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2019年投资总结：收益135%
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最新回复：2020年1月3日 11点1分 PT
共 (15) 楼
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p
pegcap
5 年多
楼主 (未名空间)
截至12月24号，2019年美股收益 67%，A股收益135%。
这样收益的一个重要原因是去年年底的市场下跌导致基数比较低。美股账户从20180627算起，起始日至今收益在46%。A股过去三年收益为17年，85%，18年 -14%, 19年 135%。
一主要收益贡献分析
因为在买卖时，分析文章在雪球和公众号都同步发布了，这里就不再详细解释理由了。只做个时间点上的罗列：
美股：
Docusign
分析文章: 买了一些Docusign （20190710）
Target
分析文章：MIK 更新 （20190609）
Target 没专门写过分析。只在年中两篇文章中提到
腾讯
分析文章: 一个关于腾讯生意模式的完整故事（20190331） 分析一下腾讯的三季（
20191113）
腾讯就谈的比较多了，属于自己把自己信仰忽悠出来那种。我依旧觉得腾讯长线看是经营风险最低，可能从优秀公司变成卓越公司那种。但以330港币看，它可以提供的收益
也相对有限，以5-10年为维度，腾讯的年化收益6-7%是有的。这可能不是特别适合积极的投资者。
A股:
茅台
分析文章：A股2019年最确定的机会 （20190101）卖出：茅台的价格应该过高了（
20190820）
8月底从茅台换出，尝试了一些新的更激进的风格，换入一些中小票，虽然受到一些人
的讥笑，但也坚定地中途换了马。最终从结果上看不错，比待着原地强。茅台多说两句，它的那些产品特性是一直在那的。但是投资必须还要考虑到市场环境的变化和成本价格。充分的定价剥夺了未来上涨的可能。对于机会成本高的投资人来说，高的价格买入后再去找一些产品和经营因素的缓慢变化去坚定自己的持有，多少有些自己给自己壮胆。
丽珠集团 $丽珠集团(SZ000513)$
分析文章：分析一下丽珠集团 （20190927）
分众传媒 $分众传媒(SZ002027)$
分析文章: 分众传媒三季报分析与操作: 黑暗中的微光 (20191030)
三七互娱 $三七互娱(SZ002555)$
分析文章: 买了一些三七互娱 (20191105)
二 主要错误总结
更想多总结今年犯的错误。我很喜欢芒格一句话：告诉我我将在哪里死去，我永远不去那里。在投资的过程中，越发觉得，比的不是谁更聪明，而是谁犯更少的错误。段永平所主张的stop doing list 也有同样的意思，不做、少做不对的事。
错误一：
今年犯的第一个大错是一个错过，在18年年末，我看到苹果的机会，也写相应文章。苹果应该是类似茅台，相对容易认知和理解的机会。这样一个低风险的机会，如果今年持有到今，收益80%。什么都不用做比忙活我一年强。而我鬼使神差，打了点短差就跑了
。自嘲的是，我还在18年12月写下如下的话：
这只能说明，我只是口头上说说，没有真的懂我说的话。以为自己明白了某个道理，而行为上没有立刻、坚决地去那样做，便是没有真懂。
错误二：
最大的亏损来自于 Michael’s. 12.3左右买入，9.6左右止损出局。这个机会的研究应该是我花了很多精力的。今年浏览量最高一篇文章，写金宝贝破产的科普，其实是看
MIK时研究贝恩时顺便看的。
这次失败最主要两个原因：
其一，捡烟头的策略在目前的美股市场环境中是很危险的。烂一定有烂的道理。中线机会最好是公子落难，别指望娼妓从良。
其二，是我自身的原因，当时在分析后，我清楚意识到20亿美金的市值是相对合理的，如果跌倒10亿美金下才是机会。而一方面是花了很多时间研究出一个合理估值，对沉没成本有些不甘心。另一方面，急着想把这个研究分析炫耀出去。对一个估值合理的烂生意，明知不可为而为之，结结实实给市场教训了一通。事实上后来MIK一路跌到5块以下，然后又很快反弹到了10块以上。应该说，市值10亿以下是很合适的赔率，5块-8块这
段是风险不大。
综上可见，今年犯的最大两个错误问题都出在我自己身上。在应该全力以赴的机会上认识不透彻且懒惰，又被太多内心人性的弱点所牵引。很喜欢一句话，解绫原是系绫人。投资便是这样一个唯心自省的过程。自己解了半天问题，才发现造成那些问题的是自己。
2020 展望
理论上，买股票就是买公司。长期来讲，在货币政策稳定不放水的情况下，股票收益想取得比所买公司净利润率更好的收益是不现实的。2020年会怎样无法预测，但有点可以确定，像19年这样的高收益是难以复制的。可以做的，只有保持一颗平常心，做好每一次研究。对自己客观严谨，对世界善意真诚。与各位朋友共勉。
L
LiuQiangDong
5 年多
2 楼
器文
x
xiaoxu
5 年多
3 楼
国内开始上班了
【 在 LiuQiangDong (qqq) 的大作中提到: 】
: 器文
p
pegcap
5 年多
4 楼
呵呵，愚蠢又自作聪明的人好多。劝你们最好别炒股，早晚亏光。
x
ximan
5 年多
5 楼
收益不错，分析得也不错。提到的分析文章都是你自己的，还是你看到的别人分析？
p
pegcap
5 年多
6 楼
都是我自己写的。
【 在 ximan (我能看到未来) 的大作中提到: 】
: 收益不错，分析得也不错。提到的分析文章都是你自己的，还是你看到的别人分析？
x
ximan
5 年多
7 楼
【 在 pegcap(pegcap) 的大作中提到: 】
: 都是我自己写的。
w
williamcgzca
5 年多
8 楼
A 19年 135%, 如果不是内部消息，难以置信。楼主敢不敢报一下A 股买的什么股票？
p
pegcap
5 年多
9 楼
没有内部消息。
文中说过了，1月到8月底只有茅台。
8月底从茅台陆续换到丽珠，分众和三七互娱。分析和理由都在买卖当时同时间发布了。
【 在 williamcgzca (乔神永不死) 的大作中提到: 】
: A 19年 135%, 如果不是内部消息，难以置信。楼主敢不敢报一下A 股买的什么股票？
E
ElonMusk
5 年多
10 楼
总体资金多少？
h
hahai
5 年多
11 楼
牛逼
w
williamcgzca
5 年多
12 楼
牛人啊，仰慕
p
pegcap
5 年多
13 楼
【 在 ElonMusk ($TSLA (准备亏废）) 的大作中提到: 】
: 总体资金多少？
不便透露，抱歉
y
youyi
5 年多
14 楼
能不能谢谢对于MDR现在的看法
p
pegcap
5 年多
15 楼
MDR的分析是当时18年合作的朋友写的。我没有看过这家公司。
【 在 youyi (下一站是哪里) 的大作中提到: 】
: 能不能谢谢对于MDR现在的看法
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截至12月24号，2019年美股收益 67%，A股收益135%。
这样收益的一个重要原因是去年年底的市场下跌导致基数比较低。美股账户从20180627算起，起始日至今收益在46%。A股过去三年收益为17年，85%，18年 -14%, 19年 135%。
一主要收益贡献分析
因为在买卖时，分析文章在雪球和公众号都同步发布了，这里就不再详细解释理由了。只做个时间点上的罗列：
美股：
Docusign
分析文章: 买了一些Docusign （20190710）
Target
分析文章：MIK 更新 （20190609）
Target 没专门写过分析。只在年中两篇文章中提到
腾讯
分析文章: 一个关于腾讯生意模式的完整故事（20190331） 分析一下腾讯的三季（
20191113）
腾讯就谈的比较多了，属于自己把自己信仰忽悠出来那种。我依旧觉得腾讯长线看是经营风险最低，可能从优秀公司变成卓越公司那种。但以330港币看，它可以提供的收益
也相对有限，以5-10年为维度，腾讯的年化收益6-7%是有的。这可能不是特别适合积极的投资者。
A股:
茅台
分析文章：A股2019年最确定的机会 （20190101）卖出：茅台的价格应该过高了（
20190820）
8月底从茅台换出，尝试了一些新的更激进的风格，换入一些中小票，虽然受到一些人
的讥笑，但也坚定地中途换了马。最终从结果上看不错，比待着原地强。茅台多说两句，它的那些产品特性是一直在那的。但是投资必须还要考虑到市场环境的变化和成本价格。充分的定价剥夺了未来上涨的可能。对于机会成本高的投资人来说，高的价格买入后再去找一些产品和经营因素的缓慢变化去坚定自己的持有，多少有些自己给自己壮胆。
丽珠集团 $丽珠集团(SZ000513)$
分析文章：分析一下丽珠集团 （20190927）
分众传媒 $分众传媒(SZ002027)$
分析文章: 分众传媒三季报分析与操作: 黑暗中的微光 (20191030)
三七互娱 $三七互娱(SZ002555)$
分析文章: 买了一些三七互娱 (20191105)
二 主要错误总结
更想多总结今年犯的错误。我很喜欢芒格一句话：告诉我我将在哪里死去，我永远不去那里。在投资的过程中，越发觉得，比的不是谁更聪明，而是谁犯更少的错误。段永平所主张的stop doing list 也有同样的意思，不做、少做不对的事。
错误一：
今年犯的第一个大错是一个错过，在18年年末，我看到苹果的机会，也写相应文章。苹果应该是类似茅台，相对容易认知和理解的机会。这样一个低风险的机会，如果今年持有到今，收益80%。什么都不用做比忙活我一年强。而我鬼使神差，打了点短差就跑了
。自嘲的是，我还在18年12月写下如下的话：
这只能说明，我只是口头上说说，没有真的懂我说的话。以为自己明白了某个道理，而行为上没有立刻、坚决地去那样做，便是没有真懂。
错误二：
最大的亏损来自于 Michael’s. 12.3左右买入，9.6左右止损出局。这个机会的研究应该是我花了很多精力的。今年浏览量最高一篇文章，写金宝贝破产的科普，其实是看
MIK时研究贝恩时顺便看的。
这次失败最主要两个原因：
其一，捡烟头的策略在目前的美股市场环境中是很危险的。烂一定有烂的道理。中线机会最好是公子落难，别指望娼妓从良。
其二，是我自身的原因，当时在分析后，我清楚意识到20亿美金的市值是相对合理的，如果跌倒10亿美金下才是机会。而一方面是花了很多时间研究出一个合理估值，对沉没成本有些不甘心。另一方面，急着想把这个研究分析炫耀出去。对一个估值合理的烂生意，明知不可为而为之，结结实实给市场教训了一通。事实上后来MIK一路跌到5块以下，然后又很快反弹到了10块以上。应该说，市值10亿以下是很合适的赔率，5块-8块这
段是风险不大。
综上可见，今年犯的最大两个错误问题都出在我自己身上。在应该全力以赴的机会上认识不透彻且懒惰，又被太多内心人性的弱点所牵引。很喜欢一句话，解绫原是系绫人。投资便是这样一个唯心自省的过程。自己解了半天问题，才发现造成那些问题的是自己。
2020 展望
理论上，买股票就是买公司。长期来讲，在货币政策稳定不放水的情况下，股票收益想取得比所买公司净利润率更好的收益是不现实的。2020年会怎样无法预测，但有点可以确定，像19年这样的高收益是难以复制的。可以做的，只有保持一颗平常心，做好每一次研究。对自己客观严谨，对世界善意真诚。与各位朋友共勉。
器文
国内开始上班了
【 在 LiuQiangDong (qqq) 的大作中提到: 】
: 器文
呵呵，愚蠢又自作聪明的人好多。劝你们最好别炒股，早晚亏光。
收益不错，分析得也不错。提到的分析文章都是你自己的，还是你看到的别人分析？
都是我自己写的。
【 在 ximan (我能看到未来) 的大作中提到: 】
: 收益不错，分析得也不错。提到的分析文章都是你自己的，还是你看到的别人分析？
【 在 pegcap(pegcap) 的大作中提到: 】
: 都是我自己写的。
A 19年 135%, 如果不是内部消息，难以置信。楼主敢不敢报一下A 股买的什么股票？
没有内部消息。
文中说过了，1月到8月底只有茅台。
8月底从茅台陆续换到丽珠，分众和三七互娱。分析和理由都在买卖当时同时间发布了。
【 在 williamcgzca (乔神永不死) 的大作中提到: 】
: A 19年 135%, 如果不是内部消息，难以置信。楼主敢不敢报一下A 股买的什么股票？
总体资金多少？
牛逼
牛人啊，仰慕
【 在 ElonMusk ($TSLA (准备亏废）) 的大作中提到: 】
: 总体资金多少？
不便透露，抱歉
能不能谢谢对于MDR现在的看法
MDR的分析是当时18年合作的朋友写的。我没有看过这家公司。
【 在 youyi (下一站是哪里) 的大作中提到: 】
: 能不能谢谢对于MDR现在的看法