通胀对我们普通人有何影响？ very bad。 之前已经放出了M2的增发数据，笼统来说M2是衡量社会财富的一个相对比较合理的指标。如果我们个人的财富增长速度没有超过M2的增长速度，那么我们的财富就被稀释了。假如说2年后M2会变成现在的2倍，但是到时候你的财富没有增长一倍以上，那么你的财富就被美联储割韭菜了。 很有意思的是在美国人均储蓄也达到了了历史高位
个人推荐关注以下标的： VNQ，Vanguard Real Estate Index Fund ETF，通胀是房价的直接推手，不想买房的话可以投资和房产相关标的。 VFH，Vanguard Financials Index Fund ETF，金融企业的高利率会推高营收。 XLE，Energy Select Sector SPDR Fund，能源股通常是高通胀时期的赢家。 VTV，Vanguard Value Index Fund ETF，是时候回归价值股了。
最近粗浅研究了一下当前的宏观经济形势，也粗略思考了下投资对策，在这里写下来希望和大家理性讨论。
政府的政策
在2020年以前，美股的估值一直飞起，PE,PB,PS这三个常见的估值指标更是高挂，疫情时候的暴跌本可以让它们回到理性位置，但是这个时候美联储为了保证美股不崩盘实行了无限量化宽松的政策。我们来看看美联储最近这段时间的货币投放。
M2供应量：
货币巨量投放政策从去年3月开始就一直持续到今天，导致现在的M2比去年3月份时要多25%，大家也都知道拜登还给美国老百姓发钱，最近的1.9万亿美元刺激政策又是一个巨量投放。
货币投放的动力除了美联储和国会，还有总统的经济高参Stephanie Kelton，她是
Modern Monetary Theory流派的中流砥柱之一，也是发钱的坚定支持者。Stephanie最
近出席的交流活动，她依然持续在输出“没有什么问题不是给钱不能解决的”理念。
MMT流派的学者依然会在很长一段时间内主导美国经济政策，也很显然宽松的货币政策
仍然会主导很长一段时间，在我写这篇文章的时候，还没有看到有人认为美国政府和联储会在2021年内结束宽松政策，有人预测2023年会结束，也有人说2022年。
大宗商品价格狂飙
中国从疫情中快速恢复是重要原因外，全球的无限宽松政策直接推动了大宗商品的价格上涨，在前所未有的QE下能源化工、有色金属、黑色金属、粮油等普遍开花，我列举以下金属类大宗商品期货价格，
铁矿石价格已经是5年最高：
镍也同样创造5年新高：
黄铜更是一路狂飙：
在写这篇是铝价格还未达到5年新高，但应该只是时间问题。我个人认为此次大宗商品
走高是一个特殊信号，跟次贷危机后QE政策产生的大宗商品超级周期不一样的是，本次超级周期与全球股市泡沫及房地产泡沫并肩而行，所以这是一个由全球货币泛滥导致的资产泡沫周期。（我在此对发达经济体向实体经济体国家（尤其中国）转嫁债务危机利用金融手段侵占财富的方式表示鄙视）
通胀真的来了吗，为什么CPI指数没有很高？
在逛论坛的时候，我有时候会看到一些帖子引用美国CPI数据来指出美国通胀并不严重
，我对此表示反对，而且表示美国已经进入通胀阶段，而且更严重的通胀还会在不远的未来到来，
1. CPI是一个涵盖各消费行业数据的平均值，有些特殊的行业数据会拉低平均值，导致整体数据失去参考意义，列举下图消费数据，
可以看出受疫情影响，娱乐，旅游，服装，出行等消费下降严重，包括这些数据的话会把真正受通胀影响的行业数据抹掉，所以不太具有参考意义。
2. CPI不包含投资品和隐性收费。CPI反映的是居民购买并用于消费的商品而不是投资
品的价格变化，不包括房价和农业生产资料。另外，CPI中也不包括乱收费和一些没有
明码标价的隐性收费项目。
我列举房价指数和CPI的差异数据：
CPI里只包含房租价格指数，但不包含不动产价格，我认为不讨论房价而只看CPI是没有太大意义的
3. CPI有滞后性
CPI是在即时发生的物价状况下统计的，是一个滞后性的数据。相反的，PMI（采购经理人指数）是一个相对的先行数据，很有意思的是IHS的PMI指数刚创近5年新高，
在大宗商品价格上涨的情况下，制造业国家原材料输入价格上涨，也会导致成品价格和运输价格上涨，最终导致消费者端进口价格上涨。经济发达国家制造出的泡沫反应到自己国家消费者（CPI）的身上，也只是时间问题。
通胀对我们普通人有何影响？
very bad。
之前已经放出了M2的增发数据，笼统来说M2是衡量社会财富的一个相对比较合理的指标。如果我们个人的财富增长速度没有超过M2的增长速度，那么我们的财富就被稀释了。假如说2年后M2会变成现在的2倍，但是到时候你的财富没有增长一倍以上，那么你的财富就被美联储割韭菜了。
很有意思的是在美国人均储蓄也达到了了历史高位
但很显然把钱存在银行里在通胀环境下是一个很被动的策略。如何让自己的资产跑赢M2增发率，是一个很值得花时间思考的问题。
我该如何投资？
从供给端看，美国生产有所好转，但短期内难以大幅扩张。当前美国工业生产和产能利用率正逐步回升，但工业生产增速和产能利用率仍低于疫情前。随着疫苗的铺开，以及生产活动对疫情的适应性增强，美国生产端将朝疫情前的水平恢复。但整体来看产能短期难以大幅扩大，2021年美国经济复苏仍将呈现“需求强、供给弱”的情况，而在持续的货币宽松和供需缺口存在的背景下，通胀预期很容易自我实现。我个人认为假如通胀会持续一年或以上，就需要主动调整自己的投资组合，我秉持的投资想法是不要做和市场情绪相违背的事情，假如市场认为现在是通胀，就去投资能在通胀受益的标的。
Google Trends显示对"inflation"的搜索热度已达到5年最高
因为在通胀环境中，借贷成本会有很大上升（银行会提高利率来抵抗通胀），现在有更大风险的标的会不再像以前那样受追捧，比如说科技股。在通胀中表现相对较好的板块通常是银行，能源，房地产等。
个人推荐关注以下标的：
VNQ，Vanguard Real Estate Index Fund ETF，通胀是房价的直接推手，不想买房的话可以投资和房产相关标的。
VFH，Vanguard Financials Index Fund ETF，金融企业的高利率会推高营收。
XLE，Energy Select Sector SPDR Fund，能源股通常是高通胀时期的赢家。
VTV，Vanguard Value Index Fund ETF，是时候回归价值股了。
同时，避免使用杠杆，多考虑高股息标的来保持资产净收入。
仅代表个人观点，对可能的投资损失无法负责。