本月第四次熔断，桥水爆亏，反弹就是逃命机会

在经历了史无前例的三次熔断后，美股在一些刺激政策预期支撑下，周二集体高开。然而不到半小时，三大指数再度跳水翻绿。其中，道指更是跌破20000点整数关口，系3年以来的首次。


美东时间3月17日中午，美联储再打一剂强心针。美国推出一揽子规模可达一万亿美元的刺激计划，其中包括将用5000亿~5500亿美元直接向民众派现或减税。受此消息提振，美国三大股指震荡走高。截至收盘，道指涨超1000点，纳指涨超6%。道指以涨5.2%收盘，网上开始有大量散户开始喊着要抄底了。

1 美股当前处于什么阶段
老股民都应该记得A股一周三次熔断，从5100点跌到3000点的过程。期间伴随着4000点才是牛市起步，政策底等一系列骚操作。


这一轮美股暴涨暴跌，是不是感觉剧情很熟悉。一周三熔断，听着，仿佛就发生在几天前。 2018年，通过QE回血的美国经济就应该进入一个回调衰退的周期了，但特朗普干预下的美联储等于强行续命了两年多。 通过任命了第一个非金融背景的美联储主席鲍威尔，特朗普将美联储逐步沦为操纵经济的工具。 不专业的美联储彻底失去了引以为傲的独立性。 特朗普执政之初就大规模减税给金融市场与富人发大红包，还推翻了2008年金融危机后有保罗·沃尔克参与制定的金融监管法规——《多德-弗兰克法案》，把惩罚华尔街的承诺远远抛在脑后。 许多金融媒体把2017美国股票市场结果持续牛市，解释为资本市场的“特朗普交易”。 特朗普通过施加影响力让美联储从加息周期逆转到降息，把经济泡沫和股市泡沫越吹越大，大把大把收获自己的政治红利。 美股的调整是美国经济重新进入被人为推迟2年的回调衰退周期的结果之一。

散户抄底，金融巨头桥水基金被割，出现巨亏。


2 疫情对美国经济的影响

疫情的爆发不仅对心理层面产生巨大影响，还产生的巨大的现实影响。
按照IMF（国际货币基金组织）的预测，2019年美国的名义GDP可达21.44万亿美元。第二产业占比约为18.6%，而第三产业占比高达80.6%。这就是说，2018年美国服务业所创造的GDP超过了16.5万亿美元——仅这部分已经超过中国全部的GDP了！由此可见美国国民经济中“服务业的分量之重”，美国经济中“服务业的地位之高”。
看看疫情是如何影响美国这些重要产业的。

昨晚，NBA巨星杜兰特被确诊新冠。篮网早于杜兰特发布声明，有4人新冠检测为阳性，其中一人出现相关症状，其余三人没有出现症状。至今，NBA、橄榄球等赛事全部停摆，迪斯尼等关门，拉斯维加斯赌场停业，电影院关闭，《花木兰》《速度与激情9》等撤档，《碟中谍》等停拍，50人以上的聚会被禁止，向全球发布旅行禁令等等。
这次疫情最大的影响就是这些产业。对美国经济带来的现实影响，将远远超过早前疫情十分严重的中国，因为文化娱乐产业占美国GDP的比例超过40%，但该产业占中国GDP的比重还不到5%，其产值还不足美国的十分之一。
这也是美联储一次性打光多有子弹的原因。
桥水创始人发长文，觉得美联储一次性打完所有的救市子弹，给市场传达了一个非常不好的信号，那就是可能市场没有那么严重，被美联储这么一搞，反而把大家给吓着了，市场更恐慌了。
美联储看到的是疫情给美国经济带来的伤害，是整体性的，是一般人一时半会感受不到的，是美国从来没有遭遇过的。

3 反弹就是逃命机会

美联储的疯狂救市必定不能成功，，无论怎么抗拒，经济规律终究展现它真正的威力，甚至加倍还回来。
只要没有实质性的解决方案，本月第4次熔断就是早晚的事情。
毕竟导致本月第1次熔断的几个因素，至今仍未解决。1.原油价格继续走低。沙特和俄罗斯都已经放出狠话了，说要打长期战。2.国外疫情继续爆发，非但没有好转的迹象，反而愈演愈烈。美国的疫情甚至已经扩散到了军队高层。3.全球资本恐慌的情绪依然没有好转。美联储的几个强心剂不仅没有起到应有的效果，反而加剧了恐慌
综上所述，上涨令人意外，下跌才是正常…
本轮美股暴跌，对A股的影响心理层面要远高于实际影响。
1.本轮美股暴跌，A股短期也受到影响，调整。但是这一轮美股跌幅为28%。春节之后开盘，在国内疫情爆发的重大利空影响之下，上证指数的跌幅只有7%。

2.富时A50指数在外围暴跌的情况下，比较抗跌。虽然短期承压，券商、科技、5G作为中线逻辑，在A股回调中具备明显的资金聚集效应。
3.在国内疫情被有效控制的情况下，A股信心更足。国外疫情的爆发，会更加凸显A股的投资价值。危机带来机遇，全球疫情的爆发带来世界重新认知中国的机会。

美股熔断历史上一共发生过四次，上一次还要追溯到2020年3月16日。那天我记忆犹新，现在回想起来，仿佛就在前几天发生的一样.
今晚接着看美股表演。 本文首发公众号：简猫  欢迎关注

今晚美股接着跳水，来看戏

现在仍然看好a股的真就不多了

引用 @耳光乐队 发表的:
现在仍然看好a股的真就不多了

不多才说明到底部，多了风险就大了

桥水不是辟谣了吗？

引用 @为什么一个人发呆 发表的:
桥水不是辟谣了吗？

那是间接承认。
损失在可接受范围。不是没亏损。看文章中英文图片。
辟谣的内容大概就是：我有1000亿，亏损个200亿，我能接受

桥水假新闻

引用 @冰晶凤凰Froggen 发表的:
桥水假新闻

达里奥一开始就直接抛出了旗下基金今年的净表现，反驳关于该基金遭遇生存危机的猜测。

All Weather (10%波动率)下跌约12%。
All Weather (12%波动率)下降了约14%。
All Weather China RMB已经下跌了约9%。
Pure Alpha (12%的波动率)下跌了约14%。
Pure Alpha (18%波动率)下跌了约21%。
Pure Alpha Major Markets (14%的波动率)下跌了约7%。
Pure Alpha Major Markets (21%的波动率)下跌了约11%。
Optimal portfolio (10%的波动性)下跌了约18%。
他表示，虽然这样的表现“不是我想要的，但这与我在当前情况下的预期是一致的”。

对于旗下基金为何会大幅下挫，达里奥解释道，“新型冠状病毒是一种迅速蔓延并在最糟糕的时刻袭击我们的流行病，因为我们仓位向长期倾斜，以便我们能够利用金融/经济体系的流动性，利率水平相比其它资产的预期回报率偏低，以及没有经济下滑的即刻迹象(虽然我们确实担心经济低迷会是什么样子，因为存在财富、政治和地缘政治差距和冲突，使得央行在此期间缺乏刺激经济的能力)。”

桥水是赎回。。与爆亏跟爆仓都没有关系。

亏20%，算爆仓么？a股挑出来亏30%的都不少

引用 @第一团队 发表的:
桥水是赎回。。与爆亏跟爆仓都没有关系。

净值亏损

引用 @没有ID卡 发表的:
亏20%，算爆仓么？a股挑出来亏30%的都不少

桥水的资金规模大，一直以不回撤，或者回撤小著名。这个净值跌幅已经罕见了。

引用 @简猫 发表的:
桥水的资金规模大，一直以不回撤，或者回撤小著名。这个净值跌幅已经罕见了。

你什么桥水那么重要

引用 @ShallmenBB 发表的:
你什么桥水那么重要

行业头部机构都亏损，对市场信心打击。信心比黄金更重要！

白天空仓一整天，尾盘满仓你给我说这个🙄

引用 @ShallmenBB 发表的:
你什么桥水那么重要

潜意思就是它扛不住跑了，一般人可能连跑的机会都没了，该跳楼的赶早🐶

引用 @莫妮卡贝鲁琪 发表的:
白天空仓一整天，尾盘满仓你给我说这个🙄

A股抗跌
说的是美股，反弹就是逃命机会

a股看美股脸色，上午涨一点儿，中午美股指期货一熔断立马下杀。我全赎回了，总共放了30万，目前亏了一共1万多，不玩了先，a股虽然确实抗跌，但绝对还没见底。

引用 @简猫 发表的:
行业头部机构都亏损，对市场信心打击。信心比黄金更重要！

行业龙头倒了，说明有比它更厉害的

引用 @简猫 发表的:
那是间接承认。
损失在可接受范围。不是没亏损。看文章中英文图片。
辟谣的内容大概就是：我有1000亿，亏损个200亿，我能接受

今年这行情没亏损才是真的牛皮

引用 @简猫 发表的:
桥水的资金规模大，一直以不回撤，或者回撤小著名。这个净值跌幅已经罕见了。

股债双杀，不亏才是奇闻...而且桥水这次亏损是因为没坚定做空吧

引用 @没有ID卡 发表的:
股债双杀，不亏才是奇闻...而且桥水这次亏损是因为没坚定做空吧

欧洲不让做空了🐶

太棒了，我迷恋恐惧

引用 @CEO沃伦巴菲特 发表的:
太棒了，我迷恋恐惧

你是要拿账上的1200亿美金抄底吗🐶

引用 @简猫 发表的:
今晚美股接着跳水，来看戏

认同，一级熔断基本是肯定的了，就看有没有二级

我就服了，不管是什么文章。不管我们自己还是外围跌的多厉害，金融危机再厉害为什么最后我们中国永远是可控，可防，我们就这么流弊永远是那个但是？

现在跑就太可惜了，美股跟大A不一样的，长牛是美股的日常，能等来这种暴跌的机会相当不容易的，后面我打算美股每跌5个点我加5000块，一直加到美股涨回来为止

引用 @DEVOUR24 发表的:
今年这行情没亏损才是真的牛皮

桥水可是传说的死空头，这次他娘真是人才，空转多被锤爆

引用 @冰晶凤凰Froggen 发表的:
桥水假新闻

桥水的问题看看这条网友的解释：

前段时间高收益债被抛弃了，企业债嘛，风险变大了。对冲基金比较多的钱压在相对收益上，也就是比较赌价差缩小（比如企业债和回购之间的利差），但是现在高收益债的价差变大了，就出现浮亏了，这个时候需要更多的钱来抗住。

现在的问题是，同时出现了主权基金等的赎回。对冲基金如果卖现有组合的话，就会加剧现在价差的扩大，亏损扩大。这个时候对冲基金只能去借钱，回购借钱。但是现在突然之间这个压力超过了回购市场的承受压力。回购市场崩了。

几乎绝大部分的对冲基金都是依赖于回购市场的融资起杠杆的，否则谈什么对冲基金啊。当回购市场崩了的时候，很对对冲基金都要崩。不光是BW，什么AQR之类的都是。

这是典型的金融危机式的问题。这个问题要解决，一个是放水，一个是改规则让银行进入这个市场向市场提供流动性。据说是需要华尔街和政治都玩的转的人来主导联储。不过好像听起来哪个人刚刚在做手术。

这个问题和以前的长期资本类似。最终都会解决，放水而已。但是放水救会根本上削弱美国的根基。老美不是开始喊想要中国买单了嘛，都是脑子坏掉了。最终这样下去，会出现我们很高兴看到的问题，就是美元本身出问题。

引用 @简猫 发表的:
你是要拿账上的1200亿美金抄底吗🐶

我要攒个一分钱，把苹果抄了

引用 @简猫 发表的:
那是间接承认。
损失在可接受范围。不是没亏损。看文章中英文图片。
辟谣的内容大概就是：我有1000亿，亏损个200亿，我能接受

美股跌了三分之一，亏损20很差吗？

引用 @mzpq01 发表的:
a股看美股脸色，上午涨一点儿，中午美股指期货一熔断立马下杀。我全赎回了，总共放了30万，目前亏了一共1万多，不玩了先，a股虽然确实抗跌，但绝对还没见底。

a股抗跌是因为本身都在坑里，可不是因为啥大本事

引用 @DEVOUR24 发表的:
今年这行情没亏损才是真的牛皮

桥水一直以牛逼著名🐶

引用 @泸定 发表的:
美股跌了三分之一，亏损20很差吗？

桥水的主要仓位不是美股，而是债券，黄金等一系列对冲产品。桥水的问题说明市场上没有流动性了，有可能出现金融危机，所以市场恐慌

引用 @追梦草 发表的:
行业龙头倒了，说明有比它更厉害的

头部的苹果微软 亚马逊早跌过超20%了吧

引用 @恒心的恒 发表的:
认同，一级熔断基本是肯定的了，就看有没有二级

想多了，今晚美股探底了

引用 @简猫 发表的:
那是间接承认。
损失在可接受范围。不是没亏损。看文章中英文图片。
辟谣的内容大概就是：我有1000亿，亏损个200亿，我能接受

那就不是爆仓

引用 @华南热带农业大学 发表的:
那就不是爆仓

没说爆仓啊，但是风险很大

引用 @莫妮卡贝鲁琪 发表的:
白天空仓一整天，尾盘满仓你给我说这个🙄

老哥这时候你博啥呀，性价比不高啊

引用 @简猫 发表的:
桥水的主要仓位不是美股，而是债券，黄金等一系列对冲产品。桥水的问题说明市场上没有流动性了，有可能出现金融危机，所以市场恐慌

这就是专业，虽说我还是看不懂🐶

引用 @简猫 发表的:
没说爆仓啊，但是风险很大

我的票流动性不错，明天也看好大盘探底回升阳线的，尾盘拿个先手

引用 @泸定 发表的:
美股跌了三分之一，亏损20很差吗？

桥水是对冲基金，之前几次危机桥水都是大赚

引用 @下雪回家收衣服 发表的:
我就服了，不管是什么文章。不管我们自己还是外围跌的多厉害，金融危机再厉害为什么最后我们中国永远是可控，可防，我们就这么流弊永远是那个但是？

疫情控制住了，我们就是牛逼🐮
疫情控制不住我们最先玩完

引用 @简猫 发表的:
疫情控制住了，我们就是牛逼🐮
疫情控制不住我们最先玩完

不光这一次吧，我们不管跌停，熔断，金融危机后面都有个但是吧，反正a股永远牛逼呗，，虽然外面全炸了但是a股不怕虽然今天跌了8个点但是牛市不改，

不要相信专家：4000点才是牛市起点

实事求是，相信事实和逻辑

引用 @泸定 发表的:
想多了，今晚美股探底了

依据呢？你是根据啥分析的?
股指期货已经触发熔断了，今晚的指数怎么可能撑得住。

我寻思这一个10% vol control的基金亏了12%也不算爆亏吧……

有好的标的可以关注吗？

引用 @简猫 发表的:
今晚美股接着跳水，来看戏

明早A股再低开，我冲了

引用 @天空空空空的 发表的:
明早A股再低开，我冲了

冲，不要停！珍惜2700的机会

美股重仓的可能才需要考虑下所谓的逃命
等好的科技公司跌下来 我看也难 不说跌到2015 能跌到16-17年 就不错了

引用 @简猫 发表的:
不多才说明到底部，多了风险就大了

主要是A股成长性太低了而已。10年前也就是2010年3月就是3000点，投资者没什么信心，总觉得跌到2000也不是事。还有就是我国本身就比较注重实体经济。

今晚，又要熔断了

引用 @匆匆这些年 发表的:
主要是A股成长性太低了而已。10年前也就是2010年3月就是3000点，投资者没什么信心，总觉得跌到2000也不是事。还有就是我国本身就比较注重实体经济。

上证的市盈率很低了

引用 @简猫 发表的:
桥水的主要仓位不是美股，而是债券，黄金等一系列对冲产品。桥水的问题说明市场上没有流动性了，有可能出现金融危机，所以市场恐慌

说明大家什么资产都不要了，只要现金，可怕

引用 @ZDZT 发表的:
说明大家什么资产都不要了，只要现金，可怕

所以今晚，美元指数狂飙

引用 @简猫 发表的:
今晚美股接着跳水，来看戏

都不用看，现在感觉A50的指向作用比美股强了。

到底空头还是多头。

看看月线，比08年狠多了。。。

引用 @大聪战匠 发表的:
到底空头还是多头。

美股空头，A股多头

引用 @简猫 发表的:
不多才说明到底部，多了风险就大了

此言差矣，不能说散户看好的人多就一定没到底，得看股指阶段，如果A股是经历牛市，高位开跌，那散户看好绝对玩儿完，现在A股低位起头，有人进有人出不是坏事，庄家该建仓的都建了，这波就当是大洗盘，不过国家队，各路庄家该护还是得护护盘，洗太深把人气搞颓了，再要起就费时间了

引用 @好的那 发表的:
头部的苹果微软 亚马逊早跌过超20%了吧

他们又不是金融行业的，股价不影响他们利润。而且说的是资本市场，资本市场不就是有人亏钱有人赚钱么，巨人的尸体能让好几只狼成长。中国资本市场不就是倒下一个管金生，肥了好多游资

引用 @有槃木千里 发表的:
都不用看，现在感觉A50的指向作用比美股强了。

A50抗跌

引用 @躺在地上的一朵云 发表的:
我寻思这一个10% vol control的基金亏了12%也不算爆亏吧……

桥水的资金规模上千亿美金，你再算算

引用 @小爷牛不 发表的:
桥水是对冲基金，之前几次危机桥水都是大赚

08年桥水大赚，这次亏损的原因是对冲不起作用了，股债双杀

首先这个谣言的致命弱点就是桥水的策略仓位他全知道，但是没有任何具体数据，这种低质量谣言都能疯传，这可能吗？？这俩月资产全线跌 平价基金肯定都是赔钱的 都是可预期的 市场不可能因为这个跌的

引用 @简猫 发表的:
桥水的资金规模上千亿美金，你再算算

如果说涨跌，时间拉长点，跌10%不算什么。如果你说的是AUM，对冲基金的赎回不是你想的那么简单，很多都有类似5%-10%的费用，谁赎回之前都要想清楚，我是没拿到任何确切的证明说沙特赎回很多。正常的赎回总是有的，并没有什么奇怪的。

你在这行做得时间足够长就知道，现在远没到最差的情况，事实上现在比08年的状况好很多。

引用 @宝贝你听得见吗 发表的:
首先这个谣言的致命弱点就是桥水的策略仓位他全知道，但是没有任何具体数据，这种低质量谣言都能疯传，这可能吗？？这俩月资产全线跌 平价基金肯定都是赔钱的 都是可预期的 市场不可能因为这个跌的

今天桥水已经公布具体亏损信息了，大兄弟

插眼

引用 @简猫 发表的:
今天桥水已经公布具体亏损信息了，大兄弟

巨额亏损上周就dalio说了… 我说的是爆仓传闻需要知道桥水太多的内幕信息，仓位和近期策略他全都知道 你觉得现实吗？ 而且股债双跌的情况下平价基金亏损不是很正常吗

我擦，又要见证历史了

引用 @宝贝你听得见吗 发表的:
巨额亏损上周就dalio说了… 我说的是爆仓传闻需要知道桥水太多的内幕信息，仓位和近期策略他全都知道 你觉得现实吗？ 而且股债双跌的情况下平价基金亏损不是很正常吗

亏损正常，但是亏损引发沙特巨额赎回，桥水被迫大量平仓，从而进一步加剧股债的下跌。使市场加速失去流动性。 有点雷曼兄弟的感觉，蝴蝶效应。

引用 @白玉老鼠 发表的:
我擦，又要见证历史了

奇迹，没有奇迹了

引用 @躺在地上的一朵云 发表的:
如果说涨跌，时间拉长点，跌10%不算什么。如果你说的是AUM，对冲基金的赎回不是你想的那么简单，很多都有类似5%-10%的费用，谁赎回之前都要想清楚，我是没拿到任何确切的证明说沙特赎回很多。正常的赎回总是有的，并没有什么奇怪的。

你在这行做得时间足够长就知道，现在远没到最差的情况，事实上现在比08年的状况好很多。

蝴蝶效应，谁也不知道，那件事会是第一张倒下引发连锁效应的牌。市场的恐慌在于此。

引用 @简猫 发表的:
蝴蝶效应，谁也不知道，那件事会是第一张倒下引发连锁效应的牌。市场的恐慌在于此。

问题是整个美国市场并没有，传得疯的是在国内的微信群。bridgewater远没到出问题的时候。你要是认识在美国大投行做交易或者大的买方，问一下便知。

建议虎扑封杀所有制造恐慌情绪的账号

已经举报

他来了，他来了，要熔断了！

引用 @david_yangsh 发表的:
建议虎扑封杀所有制造恐慌情绪的账号

掩耳盗铃嘛

不是 今天不是还没熔断么，主题帖怎么就改好了？虽然离熔断距离不远了就是了。

话说现在公众号是不是要提高点水平。

引用 @愤怒的大弟 发表的:
不是 今天不是还没熔断么，主题帖怎么就改好了？虽然离熔断距离不远了就是了。

话说现在公众号是不是要提高点水平。

洗洗睡了，没有奇迹了

引用 @简猫 发表的:
洗洗睡了，没有奇迹了

有什么洗洗睡了，虽然看起来快熔断，作为一个主题帖，怎么也要讲究事实。
另外我做了十几年美股，最近行情正好，有没有奇迹跟这个没任何关系，不会吃饱了撑着贩卖公众号来赚钱。

引用 @愤怒的大弟 发表的:
有什么洗洗睡了，虽然看起来快熔断，作为一个主题帖，怎么也要讲究事实。
另外我做了十几年美股，最近行情正好，有没有奇迹跟这个没任何关系，不会吃饱了撑着贩卖公众号来赚钱。

贩卖个啥？你挣钱，你说得对！

引用 @简猫 发表的:
贩卖个啥？你挣钱，你说得对！

不，我只建议你起码写文章根据事实去写，不然作为公众号没任何意义。起码你也要等真的熔断了再发，spx现在还有0.5%左右的空间呢。

引用 @愤怒的大弟 发表的:
不，我只建议你起码写文章根据事实去写，不然作为公众号没任何意义。起码你也要等真的熔断了再发，spx现在还有0.5%左右的空间呢。

文章是早就写好的，早就更新过了，快熔断了，更新个标题留个纪念，不用太较真🐶

引用 @简猫 发表的:
文章是早就写好的，早就更新过了，快熔断了，更新个标题留个纪念，不用太较真🐶

好吧，现在真熔断了。你的预言实现了，哈哈哈。

引用 @愤怒的大弟 发表的:
好吧，现在真熔断了。你的预言实现了，哈哈哈。

来了，老弟，虽迟但到。where amazing happens

为什么这次跌了7%没有熔断？改规则了？

引用 @红烧胖大海zZ 发表的:
为什么这次跌了7%没有熔断？改规则了？

标准普尔，不是到道琼斯。
已经熔断了

引用 @简猫 发表的:
标准普尔，不是到道琼斯。
已经熔断了

道琼斯跌7%不是也会启动熔断吗，怎么跌了快8%了还不停

引用 @简猫 发表的:
标准普尔，不是到道琼斯。
已经熔断了

看懂了看懂了，老哥牛逼，见证历史

引用 @红烧胖大海zZ 发表的:
道琼斯跌7%不是也会启动熔断吗，怎么跌了快8%了还不停

标准普尔跌7%，熔断

引用 @泸定 发表的:
想多了，今晚美股探底了

又干了10个点了

想问下对A股的看法是什么？

引用 @Neo_Niu 发表的:
依据呢？你是根据啥分析的?
股指期货已经触发熔断了，今晚的指数怎么可能撑得住。

韭菜本韭说的，哈哈

引用 @秦小生 发表的:
想问下对A股的看法是什么？

短期还会继续调整

引用 @莫妮卡贝鲁琪 发表的:
我的票流动性不错，明天也看好大盘探底回升阳线的，尾盘拿个先手

拿早了 机会还会有

引用 @白玉老鼠 发表的:
我擦，又要见证历史了

还有再见证历史的机会