加息半年, 加了个寂寞. 我上一篇帖子 "08年有中日接盘,不知道这次还有谁能接盘?", 我说希望 FED 能给市场一点信心, 不然挤兑马上发生, 结果 FED 这周的这些举动, 哪里是给信心, 这分明是 "银行是我爹, 儿子盘来接", FED 无限接盘所有银行的低息 MBS 和低息债券的行为, 基本是明着说 "There is a big issue under the system." 感觉越来越像我上一篇帖子里面提到的 "到了最后一步, FED 和白宫会不管任何后果, 印钱救市." 这些低息 MBS 和低息债券, 本来就是前两年放出来的巨量水的一部分, 应该是需要消失的钱, 现在不仅没消失, 甚至没打折, 从 FED 这里换成现金又进入了金融市场开始流动, FED 传声筒记者也放风, FED 可能下周加息会放缓, 现在市场预测最多加 25 个点, 放这么多水, 还只加 25 个点, 无语了. 二月份的 CPI 也没多好, 仅仅只是符合预期, 甚至 supercore inflation 还有所增长. 这个 "超级核心通胀指数" 是去除掉二手车, 食物啊, 能源啊这些比较好调控的通胀之后的 cpi 指数, 包含了对利率不太敏感的商品和服务, 比如医疗服务, 教育服务之类的. 而且现在这个 CPI 还是前几个月的努力加息给的甜头, 结果现在又开始这么大范围的 QE. 我已经不知道说什么了. 为什么 CPI 现在是 top priority? 因为存在一个东西叫"通胀螺旋", 大概的意思就是: 如果现在 CPI 撞墙了, 行, 如果 CPI 短时间降不下来, 保持在 5% 左右, 当人们的预期通胀是 5%, 那打工人的加薪速度一定会要求 > 5%, 因为工资跑不赢通胀, 工人会罢工, 会游行, 会用选票等一切方法要求提高待遇 (前段时间的铁路工人罢工大家应该还有印象). 然后工资上涨, 增速超过通胀, 企业成本上升, 提高商品价格转嫁成本, 人们工资上涨, 也"暂时"有钱继续购买商品, 商品价格上涨, CPI 到 6%, 7%, ....., 当 GDP 增速大幅落后于通胀指数的时候, 这是一定会发生的事情, 因为工资的上涨不是由于良性的GDP增长, 而是由于恶性的通胀导致. 到时候引发的连锁恶性反应, 比如美元贬值, 美元信用破产, 现在的美国怎么承受得起? 当年美国是如何艰难的走出大滞胀的? 我个人心中的最强白宫 + FED 组合(之一), 里根 + 保罗, 其实大的方向上面就干了 3 件事: 保罗顶住所有压力强力加息, 里根缩减政府规模,不随意放债, 同时政府放松对企业监管, 企业扩大生产 (当年的美国还是世界工厂, 现在的铁锈带当年叫 "五大湖工业带"). 然后通胀就慢慢得到了控制. 控制通胀的方法宏观上非常简单, 就两点, 提高 supply, 减少 demand. 提高 supply 就是给政策 + 给资金让企业扩大生产, 如果国内生产力不够, 就扩大进口, 总之让市场里面的商品和服务增加, 自然商品价格就降低了, supply 这边 FED 基本没啥办法, 和中国的贸易战和供应链转移这些东西也不是它能管的, 只能看白宫后面的表演, FED 能做的只有玩儿命的打压消费端, 减少 demand. 为什么要加息? 就是要增加企业融资成本和个人借贷成本, 让企业裁员,降薪甚至破产, 失业率上升, 平均工资下降, 借贷成本又高, 消费者自然就不消费了, 企业产品卖不出去, 生意不好做, 自然会降价, CPI 自然就降低了. 如果你们感兴趣, 回顾一下过去大概 9 个月鲍威尔的发言, 就会发现 FED 一直一直在提"失业率", "失业人数", "非农就业人数" 之类的东西, 这就是原因, 因为 FED 最关心的就是工人们的平均工资下没下去. 但是光减少消费这种跛子做法本来就走得艰难, 现在走到一半还要停下来休息下, 这路啥时候才能走完? 我预感下半年大概 7.8 月份 CPI 可能又要在股市现在这种接着奏乐接着舞的氛围中高位反弹, 让所有人陷入恐慌. 唉, 过去的 2022 年, 好不容易看着 /NQ 健康地震荡缓慢下跌, 结果跌到 1 月初竟然见底了, 到 10800 左右直接下不去, 现在又被抬回到了 12700, 这种走势, CPI 下半年怎么会像我们想象的那样有效得到控制. 各位看官小心谨慎吧, 后面当真的黑天鹅来的时候, 别被放的烟花炸死了. 美国已经经历了 10 年的低息时期了, 20年开始更是天量放水, 债务的积累已经到了史无前例的程度, 经济危机的本质是积累的债务的不可控释放, 这届 FED + 白宫也没有一点天降伟人, 能力挽狂澜的样子, 现在是按下了葫芦, 后面浮起瓢了咋办? 唉, 好日无边啊. MingzeXi 发表于 2023-03-16 22:40
加息半年, 加了个寂寞. 我上一篇帖子 "08年有中日接盘,不知道这次还有谁能接盘?", 我说希望 FED 能给市场一点信心, 不然挤兑马上发生, 结果 FED 这周的这些举动, 哪里是给信心, 这分明是 "银行是我爹, 儿子盘来接", FED 无限接盘所有银行的低息 MBS 和低息债券的行为, 基本是明着说 "There is a big issue under the system." 感觉越来越像我上一篇帖子里面提到的 "到了最后一步, FED 和白宫会不管任何后果, 印钱救市." 这些低息 MBS 和低息债券, 本来就是前两年放出来的巨量水的一部分, 应该是需要消失的钱, 现在不仅没消失, 甚至没打折, 从 FED 这里换成现金又进入了金融市场开始流动, FED 传声筒记者也放风, FED 可能下周加息会放缓, 现在市场预测最多加 25 个点, 放这么多水, 还只加 25 个点, 无语了.
二月份的 CPI 也没多好, 仅仅只是符合预期, 甚至 supercore inflation 还有所增长. 这个 "超级核心通胀指数" 是去除掉二手车, 食物啊, 能源啊这些比较好调控的通胀之后的 cpi 指数, 包含了对利率不太敏感的商品和服务, 比如医疗服务, 教育服务之类的. 而且现在这个 CPI 还是前几个月的努力加息给的甜头, 结果现在又开始这么大范围的 QE. 我已经不知道说什么了.
为什么 CPI 现在是 top priority? 因为存在一个东西叫"通胀螺旋", 大概的意思就是: 如果现在 CPI 撞墙了, 行, 如果 CPI 短时间降不下来, 保持在 5% 左右, 当人们的预期通胀是 5%, 那打工人的加薪速度一定会要求 > 5%, 因为工资跑不赢通胀, 工人会罢工, 会游行, 会用选票等一切方法要求提高待遇 (前段时间的铁路工人罢工大家应该还有印象). 然后工资上涨, 增速超过通胀, 企业成本上升, 提高商品价格转嫁成本, 人们工资上涨, 也"暂时"有钱继续购买商品, 商品价格上涨, CPI 到 6%, 7%, ....., 当 GDP 增速大幅落后于通胀指数的时候, 这是一定会发生的事情, 因为工资的上涨不是由于良性的GDP增长, 而是由于恶性的通胀导致. 到时候引发的连锁恶性反应, 比如美元贬值, 美元信用破产, 现在的美国怎么承受得起?
当年美国是如何艰难的走出大滞胀的? 我个人心中的最强白宫 + FED 组合(之一), 里根 + 保罗, 其实大的方向上面就干了 3 件事: 保罗顶住所有压力强力加息, 里根缩减政府规模,不随意放债, 同时政府放松对企业监管, 企业扩大生产 (当年的美国还是世界工厂, 现在的铁锈带当年叫 "五大湖工业带"). 然后通胀就慢慢得到了控制. 控制通胀的方法宏观上非常简单, 就两点, 提高 supply, 减少 demand.
提高 supply 就是给政策 + 给资金让企业扩大生产, 如果国内生产力不够, 就扩大进口, 总之让市场里面的商品和服务增加, 自然商品价格就降低了, supply 这边 FED 基本没啥办法, 和中国的贸易战和供应链转移这些东西也不是它能管的, 只能看白宫后面的表演, FED 能做的只有玩儿命的打压消费端, 减少 demand. 为什么要加息? 就是要增加企业融资成本和个人借贷成本, 让企业裁员,降薪甚至破产, 失业率上升, 平均工资下降, 借贷成本又高, 消费者自然就不消费了, 企业产品卖不出去, 生意不好做, 自然会降价, CPI 自然就降低了. 如果你们感兴趣, 回顾一下过去大概 9 个月鲍威尔的发言, 就会发现 FED 一直一直在提"失业率", "失业人数", "非农就业人数" 之类的东西, 这就是原因, 因为 FED 最关心的就是工人们的平均工资下没下去. 但是光减少消费这种跛子做法本来就走得艰难, 现在走到一半还要停下来休息下, 这路啥时候才能走完? 我预感下半年大概 7.8 月份 CPI 可能又要在股市现在这种接着奏乐接着舞的氛围中高位反弹, 让所有人陷入恐慌.
唉, 过去的 2022 年, 好不容易看着 /NQ 健康地震荡缓慢下跌, 结果跌到 1 月初竟然见底了, 到 10800 左右直接下不去, 现在又被抬回到了 12700, 这种走势, CPI 下半年怎么会像我们想象的那样有效得到控制. 各位看官小心谨慎吧, 后面当真的黑天鹅来的时候, 别被放的烟花炸死了. 美国已经经历了 10 年的低息时期了, 20年开始更是天量放水, 债务的积累已经到了史无前例的程度, 经济危机的本质是积累的债务的不可控释放, 这届 FED + 白宫也没有一点天降伟人, 能力挽狂澜的样子, 现在是按下了葫芦, 后面浮起瓢了咋办? 唉, 好日无边啊.
what should an ordinary us do ?