写在价值投资的至暗时刻

只要你去不培养独立思考的习惯，你就会被无知的人群左右，被潮流左右，在一个20％的人赚大钱，80％的人不赚钱的投资世界里，被大众意见，最终在这个市场里死去---马克泰尔 在看今天这篇文章前，首先问自己两个问题： 1、现在股市里的钱都是不会在两三年内取出的闲钱嘛？ 2、现在股市里的钱是不是没有任何的杠杆资金？ 如果这两个问题的答案都是Yes，那我们就继续看下去： 最近两周，受国外疫情持续加剧以及金融市场恐慌情绪逐渐蔓延的双重影响，全世界股市都出现了大幅下跌，而A股的白马股更是领跌两市，中国平安、招商银行、格力电器都从高点出现了30%左右的下跌，于是很多之前在白马股表现优异的时候说要坚持价值投资的朋友们，在最近几天价投信仰完全崩塌，纷纷割掉了手中的筹码。 我自己今年的账户亏损也已经达到了20%左右，所以我完全能体会这种每天看着自己账户市值飞速下滑所引发的恐惧感和无助感，关键是你还不知道这种暴跌还会持续多久？ 这时候就说到了问题的核心，你既然无法预测这轮暴跌还会持续多久，那你又怎么能预测市场回归理性后出现快速反弹的那个时间节点呢？ 在这个市场上能活下去的绝大多数投资者都是盈亏同源的，你无法指望每次都能精确逃顶，精准抄底，具有那种能力的人早已依靠股指期货实现财务自由。纵观A股这二十多年的历史来看，更多的人都是买在了顶部区间，割在了底部区间。 所以我如果躲开了这次大跌，那大概率也会踏空19年的大涨，那样的话我这2年的盈利就会变得微乎其微，而且我还会为自己没有坚持价值投资的理念而感到自责。 价值投资的集大成者巴菲特的股票投资组合最近一个月已经浮亏超过800亿美元，2月27日，他曾以每股45.48美元至47.14美元的价格，斥资约4530万美元买入97.65万股达美航空股票，然而，从2月27日至今，达美航空的股价又下跌了36%。回看巴菲特过往的抄底记录，其实抄底抄在半山腰的不仅仅是这一次，包括2008年买入高盛优先股以及2016年买入苹果，都曾经“被套”，他每一次抄底的时间，都比实际股价底部的到来早一点，但随着时间流逝，最终这些公司都给予了巴菲特高额回报。 说回A股，现在这时候就是典型的囚徒困境，大家都知道白马股估值很便宜，但又都想做个波段暂时避险，但只要卖出，就又会进一步加剧下跌，然后就是恶性循环，想要打破这种恶性循环，就需要有更多人坚持价值投资的理念，持股不动，但面对现在这种肉眼可见的恐慌情绪，想要做到这一点真的太难了。 这也是为什么我们总说价值投资就是反人性的，顺风时人人高呼价值投资，逆风时价值投资人人喊打，如果没有对持仓股价值的坚定信心，那必定就会随波逐流，失去信仰，而我们能够坚持至今，最大的信心就来自于对持仓股价值的认可。所以在大家都被恐慌情绪传染，弄得心烦意乱的时候，我会抛开一切杂念专注研究我持仓股的年报，因为，对价值投资者来说，对公司价值的了解要比每天股市的涨涨跌跌重要得多。

老哥说得有理👍

赚大钱的人哪有20%，2%都不错了

🐴一下

好帖没人看系列，帮顶

股票对于绝大多数人而言都是自以为是的赌博，长篇大论的分析如同计算彩票规律的演草纸，
资本无眠，不会遵从普通人所遵从的价值规律。

大盘泥沙俱下的时候，最好还是观望为主，要价值投资，先要等到大盘有价值的时候。

引用 @在下富士 发表的:
股票对于绝大多数人而言都是自以为是的赌博，长篇大论的分析如同计算彩票规律的演草纸，
资本无眠，不会遵从普通人所遵从的价值规律。

因为不知道底在哪，看着低估就买吧，好的公司会始终新高的，但别因从众恐慌而抛。去看看美股历史，买好的公司不会被套的。除非你买的价格太贵了。所以别着急，黎明总会到来。

引用 @亲亲顺宝 发表的:
大盘泥沙俱下的时候，最好还是观望为主，要价值投资，先要等到大盘有价值的时候。

现金为王，等7到12月之间。然后抄底优质资产，买后就忘掉，静等两年

引用 @温暖遥远不过时光 发表的:
老哥说得有理👍

谢谢

引用 @Whatssofunny 发表的:
赚大钱的人哪有20%，2%都不错了

只是打个比方。其实炒股的，大多都是赌徒

引用 @Blackism 发表的:
好帖没人看系列，帮顶

谢谢，给你点亮🤣

引用 @热心的Younger 发表的:
因为不知道底在哪，看着低估就买吧，好的公司会始终新高的，但别因从众恐慌而抛。去看看美股历史，买好的公司不会被套的。除非你买的价格太贵了。所以别着急，黎明总会到来。

道理讲的很明白，问题就在这个道理很难践行。难得不是坚持价值投资，难的是很难确定上市公司的价值究竟是多少。财报可靠性，信息披露真实度，行业前景，国家政策，这些都影响了公司的价值。而这些重要因素往往是不确定的，往往具有一定的随机性。因为没有绝对的信息透明，以及不可控额的随机风险，所以价值投资的理念很难落实。

引用 @小小白噪 发表的:
道理讲的很明白，问题就在这个道理很难践行。难得不是坚持价值投资，难的是很难确定上市公司的价值究竟是多少。财报可靠性，信息披露真实度，行业前景，国家政策，这些都影响了公司的价值。而这些重要因素往往是不确定的，往往具有一定的随机性。因为没有绝对的信息透明，以及不可控额的随机风险，所以价值投资的理念很难落实。

不加杠杆，闲钱投资，长期持有，这就是我最大的准则

如果感觉对您有用，希望各位帮忙点下👍🏻，让更多人看到，麻烦你啦

为什么不能现在割肉，等再降20%抄底。扯什么鬼信心，我割肉后抄底赚的20%才是王道。天天忽悠别人站岗，还自己感动的不行，其实良心是黑的。

支持一下，老哥的第一段话就打动我了。收藏

引用 @热心的Younger 发表的:
谢谢

就说一句，你能有巴菲特价值投资所需的一手资料，全球顶级研报，美国严格的制度。
才有他的方法。你在中国照搬，怎么死都不知道。

很多人都在说价值投资，但他们的思路，参考指标都大不相同。 价值投资也有无数种玩法好吧。

我玩美股，并不认同你的看法。从疫情在美国爆发开始傻子都知道股市要暴跌，赶紧拿出现金等低点再买不香吗？同样的公司你还能买更多股。我在特斯拉八百多的时候就清仓了，第一次熔断开始反手做空，现在怎么样不用多说了吧。
一般股民最多就几百万的盘子，船小好掉头，现在扯价值投资就是玩魔怔了，或者亏了钱还死鸭子嘴硬。

当抄底侠越来越少，板块越来越悲观，就差不多可以抄底了，股票从来都是反人性的，你赚钱了，机构庄家吃什么？？只有你吐出了带血的筹码，他们才能赚钱啊，前几天还一堆抄底的，那肯定还没见底，今天我看老实多了，那还有点意思，还得继续磨一磨

看完这个帖子，觉得最该提升的，是信心

那些在茅台1200的时候喊的如果茅台给我一次1000以下上车机会的话，我一定卖房的人总是要在茅台1000以下的时候不敢出手，然后再在犹豫之中错失了上车的机会。如果你现在有闲钱，你就分批买中国平安，每次如果开盘低几个点你就买几手（根据资金量翻倍），放两年再看看。可能它暂时会跌到50+甚至40+，但将来，它一定会创历史新高。

引用 @LCK你装什么装 发表的:
那些在茅台1200的时候喊的如果茅台给我一次1000以下上车机会的话，我一定卖房的人总是要在茅台1000以下的时候不敢出手，然后再在犹豫之中错失了上车的机会。如果你现在有闲钱，你就分批买中国平安，每次如果开盘低几个点你就买几手（根据资金量翻倍），放两年再看看。可能它暂时会跌到50+甚至40+，但将来，它一定会创历史新高。

A股有几个平安

引用 @天空空空空的 发表的:
A股有几个平安

有一个平安就够了。

引用 @LCK你装什么装 发表的:
有一个平安就够了。

价投是我永远的痛，我老婆平安的，股灾23时我老婆说要我清仓买平安我想反弹时我的小股会反弹高些，错过一次，然后平安40，我老婆又说还是可以买，我又没买，想等等，然后就没有然后了，现在这么跌除权还是这么高，
痛定思痛后来看格力，17块多，就差了几毛钱没买入，然后飞了，韭菜的常规操作，反手买的创业板股，拿到现在越亏越多

引用 @天空空空空的 发表的:
价投是我永远的痛，我老婆平安的，股灾23时我老婆说要我清仓买平安我想反弹时我的小股会反弹高些，错过一次，然后平安40，我老婆又说还是可以买，我又没买，想等等，然后就没有然后了，现在这么跌除权还是这么高，
痛定思痛后来看格力，17块多，就差了几毛钱没买入，然后飞了，韭菜的常规操作，反手买的创业板股，拿到现在越亏越多

亡羊补牢，尤未晚也。错过价投的都是和你一样的情况。

老哥 雪球复制黏贴加删减的 标个来源 对作者尊重。

引用 @JRNo100 发表的:
我玩美股，并不认同你的看法。从疫情在美国爆发开始傻子都知道股市要暴跌，赶紧拿出现金等低点再买不香吗？同样的公司你还能买更多股。我在特斯拉八百多的时候就清仓了，第一次熔断开始反手做空，现在怎么样不用多说了吧。
一般股民最多就几百万的盘子，船小好掉头，现在扯价值投资就是玩魔怔了，或者亏了钱还死鸭子嘴硬。

站着说话不腰疼，美国受到影响和开始爆发只有几天时间，而且中间有减息等一些利好, 对trader来说或许比较敏感但是大部分人反应过来的时候已经亏了还在想抄底呢。按你的说法你不是傻子的都知道的话您不是傻子应该买了TVIX，资产翻了千倍了？晒出来看看？
投资者本来就不在乎目前的数字，因为不过是个数字，他们在乎的现在的股价对一个好的公司来说underpriced, 是个很好的投资价格，能抄底当然最好但是抄在山腰也无妨，因为几个月或者几年后等市场好了股价overpriced之后他们的投资是成功的，只是赚多和赚的更多的问题。当想把股市的盈利最大化就不是投资而是trader, 你非要用一个投机者的角度去评价价值投资的话，那同样从一个投资者的角度来评价你现在的操作吧：你现在也没赚到钱不过是个数字的暂时变化而已，是因为你这次清仓和做空都赌对了，下次赌错的时候全部清零还得亏个税，当然你可以说以后还会一直对或者不玩了，但是没人信。

为什么跌，其实白马涨太多而已，你是主力你现在进不进？有没有值得进的空间？这些和所谓价值投资都没有关系

说这么多，核心就一句话“大家别抛”，莫非你是机构？好像股价是大家抛下来导致跌似的。

引用 @lafshi 发表的:
为什么跌，其实白马涨太多而已，你是主力你现在进不进？有没有值得进的空间？这些和所谓价值投资都没有关系

白马涨的多是和白马股的成长相关联的。平安格力万科，都是低市净率个股

引用 @LCK你装什么装 发表的:
白马涨的多是和白马股的成长相关联的。平安格力万科，都是低市净率个股

高成长也兑现到股价上涨了，难道可以无限成长？非杠，我只是觉得这几年涨的挺多的，

LZ分析的太好了
作为一个散户永远跑不赢机构，更何况机构现在都蹦了。
投机者在🐂的时候还行，有的人现在这个市场跑赢了一次居然都觉得自己能点评巴菲特的投资价值观了，真的是把🦷都笑掉了。连慈不掌兵都出来了...一个下一轮可能裤衩都剩不下的韭菜还谈慈不掌兵也太看得起自己了吧。
现在最好的策略就是价值投资和一个好的心态，把对你的生活没有影响的一部分钱拿出来定投在你觉得好的公司和好的价格上然后该工作工作该生活生活。
是个傻子不一定知道股票会崩，但是就是个傻子也应该知道不要去相信一个大言不惭的点评巴菲特的投资价值观的韭菜的话。

引用 @热心的Younger 发表的:
不加杠杆，闲钱投资，长期持有，这就是我最大的准则

你的收益呢？

引用 @dapang1009 发表的:
为什么不能现在割肉，等再降20%抄底。扯什么鬼信心，我割肉后抄底赚的20%才是王道。天天忽悠别人站岗，还自己感动的不行，其实良心是黑的。

你怎么能确定一定会再跌20%？

引用 @杜妞妞1239 发表的:
你怎么能确定一定会再跌20%？

随口说说，跌多少，我空仓关我屁事，说不定跌30%

引用 @dapang1009 发表的:
随口说说，跌多少，我空仓关我屁事，说不定跌30%

你是不是赔急眼割肉出来，现在唯一的资本就是空仓了？你能保证自己一定能在抄到谷底？2500点你抄，跌到2000点你是不是得再割肉？只要确定基金价格在低位，长期持有，下跌适量补仓，只要大方向没错，总有涨回的时候。你这么急做什么基金，去买股票去。

引用 @热心的Younger 发表的:
现金为王，等7到12月之间。然后抄底优质资产，买后就忘掉，静等两年

如果在下半年入市后再等两年才能迎来牛市，那从2015年6月开始的这一轮熊市持续了整整7年多

我咋前俩天在雪球看到过差不多的内容啊...

引用 @不能再平凡了 发表的:
支持一下，老哥的第一段话就打动我了。收藏

谢谢😅

引用 @knmm2 发表的:
当抄底侠越来越少，板块越来越悲观，就差不多可以抄底了，股票从来都是反人性的，你赚钱了，机构庄家吃什么？？只有你吐出了带血的筹码，他们才能赚钱啊，前几天还一堆抄底的，那肯定还没见底，今天我看老实多了，那还有点意思，还得继续磨一磨

大战狗庄

引用 @太阳总冠军mvp 发表的:
看完这个帖子，觉得最该提升的，是信心

对的

引用 @小小白噪 发表的:
道理讲的很明白，问题就在这个道理很难践行。难得不是坚持价值投资，难的是很难确定上市公司的价值究竟是多少。财报可靠性，信息披露真实度，行业前景，国家政策，这些都影响了公司的价值。而这些重要因素往往是不确定的，往往具有一定的随机性。因为没有绝对的信息透明，以及不可控额的随机风险，所以价值投资的理念很难落实。

是的，股市受政策影响很大，热钱都会去抄热点，而所谓价值投资只不过是当长期理财买罢了，但当理财买的话为什么不买基金呢，可能反弹的时候比个股更迅速，中国的股市不是说不能价值投资，而是有价值或者说能真正靠价值投资的股票太少了，楼主说的巴菲特人也是投资国外的股票，要知道A股的游戏规则玩的就是操盘炒作，大鱼吃小鱼的游戏

引用 @LCK你装什么装 发表的:
那些在茅台1200的时候喊的如果茅台给我一次1000以下上车机会的话，我一定卖房的人总是要在茅台1000以下的时候不敢出手，然后再在犹豫之中错失了上车的机会。如果你现在有闲钱，你就分批买中国平安，每次如果开盘低几个点你就买几手（根据资金量翻倍），放两年再看看。可能它暂时会跌到50+甚至40+，但将来，它一定会创历史新高。

为什么都吹中国平安？

引用 @热心的Younger 发表的:
不加杠杆，闲钱投资，长期持有，这就是我最大的准则

老哥有纪律 赞

引用 @热心的Younger 发表的:
只是打个比方。其实炒股的，大多都是赌徒

你是赌徒就你是赌徒，不要拉上我，我百分之百是想投资到好公司共享成长。

价值投资和没有分辨趋势的能力压根就不是同一回事，特别当你的资金不足以影响市场的情况下。
价值投资就是无脑死屯？这逻辑不适合搞投资。

目前这点位，开始定投它不香吗？

做价投就希望大跌
越跌越高兴

什么至暗时刻，这不逗么，

大好时光啊。

我做梦都想银行再跌个8成，PB到0.1 PE到1 ...那真的是做梦都会笑死。

定投就行

有理，我开始逐步建仓！

越跌价投不是越高兴么？股价到高高飘在上方价投才无从下手

引用 @在下富士 发表的:
股票对于绝大多数人而言都是自以为是的赌博，长篇大论的分析如同计算彩票规律的演草纸，
资本无眠，不会遵从普通人所遵从的价值规律。

技术分析才是自以为是的赌博，股市的底层规律是内在价值的变化，这才是资本的规律

引用 @热心的Younger 发表的:
不加杠杆，闲钱投资，长期持有，这就是我最大的准则

坚持行知合一，永远求同存异，不被情绪控制。
太难了。

引用 @热心的Younger 发表的:
不加杠杆，闲钱投资，长期持有，这就是我最大的准则

长期持有得是高分红的。

更新一波，最近看好的美股

这几天大喜的路过……真正的价投这几天不会害怕，反而是狂喜，比如说我