美股今年全靠希望撑 美企明年展望佳 股市继续看涨

编者按：今年，美国股市全年都靠希望支撑。到明年，分析师看好会有更多有形的支持，包括企业的获利展望大好，因而有助于让今年的涨势延续至2021年。

联准会（Fed）的刺激措施、疫苗问世以及散户投资人的热情，的确是2020年维持美股于不坠的中坚力量，但种种迹象显示，明年企业获利前景才是奠定多头走势更大因素。这也有助于解释，为什么最近几周疫情肆虐、抗疫纾困无果、脱欧谈判僵持，标普500指数自10月以来依然上涨13%。

美股上周五适逢耶诞节休市，周四（24日）当日纽约三大指数悉数收红，一周来道琼斯涨0.1%，那斯达克综合指数涨0.4%；标普500指数跌0.2%，但距离历史新高不到1%；罗素2000指数涨3.1%，连续八周上涨，是2019年2月来最长周线涨势。

如此屹立不摇走势的背后，是对2021年渐入佳境的企业获利预测，分析师已经连续十周调高明年预测。彭博行业研究（BI）汇整的数据显示，已发布第4季财测的标普500指数成份股企业中，有超过一半调高财测，是至少十年来的最高比率。投资人也乐观以对，推升几乎每一家业绩看好的公司。

CIBC私人财富管理公司投资长多纳贝登说：“股市和债市有一个压倒性的共识是，我们可以穿越暗冬，放眼2021年更强劲的经济和更强劲的企业获利。”

固然华尔街的预测和企业财测好转未必能担保2021年的走向，却是经济走出今年困境的最具体迹象，这正是标普500指数3月掀起65%涨势以来，投资人所期望看到的。最起码也要接近达标，才能合理化目前的股市水准。按今年业绩表现计算，美股本益比已处于网络泡沫破灭以来的最高水准。

华尔街分析师预测，标普500成分企业明年每股纯益可望达到167美元，是4月以来最乐观水准。当初由于疫情未知的影响，分析师纷纷调低预测。现在的预测比7月每股159美元的预测提高5%。

在目前的水准上，标普500指数按明年获利计算的本益比约为22倍，虽然还是很高，但已经低于今年的29倍。