此项数据世人震惊，一个时代结束了

美国劳工部周五公布数据显示，美国11月非农就业人口增加21万人，大幅低于市场预期的55万人，创2020年12月以来最小增幅。 这次的非农数据大幅不及预期，不是一个小事情，其意义非同小可：不仅仅意味着美联储正在面对就业和通胀二选一的困境，更意味着用了接近100年的凯恩斯主义，或已经“寿终正寝”。 一个未知的全新时代正在开启。
01 11月非农“非同小可”
11月只有21万人的非农，回头来看或成为历史性事件。 尽管有媒体的解读是，21万是因为季度调整造成的“技术性”问题。 但是正如我们之前在分析ADP就业人数和非农区别时所“发现”的，非农和ADP数据经常打架，单点数据没有可比性，但是两者的长期趋势是一致的；同理，非农单月数值本身，确实没有太大意义，真正有意义的是变动趋势。 那非农现在是啥趋势？

这个趋势出现在一个更加令人担心的背景之下：那就是美国就业市场从未如如此缺人；同时9月底新冠特殊失业救济金全面“到期”，本来预期应该有成百上千万的人涌入就业市场。 图：美国职位空缺数（美国就业市场从未如此缺人）

02 凯恩斯主义“寿终正寝”？
面对这样的非农，美联储已经处于半瘫痪状态。原因很简单：因为就业和通胀趋势正在向反方向运行。 图：美联储“最关心”的通胀指标PCE变动趋势

通常情况下，就业和通胀同向运行，货币政策游刃有余；但是反向运动，货币政策就基本“瘫痪”了：你收紧对应通胀吧，就业就更不行了；你继续放水吧，通胀就要失控了。你让美联储怎么办？ 所以我们可以看到，现在美联储给的“前瞻指引”已经晕头转向，连最表面的语言逻辑都没有了，因为在就业和通胀反向运动的情况下，它已经没法跟市场有效“沟通”了——更确切地说是已经“无能为力”了，只能是能骗一天是一天，希望明天会出现转机。 这一次失控的严重后果，可能不仅仅是滞胀这么简单了，更严重的是，整个宏观经济理论框架很可能都需要革命。 上世纪三十年代发生的大萧条，就为宏观经济理论革命提供了一次契机。因为之前古典主义经济理论框架已经走到了尽头，结果就是凯恩斯主义的崛起，并在此后实现“统治地位”，如今已经快100年了。 从最近的表现来看，凯恩斯主义好像还有用。 简单来讲，凯恩斯主义就是通过政府开支来刺激就业，“重启”经济。从本次疫情的表现来看，刺激就业这个作用好像还有，但是“重启”的作用迟迟还没有出现。 图：非农趋势

从更长时间段的非农趋势我们可以看到，此前大刺激过后，就业确实出现了井喷（当然也跟经济重开有很大关系）；但是随着时间推移，到2020年12月份，就业再次陷入负值区间。这就“刺激”了特朗普赶紧在12月份再给每人发600美元；拜登此后又补了1400美元，就业此后又拉上去一波……
经过这么多轮的财政刺激之后，就业岗位确实上去了，但是就是没人干！ 于是逻辑就变成了：是不是钱发多了，人给养懒了？把特殊失业金给撤了，都出来工作！ 结果没人来…… 具有讽刺意味的是美国失业率大幅下降。美国11月失业率为4.2%，好于市场预期的4.5%，失业率连降6个月，已经恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020年2月以来新低。 这是啥意思？ 说明愿意工作的人都已经找到工作了（失业率只统计有工作意愿的人），不愿意工作的人，你工作岗位再多，再缺人，也跟人家没关系。 所以我们看到了另一个奇异的景象：一边是大量岗位空缺，另一边是大量的实际劳动力闲置；一边是非农疲软，一边是失业率狂降。
美国经济已经进入了一个步调紊乱的时期，但权益市场却还在狂涨，这个世界简直是疯了。 或许，这不是疯了，而正在进入一个新的时代，这个时代的特点必将与过去不同；而新的时代和现实，需要新的经济理论和治理框架。

中国机会来了 乘美国生病 一举打垮他

9月以后新冠失业救济金没了，但是很多人还是不回去上班，大规模群体抢商店事件倒是时有听说，后者来钱快呀，还没什么后果，干嘛要苦哈哈的上班让富人和资本家剥削！

印钱就能治国的话，白痴都能当总统。川普开了白痴总统的先例，拜登依葫芦画瓢。

中国机会来了 乘美国生病 一举打垮他
rutgers0922 发表于 2021-12-04 10:39

哈哈哈哈

没什么不好理解的，美国经济动力来自于严重依赖新移民的技能和高效产出的产业，不管是微软的工程师还是开大卡车司机。持续了两年的旅行限制和从特朗普开始的移民限制直接导致了今天极其紧张的就业市场。刺激到位了，但劳动力枯竭了，资本家又不肯大幅增加工资，进入经济贫富对峙阶段。