Dadaobz 发表于 2025-07-12 11:15 没有underlying asset支撑会有多少不买国债的人会买？最终稳定币还是黄金以底，估计不如直接买黄金白银。
chuex 发表于 2025-07-12 12:23 拥抱新技术是人类社会发展的趋势，政府也不例外，中国怕落后，也开始在香港试验稳定币。稳定币的规模目前还非常小（250billion），在它发展中，更好的管理办法也会出台。
momosun 发表于 2025-07-12 13:00 这根本不是什么新技术，只是利益的重新分配
lemon841215 发表于 2025-07-12 13:04 感觉应该叫刺激币 一点也不稳定
crystal007 发表于 2025-07-12 12:30 中国最怕美国金融系统侵入，居然还想试验背后是国债的稳定币？ 他自己都不买了
chuex 发表于 2025-07-13 08:45 随时可1：1换回美元，所以叫稳定币。稳定币是政府对数字货币市场秩序的主动回应。
momosun 发表于 2025-07-12 11:00 稳定币的商业模式很简单，你拿美元1:1去找稳定币公司换数字货币，稳定币公司保证将钱去买美国国债。稳定币公司盈利就是赚国债利息。现在稳定币市场两千多亿，一年利息就是一百多亿美元。 稳定币的优点，躲避监管，立刻到账，不需要经过银行系统。 稳定币的使用场景，跨境洗钱，黑市交易，贩毒绑架，俄罗斯阿根廷土耳其委内瑞拉这些外汇管制，巨额通胀，被制裁的国家。 美国政府为什么推广稳定币，稳定币1:1创造国债需求，绕过fed和银行系统，把铸币权收回Treasury。同时将美元霸权渗透到世界上其他国家。特朗普家族入股是大股东捞钱。 稳定币的风险，美联储降息就会消灭稳定币公司的盈利基础。缺乏监管，导致洗钱黑市交易泛滥。其他国家监管会禁止。当利率下降盈利下降，稳定币公司可能会监守自盗铤而走险。最大的问题是破坏了美联储通过银行准备金和货币乘数创造管理货币的机制。Treasury滥用铸币权，造成通货膨胀。
Iwkhx 发表于 2025-07-13 10:10 稳定币是科技新贵试图控制货币的创新。稳定币是私人公司发行，不光是可以洗钱，而且资金流动不被监督，也不受控制。风险不能及早掌握和控制。很容易变成庞氏骗局。出来几个安荣就不得了。 想想克强的P2P金融创新留下了什么。所有金融创新只有加速聚敛金钱的效果，并无真正创造财富的实质。失败了还好，是个教训。真成功了更可怕，因为它靠键盘就重新分配了财富。
calrose 发表于 2025-07-13 21:22 本来我花1万元买美债，我赚政府美债利息，政府借了我的1万去开销了；现在我买了1万元稳定币，我拿了1万稳定币在消费，美国政府因为卖了1万元国债也有1万元可以开销了，那么市场上就有2万元在购买？？？ 请懂经济的帮我捋捋
momosun 发表于 2025-07-12 11:33 稳定币要的不是保值，而是支付便捷，取代的是银行的checking account。通过提供支付服务来换取储户的利差。黄金价格波动太大。
稳定币公司不给你任何收益的承诺，只是给你一个流动性更好的货币工具， 咋就能成庞氏呢？ 他们并不需要后来的钱给先进入的人支付什么收益啊 heartone 发表于 2025-07-14 00:13
gokgs 发表于 2025-07-14 06:00 我的理解，稳定币基本是 checking account 的延伸， 根本原因是美元夸国交易缓慢而贵。 稳定币交易速度快而安全， 所以有一定的积极意义。 但跟其他加密货币一样， 太浪费资源， 一笔交易， 应该会做很多去中心化的计算， 所以我觉得长期肯定会被弃用的。 法币之外，肯定各种监督漏洞，违规操作。 短期看， 有一定的炒作空间。
helloterran4 发表于 2025-07-13 22:31 稳定币的基本逻辑就是出卖铸币权 lz非要说盈利链条断裂才会有“少数公司会铤而走险监守自盗”，恐怕是掩耳盗铃。 day1就会有大量的人这样干
Iwkhx 发表于 2025-07-14 07:44 关键是稳定币的现金流。稳定币并不是只收美元。更多的情况是要兑换其他货币。而这个外币场景才是他真正用得多的地方。美国人用美元买稳定币的需求并不大。除非要买卖虚拟币。其实买卖虚拟币也可以直接用美元。 这个货币兑换过程，难以保证他总是盈利的。而且很可能会亏损。不然那些阿根廷人持有稳定币的利益从哪里来？如果投入稳定币的资金在不断增长，这种亏损就可以被掩盖。但长久积累下来会怎样？万一有特殊事件，比如美元对外币突然大幅贬值，导致对稳定币提款突然大幅多于存入怎么办？硅谷银行就是因为提款者挤兑就垮了。 如果将来稳定币向美国人日常结算领域发展。他就一定要提高稳定币利息。而且要高于银行存款利息，如此才有吸引力让人们持有没有国家信用背书的私人货币。这就会向P2P方向发展。其实天底下没有新鲜事，人性下历史只是重复。
heartone 发表于 2025-07-14 09:01 我指出稳定币不是庞氏，你就开始换概念说一大堆。 其实稳定币的发行本身没有什么风险，目前我能想到的风险就两个 链上安全性不够高，被人破解 稳定币公司对质押资产的监守自盗 但稳定币这个工具实在是太好用了。。。
momosun 发表于 2025-07-14 09:30 我觉得风险是当利率降低，稳定币公司丧失了利润空间，谁来保证稳定币运行 稳定币将铸币权从FED和银行系统转给了稳定币公司和政府，会破坏货币管理和货币乘数的传导机制，这是比较长期的影响 不加以监管会导致监守自盗，金融混乱，纳入监管稳定币就丧失了自己最大的优势。
heartone 发表于 2025-07-14 11:42 其实稳定币公司的利润空间不是从利率差来，而是从流动性来，当然现在有利率差很好，没有也不是问题。 我目前想的，监管只监管公司吸纳的资产，而不是监管稳定币的使用，就很完美了。
稳定币的优点，躲避监管，立刻到账，不需要经过银行系统。
稳定币的使用场景，跨境洗钱，黑市交易，贩毒绑架，俄罗斯阿根廷土耳其委内瑞拉这些外汇管制，巨额通胀，被制裁的国家。
美国政府为什么推广稳定币，稳定币1:1创造国债需求，绕过fed和银行系统，把铸币权收回Treasury。同时将美元霸权渗透到世界上其他国家。特朗普家族入股是大股东捞钱。
稳定币的风险，美联储降息就会消灭稳定币公司的盈利基础。缺乏监管，导致洗钱黑市交易泛滥。其他国家监管会禁止。当利率下降盈利下降，稳定币公司可能会监守自盗铤而走险。最大的问题是破坏了美联储通过银行准备金和货币乘数创造管理货币的机制。Treasury滥用铸币权，造成通货膨胀。
稳定币要的不是保值，而是支付便捷，取代的是银行的checking account。通过提供支付服务来换取储户的利差。黄金价格波动太大。
中国最怕美国金融系统侵入，居然还想试验背后是国债的稳定币？ 他自己都不买了
这根本不是什么新技术，只是利益的重新分配
货币历史从贝壳等到黄金、纸币，再到数字货币，每一次演变都是技术与时代推动的产物。稳定币是政府对数字技术时代的主动回应，也是对加密市场无序发展的修正。
随时可1：1换回美元，所以叫稳定币。稳定币是政府对数字货币市场秩序的主动回应。
想想克强的P2P金融创新留下了什么。所有金融创新只有加速聚敛金钱的效果，并无真正创造财富的实质。失败了还好，是个教训。真成功了更可怕，因为它靠键盘就重新分配了财富。
试验是自己发稳定币，区块链是比传统方式更先进的方式，迟早会用的。香港监管会更严。
稳定币的生存空间是高息，如果fed降息到1%，稳定币的利润空间一下就没了。这些稳定币公司一定会去打顾客本金的主意。
那为什么CRCL涨这么高？买CRCL的好多发丝了
本来我花1万元买美债，我赚政府美债利息，政府借了我的1万去开销了；现在我买了1万元稳定币，我拿了1万稳定币在消费，美国政府因为卖了1万元国债也有1万元可以开销了，那么市场上就有2万元在购买？？？ 请懂经济的帮我捋捋
癞蛤蟆打哈欠
稳定币的基本逻辑就是出卖铸币权
lz非要说盈利链条断裂才会有“少数公司会铤而走险监守自盗”，恐怕是掩耳盗铃。
day1就会有大量的人这样干
我的理解，稳定币和银行性质相识，但又比银行多了发币的功能。
如果你把钱存银行，银行会给你利息。代价是你不能再动这笔钱。银行可以用你的钱再投资，也就是钱生钱。再投资包括买美债，也包括贷款给企业。只要银行获利超过给你的利息，他就是赚的。
稳定币公司拿到你的钱，会给你他自己的货币，就是数字货币稳定币。你可以用稳定币做范围有限的购买和支付。但你失去了类似存银行的利息收入。稳定币的支付功能也有限。好处是转账快，不同货币兑换费低。考虑他的优缺点，他对一般的美国人吸引力并不大。
但对特定人群，他是很有吸引力的。比如要洗钱的人。钱在稳定币里转一圈，甚至再买买虚拟币，钱就洗白了。
另外，受制裁的国家，比如俄罗斯伊朗，用稳定币交易就躲过了监管。
还有一些通货膨胀严重，本币不断贬值的国家。持有稳定币比本币更保值，尽管没有利息。
对于银行系统，你存钱在银行，你是债权方，银行是债务方。银行用了你的钱买美债，银行对于美联储是债权方。美联储是债务方。
换到稳定币系统，稳定币公司和美联储的债权债务关系和银行一样。但你和稳定币公司的关系和与银行的关系是不同的。你没有借钱给稳定币公司，而只是和他做了货币交换。他拿走了有国家信用保证的现金。你拿到的是稳定币公司的数字货币。这个数字币是没有保障的，完全可能，而且也发生过跌破兑换价的情况。
所以，如果不是特别的需要，风险和收益比对普通人应该没有什么吸引力。
对于稳定币公司，你的风险就是他的收益。首先他是不用本钱的。全靠你的钱生钱。而且他还不用受到和银行同等的监管。比如一笔黑钱被他吞了，洗钱的人也只会认载。就算正常的钱，在使用中也会有损耗，比如忘了密码，持款人死了，这些也是自己发行自己货币的意外收益。虽然听起来像是个稳赚不赔的生意。但风险是，虽然他锚定了美债或黄金，但说到底是没有国家信用支撑的信用货币。和过去银号的银票一个性质。如果某一天出个霸菱银行那样乱搞的操作员或者安荣那样的造假CEO, 就会重演P2P式的爆雷。这个雷会比P2P大千万倍。考虑到人性，这种概率其实并不小。
对于美联储，银行还是稳定币公司买他的美债并无大区别。区别是稳定币公司发行了二级货币。美联储和美国政府对他们的资金来源和资金流动的监管弱得多，虽然不能说完全没有。主权政府不能控制自己的货币是很危险的。
不是金融人士，我说的很可能不对，欢迎指正。
可以大水漫灌的稳定币checking account最终还不是另一种fiat currency which will go the same way of the dodo birds？ 换汤不换药。
稳定币公司不给你任何收益的承诺，只是给你一个流动性更好的货币工具， 咋就能成庞氏呢？ 他们并不需要后来的钱给先进入的人支付什么收益啊
稳定币交易速度快而安全， 所以有一定的积极意义。 但跟其他加密货币一样， 太浪费资源， 一笔交易， 应该会做很多去中心化的计算， 所以我觉得长期肯定会被弃用的。
法币之外，肯定各种监督漏洞，违规操作。
短期看， 有一定的炒作空间。
关键是稳定币的现金流。稳定币并不是只收美元。更多的情况是要兑换其他货币。而这个外币场景才是他真正用得多的地方。美国人用美元买稳定币的需求并不大。除非要买卖虚拟币。其实买卖虚拟币也可以直接用美元。
这个货币兑换过程，难以保证他总是盈利的。而且很可能会亏损。不然那些阿根廷人持有稳定币的利益从哪里来？如果投入稳定币的资金在不断增长，这种亏损就可以被掩盖。但长久积累下来会怎样？万一有特殊事件，比如美元对外币突然大幅贬值，导致对稳定币提款突然大幅多于存入怎么办？硅谷银行就是因为提款者挤兑就垮了。
如果将来稳定币向美国人日常结算领域发展。他就一定要提高稳定币利息。而且要高于银行存款利息，如此才有吸引力让人们持有没有国家信用背书的私人货币。这就会向P2P方向发展。其实天底下没有新鲜事，人性下历史只是重复。
我也觉得稳定币的竞争市场就是checking account，但理论上稳定币能降低交易清算成本。但银行的交易成本很大程度上是安全和合规成本。
盈利模式甚至不如银行，因为银行可以贷款给更多客户，而稳定币只能投资美国国债。银行赚的主要是manage credit risk的钱，但稳定币只能赚国债risk free的return。
如果真纳入监管，那稳定币对checking account的洗钱灵活的优势就不存在了。不纳入监管，稳定币的安全就只能全凭发行公司的良心了。
现在在高速扩张期，吃国债利息一年都一百多亿美元，应该还好。等规模大了，利率低了，各种成本上来了，动歪心思的人也就多了。
即使没有稳定币，当你购买1万美元国债的时候一样凭空创造了额外1万美元的流动性，发债就是印钱。稳定币相当于一比一的国债q币，没有本质区别，只是让国债流动性变的更好，之前你需要卖国债换美元再消费，现在可以直接拿稳定币消费。
这不是新技术
我指出稳定币不是庞氏，你就开始换概念说一大堆。
其实稳定币的发行本身没有什么风险，目前我能想到的风险就两个
链上安全性不够高，被人破解 稳定币公司对质押资产的监守自盗
但稳定币这个工具实在是太好用了。。。
稳定币发行当然有风险。稳定本身就是风险。他承诺的稳定并不稳定，就像典型庞氏骗局承诺的高利息并不会真能保持高利息。稳定币本身的盈利模式是有缺陷的。其中之一就是我提到换汇过程的风险控制。当然还有私人公司自己内部的监管问题。
最后的路径和典型庞氏骗局很可能是一样的，出现问题，靠更多人的加入，维持承诺，直到不能维持。
我觉得风险是当利率降低，稳定币公司丧失了利润空间，谁来保证稳定币运行
稳定币将铸币权从FED和银行系统转给了稳定币公司和政府，会破坏货币管理和货币乘数的传导机制，这是比较长期的影响
不加以监管会导致监守自盗，金融混乱，纳入监管稳定币就丧失了自己最大的优势。
你的考虑有道理。如果市场又变成日本那样的负利率时代，稳定币的盈利空间在哪？另一方面，政府加强监管，他的成本必然上升。他如果想继续生存，只能靠多吸纳新资金，这就是饮鸩止渴。最后变成庞氏骗局。
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网上的解说，比我的理解更深刻。
其实稳定币公司的利润空间不是从利率差来，而是从流动性来，当然现在有利率差很好，没有也不是问题。
我目前想的，监管只监管公司吸纳的资产，而不是监管稳定币的使用，就很完美了。
要是不监管稳定币的使用，那不如放银行洗钱合法化好了。银行又不是不会洗钱。稳定币现在主要用途还是黑市交易和被制裁国家如俄罗斯委内瑞拉这些不能使用美元结算的地方。