很多人好像都没搞明白，中行卖的是理财产品原油宝，象原油基金USO一样。然后中国银行去管理和滚动里边的原油期货。本来就是中行产品执行出了问题，现在想自己错误造成的损失全转到客户身上。美国买USO的，还要客户自己去买和平里边的期货吗。再比如买大盘基金SPY，还要客户自去里边交易每个公司的股票吗？原帖没突出原油宝这个产品，会引起误读，但本质就是这回事。银行发的理财产品执行出错在甩锅，把自己责任推干净。chromium 发表于 2020-04-22 16:22
我的猜测是，中行自己除了散户的仓位，自己也在做prop trading，比如偷偷建了多30%的仓。因为如果只平对冲的仓位，不会到-37那么低（看资料这个价位只成交了6000手），但是如果还要用散户的钱擦自己的屁股的话，那索性就用最低价平仓，刚好cover自己的损失。 Jamie_Dimon 发表于 4/22/2020 4:41:31 PM
我没仔细看前贴，就看到ETF issuer。这个prop trading，是不是在做不清楚，事情看起来不透明。还是希望告一下，通过法律手段把仓位和交易等都公开出来看，就清楚了。 chromium 发表于 4/22/2020 6:08:42 PM [/url]
我没仔细看前贴，就看到ETF issuer。这个prop trading，是不是在做不清楚，事情看起来不透明。还是希望告一下，通过法律手段把仓位和交易等都公开出来看，就清楚了。 chromium 发表于 4/22/2020 6:08:42 PM [/url]不像是ETF issuer，更像一个broker转贴知乎某人发言：中行原油宝不是跟你们买理财一样，买了只能当理财等银行结算收益。是让你自己自由买卖自主交易的！你可以10号移仓，也可以11号，12号，19号，甚至20日号白天，下午，在交易截止前，随时。https://www.zhihu.com/question/389733485hcrab 发表于 2020-04-22 18:11
不像是ETF issuer，更像一个broker转贴知乎某人发言：中行原油宝不是跟你们买理财一样，买了只能当理财等银行结算收益。是让你自己自由买卖自主交易的！你可以10号移仓，也可以11号，12号，19号，甚至20日号白天，下午，在交易截止前，随时。https://www.zhihu.com/question/389733485 hcrab 发表于 4/22/2020 6:11:10 PM
不像是ETF issuer，更像一个broker转贴知乎某人发言：中行原油宝不是跟你们买理财一样，买了只能当理财等银行结算收益。是让你自己自由买卖自主交易的！你可以10号移仓，也可以11号，12号，19号，甚至20日号白天，下午，在交易截止前，随时。https://www.zhihu.com/question/389733485hcrab 发表于 4/22/2020 6:11:10 PM [/url]
在美国打个比方你投资fidelity 股票ETF，里面PM卖了奢华零售债券对冲CDS，结果Barney nm一起凉了经理赔的裤子都没了。 Fidelity 打电话给你的chase bank 把储蓄账户也冻结了。 紧接着一群狂热川粉或者希粉跳出来说你不懂债券对冲你活该。 flyingplate 发表于 4/22/2020 4:47:00 PM
在美国打个比方你投资fidelity 股票ETF，里面PM卖了奢华零售债券对冲CDS，结果Barney nm一起凉了经理赔的裤子都没了。Fidelity 打电话给你的chase bank 把储蓄账户也冻结了。紧接着一群狂热川粉或者希粉跳出来说你不懂债券对冲你活该。 flyingplate 发表于 4/22/2020 4:47:30 PM
不像是ETF issuer，更像一个broker转贴知乎某人发言：中行原油宝不是跟你们买理财一样，买了只能当理财等银行结算收益。是让你自己自由买卖自主交易的！你可以10号移仓，也可以11号，12号，19号，甚至20日号白天，下午，在交易截止前，随时。https://www.zhihu.com/question/389733485hcrab 发表于 4/22/2020 6:11:10 PM [/url]这是原油宝2017年底的介绍，哪里提到ETF? https://www.boc.cn/pbservice/pb3/201712/t20171218_10998217.html原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。滔滔两岸潮 发表于 2020-04-22 18:36
这是原油宝2017年底的介绍，哪里提到ETF? https://www.boc.cn/pbservice/pb3/201712/t20171218_10998217.html原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。 滔滔两岸潮 发表于 4/22/2020 6:36:58 PM
我居然看了18页，还看了知乎。大神真多。阴谋论又出来当道。期指期货都是交易所的产品，产品规则定在那里。被击穿至负数，实在要找个借口的，就是世界格局动荡。百年一遇的黑天鹅，是果不是因水天 发表于 4/22/2020 3:53:22 PM
你不说还行，一说就很明白了，这就是中行的全锅：“中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。”合约里都说自己是个market maker了。投资者并不是在CME交易，而是在和银行交易，作为market maker，做好风控是你自己的责任，手续费不是白赚的。而且我怀疑这里绝对有prop trading，拿投资者的钱同时cover自己的loss Jamie_Dimon 发表于 4/22/2020 6:45:08 PM
这是原油宝2017年底的介绍，哪里提到ETF? https://www.boc.cn/pbservice/pb3/201712/t20171218_10998217.html原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。 滔滔两岸潮 发表于 4/22/2020 6:36:58 PM 中国的很多理财产品，打开盖子里边乱乱的，不太能直接对应这边的产品名称。它对外的宣传是原油股票化，客户投资了就和石油挂钩了，类似于USO的样子。然后它的服务包括滚动换月。所以相比于单纯broker 更像一个ETF issuer或者至少是managed account。当然对外文字里它自己liability越小，口头对客户又越保证越好，所以很多客户的感觉就是买了USO一样的产品。chromium 发表于 2020-04-22 18:53
你不说还行，一说就很明白了，这就是中行的全锅：“中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。”合约里都说自己是个market maker了。投资者并不是在CME交易，而是在和银行交易，作为market maker，做好风控是你自己的责任，手续费不是白赚的。而且我怀疑这里绝对有prop trading，拿投资者的钱同时cover自己的loss Jamie_Dimon 发表于 4/22/2020 6:45:08 PM [/url]
就是这样。得益于中文“博大精深”，很多东西给你说的含糊其辞，方便到时候甩锅。 Jamie_Dimon 发表于 4/22/2020 7:01:06 PM
我只不过说明这不是ETF。这种产品光看这个吹牛招商网页肯定不够啊，赚了钱亏了钱怎么分有没有规定? 中国这个领域乱得很，骗钱骗得厉害 滔滔两岸潮 发表于 4/22/2020 7:02:55 PM
对国内的理财产品不是很懂，再转贴知乎上的介绍Jason Swe各大洲干过一遍。说说这个事情的本质。各大银行为了跟期货公司、证券公司抢生意，开发了各种“宝”，主要对象是非专业投资者。鉴于广大中国群众投资者（非专业投资者）基本上只有股票市场训练（无限期持有/做多），为了吸引这部分人到期货等niche市场赚他们的点差佣金，只能以尽量“股票化”的语言去营销（一般也美其名曰给普通投资者更多投资工具，其实真正玩这个的都直接去期货公司做了，谁会去银行做期货啊）。所以“宝”本质是一种披着股票外衣的期货产品营销（selling)，营销对象只是非专业投资者。那么重点来了，工行建行的产品在月中移仓，以牺牲该品种部分当月合约的完整交易时间（即中行洗地文说的所谓“5月合约下半月不能交易”）为代价基本保证了该品种交易的连续性（在5月合约交易量高峰刚过的时候把5月合约换成6月合约，接着无缝交易6月就可以了，从而始终是在交易最大流动性的主力月份合约上，力避流动性枯竭问题），也就通过这种方式尽可能做到了“股票化”，非专业投资者的风险认知和其产品实质风险还算比较一致。但是中行的产品呢，虽然也是“股票化”营销，但重要的区别是在月末移仓，也就是该月合约流动性近乎枯竭的时候移仓（这时候市场主力合约已经早在半个月前移到下个月了），极易在市场极端情况下一方被逼仓，造成更极端的踩踏情况，不利于市场稳定，在这场百年一遇的瘟疫中也成就了这次空逼多完美屠杀。而因交割临近导致的流动性风险恰恰是期货产品的特有风险。因此中行的这种设计虽然形式上保全了整个月份中近月合约的可交易性（说到底，买“原油宝”类产品的中国抄底散户—中行的真正营销对象—谁会真在意把合约拿到月底？他们只是想炒原油合约，不在乎原油X月合约），但又从根本上造成了非专业投资者的风险认知（股票/无限期持有/逢低做多）和其投资产品实质风险（期货/有限持有/多空零和）的不一致性。这种不一致，使多头投资者在大难临头的时候居然像待宰羔羊一样没想着跑而想着扛，并这在此次危机中得到了空前放大。需要说明的是，本质上期货投资者应当自己去换仓，但你银行既然以“股票化”吸引了大量非专业投资者进场，比如提供了“自动帮”投资人换仓的选项，就应当尽量做到产品实质风险或实质风险揭示与非专业投资者的风险预期一致。中行的case, 既没有降低实质风险（像工行建行一样提前换仓、交割日延长交易时间），又没有提高实质风险揭示（预警投资者流动性风险），也就是没有采取任何措施主动适配或被动管理非专业投资者的风险预期，最终导致大量以多头为主的国内非专业投资者的巨额亏损。这事情boc非常笨拙在于，因为自己的VaR风控没做健全，巨亏了主要国内多头客户的钱，又给主要的外盘空头（美国油商的产业套保资本+各国金融投机资本）提供了无风险肥肉，还暂停交易使客户无法翻本，还给自己开发的产品惹一身臭，最后公关层面还给自己的客户说一句你自己不懂期货啊没看合同啊给你上了一课啊。。。可能可能，最终还要自己消化部分亏损。完败。事前没有设计，事中没有警示，事后没有反应。这深刻反映了中行营销部门、风控部门、交易部门和结算部门在危机面前缺乏完整有机的协调，前中后台利益纠葛导致管理失速，这在可能的对美金融战中相当于自毁长城，难堪重任。客观的讲，中行作为金融央企国际化的先锋，走出去这些年其实挺不容易的，但这次怕是国内外两头丢人，也确实给中国金融进步上了一课。但毕竟你是一家金融类央企，不是只来变着法开赌场的财棍。不能无脑骂，但可以有脑骂。 hcrab 发表于 4/22/2020 6:26:42 PM
它肯定赖账不承认自己是market maker的。它要真象knight capital 那么承认负责就好了。估计它现在策略就是把自己缩成broker. 不过如果真的是自己在做prop trading，又做市从自己客户拿spread, 搞砸了让客户背锅，这一本万利太黑心了。--- update: 没仔细看，竟然真的白纸黑字写自己做市商了，这下全身而退很难了 chromium 发表于 4/22/2020 7:00:34 PM
为啥中行做market maker 就要承担风险？是因为它北京时间22点就关闭国内用户的交易了么？ sftp 发表于 4/22/2020 9:35:48 PM
除非法律诉讼让中行把自己的操作都讲清楚，不然都是不透明的，外人只能根据表面去看。如果是market maker, 首先它肯定不是美交易所的，那就是对自己的客户在做市。很多问题它想洗也洗不掉，1. 法律和监管层面，它有没有这样的资格，对客户有没有详细披露它的做法，有没有误导客户。2. 风险方面，如果它是内部客户做市纸原油，客户是相互match的，那它持有的美油仓位实际是为了达到market neutral 的一种风险机制。现在这个爆了，是它自己的风控问题，却想转移到客户身上。3. 就是上边两位讲的，有没有prop trading，然后借机转到买原油宝的客户身上，还有美油交易时间它关盘了。这些中行都逃不脱联系，不过可能只有通过法律手段去看它的仓位和交易操作了。所以它说自己理财产品管理也罢，做市商也罢，都难全身而退。这可能也是它极力想把自己对外口径缩为broker的原因。 chromium 发表于 4/22/2020 11:59:21 PM
嗯，谢谢解释, 所以中行是提供market maker 服务，给了一个bid ask spread给两方客户自行交易么? sftp 发表于 4/23/2020 1:11:34 AM
不懂不要瞎说，银行只是broker，凭什么要为客户的投资损失买单？ 五毛、八毛这种维稳的话还是说给墙内那些惨被中行割了韭菜的中产们说去吧，说给美华有毛用？莫非还有美华买了中行的纸原油？ 中行客服自己都说过超过22%就自动强平，可维稳的五毛、八毛们却怪买了纸原油的投资者们自己没动手强平？在中国被割了韭菜永远都是自己活该呢！可五毛、八毛们也不必得意，毕竟在集权统治下，除非五毛、八毛们是习王子或习公主或贵妃娘娘们，否则吃不准哪天也会尝尝被集权铁锤锤扁的滋味呀 楼主可以安慰一下你的朋友～她损失的还不大，有人不但300多万的本金荡然无存，还欠中行500多万呢！更有人一手没买，而保证金却没了！这次中行亏了几百个亿，铁了心要从韭菜们身上割肉填补自己的亏空呢！ qiuqiu456 发表于 4/22/2020 9:05:00 am nobody2 发表于 2020-04-22 17:19
五毛、八毛这种维稳的话还是说给墙内那些惨被中行割了韭菜的中产们说去吧，说给美华有毛用？莫非还有美华买了中行的纸原油？ 中行客服自己都说过超过22%就自动强平，可维稳的五毛、八毛们却怪买了纸原油的投资者们自己没动手强平？在中国被割了韭菜永远都是自己活该呢！可五毛、八毛们也不必得意，毕竟在集权统治下，除非五毛、八毛们是习王子或习公主或贵妃娘娘们，否则吃不准哪天也会尝尝被集权铁锤锤扁的滋味呀 楼主可以安慰一下你的朋友～她损失的还不大，有人不但300多万的本金荡然无存，还欠中行500多万呢！更有人一手没买，而保证金却没了！这次中行亏了几百个亿，铁了心要从韭菜们身上割肉填补自己的亏空呢！ qiuqiu456 发表于 4/22/2020 9:05:00 am
最近吃了些这事的瓜，说啥的都有，还是不很明白游戏规则。只想问楼主朋友做这个是奔着赚钱去的吧？是银行骗她去投资的么？赚钱的时候会指责银行操作失误么？ 译码 发表于 4/23/2020 2:39:35 PM
回复 22楼yaner11的帖子据说中行没有提前一周移仓，被人盯上了， 工行，建行都提前一周移仓了 hammerg 发表于 4/23/2020 5:00:29 PM
这几个银行产品设计的交易时间本来就不同，不存在工行建行的人更聪明提前移仓。美国资本市场你以为没有中国政府背景的资金在搅动？哪国的小老百姓都是随波逐流，还真没啥能力可以改变历史的大潮。都尽量看好自己的资金吧，不熟的不要做，别眼红别人赚钱 爱咋咋地吧 发表于 4/23/2020 5:06:48 PM
回复 22楼yaner11的帖子 据说中行没有提前一周移仓，被人盯上了， 工行，建行都提前一周移仓了hammerg 发表于 2020-04-23 17:00
国内朋友圈已经在传了，说华尔街故意关闭熔断机制，要割央行的韭菜🤣🤣 还是太胖胖 发表于 4/23/2020 5:29:44 PM [/url]
国内朋友圈已经在传了，说华尔街故意关闭熔断机制，要割央行的韭菜🤣🤣 还是太胖胖 发表于 4/23/2020 5:29:44 PM
中国的很多理财产品，打开盖子里边乱乱的，不太能直接对应这边的产品名称。它对外的宣传是原油股票化，客户投资了就和石油挂钩了，类似于USO的样子。然后它的服务包括滚动换月。所以相比于单纯broker 更像一个ETF issuer或者至少是managed account。当然对外文字里它自己liability越小，口头对客户又越保证越好，所以很多客户的感觉就是买了USO一样的产品。 chromium 发表于 4/22/2020 6:53:31 PM
难道光听广告宣传，不看法律文件 的？ zhegufei 发表于 4/23/2020 5:56:59 PM
在中国怎么维权呢？那些p2p上访的被警察半夜砸门、被抓回家、被限制去外地的比比皆是。更何况你朋友维权的对象是中国银行。 niuhuang201 发表于 4/23/2020 4:58:07 PM
中国这些文件写得很模糊。今年早些时候我朋友买美债，给我看那个产品和memo，写得都莫能量可，我给了几个问题让她问那个顾问，结果也没回答出个毛。 flyingplate 发表于 4/23/2020 5:59:56 PM
是CME临时改了规则容许负油价，中行露出这么大块肥肉，金融大鳄哪有不下嘴的道理。 xiaojiejie 发表于 4/23/2020 5:49:40 PM
好像CME 4月15号就发公告测试负油价了吧？中行专门负责石油期货的人总有吧？心里没一点数的吗？小白不懂，你中行这么大资金还弄不懂？问题是中行自己捅出这么个又傻又蠢的篓子，就找自己的客户韭菜解盘，太过了吧？！ jennyjin 发表于 4/23/2020 6:01:20 PM [/url]
人多的话是可以联合去告一下的。谁知道啊说不定中行就认亏了。大不了集体占领中国银行。。。就像占领华尔街一样。。。占领中环。。。 红豆沙黑咖啡 发表于 4/23/2020 8:42:56 PM
维啥权，中国就是刁民太多，出事怪政府。在美国直接上枪了。 zhegufei 发表于 4/23/2020 6:01:12 PM
这个解释靠谱
我没仔细看前贴，就看到ETF issuer。这个prop trading，是不是在做不清楚，事情看起来不透明。还是希望告一下，通过法律手段把仓位和交易等都公开出来看，就清楚了。
不像是ETF issuer，更像一个broker
转贴知乎某人发言：
中行原油宝不是跟你们买理财一样，买了只能当理财等银行结算收益。是让你自己自由买卖自主交易的！你可以10号移仓，也可以11号，12号，19号，甚至20日号白天，下午，在交易截止前，随时。
https://www.zhihu.com/question/389733485
你这个链接里也是同样观点：中行的交易机制缺陷很大。没听说过broker还可以限制不能交易的时段的。如果可以要求散户自行平仓，也不至于人人都在-37这个最低点结算。你可以参考IB，不能做负油价是他们的责任，投资者不承担损失。
中行的说法吧？这个原油宝，是中行负责管理和滚动换月的。工行建行也有类似的产品，中国都统称为纸原油。工行建行也都在一周前完成rollover了。当然现在这样了，中行越推拖为broker对它越有利了。
这是原油宝2017年底的介绍，哪里提到ETF? https://www.boc.cn/pbservice/pb3/201712/t20171218_10998217.html
原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。
这是17年底的产品介绍，哪里看出是ETF？
https://www.boc.cn/pbservice/pb3/201712/t20171218_10998217.html
产品名称 原油宝，即：个人账户原油业务 产品介绍 原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。 原油宝产品为不具备杠杆效应的交易类产品，按期次发布合约，合约采取“交易品种+交易货币+年份两位数字+月份两位数字”组合方式命名。 产品特点 1、原油宝支持美元和人民币同时交易。WTI与布伦特原油以美元（USD）和人民币（CNY）计价。 2、原油宝是账户交易类产品，账户中的原油份额不能提取实物。 3、原油宝采用保证金交易形式，暂不提供杠杆，可以进行多空操作。 4、交易起点低：交易起点数量为1桶，交易最小递增单位为0.1桶。 5、渠道便捷：客户可通过中国银行网上银行、手机银行等银行渠道办理交易业务。 6、T+0交易：日内可多次进行交易，最大限度提高资金效率。 产品价格 中国银行在综合考虑全球相关原油市场价格走势、国内人民币汇率走势、市场流动性等因素的基础上向客户提供交易报价，并可根据市场情况对交易报价进行调整。 服务渠道与时间 原油宝业务交易渠道为柜台交易、网上银行、手机银行和E融汇。通常情况下，国际原油产品（含WTI原油和布伦特原油）交易时间为周一至周五8:00至次日凌晨2:00，伦敦冬令时（伦敦10月最后一个周日至次年3月最后一个周日）结束时间为次日凌晨3:00。若为合约最后交易日，则交易时间为当日8:00至22:00。遇主要国际市场假期、国家法定节假日以及自然灾害等不可抗力事件时，原油宝各合约交易时间可能发生调整，请客户通过我行门户网站查询相关公告信息。 适用对象 境内外具有完全民事行为能力，对原油市场有一定认识且具备相应风险承受能力的个人客户。 开办条件 申请人需持有本人有效身份证件在中国银行柜台或通过电子渠道开立综合保证金账户。 风险提示 原油宝交易面临包括政策风险、市场风险、流动性风险、操作风险在内的各种风险。受国际上各种政治、经济因素及突发事件的影响，国际市场原油价格实时波动，客户应充分认识到此项业务可能涉及的风险，并自行承担价格涨跌波动引起的投资交易风险。 以上内容仅供参考，具体开办业务的手续请以中国银行当地分行公布的为准
你不说还行，一说就很明白了，这就是中行的全锅：
“中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。”
合约里都说自己是个market maker了。投资者并不是在CME交易，而是在和银行交易，作为market maker，做好风控是你自己的责任，手续费不是白赚的。而且我怀疑这里绝对有prop trading，拿投资者的钱同时cover自己的loss
中国的很多理财产品，打开盖子里边乱乱的，不太能直接对应这边的产品名称。它对外的宣传是原油股票化，客户投资了就和石油挂钩了，类似于USO的样子。然后它的服务包括滚动换月。所以相比于单纯broker 更像一个ETF issuer或者至少是managed account。当然对外文字里它自己liability越小，口头对客户又越保证越好，所以很多客户的感觉就是买了USO一样的产品。
你不是一个人，我也一直看到现在，还看了所有外部链接。觉得学了不少知识。
它肯定赖账不承认自己是market maker的。它要真象knight capital 那么承认负责就好了。估计它现在策略就是把自己缩成broker. 不过如果真的是自己在做prop trading，又做市从自己客户拿spread, 搞砸了让客户背锅，这一本万利太黑心了。
--- update: 没仔细看，竟然真的白纸黑字写自己做市商了，这下全身而退很难了
就是这样。得益于中文“博大精深”，很多东西给你说的含糊其辞，方便到时候甩锅。
我只不过说明这不是ETF。这种产品光看这个吹牛招商网页肯定不够啊，赚了钱亏了钱怎么分有没有规定? 中国这个领域乱得很，骗钱骗得厉害
而且中文本身就比英文模糊
是的，很多所谓理财产品很乱，监管非常松，客服人员都讲得天花乱坠。仔细看看盖子底下，风控低到吓人。
如果中行是经纪商，那肯定就要承担客户损失了，没有按合同替客户及时止损。
严格地说，是中行的锅了，但是 人家肯定能甩掉。
赞“博大精深”
学习了，原来这些东东都叫“宝”，宝贝们吃起人来可不手软啊
为啥中行做market maker 就要承担风险？是因为它北京时间22点就关闭国内用户的交易了么？
因为他是自己的唯一做市商，你说一关客户怎么跑？关了也行但要帮客户移仓啊。
除非法律诉讼让中行把自己的操作都讲清楚，不然都是不透明的，外人只能根据表面去看。
如果是market maker, 首先它肯定不是美交易所的，那就是对自己的客户在做市。很多问题它想洗也洗不掉，
1. 法律和监管层面，它有没有这样的资格，对客户有没有详细披露它的做法，有没有误导客户。
2. 风险方面，如果它是内部客户做市纸原油，客户是相互match的，那它持有的美油仓位实际是为了达到market neutral 的一种风险机制。现在这个爆了，是它自己的风控问题，却想转移到客户身上。
3. 就是上边两位讲的，有没有prop trading，然后借机转到买原油宝的客户身上，还有美油交易时间它关盘了。
这些中行都逃不脱联系，不过可能只有通过法律手段去看它的仓位和交易操作了。
所以它说自己理财产品管理也罢，做市商也罢，都难全身而退。这可能也是它极力想把自己对外口径缩为broker的原因。
嗯，谢谢解释, 所以中行是提供market maker 服务，给了一个bid ask spread给两方客户自行交易么?
隐瞒不透明，它自己也不说背后到底做了些什么。这些只好等诉讼过程中才会查清吧。不管它发理财产品也罢，做市也罢，都难全身而退的。所以它现在想退回到broker的位置上，逃避这些责任把损失转给客户。但它的产品做市介绍，它以前管理和自动rollover期货的做法，已经说明它不只是个broker。
卖产品的时候是基金 赌博的时候是trustee 出事了就是broker dealer 收拾烂摊子的时候马上变成储蓄商行
惊了。深山里种田老太太说话也没这么愚昧吧。
这几个银行产品设计的交易时间本来就不同，不存在工行建行的人更聪明提前移仓。
美国资本市场你以为没有中国政府背景的资金在搅动？
哪国的小老百姓都是随波逐流，还真没啥能力可以改变历史的大潮。都尽量看好自己的资金吧，不熟的不要做，别眼红别人赚钱
期货rollover策略都是跟踪活跃合约的，front month 持有过了活跃期流动性风险变大很多。这是基本的ABC，所以USO也罢，别的类似产品也罢，都是在最活跃合约变化前后移仓。这也是很多人一开始看到这个新闻觉得不可思议的原因，因为违反了最基本的风控。不过昨天看到它产品介绍还有做市功能，那倒是可以解释一点，不活跃期流动性减少spread会变大，在客户数目可控的情况下对做市商有利。这里不是表面那么简单的，中行不可能全身而退。最重要的就是要看到完整的仓位和交易记录，不要让它销毁了。
国内朋友圈已经在传了，说华尔街故意关闭熔断机制，要割央行的韭菜🤣🤣
提前一周改变的规则，要割韭菜也是阳谋，自己持仓到到期日前一天怪不了别人啊，又不是不让卖
这些随便看看笑笑就好了，就像看到那些用小学算术去求证数理难题的。
是CME临时改了规则容许负油价，中行露出这么大块肥肉，金融大鳄哪有不下嘴的道理。
难道光听广告宣传，不看法律文件 的？
中国这些文件写得很模糊。今年早些时候我朋友买美债，给我看那个产品和memo，写得都莫能量可，我给了几个问题让她问那个顾问，结果也没回答出个毛。
维啥权，中国就是刁民太多，出事怪政府。在美国直接上枪了。
顾问也不一定懂
好像CME 4月15号就发公告测试负油价了吧？中行专门负责石油期货的人总有吧？心里没一点数的吗？
小白不懂，你中行这么大资金还弄不懂？
问题是中行自己捅出这么个又傻又蠢的篓子，就找自己的客户韭菜解盘，太过了吧？！
看不懂文件，还敢买？你朋友钱真多。
一群傻叉吧，否则怎么可能犯这样的低级错误。
好像一共才几千人，少了点
看这口气，您姓赵？希望不会有赵家人给您一嘴巴，轻蔑的说你也配姓赵？