(取消质押)长期排队时的主要风险

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BFang
楼主 (北美华人网)
根据前文, 目前有价值33亿美元的特定加密货币正在等待取消质押,这一过程将耗时12天——是一个重大的市场事件。这不仅仅是一笔正常的交易,而是大量、集中的供应有可能涌入市场的潜在情况。
那些卖家是在一个特定的时间点发起取消质押的,但他们最终将获得的价格不是排队取消质押那个时间的价格。而是在质押实际取消后, 能够当天出售的实际市场价格。以上为例,这中间的过程最多可能有12天之久。
在这12天里, 如此大规模的、待处理的取消质押事件的存在,会造成很大的市场价格不确定性,甚至在这些资产被解锁之前,就可能对市场价格>资产价格产生负面影响。交易员和投资者意识到,大量代币即将可供出售,会大幅度增加潜在的货币供应量。
加密货币定价的核心原则是供求关系。33亿美元的取消质押事件带来了巨大的潜在卖方压力。如果这些资产中的大部分在解锁后立即被出售,该代币在交易所的供应量将急剧增加。如果这种大量的供应涌入没有得到同等或更大规模的买方需求来满足,价格很可能会急剧下跌,直到有人接盘。这是一个经典的供需情景。供应相对于需求越大,价格就越低。“市场价格”是随时变化的。在资产取消质押的当天,价格可能与今天的价格大相径庭。如果卖家恐慌并开始“竞相抛售”,想在价格进一步下跌之前退出头寸,价格可能会下降至更低点。总而言之,取消质押事件的巨大规模和所需时间产生了一种新的市场动态,无法保证卖家得到一个预先确定的或“正常”的价格。
12天的取消质押期为这些卖家创造了一个巨大的市场风险窗口,如果在该12天期间,该加密货币市场崩盘,卖家将被锁定在一个亏损的位置。当价格下跌时,他们无法出售资产以止损。等到他们的资产被解锁时,价格可能已经大幅下跌,导致他们损失大部分投资。这是质押和取消质押(尤其是当锁定期很长时)的一个主要风险。
相反,如果在12天的取消质押期内市场突然大幅复苏或进入牛市,这可能带来丰厚利润。卖家将以较低的价格启动取消质押流程,并在资产可用时以高得多的价格出售。他们将在不处于复苏早期能够以较低价格出售的情况下,受益于价格上涨。
这种动态突显了质押和取消质押所固有的风险和回报,特别是对于大额资本和较长的时间跨度而言。卖家基本上是在对未来12天的市场走向进行一场赌博,这既有可能带来巨额损失,也有可能带来巨大收益。