[稳健不风骚] 如何让投资收益超过工资

（关于职业发展和投资的讨论见我们的油管频道https://www.youtube.com/c/emmazheng，目前没有monetize，纯粹分享） 之前分享了，由心态决定了自己是更爱好风险，还是更讨厌亏损。我个人是比较稳健保守的投资风格，所以会结合一些大概率正确的投资规律，回答现金怎么办，为什么要投资房产，公司发的RSU怎么办等问题。视频中结合了一些个人的例子提供了实际操作的建议，希望对大家有启发。当然，板上肯定有年年炒股翻倍的股神，但是就我了解大部分股神最后主要资产也是通过资产配置，以这些宇宙规律为基础稳定增值。附上一些要点，欢迎讨论！

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整体理念 俗话说有人的地方就有江湖，江湖之上必有流派。彼得林奇的个股价值投资，巴菲特，芒格的基本面+复利分红，Burton Malkiel的指数定投，西蒙斯的量化交易，Ray Dalio的宏观交易，索罗斯的杠杆做空，Carl Icahn的激进投资，以及朋友圈，雪球股神们的技术分析，各路神仙各显神通。从我个人的理解来看，投资是专业度非常高的事情，的确每个流派都能挣钱，但挣钱的背后需要大量时间和资金的投入，并不适合普通人。我目前比较喜欢的方式来源于孙子兵法，所谓的“以正和，以奇胜”，指的是用大资金赌最有确定性的事，留下小规模的钱去赌概率更小，回报更大的事。
我觉得目前有三个比较靠谱的“宇宙规律”：1. 经济规模会自然增长，意味着买入大盘会有自然上升的趋势；2. 通货膨胀，意味着钱肯定是越来越不值钱，购买力会下降；3. 还有概率上可以证明的，分散化投资能够分摊风险，降低波动性，获得长期更高的收益。有人担心如果这些规律不适用了怎么办？那估计那时候钱的作用应该也不大了。基于这三个规律，我们可以构建自由之路。
现金怎么办 根据第一条规律，经济自然向上，所以我们得去获得经济向上的红利，最可靠的投资方式就是定期买入大盘。可以从最简单的每次发工资买入一部分SPY开始，逐渐演化到搭配国债指数TLT进行部分的对冲。这里对冲有两个方法，网上经常可以看到在市场跌的时候买入TLT，理由在于TLT是避险资产，大盘继续下跌的时候可以获得跑赢大盘的收益。通过均线系统进行回测，的确收益会比买大盘要高。但是“大盘继续下跌”是一个timing market的操作，我个人不是特别喜欢。我更加倾向于在有闲钱的情况下，在下跌的时候买入大盘，在高位的时候买入TLT进行防御。对市场有了更多的了解之后，可以进一步加入大宗商品，能源，贵金属，新兴市场等打造更完善的资产配置。工资收入达到一定程度也可以用加州政府债替代TLT，减少分红的税收压力。
有一点值得注意的是，现在国债利率很低，一旦加息可能股债双杀，但是一般而言债券至少比股票波动率低，还是能起到一定的稳定作用。
如果对买SPY都感到风险太大，还可以考虑structure notes。这个需要通过agent购买，钱出够了还能去花街大投行定制。structure notes一般以大盘指数作为标的，提供一定的保护。比如说以SP500指数为标的，和交易当天比较，5年后如果跌了30%以内，那么给予绝对值的收益；跌了30%以上，1:1返还（就是亏钱了），如果上涨，上涨的盈利乘以1.1返回。
这些相比纯买SPY都有了一定的兜底，风险更小，但是流动性稍微差一些，中途也可以卖，但价格由发行方确定。这里可以再次管窥到投资是一个专业度很高的活，在你看来又收益增加又有人兜底的大好事，投行还愿意额外自己承担agent的commission fee来让你买。在加上投行自己赚钱的部分，可以想象他们自己的预期收益有多高。
房产怎么办 根据第二条规律，钱一定会更不值钱，所以能以较低的成本拿到贷款，并且尽量延后还款，这本身就是一个捡钱的过程。目前美国的房贷利率还是处在低位，利用好住房贷款的杠杆是积累资产的重要方式。而且，也是因为通货膨胀的原因，房产名义价值上也会有自然的增长趋势。美国的房产从长期来看也是只增不减的投资，特别是湾区。投资湾区的房子，我觉得就是充值“科技是第一生产力”的信仰，从目前来看，没有什么理由怀疑这点。有人会担心大公司由于人力和土地成本迁出湾区，特别是疫情之后，有加速的趋势。这点我倒不是特别担心，就看北京附近建了雄安新城，未来公司学校也会迁出北京，但北京的房价还是你爸爸，只是顺带让雄安也涨了一波而已。我个人喜欢房产投资的另一个原因是税务优势。首先有自住房的直接增值免税，还有1031 exchange来延迟交税，最后通过遗产调整税基的方式彻底避税，在目前的万税系统里简直是一股清流。
至于如何选择，每个人都会有自己的看法。个人觉得自住和投资是两件事，从自住角度，选自己喜欢的最重要。从投资角度来说，就是要选有潜力的，也就是有修缮价值的single family home。从湾区的位置来看，南湾适宜居住的地区不大，所以土地才是稀缺资源。选择比较旧的房子主要是可以获得加建/改建的机会，大幅提升土地价值。视频里给出了一个具体的例子。
RSU怎么办 根据第三条规律，我们应该考虑分散化。的确，过去几年热门股可以跑的远超大盘，但是未来几年又有谁能知道个股的表现呢？RSU不论是initial grant还是refresh，一般都是4年发完，所以哪怕vest的部分全部卖完，剩下的持仓基本也会是你持仓组合中的重仓个股，所以如果公司继续表现出众，那么不管你卖了多少都是值得开心的事。分散投资应该买什么？有如下几个选择：第一，直接买大盘。这个之前说了，不再多解释。第二，买竞争对手，比如卖出FB RSU买入TWTR，SNAP等，或者卖出BABA买入PDD。这种方式适用于看好某个赛道，又不至于过度集中到一个公司。第三，买行业ETF或者基金，比如卖AAPL，GOOG买入QQQ。思路类似于前一种方式，表示看好一个行业。第四，可以买入一定的对冲，包括short大盘，买入债券等。这个适用于市场波动性比较大的时候，比如之前贸易战的时候。