什么是清算墙 (Liquidation Wall)？

清算墙 (Liquidation wall) 是加密货币杠杆交易 ( 包括加密货币现货和杠杆衍生品交易) 中常见的一个术语，用来描述在某一特定价格区域存在大量杠杆仓位，如果价格触及这一区域，这些仓位就会被集中清算（强制平仓）。这就像一个“价格陷阱区域”——一旦价格触发这个区域，就会引发大量买入或卖出的强制行为，造成市场剧烈波动，甚至引发连锁清算效应（liquidation cascade）。
简单来说：交易者使用杠杆进行放大操作（借钱做多或做空）。每个杠杆仓位都有一个清算价格，一旦价格触及这个点，交易所就会强制关闭该仓位以防止进一步亏损。如果大量仓位的清算价格集中在同一价格区间，就形成了一个清算墙。
假设很多人以 $30,000 的价格做多比特币，并使用高杠杆，他们的清算价格大概在 $28,500。当比特币价格跌到接近 $28,500 时, 大量的强制平仓开始触发。平仓操作等于“市价卖出”。这会增加卖压，价格进一步下跌。进而引发更多人的仓位被清算，形成瀑布式下跌。
交易者如何利用清算墙？一些高级交易者会使用链上数据或交易订单分析工具来追踪清算墙位置，预测价格可能出现剧烈波动的区域。有时，大型机构或“鲸鱼”会故意推动价格接近清算墙，触发其他人的清算，从而获得利益，这被称为猎杀清算（liquidity hunting）。
要预测清算价，需估算大多数交易者的 建仓价格 和 使用的杠杆倍数：假设大量交易者在 $3,000 建仓 ETH 多单，使用 10 倍杠杆，他们的清算价大约是：3,000×(1−110)=2,700美元. 使用 20 倍杠杆 则清算价更高，例如 $3,000 建仓，清算价约为 ~$2,850。 根据最新数据，以太坊的重要空头集中区域如下： $2,900 区域：如果 ETH 突破这个价位，可能有约 18 亿美元的空头仓位 将被清算。 来源：Cointelegraph 报道 $3,750–$4,000 区间：该区间潜藏约 20～23 亿美元的空头仓位，突破此区域将引发大规模清算。来源：Reddit 讨论 及 XT.com 市场观察
当 ETH 价格上涨突破这些区间，可能触发 空头爆仓（short squeeze），导致价格快速上涨. 以下清算热图截选于CoinAnk, 仅攻参考学习使用。