简单的解释一下市场有效

如果你GOOGLE

按照或诺奖的标准答案

EMH 又三种形式：weak, semi-strong, and strong

common wise: the US stock market is semi-strong

简单解释一下

市场有效并不是指你不能beat market (or beat SP500 index) "raw" return

It refers to that you canNOT consistently earn positive risk-adjusted return or POSTIVE ALPHA.

划重点：1. consistently 2. risk-adjusted return

赌一两次赢不叫赢

Then why the US stock market is NOT strong EMH?

caz the evidenc so far has shown that insiders can make positive alpha
consistently based on their inside information 当然最后可能进局子了

如果不懂

自行Google

市场有效论，应该是指这样一种看法，即认为市场配置资源的功能是完全有效率的，在市场机制下，供需双方永远能达成平衡，市场需要什么，就有人提供，供方价格高了，需方就不买，供方只好降价找买家，需方给的价低了，供方也不卖，需方只好加价买。最后的价格就非常合理，反映了真实的价值。这种理论的意义，无非就是反应市场的调节作用。

但这个理论是假设人人都是理性的，都是对自己的利益和需求最清楚的。

但其实人并不是这样。举个例子，经常有人逛超市，买回一大堆自己并无需要的东西。

在金融市场，这种非理性就更明显，因为人性有贪婪和恐惧的一面，面对即时利益的诱惑，人性弱点就会暴露。再高的离谱的股票也有人买，低得远远低于价值的股票也有人抛。所以，市场有效论在金融市场是失效的。

市场是无效的，也就是说决定金融市场短期波动是人性，而不是宏观的供需关系，是金融市场产生波动的主要原因，也是广大投机客能赚钱或亏钱的直接原因。

自打美联储08年开始撒钱后市场就不是有效的了。

★ 发自iPhone App: ChinaWeb 1.1.5