今天是8月15号， Wisecharts报告显示, 价值约 33.1 亿美元的 ETH（718,351 ETH）目前被困在退出队列中，预计提款需要超过 12 天。这则消息意味着，大量“验证者”想要“取消质押”他们的 ETH，而以太坊网络的机制限制了这一过程的速度。 以太坊采用“权益证明”（Proof-of-Stake）机制。为了帮助保护网络和验证交易，个人或组织（即验证者）通过锁定他们的 ETH 来进行“质押”。作为回报，他们可以获得奖励。当验证者决定停止质押时，他们需要通过一个提款流程。为了防止大量 ETH 突然涌入市场，以太坊设计了一个内置的“退出队列”，限制了在任何给定时间内可以退出的验证者数量。这一机制有助于维持网络稳定。33.1 亿美元这个数字代表了已请求退出网络并正在队列中等待的验证者所持有的 ETH 的总价值。队列如此之长，且预计等待时间超过 12 天，这表明取消质押请求的数量异常高。 导致取消质押请求激增的原因可能有很多，包括获利了结：ETH 的价格经历了一轮显著上涨。那些在价格较低时质押 ETH 的验证者希望提取资金以锁定利润。一些用户可能在使用复杂的“杠杆质押”策略，他们以质押的 ETH 作为抵押品进行借贷。借款成本上升或其他市场状况可能促使他们平仓。这不一定意味着“加密寒冬”或恐慌性抛售。一些验证者可能正在取消质押，以便将他们的 ETH 重新部署到收益更高的其他去中心化金融（DeFi）协议中，或转向不同的质押服务提供商，或者只是为了重组他们的资产。一些质押者可能正在为新的金融产品做准备，例如美国的现货以太坊 ETF，这可能会改变机构获取质押收益的方式。 退出队列暂时减少了市场上可用的 ETH 数量，由于供应受限，这有时可能导致看涨的价格走势。但大量等待取消质押的 ETH 仍然可能会在这些资金可用时在未来造成潜在的抛售压力。对于依赖质押的 ETH 来进行运营（例如支付工资）的企业而言，访问资金的延迟可能会造成流动性问题。以太坊提款的延迟对 ETH 的价格影响很复杂，不能简单地用“涨”或“跌”来概括。市场对此的反应取决于几个相互关联的因素。 看跌观点着眼于未来的抛售压力：一个很长的退出队列代表着一大笔最终将被出售的 ETH。队列中的验证者很可能是在最近价格上涨后寻求套现，或者他们在平仓杠杆头寸。一旦他们的 ETH 解锁，就可以在公开市场上出售，这可能会产生一波潜在的抛售压力，从而压低价格。长时间的提款延迟可能被一些人解读为网络承压或验证者信心动摇的迹象。尽管退出队列是为了维持稳定而设计的，但创纪录的排队时间可能会让一些投资者感到恐慌，导致更广泛的抛售。大部分取消质押的请求是由 DeFi 市场的去杠杆化事件引起的，因为借贷利率上升使得一些“质押 ETH 循环”策略无利可图。这种去杠杆化过程导致了一系列取消质押请求，这可能会形成一个负面反馈循环，对相关代币和 ETH 本身造成下行压力。 看涨观点是因为暂时的供应限制, 使退出队列最直接的影响像一个临时的“软锁定”，锁住了一大笔 ETH。这使得这些 ETH 无法立即在市场上出售，从而限制了供应，并可能导致价格上涨。从某种程度上说，队列就像一个减压阀，防止了市场的突然冲击。虽然退出队列很长，但也有一个庞大的新验证者“进入队列”等待质押他们的 ETH。尽管有大量退出，但新需求依然强劲，这表明市场对以太坊网络及其长期前景仍有持续的信心。专家认为，许多取消质押的请求并非出于恐慌性抛售，而是验证者在重新配置他们的资产。他们可能正在将 ETH 转移到不同的质押服务，将其部署到新的 DeFi 协议以获得更高的收益，或者为新的金融产品（如美国的现货 ETH ETF）做准备。这是一种战略性举动，而不是网络逃离的迹象。 另外, 当前的情况也发生在机构对 现货 ETH ETF 的强劲需求背景下。这些新产品的资金流入可能有助于吸收部分来自取消质押队列的未来抛售压力。 结论。 从历史上看，退出队列的类似飙升之后通常伴随着暂时的价格下跌，但并未导致崩盘。当前的情况是独特的，因为它有特定的驱动因素（去杠杆化和新的机构需求），因此结果无法保证。投资者和分析师正在密切关注退出和进入队列，以及更广泛的市场情绪和 DeFi 借贷利率，以判断 ETH 价格的可能走向。
以太坊采用“权益证明”（Proof-of-Stake）机制。为了帮助保护网络和验证交易，个人或组织（即验证者）通过锁定他们的 ETH 来进行“质押”。作为回报，他们可以获得奖励。当验证者决定停止质押时，他们需要通过一个提款流程。为了防止大量 ETH 突然涌入市场，以太坊设计了一个内置的“退出队列”，限制了在任何给定时间内可以退出的验证者数量。这一机制有助于维持网络稳定。33.1 亿美元这个数字代表了已请求退出网络并正在队列中等待的验证者所持有的 ETH 的总价值。队列如此之长，且预计等待时间超过 12 天，这表明取消质押请求的数量异常高。
导致取消质押请求激增的原因可能有很多，包括获利了结：ETH 的价格经历了一轮显著上涨。那些在价格较低时质押 ETH 的验证者希望提取资金以锁定利润。一些用户可能在使用复杂的“杠杆质押”策略，他们以质押的 ETH 作为抵押品进行借贷。借款成本上升或其他市场状况可能促使他们平仓。这不一定意味着“加密寒冬”或恐慌性抛售。一些验证者可能正在取消质押，以便将他们的 ETH 重新部署到收益更高的其他去中心化金融（DeFi）协议中，或转向不同的质押服务提供商，或者只是为了重组他们的资产。一些质押者可能正在为新的金融产品做准备，例如美国的现货以太坊 ETF，这可能会改变机构获取质押收益的方式。
退出队列暂时减少了市场上可用的 ETH 数量，由于供应受限，这有时可能导致看涨的价格走势。但大量等待取消质押的 ETH 仍然可能会在这些资金可用时在未来造成潜在的抛售压力。对于依赖质押的 ETH 来进行运营（例如支付工资）的企业而言，访问资金的延迟可能会造成流动性问题。以太坊提款的延迟对 ETH 的价格影响很复杂，不能简单地用“涨”或“跌”来概括。市场对此的反应取决于几个相互关联的因素。
看跌观点着眼于未来的抛售压力：一个很长的退出队列代表着一大笔最终将被出售的 ETH。队列中的验证者很可能是在最近价格上涨后寻求套现，或者他们在平仓杠杆头寸。一旦他们的 ETH 解锁，就可以在公开市场上出售，这可能会产生一波潜在的抛售压力，从而压低价格。长时间的提款延迟可能被一些人解读为网络承压或验证者信心动摇的迹象。尽管退出队列是为了维持稳定而设计的，但创纪录的排队时间可能会让一些投资者感到恐慌，导致更广泛的抛售。大部分取消质押的请求是由 DeFi 市场的去杠杆化事件引起的，因为借贷利率上升使得一些“质押 ETH 循环”策略无利可图。这种去杠杆化过程导致了一系列取消质押请求，这可能会形成一个负面反馈循环，对相关代币和 ETH 本身造成下行压力。
看涨观点是因为暂时的供应限制, 使退出队列最直接的影响像一个临时的“软锁定”，锁住了一大笔 ETH。这使得这些 ETH 无法立即在市场上出售，从而限制了供应，并可能导致价格上涨。从某种程度上说，队列就像一个减压阀，防止了市场的突然冲击。虽然退出队列很长，但也有一个庞大的新验证者“进入队列”等待质押他们的 ETH。尽管有大量退出，但新需求依然强劲，这表明市场对以太坊网络及其长期前景仍有持续的信心。专家认为，许多取消质押的请求并非出于恐慌性抛售，而是验证者在重新配置他们的资产。他们可能正在将 ETH 转移到不同的质押服务，将其部署到新的 DeFi 协议以获得更高的收益，或者为新的金融产品（如美国的现货 ETH ETF）做准备。这是一种战略性举动，而不是网络逃离的迹象。 另外, 当前的情况也发生在机构对 现货 ETH ETF 的强劲需求背景下。这些新产品的资金流入可能有助于吸收部分来自取消质押队列的未来抛售压力。 结论。
从历史上看，退出队列的类似飙升之后通常伴随着暂时的价格下跌，但并未导致崩盘。当前的情况是独特的，因为它有特定的驱动因素（去杠杆化和新的机构需求），因此结果无法保证。投资者和分析师正在密切关注退出和进入队列，以及更广泛的市场情绪和 DeFi 借贷利率，以判断 ETH 价格的可能走向。