知乎高赞：这轮牛市如果启动，能涨到什么位置？（内附实盘账户）欢迎交流！ - 2020年7月10日虎扑存档

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楼主 (虎扑)

Hello各位JR好，老规矩，先上实盘账户。

这是我的知乎账户，欢迎关注。

正文：
随着这几天上证指数的暴涨，一轮新的“牛市”也来到了我们的身边。
原谅我以“牛市”来称呼它，从技术面角度来说：低点上涨超过20%即进入了技术性牛市（反之是熊市）。
当然，行情好了市场氛围也热烈了起来，于是关于牛市的讨论也比平时暴增了很多倍。
看了许多分析及舆论声音之后，在这里我想和大家讨论几个比较重要的话题：
1.大妈们都开始谈论股市了就是该离场的时候了吗？ 2.如果这轮牛市启动，它能涨到什么位置？ 3.“慢牛”形成的条件及可能性。

一、鸡尾酒理论：当大妈们都开始谈论股市的时候，我们需要离场吗？
“鸡尾酒理论”这是著名投资大师彼德林奇提出来的，大致的意思是：他作为一个基金经理去参加鸡尾酒会，在交谈的过程中介绍自己股票投资的职业，他会得到四种反馈情况：1.人们漠不关心；2.少数人抱怨股票低迷；3.有人让他推荐股票；4.人们对股票高谈阔论，纷纷让他荐股。
这四种反馈分别代表着股市的四个时期：无人问津→熊市末期→上涨前期→牛市末尾。
彼德林奇指出：当第四种情况出现的时候，就是该离场的时候了。
为什么要带大家温习这个理论呢？是因为我想说点不太一样的想法。其实各位应该有所感觉：行情好了，自己身边收到的关于股市的讯息越来越多，新闻媒体在说、网上在说、周边的人开始讨论，尤其是那句知名的“大妈们都开始买股票了，赶紧跑吧。”成为了很多人拿出来让他人离场的论据，这句话就跟“老手死于抄底”一样有名，抄底这件事情几个月前大盘在低位的时候我给你们解读过，在这里就不赘述了。
那是不是当周围的人（尤其是大妈们）都开始讨论股票的时候，我们就该撤了呢？
我认为这个观点在当前的互联网时代已经无法成为一种有效的论据了，原因很简单：现在的信息传播速度和广度已经不是十年前二十年前能相比的了，任何能够影响一千万人的事情都能够很快的被上亿人所知道。因此，当一波大涨开启的时候，相关信息被更多的群体知道后，这部分人群入场后带来的应该是更多的增量资金。而“大妈理论”的本质是“市场上只有最后一批资金接盘了”，但是在信息高度发达的当下，这种理论已经逐渐失效了。甚至3000点的热度和5000点的热度没有多少不同，最大的不同是看多和看空的群体会在5000点走向各自的极端。

二、如果这轮牛市启动，它能涨到什么位置？
这个问题我想应该有更多的朋友关心，毕竟“赶上牛市”和“精准逃顶”实在是太具有诱惑力了。在这里给大家带来一波我2015年牛市判断的复盘：

1.最宏观的一条：股市总市值/GDP值。这个比值巴菲特挺喜欢用的，它看起来会很宽泛，但对于部分极端情况是有意义的。（美股除外，因为本身美股就包含着大量他国巨无霸上市企业）
这个比值在70%以下是好的买点，100%以上偏高估。2007年牛市巅峰这个比值是130%，2015年牛市巅峰这个比值是110%。
OK，那我们来看看现在的情况：当前A股总市值是78万亿，GDP是100万亿。这个比值是78%。怎么样，是不是懵逼了，为什么会这么高？几点原因：1.这些年来A股发行了很多股票（5年来发了1000多支），本身就是一种扩容吸血；2.其实许多股票当下并不便宜，大家熟悉的科技板块、茅台、创业板（其实你们喜欢它们的本质也是因为它们涨的好）估值都不便宜，再加上这波大蓝筹爆拉之后，大盘股本身的低估值也得到了一定程度上的修复。所以我们很容易发现：现在市场上要么是涨在高位的大蓝筹白马股，要么是趴在低位不动的小盘低价股。
因此从上述比值来看：上涨的上限范围在上证指数3900-4400点附近。（在当前指数编制的规则下，7.22指数调整后另说。）当然，这中间会有一些影响因素，包括两融开放程度、外资引入程度等等。关于指数编制请参考5月写的这篇“换个思路，也许牛市真能到来。”（公众号内）

2.逃顶。大家看到我在图中标注了几个小箭头，这是我观察的一个指标，我给它取个名，就叫“MA30乖离”吧。MA30乖离：当前指数点位/MA30>110%即有短期调整风险，尤其是在A点的时候，那个时间点我真判断出来要暴跌了，但是无法判断是顶部的暴跌还是暴跌之后再冲高。其实A点那个暴跌当时坑了不少人，因为它暴跌后又创了新高，惯性思维导致后来真正到5178点的时候很多投资者就直接被埋了。
关于逃顶这件事情多说两句，逃顶和抄底这兄弟俩，都是黄金般的机会，你要是非想着能精确的找到那个“点”就很容易把自己害死。我在4月份这篇“中国股市到了可以“抄底”的时候了吗？”（公众号内）文章里对于那时候大盘相对低位的分析的已经比较多了，但我也不敢说“这就是底部”这种话，精准抄底逃顶也只是偶然，但是找到相对的高低位就可以保证很大程度上的获益了。
三、“慢牛”形成的条件及可能性。
说实话我对慢牛没啥信心，07年和15年涨得有多快大家也知道，连房价都是坐火箭，指望慢牛还不如指望大盘上一万点。我为什么要说慢牛？因为很多声音都在说：GJ要慢牛、要股市发展支持资本市场。但这种虹吸效应在我们这一旦形成就很难慢下去，想一想美股即使这么多年长牛，平均年涨幅也不超过20%，我们呢？基本就是一蹦蹦超高，然后摔下来跌的一脸血。想慢下来就要做好两个控制：开源节流。1.IPO提速，君不见2015年牛市发了多少新股，提速也没拉住；2.控制好金融杠杆别放开，比如最近两市单日成交额破1.5万亿，要是再把两融放开，那直接就飞上天了，这个一定要控制。所以如果今年上涨幅度过快的话，大家就做好沽空的准备吧。
当然，如果真的是高位暴跌也有机会在暴跌后选股翻盘，这个我写在了另一篇里，欢迎关注及交流！理性讨论，共迎牛熊。

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