手倒右手,没法印钱。所以纾困方
案不通过,FED也只能干瞪眼。
NBA打场球赛当然制造GDP。。。
【 在 rubio200 () 的大作中提到: 】
: 美国的债主不是美联储吧?好像是中国日本还有别的一些国家
: 美国的GDP是咋计算的,NBA打场球赛制造GDP吗?