美国违约潮或将正式开启 - 2020年4月20日北美华人网存档

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市场的极度恐慌情绪似乎已经在在上个月的抛售潮中集中释放，美国股市也在最近报复性反弹。但是，真正值得担忧的炸弹才逐渐浮出水面：违约潮。美国商务部和劳工部等多部门最新公布的数据显示美国经济正在快速下坠，3月份的零售额暴跌了8.7％，创历史新高，工业生产环比下降了5.4％，高盛现在预计美国第二季度标准普尔盈利将暴跌123％，美国的金融市场已经损失了近三分之一的财富。从美国银行业上周发布的财务数据来看，美国五大银行第一季度坏账拨备总金额已达228.26亿美元，以此来来准备应对可能出现的违约潮。

穆迪预测，如果美国经济因为疫情在整个夏天甚至更久地维持封闭状态，那么多达30％拥有住房贷款的美国人（大约1500万家庭）可能无力继续偿还房贷，彭博社称这是历史上最大的违约浪潮。

仅仅在过去六周，停止偿还房贷的美国家庭就已经攀升了将近15倍。

市场分析认为，这都是市场大规模违约潮开始的明显迹象，而且，违约潮很快将会席卷全美国。随着新冠状病毒在美国以迅雷不及掩耳之势大蔓延，更有超过2000万的美国人提出了新的失业救济要求，这是在美国历史上最大的失业浪潮，申请失业数量超过了过去十年中获得的工作量，这项指标更是反映美国经济体质的硬指标。

更可怕的是，越来越多的公司也将加入违约大军。根据穆迪的不良信用公司列表，目前，按照该公司评级为B3以及更低级别的公司已经达到311家，这是有史以来的最高纪录。其中，油气产业、游戏和餐厅行业里低评级的公司最多。

在2009年金融危机和2016年4月石油等大宗商品价格低迷时期，这一数据曾一度达到291。但是在今年的前三个月，新加入B3甚至更差评级的就达到了133家，单在3月份，就增加了110家。其中，主要是在融资状况及前景不佳的公司。摩根大通已经在上周将购房首付款提高到20％比例，并提高了审批信用分，因该银行预计将发生违约海啸，并加之美国可能会陷入大萧条的背景，消灭了抵押贷款抵押资产的价值，在美国采取遏制新冠病毒的措施使2000多万美国人失业并使该国陷入衰退之后，住房市场压力剧增，尤其是在银行几乎无法获得新抵押贷款的情况下。这也意味着包括住房贷款在内的很多账单都不会付清，就像我们在2008年所见证的那样，目前，美国银行系统中的抵押贷款违约率已经开始飙升，华尔街正承受最坏的时刻，美国通过印刷和借贷了140万亿美元，使得以美股和房地产为代表的资产价格泡沫持续增长了十多年，但现在的问题是这种风险在目前新冠病毒的催化下已经成倍的增加。高盛直言，美国的违约大潮已经开启。该行预测，违约比例将达到13%，这一比例略低于穆迪预测的14%左右。穆迪称：

我们对违约的基本预测是，到今年年底，美国投机级债券违约率将达到13.4%甚至更高，到2021年3月底，这一比例将略升至14.4%，几乎和2009年金融危机时的14.7%相当。对违约率预测的支持来自我们对全球经济前景和美国失业率的预测。我们预计今年上半年全球经济将急剧下滑，而美国失业率将在第二季度之前升至8.7％。在随后的三个季度中下降至6％-7％。在我们的基准违约预测中，我们进一步假设美国的高收益息差将在未来两个季度增加，并保持在衰退水平。