为啥中概股频被做空？

中概股，这是指经营主体位于我国内地，但又在老美证券市场上市的企业。按照统计，目前共有249家这样的企业。而频频被做空，是指近期，接连爆出中概股企业被做空机
构做空的新闻来。

    至于，这些“闲的蛋疼”的做空机构，是否还做空了其它企业，因为众所周知的原因，不清楚。只是，中概股企业因为在我国内地经营，以至于每每引来高度的关注。那么，这做空机构为啥屡屡做空中概股企业呢？

    因为中概股企业常常有“瑕疵”。这里，我说的是“瑕疵”，至于这个瑕疵是大，是小，对企业而言，是致命的，还是“小问题”，改正就好，那就只能具体问题具体分析了。

    一般来说，我国有14亿人口，经过了40多年的开放改革，目前人均GDP已经超过1万美元了，这样庞大的市场，总是对企业的经营发展充满了想象力。同时，这样的有经济实力的庞大市场，往往就成了国外投资者高度看重的地方。

    任何一种经营模式，任何一种商品，任何一个服务，只要拿这有经济实力的14亿人来说，起码，企业的各种经营数据，无论如何判断，都是很有底气的。如此以来，只要有合适的经营模式，几乎没有门槛的老美证券市场就成了国内众多“创新”企业的热地。

    不过，很多时候，国内的企业管理者或者企业家，在经营企业的过程中，缺乏耐心，更别提什么基业长青了，都崇尚的是“赚快钱”。急功近利的心态之下，各种以“包装”名义，搞出来的“造假”事屡屡发生。

    这些“瑕疵”，要是在国内证券市场上，无非就是罚款60万以内，与企业“造假”获得收益相比，完全是不可等量。然而，这是已经发展了上百年的老美证券市场，具备了健全的管理制度，对所谓的各种“猫腻”，都有惩罚性的措施。

    如此，中概股企业，一边讲述着中国庞大市场的故事，一边在学习着用老美证券市场的规则行事。而很多时候，不经意间，总有种种“瑕疵”出现。此时，这众多的做空机构，犹如饥饿的老虎样的扑了上来。当然了，这些做空机构都是要下本钱的。

    毕竟，健全的老美证券市场上，即就是做空，也能通过融资融券获得足够的收益。比如说，瑞幸咖啡的做空机构，浑水等就因此而获得了7亿美元
。尽管，为了有理有据的做空中概股企业，比如说瑞幸咖啡吧，做空机构92名全职调查员和1418名兼职调查员，在我国2213家门店蹲点，录集了11260小时的门店录像，并收
集到25843张小票，大量的内部微信聊天记录，等等。

    显然，中概股企业总是或多或少有“瑕疵”，而做空机构简单粗暴的收集证据后，就有足够的底气屡屡被做空了。比如说，1月31日浑水发布了89
页报告做空瑞幸咖啡的报告，使得最短时间IPO，以对标星巴克为目标的瑞幸咖啡当日
下跌20%。而被做空机构盯上以后，瑞幸咖啡在4月2日被迫自曝虚增22亿营业额，随后
，股价暴跌80%，缩水350亿人民币，到今天已经直接停盘了。

    还有，4月3日发布2019年财报的跟谁学，被做空机构
Grizzly公开了50多页的做空报告，指出有财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售
股票等问题。而4月7日好未来遭遇做空。同日，爱奇艺也遭遇到Wolfpack Research和
浑水的看空。

    被做空的中概股企业，在证券市场的表现，无一例外都是股价暴跌，市值缩水。不过，爱奇艺公司很快就针锋相对的进行了回应。爱奇艺股价在下跌14%，后又上涨，收盘时总市值还上涨4亿美元。只是，这好未来与跟谁学就没有这样的好运气了，或者说否认的底气了。其中，好未来自曝，在内部审计中发现，有员工有虚增销售额的不当行为。

    想想也够悲催的。浑水公司曾经做空过18家中概股企业，有6家因此被迫退市。最有有名的就是分众传媒和辉山乳业了，前者被迫私有化退市，而
后者债务缠身后，被摘牌。当然了，也有如新东方，直接硬怼，股价先降后升。要知道，要想如新东方一样，就得有理有据的证明企业“瑕疵”，并非故意之类的。

    从某种程度上来说，这些做空机构犹如“啄木鸟”一样，将任何有“瑕疵”的企业曝光出来，能够自我改正的，重新健康的发展；而有表面的“瑕疵”，实际上病入膏肓的，那就只有“死亡”了。经过这样的洗礼之后，有且只有好的企业才能存在，而因此也才能吸引到足量的投资者。

    或许，有人会说，这做空机构专门针对中概股企业，是否有阴谋论的成分？说实话，做空也是有风险的。就如新东方样的，做空机构未必能够获利。做空机构做了大量的调查研究，可是并没有，或者不足以证实企业是有意造假，如此就只能承担失误的损失了。只是，目前看来，这做空机构对中概股的做空，往往都是准备充分，调查确实的。就如瑞幸咖啡样、好未来样的。尽管都是起初否认，可后来都得自我曝光“瑕疵”。

    至于，爱奇艺是否会遭遇瑞星咖啡样的可能，这很值得打个问号。爱奇艺老总说，邪不压正，看看谁会赢。可问题是，回应做空机构的，应该是有理有据的确实证据。没有足够的实锤，指望着诉诸司法，恐怕未必能够赢得被做空吧。要知道，瑞幸咖啡承销商是瑞信、大摩和中金，审计是安永，都是大牌的国际中介机构，不也最后翻把了吗？

    总之，做空机构频频做空中概股，只是因为中概股“瑕疵”多而已，与阴谋论无关，纯粹是是有利益可得罢了。