危机从SVB烧到瑞信 Fed传声筒：估下周不升息

随著美国两家地区银行在上周倒闭、银行业危机本周又从美国蔓延至欧洲的瑞信集团，素有“联准会传声筒”之称的华尔街日报首席经济特派员蒂米罗斯（Nick Timiraos）撰文报道，愈来愈多投资人预期联准会（Fed）的升息周期可能结束，预料下周暂停升息。
根据芝商所集团彙编的数据，利率期货市场投资人15日预期Fed在3月21、22日会议上不升息的机率接近50%，高于14日的30%。这会使联邦资金利率维持在4.5%至4.75%。
另据路透报道，金融市场现在认为最快5月或6月降息，预期年底时Fed的政策利率比现在低整整一个百分点，也就是预期降息4码，预料年底的利率区间会回到3.5%至3.75%。不过分析师警告说，交易人士的押注和Fed的实际决策往往不一致，勿将市场观点视为福音。 Fed官员们过去12个月内的八次决策会议上每次都升息，是1980年代初以来最快的连续升息，以打击40年来最严重通膨。但近期银行崩溃并引发动盪，为Fed在下次权衡抗通膨行动时额外增添複杂因素。Fed主席鲍威尔和同事现在发现，他们必须立即应付银行体系动盪的情势。
投资人普遍认同，在美国银行业暴跌以及瑞信股价周三大跌后，经济不景气的疑虑正压低利率预期，并促使投资人抛售高风险资产，转向较安全的资产。
前波士顿联准银行总裁罗森格伦（Eric Rosengren）15日推文说：“金融危机造成需求被毁坏。银行减少可提供的信贷。消费者暂缓大手笔购物，企业延后支出。”“利率应该按兵不动，直到可评估需求破坏的程度。”
不过，一些预测人士认为，Fed下周仍将升息1码。摩根大通首席美国经济学家裴洛里表示：“现在暂停会发出Fed对于抗通膨决心认真态度的错误讯号。”他说，这也可能加剧人们认为Fed会因为担心金融稳定性，而对升息迟疑、但会很快降息的疑虑，这也是经济学家所称的“金融至上”（financial dominance）。
凯投宏观首席北美分析师艾许沃斯表示：“Fed在下周会议上将做出一个非常困难的政策决定。在硅谷银行崩溃后，Fed是否应该维持利率不变以支撑市场信心，或者在核心通膨被证明具有黏著性的情况下，是否应该继续升息？”目前该机构仍倾向Fed将升息1码。  来源：世界日报