Credit market可能要崩,BA已经maxed out its credit limit了,借钱13B+,其他的cruises, airlines和travel related的公司,industrial manufacturers 就更不用说了,毕竟关门了,很多固定费用都在,哪怕cash flow好的公司,像Disneyland都会有draw a credit line的时候,毕竟那么庞大的labor cost and G&A expenses在那里摆着。有店面的中小型restaurant chains, mall landlords, retailers政府肯定不会bail out的,政府要抢救也只会抢救重灾区的airlines, cruises, travel insurances and utilities from bond yield curve distortion.
感觉可能很快有一波M&As, buyouts, bankruptcy大潮吧,这时候,就拼cash flow了,谁有现金,谁能从银行的2.5T里挖到现金,就能活下去,活下去,才有希望。而作为investors,如果是长期的,可以一点一点买average down,如果是短期的,还是看options activities, 跟着大潮走。短期还是看好黄金和short日元,risk off assets上周不work, 只要它们的本质没变,3/18 Fed meeting之后,会starts working out的吧。
3/16 - $SPX tripped to 2,380 and closed at2,386. 离2018年12月的gap 2,352,已经很近了。SF Bay Area开始进入lockdown,2-3周后会看到比较可靠的感染人数和死亡率,对症下药的药💊是真正的解决方案,那么速成的死亡率fatality rate是placebo,寥增安慰。
感觉还是往下的趋势,看到有个block $5M+ betting on HYG May 15 $65 put $1.8,HYG junk bonds继续往下,问题还是出在bond market, 还没有stablized,还没有止住跌势。
3/17 - S&P最低在2,367,收在2,529,可以看作filled gap了吧,Dow traveled 1,500 points in the day and closed at high. 这爬楼梯爬的,没心肌梗塞么。 好吧,就算是个死猫跳,也是个蹦跶地比较欢快的死猫,算比较好看的closing higher than opening pattern. 白宫终于给出了1.3T的fiscal policies,虽然还需要the Senators同意才能执行,但是起码是个有型有状的对small businesses 亲切的fiscal stimulate package,市场暂时看好,表示期待,表现在TLT大跌$10 (6.67%)。
我看到的是,今天KRE 30P和27P 5/17有人block一个就花了5M+,SPY 230P 4/17有人花了2M+一个block order,F 4P和5P 4/17, 还有好多大块大块的puts,市场如果真如close表示的这么好,这些买puts还不在close止损的,要么眼瞎,要么就是胆大心细有戏的,要么就是algo ML本领高超在10点已经预测到了今天would close at high and opens lower the next day, 如果是algo的话,至少不该买在高点啊,close附近买更便宜么。当然,puts可能是sell puts,那么,就是看走高,另外,这些puts除了几个,不少都没有买在今天的低点。
KRE (S&P regional bank ETF)有Keycorp, FNC, SVB, Citizen bank之类的,和XLF包括全国性的大银行含金量比较高的比,服务对象客户主要是地方上的mid-sized and small businesses,start-ups, 小店面,餐馆,malls和当然,也服务个人。这次的coronavius疫情,冲击首当其冲的,并且,地方银行因为规模和体制上,不像JPM, C, BAC这么容易directly tap into repo market funds,比如地方上的餐馆如果关门了,银行之前借出去的钱,大概率就收不回来了,两个月过去,坏账应该能堆不少。这是为啥今天有人特别重金看低KRE的原因吧。
BA继续跌,一度到了101,那么,下100看来很可能,弄不好,真会像2008年的银行和GM,清零,credit rating bbb在这种大龙头企业来说,很少有,烧钱烧得太快了,一个月烧🔥13.8B,这也太离谱了,在寻求政府back its loan arrangement,别说1.3T就是为Boeing量身定做的吧?再告诉我男二是Delta, American airlines,男三是Hilton和Carnival共同出演,所有的男主都是一个结局,这剧还怎么看,晕啊
回复 7楼心函的帖子 MM, 这段花的意思看的不是很明白,可否请你讲解下: 多谢 我看到的是,今天KRE 30P和27P 5/17有人block一个就花了5M+,SPY 230P 4/17有人花了2M+一个block order,F 4P和5P 4/17, 还有好多大块大块的puts,市场如果真如close表示的这么好,这些买puts还不在close止损的,要么眼瞎,要么就是胆大心细有戏的,要么就是algo ML本领高超在10点已经预测到了今天would close at high and opens lower the next day, 这样的话,至少不该买在高点啊,close附近买更便宜么。当然,puts可能是sell puts,那么,就是看走高,另外,这些puts除了几个,不少都没有买在今天的低点。
MM great insights!! 今天Marriott 也是跌得多晕。觉得这次airlines,hotels 什么的会有几个bankruptcies Baby_Blue_Ice 发表于 3/18/2020 12:21:55 AM
Airlines和hotels, cruiselines是epicenter of the whole coronavirus disaster. 这些传统企业heavily replying on debts and corporate bond issuance. Corporate debts都有insurance associates with assessments on corporate b/s and operational cash flow from time to time. Insurance cost会涨得飞快,如果公司的几个critical ratios不达标的话,之后就借不到钱,Fed easing and 政府刚出炉的stimulate program也和你没啥关系了,因为你撑不到那会儿,只能破产。破产的顺位是secured bondholders, 员工,suppliers和银行,银行只需要公司账面上能保住 up to 自己就好了。这次波音公司为啥一泻千里,就是因为它的insurance cost突然涨了,在一般市场上,它借不到钱了,必须要政府出面backs or bails out。BA下去可以到$65-70了。
我看到的是,今天KRE 30P和27P 5/17有人block一个就花了5M+,SPY 230P 4/17有人花了2M+一个block order,F 4P和5P 4/17, 还有好多大块大块的puts,市场如果真如close表示的这么好,这些买puts还不在close止损的,要么眼瞎,要么就是胆大心细有戏的,要么就是algo ML本领高超在10点已经预测到了今天would close at high and opens lower the next day, 这样的话,至少不该买在高点啊,close附近买更便宜么。当然,puts可能是sell puts,那么,就是看走高,另外,这些puts除了几个,不少都没有买在今天的低点。 vinceblair000 发表于 3/18/2020 9:08:30 AM
打错了,是4/17,不是5/17
就字面的意思啊,比如,KRE Apr 17, 2020 $30put有人$2一个交易买了25K+个contracts,算现金有$5M+了,这就很大了,一下子把KRE April 17 $30 put的volume就推上去了,平时都没有这么大的量买么,那么这个交易就很抓眼球了啊
真的没有潜伏的金融危机吗,听说很多mbs要崩了,很多大佬们在short.,因为很多mall等等都快default 了,再加上现在小生意都没有收入了,很快他们也要default,这就会牵动金融危机。这个virus就是让潜伏的危机一下暴露出来。要不州政府美国政府赶紧出台政策支持small business ,因为他们真的这些小企业的危险。美国的经济现在靠的就是金融和small business还有IT,传统实体经济根本不能支持美国的经济增长。
【Unemployment Applications】 GS毛估估下周的weekly unemployment benefits申请会有2 - 2.5M,远高于1月为止的250K上下。这个8倍多的增长,暂时是state and federal UI买单,如果能多数人qualify President Trump新出炉stimulus package里承诺的$2,000一个大人,$500一个孩子的话,有希望在4/3以后开始领取的话,市场会逐渐消化high unemployment increases的既有事实,只要人数,金额和bankruptcy规模不超出预测的话,市场不会有大动作,市场不喜欢uncertainties,任何超出预测的uncertainties,都会增加market risk,增加sector volatility。All eyes would be on stimulus program里的tax relief和small business aids部分,和政府到底救不救baiouts BA? 100B给航空旅游业的救助,到底够不够分? 【Bankruptcy cases】
除了中小企业,餐馆的私人企业,retail stores are put on to on-going concerns test as well. 不同于餐馆还能delivery & takeout,衣服包包鞋子化妆品只能依赖网上卖,问题是这些都不是疫情中必要的,一旦paychecks减少,再便宜打折,没有多余的钱买就只能在面包牛奶和衣服包包里选一样了。高端的JWN vs. 低端的ROSS,确实面对的客户不同,能不能撑过去,难度是一样的。
HYG corporate junk bond ETF继续走低,哪怕是今早S&P涨的时候,它也在跌。Bankruptcy cases增加的话,很多low level bonds/debts都是毫无疑问直接default的,所以,单看HYG能低到多少,就能差不多看到底。
【颇有争议的底到底在哪里?】
标准答案是没人知道,基本上所有的人都在瞎子摸象,像这次这么直上下velocity剧烈的市场,1929年以后出生的人都没经历过,很多公司都是on the collateral damages,除了看vix,还的看vvix (vix of vix),除了看美元指数dxy,还得匀只眼睛看bond yields,時不時被石油vix (ovx)刺激一把,日子过的不是一般的风兮兮易水寒。
2/23 - At close, VIX 61.59 (-6.74%), VVIX 167.93 (-10.28%), 恐慌情绪是不是完全过去了?我不知道,我只知道,市场不再对接二连三的坏消息有显著反应了 (i.e. increasing numbers of lockdown states/cities, skyrocketing infected number of people, lack of masks or ventilators or Boeing shuts down its one of two main production site in Puget Sound, or the Senate rejects the House's $2T stimulus package) 。This could be a sign that we are formulating a bottom technically in the coming weeks.
Rebalance才刚开始,这周应该都能好好地window dressing一番,今天大量的short-term unusual options on AAPL March 27 260 calls, MSFT April 17 145 calls, TLT April 17 and May 15 175/180 calls。 Puts 比较显著的是HYG 60 puts, 58 puts, 很明显unlimited QE, Fed想救的是investment grade bonds $LQD, with little interest in $JNK or $HYG. 看来,该破产的还是会破产,就看哪一天了
3/24 14:04am - VIX dropped to 59.76 (-2.97%) while the VVIX crept higher to 171.42 (+2.08%) as an updated.
继续rebalance, portfolio rotation, huge option buys of MSFT April 17 160 calls, 165 calls, VXX June 19 20 puts/18 puts betting Vix goes to 20 or 18 by June 19. 同时,看到巨大的QRTEA April 17 $4 puts,ANF April 17 $9 puts, 看来,投资者对retailers还是不怎么乐观啊
MM, 前面2008 年10月恐慌期VIX 也是skyrocketed, 后来VIX 降下来但是大市还继续掉了20%左右一直到2019年3月,这次你怎么看?后面还会慢跌一些吗 Baby_Blue_Ice 发表于 3/24/2020 2:44:28 AM
历史会重演吧,bear market rally usually is a trap and could go as high as 30% from recent low 2,192. 最大也是最重要的一关其实在4月的ERs。
新冠从根本上来说,是个public health crisis,开发药也好疫苗也好测试也好,绝大部分企业其实帮不了什么忙,不添乱就不错了。但是等4月的财报季节到来,所有的公司都不可避免地要总结过去和展望将来,所有的直接和间接的情绪,都必须做数字状呈上来,这可能是最重磅的炸弹bombs to drop in the markets. $SPX一周前就已经跌破2,450,最近的新低2,192是个新的gap,最好的scenario就是fill it up with 2,030 in 2-3 weeks and get over with it.
听说加拿大上周的unemployment numbers接近1M人,是他们整个labor force的5%,老美纷纷表示惺惺相惜,这国土连在一起,恐怕连percentage啥的也邻里相慕唇亡齿寒的不是,按5% of labor force的失业率算,恐怕得5M人申请失业金了呢吧,这,这,这可跟GS估算的2.5M差一倍了
F, GM下午纷纷收到S&P, Moody's降低credit rating,这时候,谁还买车?问题是,就算你想买车,政府也不让dealerships开门卖啊,这真是个bad loop,糟糕的是,cut credit rating to junk, 就被打包入$HYG, $JNK这种,不算investor grade bond $LQD了,Fed管埋不管买了。
Unusual option activities - 这周一initiated的MSFT/AAPL calls都翻倍了,收盘都有点弱,估计短期差不多到顶了,今天有几个March 27 calls, 没看到更长期的。其他unusual option bets on XLF April 17 20 puts, INTC June 19 $60 calls, $70 calls, MU June 19 $45 calls, BAC May 15 $23 calls. XLF puts可能是手里有四大银行股的准备长期放着的,所以puts可能就是个insurance for a rainy day, 但是这些puts一个block值1.9M,有点意思。
Quarter end retirement funds仍旧是会继续买入股票underowned equities, 直到填满fund required ratios,继续看好bulls running down the bears. Shorts have been squeezed hard until next week.
说明对恐慌指数的恐慌,已经不如一周前那么绝望了。liquidity仍旧是大问题,但是为了liquidity而liquidize all asset holdings的情绪,有所缓解,并不是所有的都是非抛不可,感谢三天的buyings(不管是pick up at bottom还是been squeezed),现在的investors & traders最关心的是:“既然是oversold,从这里开始,赌涨,还是跌?赌哪个??”,不像一周前,99%的人最头痛的是:“卖卖卖!手里的funds到底还来不来得及出逃?天啊,底在2,030还是1,700?”
市场情绪的转变,除了影响VIX, VVIX,也影响options market,很明显的longer dated call/puts更受欢迎,不少大量点unusual options是6月和9月到期的,因为implied volatility小,IV小,gamma走高,long calls and long puts都是positive gamma(具体为啥,别问我,我不知道),比如MU的周二的betting on 周三MU earning release的options in $1M+,就是betting on June 19 $45,这和一直上扬的和平时期的做法就不同,和平时期的options betting on ERs,一般是买或者卖当周到期的weekly 或者 monthly,但是疫情时期,不能这么做,因为近期的optons IV太大了,太risk了。
这周从周二每天有大量option puts on VXX,betting VIX去20甚至18,这是认为VIX最终开始moving down了吗?有一说:如果VIX能下降到40,S&P 500的 涨跌幅就能下4%,意思是每天的涨跌幅度会减小,特别是跌幅。那么,VIX 20,基本就是回到疫情前的每日涨跌幅了,a round trip to love. 问:你还有啥不满意的啊?
3/30 - Rebalance还剩一天,今天both VIX & VVIX 走低,Dow traveled 856 points during the day, closed 3.9% higher while S&P traveled 86 points, edged up 3.3%. 涨幅 < 4%,希望不久的将来,如果有跌的那么一天的话,跌幅也在 4 - 5%之内,这就是“市场逐渐走稳calmed down”最重要的signals之一。
今天比较注目的huge option activities include USO 5/15 $2 puts and $1 puts and same USO 1/15/2021 $9.5 calls, 10 calls; MSFT weekly 4/3 $160 calls and 165 calls, AMD weekly $50 calls.
700+(3400-700)*61.8% 或者 3400-(3400-700)*(1-61.8) vinceblair000 发表于 4/1/2020 6:03:33 AM
啊?Fibonacci 是这样算的吗?None of 3400 or 700 is a a Fibonacci number that is based per adding two previous numbers but randomly chosen in this case. 所以Fibonacci算法应该是从一方开始往另一方靠拢,在之间寻找pupolating to seek 61.8% ratio ultimately. 这玩意,手算要算死人,搜了一下,可以用下面这个既成tool查。
4/2 - Sell-offs have been slowed and market has been seeking its comfort zone meanwhile.
正式进入Q2, pension funds 继续慢慢地往买入equities方向调整,最近的likely新高ressistance 2,650, support 2,350。银行从4/14,4/15开始earning releases, 现在进入earning release前两周的quiet period or lockdown. 今年,估计没有大公司or 大shareholders会想不开去buyback自家股票,就算earnings前被很狠地砸,也只有打落牙齿肚里吞。
LK上周五就有大量$15 puts,Muddy Waters claimed the credit of shorting it, while Citron was on long. 但是,“LK倒了,所以ZM也会倒”是个过于安易的想法。ZM的strategic partners和大部分客戶都在海外,the concerns on its developer teams在墙内不是昨天刚发现的,Salesforce, IBM, MSFT, Google, PANW, NOW etc.知道的比你我都早,也都知道真正的故事一二三,哪怕他们自己有自己家更好用的video conferencing app,但是在自己的platform上提供了不管是api, plugin or workflow形式的,就有连带责任,这个不好short. 不过,ZM的$40B market cap有点太过overvalued,在接下来的几周内,会回归理性,回到80-90 range吧。 但是,从周一开始,就看到大量的TAL $37.5 puts,这个不知道有什么我们不知道的但是某些人先知道的故事么?
今天黄金收盘涨的有点高,估计和2点半的main street small business loan $350B明天发放有关,通货膨胀嘛,没办法👐。TLT估计也会走高吧?油价能虚高也行啊,这市场,希望credit risk能stablized,每个人可都不容易,希望大家平平安安的啊
4/5 - The Covid-19 outbreak epicenter is likely the coming two weeks. 铺天盖地的lockdown orders,CDC终于推荐戴口罩了,民间neighborhoods的言论,也慢慢从以往的不以为然和调笑,转变成为更谨慎更注意social distancing和更焦虑的态度,重视起来就是好事,接下来发生的,就是infected/death tolls start flattening the curve. 新的感染者事实上不再继续增加,数字上显示的新感染者来源于更多以前没有现在得到测试机会的,死亡人数基于既有感染者上。所以在接下来两周,会看到感染者和死亡者平稳上升,这是在消化existing cases,两周后,会看到steepening curve to downside,因为existing cases消化完,过去2周没有新cases。
3. Credit risk on heavily debted high beta公司。能源公司,包括电utilities的一些传统公司,都会受到新的credit risk assessment,重点是缺少revenue from commercial business activities,影响operations cash flow, 不得不preserve liquidity保全现金。
4. Quiet period window中不让开始准备releases earnings的公司买股票不能给public任何暗示明示,所以只能眼睁睁地看着自家股票被无情踩踏在事故现场,如果$AAPL, $MSFT, $FB之类走低的话,闭眼捡钱的好时光么,疫情总会过去,同学们奔走相告快来看啊:大把现金&身体素质过硬的科技大鳄richies,虎落平阳被犬欺啊,饿死的骆驼看着不比马大啊
4/7 - Bear market rally vs. uptrend momentum, the difference is the question on who are the buyers? 今天的7%+拉升,ETFs, retirement funds入场调整rebalancing,中场Dow上升1,000+的时候,VIX和VVIX不降反升,最后收盘,VVIX基本没怎么跌, 比较奇怪。保持谨慎态度,这周五Good Friday,没有股市,注意看周四的市场反应。 收盘价格>开盘价格是典型的走高的pattern,但是base upon的news有点shaky, 比如断言疫情已得到控制这种没有任何数字护驾的too good to be true的消息,貌似不太靠谱啊。 瞎子摸象过河,颤颤巍巍,从3/23的低点起算28天,跳大神口口声声地说4/20附近能testing new low的,到底靠不靠谱?
4/9 - Fed committed to buy another $2.3T junk bonds and high yield ETFs is a game changer.
甚至上不封顶,Fed unlimited funding support to credit market signals the March 23 low is capped. 3/23的SPX 2,192很难打破,"retesting new low" is in question now, 2,192d的gap可能要等到10年以后再fill up了吧
会吧,我觉得是个时间差的问题。Fed是闭着眼睛铁了心印钱救市的,但是一个policy要真要实行起来,把钱落实到老百姓也好,small business也好手中,不是那么快能完成的。在运作中work in process,估计不少人和公司等不到这笔钱落实,就破产或者going out of business了,所以,现在看,“时间差,等不及救”是最大的不确定因素market uncertainty。
一周前4/2(周四)早上4点SBA drafted PPP stimulus program, 4/3(周五)只有BAC一家完成了网上申请的案内,其他银行完全来不及应对。那么,BAC就对应的好了么?不见得。。4/3这天,BoA收到$2B+的申请,直到一周后的今天,才陆陆续续让upload docs开始审查,而通过审查拿到钱的少之又少,这是为什么这周还有6M+的private sectors的人需要申请失业金的原因,PPP was supposed to bring back people to their payrolls, but failed to do so. BAC如此,其他的银行,特别是小型的地方性银行更是拖拖拉拉地花时间,很多小银行community banks恐怕不去店里,都没有办法carry it out,没有IT resources。
4/9 - Fed committed to buy another $2.3T junk bonds and high yield ETFs is a game changer.
甚至上不封顶,Fed unlimited funding support to credit market signals the March 23 low is capped. 3/23的SPX 2,192很难打破,"retesting new low" is in question now, 2,192d的gap可能要等到10年以后再fill up了吧
心函 发表于 4/9/2020 5:57:14 PM
mm, 对于这个Fed unlimited funding support to credit market signals the March 23 low is capped. 3/23的SPX 2,192很难打破 你是说近期很难打破 (比如最近三个月)还是说一年两年内很难打破?
4/13 - Usual call options on TSLA 4/17 $650 and $700, as well as betting on TSLA going further into 7/17 $800 calls and 1/15/2021 $1,000 calls combined with a purchase of $10M+, the later two seem from the same buyer.
ROKU盘后涨了很多,MA 5 days > MA 13 days interprets to s/t bullish. 盘后涨到$106, 过了50 MA of $103.49 and is likely to challenge 200 MA $123.22. Parabolic bullish and Vortex positive 1.1, buyers outweighed sellers, technically chart wise, ROKU seems going higher.
4/14 - 没什么大news,你猜我猜大家猜,你hope我hope大家hope so的心态,比较乐观。大盘涨得挺好,所有的vix都跌了,除了oil vix涨了一小点,银行JPM, WFC今天都开高走低,看明早的BAC, C, GS吧,估计不会好,没看到银行和金融的options on call side. Unusual option activities 都是科技股,基本都翻倍 or tripled,有一个比较显眼的2M+ bet on 12:42的AAPL 10/16 $235 put,不像spread or strangle,虽然这个put收盘了都没挣钱,但是不知道还有什么后招在那里?🧐
4/14 - 没什么大news,你猜我猜大家猜,你hope我hope大家hope so的心态,比较乐观。大盘涨得挺好,所有的vix都跌了,除了oil vix涨了一小点,银行JPM, WFC今天都开高走低,看明早的BAC, C, GS吧,估计不会好,没看到银行和金融的options on call side. Unusual option activities 都是科技股,基本都翻倍 or tripled,有一个比较显眼的2M+ bet on 12:42的AAPL 10/16 $235 put,不像spread or strangle,虽然这个put收盘了都没挣钱,但是不知道还有什么后招在那里?🧐
看图说话,VIX spikes to fill up the gap from 2008 that has never been filled. 当时,2008年的vix 80-90附近,今日还差10 points。Filled 以后会怎样?vix会回落。
**3/17更新, VIX今天到达84.83,超过2008年最高80.74,当天收盘在75.91。
200年的金融危机,从8月底开始,在12/1/2008到高潮,之后2009年3月为止都有余震,但是这个过程,不管每天的news怎样(news driven sell-offs),所有的故事都有经典的童话般的结局:现金流liquidity从大量的现金set aside,到渐渐现金枯竭(逐渐入市买入),触底回升。
金融市场,有各种各样的trading vehicles,但是最后无非是买和卖,而买和卖玩的就是心理战术psychology,谁也预测不了未来,都在找更适合符合自己(fund)性格的投资trading strategies。很多401k funds, passive investment funds不到最后一步不买出,用options, shorts, futures来hedge downsides,直到最后,逼的一定要卖(covered calls),或者买(gamma squeezes, sell puts)。
这时候,估计就是底了。今天有点“底”的特征 - 所有的financial instruments 都跌,包括今天的cryptos,很显然其他地方缺现金,需要liquidizes这边。 Bond yields保持,日元兑美元走低,不是sell yen,而是buy dollars。黄金大跌,不再需要safe heaven, risk off assets bet所以清空,黄金在底一旦做好,反而会涨,因为通货膨胀,2%通货膨胀的市场是reduced volatility像Fed期待的, uptrend向上的。
$spx 2500已经穿了,接下来supports在2340, 2100,vix很快能到80-90。
很多公司和学校在家上班和上课了,events和disneyland都取消和关闭了,欧洲travel ban,该出的bad news出尽。至于这些措施有没有效?市场$spx会以实际行动告诉我们,是在2340转向,还是去了2100再回头。比较可能的是,有retail/wholesales stores暂时关门,比如costco如果有确诊的话,可能就会引起恐慌,因为太多人去了,特别是最近,真是人挤人地买厕纸,这也太难买到了,你还不得不买😒。。
中国已经在复工了,供应链应该会慢慢地恢复,到时候,美国和欧洲的demands也回来了,Fed的大量放入repo market里的资金monetary policies配合政府的payroll rate cuts之类的fiscal policies,会重新给市场信心。有时候,timing很重要,比如上周的fed 50 basis points cut,就完全没有用在刀口上的感觉,正确的事发生在了错误的时候,Fed的表白,市场完全不给面子slap in the face, 多么悲伤
Payroll rates cut是实打实的个人口袋里的钱(不像免检查coronavirus费用免copay,去看病的和不去看病的其实都没有可消费的流动资产,到底谁是赢家),对员工来说,每张paychecks的(SSN 6.2 + medicare 1.45)%就是自己的钱;对公司来说,省了payroll费用,又可以有现金buy back stocks了嘛,从过去的例子来看,公司有钱就buybacks,没必要还债,refinance的利率低,不断refinance就好了,除非像boeing, 债务的insurance cost突然吃紧,股票哗啦哗啦地掉。。
所以,Cut payroll taxes绝对利好市场,如果有州政府跟进也cut state payroll taxes,就更能在疫情稳定(死亡率比预期低)以后,刺激消费,没有什么比“来,随便刷!“更让人快乐的事了
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感觉semiconductor sector整个都是向上的,AMD的calls outpace puts,大家都家里蹲了,上班的,打游戏的,边上班边看电视打游戏的,都需要好装备啊,感觉整个tech今年都是向上的了,investors and traders从能源和consumer discretionary和travel industries什么里出来,转向投资tech是s/t和m/t趋势,其中又以high margin cyber and cloud business公司走的最快,semi有进货和出货的inventory,行业margin profits不算高
完全不知道,INTC虽然也在云上,但是看着要短期内要反转&入云层的样子,看着图型没有AMD好
🛋️ 沙发板凳
Credit market可能要崩,BA已经maxed out its credit limit了,借钱13B+,其他的cruises, airlines和travel related的公司,industrial manufacturers 就更不用说了,毕竟关门了,很多固定费用都在,哪怕cash flow好的公司,像Disneyland都会有draw a credit line的时候,毕竟那么庞大的labor cost and G&A expenses在那里摆着。有店面的中小型restaurant chains, mall landlords, retailers政府肯定不会bail out的,政府要抢救也只会抢救重灾区的airlines, cruises, travel insurances and utilities from bond yield curve distortion.
感觉可能很快有一波M&As, buyouts, bankruptcy大潮吧,这时候,就拼cash flow了,谁有现金,谁能从银行的2.5T里挖到现金,就能活下去,活下去,才有希望。而作为investors,如果是长期的,可以一点一点买average down,如果是短期的,还是看options activities, 跟着大潮走。短期还是看好黄金和short日元,risk off assets上周不work, 只要它们的本质没变,3/18 Fed meeting之后,会starts working out的吧。
感觉还是往下的趋势,看到有个block $5M+ betting on HYG May 15 $65 put $1.8,HYG junk bonds继续往下,问题还是出在bond market, 还没有stablized,还没有止住跌势。
谢啦,这个板块挺好,帖子不会沉,每天更新试试:)。。
如果最终击穿2,352,我们就造出了了个新的gap, for market to fill up in future..
TLT这么跌,还是比较少见的,10Y U.S. bonds yield回到1%。市场解读是:更多政府easy money会涌入s/t debts commercial paper,bonds价格低,所以yields走高。具体为啥是这种反应和structure,别问我,我不知道。反正,我知道的是,这个coronavirus fiscal policy和Fed monetary policy是相对应的,一个往repo market里拼命塞钱,鼓励银行大胆地向外借贷 ,一个大撒钱,给industrial & small businesses撒钱和延迟交税,从稅上面free up更多现金,也从政策上鼓励中小企业去向银行借钱。具体为啥这个fiscal policy会影响CP (commercial paper, commercial loan)利率,别问我,我不知道。
我知道的是,一个事物object有360度可以看,你看到的可能不是我看到的,news上报告reported的,往往不是事物真想表达的。
我看到的是,今天KRE 30P和27P 5/17有人block一个就花了5M+,SPY 230P 4/17有人花了2M+一个block order,F 4P和5P 4/17, 还有好多大块大块的puts,市场如果真如close表示的这么好,这些买puts还不在close止损的,要么眼瞎,要么就是胆大心细有戏的,要么就是algo ML本领高超在10点已经预测到了今天would close at high and opens lower the next day, 如果是algo的话,至少不该买在高点啊,close附近买更便宜么。当然,puts可能是sell puts,那么,就是看走高,另外,这些puts除了几个,不少都没有买在今天的低点。
KRE (S&P regional bank ETF)有Keycorp, FNC, SVB, Citizen bank之类的,和XLF包括全国性的大银行含金量比较高的比,服务对象客户主要是地方上的mid-sized and small businesses,start-ups, 小店面,餐馆,malls和当然,也服务个人。这次的coronavius疫情,冲击首当其冲的,并且,地方银行因为规模和体制上,不像JPM, C, BAC这么容易directly tap into repo market funds,比如地方上的餐馆如果关门了,银行之前借出去的钱,大概率就收不回来了,两个月过去,坏账应该能堆不少。这是为啥今天有人特别重金看低KRE的原因吧。
BA继续跌,一度到了101,那么,下100看来很可能,弄不好,真会像2008年的银行和GM,清零,credit rating bbb在这种大龙头企业来说,很少有,烧钱烧得太快了,一个月烧🔥13.8B,这也太离谱了,在寻求政府back its loan arrangement,别说1.3T就是为Boeing量身定做的吧?再告诉我男二是Delta, American airlines,男三是Hilton和Carnival共同出演,所有的男主都是一个结局,这剧还怎么看,晕啊
pre-market已经出来了,哪怕这周不是,S&P 500可能会去2,150 - 2,350 range,这真是个让人头疼的时代
Airlines和hotels, cruiselines是epicenter of the whole coronavirus disaster. 这些传统企业heavily replying on debts and corporate bond issuance. Corporate debts都有insurance associates with assessments on corporate b/s and operational cash flow from time to time. Insurance cost会涨得飞快,如果公司的几个critical ratios不达标的话,之后就借不到钱,Fed easing and 政府刚出炉的stimulate program也和你没啥关系了,因为你撑不到那会儿,只能破产。破产的顺位是secured bondholders, 员工,suppliers和银行,银行只需要公司账面上能保住 up to 自己就好了。这次波音公司为啥一泻千里,就是因为它的insurance cost突然涨了,在一般市场上,它借不到钱了,必须要政府出面backs or bails out。BA下去可以到$65-70了。
我觉得现在更主要是fear, 大量的fear driven sell-offs,这些airlines, hotels撑一个月六个星期应该没啥问题的吧。
KRE 17 May 2020 $30 put
KRE 17 May 2020 $27 put
你可以去TD Ameritrade的thinkorswim上看到
打错了,是4/17,不是5/17
就字面的意思啊,比如,KRE Apr 17, 2020 $30put有人$2一个交易买了25K+个contracts,算现金有$5M+了,这就很大了,一下子把KRE April 17 $30 put的volume就推上去了,平时都没有这么大的量买么,那么这个交易就很抓眼球了啊
今天比较看不懂的是DXY过101了,DXY美元指数过98,可不是什么好事,这说明美元走高,大量买美元的,一说是主要是来自境外,需要买美元结算commodities还是什么?不知道。DXY一般在95以下让人放心,美国企业在国外铺的很开,太强劲的美元不利美国international corporations对美国整体经济的复苏,和它反走的FXY有巨大的个April 17 $80 put,不过金额一点都不大,可能是个保险insurance。
继续liquidation不再是新闻。TLT一度到了$139,什么都被卖,这大甩卖的仗势,很容易让人想到最近有点审美疲劳的oil war。要知道,沙特和俄国可是在美国有根深蒂固的巨额投资,各行各样的各种投资都有涉及,特别是沙特的王子在2008年金融危机的时候还做过Citibank的CEO,Tesla有一阵不是还谣传有沙特funds buyout么。这两个国家身家丰厚,为了石油战撕破脸,要知道,一切的斗争除了战略,本钱更重要,抢着rush to cash liquidity了吧?可是,出口只有一个,大家都往外冲,难免会发生踩踏事件哦。所以我说,为啥investment bankers GS, private equity BX之类和hedge funds在Fed和联邦政府双双出手救市的时候,容易出问题,因为它们从一开始,就走得是旁门。
今天在好多puts里,竟然看到一个$1M+ bet on T June 19 $35 call,看看。
很多人都想探底,底还没到,下周也不太会到,这时候,TA就尤其重要,因为FA已经没法justify stock price movement了,等几个知名的破产了buyout了bail out了,底就差不多了,在这之前,还是大喘气,最好周五能往上拉一把,还有两天
感觉嘉年华游轮会是第一个倒的。
金融危机肯定有的,只不过不是“银行的金融危机”,银行的流动资金和Fed加给的足够,会有很多中小企业的defaults, bad debt write-offs
A few insights to share for the coming week 3/23 - 3/27.
【Window dressing & Re-balance effects】
3月底是quarter ends. 有比较大的动作进行rebalance & window dressing,settlement到账需要2个工作日,这次市场剧烈动荡,从下周一3/23会有比较大的portfolio rotations,要账面上好看,就要买入涨得好的,比如加大买入利好疫情的zm, kg, regn这种,或者少负债high value被拖下水collateral damanged的比如msft, appl, amzn,和减少airlines and travel industry related的比如dal, h, ba, f。账面13D/13G什么的做完了,该干嘛干嘛。
所以,下周可以看到科技股走高,和航空旅游业股继续走低。
【Unemployment Applications】
GS毛估估下周的weekly unemployment benefits申请会有2 - 2.5M,远高于1月为止的250K上下。这个8倍多的增长,暂时是state and federal UI买单,如果能多数人qualify President Trump新出炉stimulus package里承诺的$2,000一个大人,$500一个孩子的话,有希望在4/3以后开始领取的话,市场会逐渐消化high unemployment increases的既有事实,只要人数,金额和bankruptcy规模不超出预测的话,市场不会有大动作,市场不喜欢uncertainties,任何超出预测的uncertainties,都会增加market risk,增加sector volatility。All eyes would be on stimulus program里的tax relief和small business aids部分,和政府到底救不救baiouts BA? 100B给航空旅游业的救助,到底够不够分?
【Bankruptcy cases】
除了中小企业,餐馆的私人企业,retail stores are put on to on-going concerns test as well. 不同于餐馆还能delivery & takeout,衣服包包鞋子化妆品只能依赖网上卖,问题是这些都不是疫情中必要的,一旦paychecks减少,再便宜打折,没有多余的钱买就只能在面包牛奶和衣服包包里选一样了。高端的JWN vs. 低端的ROSS,确实面对的客户不同,能不能撑过去,难度是一样的。
Leveraged hedge funds明暗两分明,一部分押宝方向对了vix 80, $spx 2,345, 2,021的,可能赚个盆满钵满,一部分没押对, sell covered calls,short gamma的可能就落得个Robin Capital的下场。
HYG corporate junk bond ETF继续走低,哪怕是今早S&P涨的时候,它也在跌。Bankruptcy cases增加的话,很多low level bonds/debts都是毫无疑问直接default的,所以,单看HYG能低到多少,就能差不多看到底。
【颇有争议的底到底在哪里?】
标准答案是没人知道,基本上所有的人都在瞎子摸象,像这次这么直上下velocity剧烈的市场,1929年以后出生的人都没经历过,很多公司都是on the collateral damages,除了看vix,还的看vvix (vix of vix),除了看美元指数dxy,还得匀只眼睛看bond yields,時不時被石油vix (ovx)刺激一把,日子过的不是一般的风兮兮易水寒。
Fed减息,几乎就是零利息了,但是mortgage rates并没有走低太多,或者说接近零或者1%(当然30年fixed 3.65%是历史上来看,确实也是很低的了),为什么?可能是因为MBS (Mortgage back securities),银行必须使mortgage rates保持在一定程度,以保证转手卖给MBS investors有利可赚。 怎么保证有利?要么保持rate在一定的高度,要么增加borrowers的upfront costs以降低rate。Mortgage rates会不会去negative? 如果Fed继续cut 500Bps or more, 像德国实际利率negative的话,说不定会诶,世界好梦幻,感觉脑子不够用
2/23 - At close, VIX 61.59 (-6.74%), VVIX 167.93 (-10.28%), 恐慌情绪是不是完全过去了?我不知道,我只知道,市场不再对接二连三的坏消息有显著反应了 (i.e. increasing numbers of lockdown states/cities, skyrocketing infected number of people, lack of masks or ventilators or Boeing shuts down its one of two main production site in Puget Sound, or the Senate rejects the House's $2T stimulus package) 。This could be a sign that we are formulating a bottom technically in the coming weeks.
Rebalance才刚开始,这周应该都能好好地window dressing一番,今天大量的short-term unusual options on AAPL March 27 260 calls, MSFT April 17 145 calls, TLT April 17 and May 15 175/180 calls。 Puts 比较显著的是HYG 60 puts, 58 puts, 很明显unlimited QE, Fed想救的是investment grade bonds $LQD, with little interest in $JNK or $HYG. 看来,该破产的还是会破产,就看哪一天了
继续rebalance, portfolio rotation, huge option buys of MSFT April 17 160 calls, 165 calls, VXX June 19 20 puts/18 puts betting Vix goes to 20 or 18 by June 19. 同时,看到巨大的QRTEA April 17 $4 puts,ANF April 17 $9 puts, 看来,投资者对retailers还是不怎么乐观啊
历史会重演吧,bear market rally usually is a trap and could go as high as 30% from recent low 2,192. 最大也是最重要的一关其实在4月的ERs。
新冠从根本上来说,是个public health crisis,开发药也好疫苗也好测试也好,绝大部分企业其实帮不了什么忙,不添乱就不错了。但是等4月的财报季节到来,所有的公司都不可避免地要总结过去和展望将来,所有的直接和间接的情绪,都必须做数字状呈上来,这可能是最重磅的炸弹bombs to drop in the markets. $SPX一周前就已经跌破2,450,最近的新低2,192是个新的gap,最好的scenario就是fill it up with 2,030 in 2-3 weeks and get over with it.
但是在这一天到来之前,最乐观的new high是2,849,保守点的准备在2,700 - 2,800之间卖么,挑没有负债corporate bonds或者负债低的现金cash flow健康的买,tech和national defense工业里还是有不少抗跌,默默地挣钱的。
今天的走势很不出预料,Dow一直很强势,最高到21,000,$SPX到2,571, 收盘profit taking,大黑candle stick了吧,留点精力解读明天出炉的ADP private sector weekly unemployment reports,后天周五是labor department的官方unemployment numbers release.
听说加拿大上周的unemployment numbers接近1M人,是他们整个labor force的5%,老美纷纷表示惺惺相惜,这国土连在一起,恐怕连percentage啥的也邻里相慕唇亡齿寒的不是,按5% of labor force的失业率算,恐怕得5M人申请失业金了呢吧,这,这,这可跟GS估算的2.5M差一倍了
F, GM下午纷纷收到S&P, Moody's降低credit rating,这时候,谁还买车?问题是,就算你想买车,政府也不让dealerships开门卖啊,这真是个bad loop,糟糕的是,cut credit rating to junk, 就被打包入$HYG, $JNK这种,不算investor grade bond $LQD了,Fed管埋不管买了。
Unusual option activities - 这周一initiated的MSFT/AAPL calls都翻倍了,收盘都有点弱,估计短期差不多到顶了,今天有几个March 27 calls, 没看到更长期的。其他unusual option bets on XLF April 17 20 puts, INTC June 19 $60 calls, $70 calls, MU June 19 $45 calls, BAC May 15 $23 calls. XLF puts可能是手里有四大银行股的准备长期放着的,所以puts可能就是个insurance for a rainy day, 但是这些puts一个block值1.9M,有点意思。
Quarter end retirement funds仍旧是会继续买入股票underowned equities, 直到填满fund required ratios,继续看好bulls running down the bears. Shorts have been squeezed hard until next week.
Bear market rally,挺正常的,rally还会坚持几天,才会跌呢,不怕
今天的更新完了,一日一更,大家一起分享看法,毕竟这跌涨速成大法,十年才一期一会,机会实在难得
比较显眼的option activities include AMRN April 17 $20 calls/13 calls, AAPL April 17 220 puts, JPM Sept 18 $115 calls, VIX $20 puts, $18 puts
进入4月还能这么长势喜人么?这要看4/5 Thursday weekly 和 4/5 weekly/March unemployment reports了,和市场预期的差多少了。市场就是这么精分,经济形势不好,到处都是苦哈哈的家里蹲,官方都证实进入recession了,股市怎么可能好?可这经济大势,和股市的涨跌又有什么关系呢?两者是相依并存的关系,唇亡齿寒,互为表里,但是,你要知道,陈祗和黄皓本来就是两个完全性格不同的独立体,仅仅是相邻,之间并无利害关系,从来就是关起门来各自为政的。那么,市场Wall Street完全可以走起自己的schedule,从Main Street给出的大量信息里断章取义,杀完了longs,回头squeeze shorts,再回头,再回头,再回头。。只要头颈别扭歪了就好
说明对恐慌指数的恐慌,已经不如一周前那么绝望了。liquidity仍旧是大问题,但是为了liquidity而liquidize all asset holdings的情绪,有所缓解,并不是所有的都是非抛不可,感谢三天的buyings(不管是pick up at bottom还是been squeezed),现在的investors & traders最关心的是:“既然是oversold,从这里开始,赌涨,还是跌?赌哪个??”,不像一周前,99%的人最头痛的是:“卖卖卖!手里的funds到底还来不来得及出逃?天啊,底在2,030还是1,700?”
市场情绪的转变,除了影响VIX, VVIX,也影响options market,很明显的longer dated call/puts更受欢迎,不少大量点unusual options是6月和9月到期的,因为implied volatility小,IV小,gamma走高,long calls and long puts都是positive gamma(具体为啥,别问我,我不知道),比如MU的周二的betting on 周三MU earning release的options in $1M+,就是betting on June 19 $45,这和一直上扬的和平时期的做法就不同,和平时期的options betting on ERs,一般是买或者卖当周到期的weekly 或者 monthly,但是疫情时期,不能这么做,因为近期的optons IV太大了,太risk了。
这周从周二每天有大量option puts on VXX,betting VIX去20甚至18,这是认为VIX最终开始moving down了吗?有一说:如果VIX能下降到40,S&P 500的 涨跌幅就能下4%,意思是每天的涨跌幅度会减小,特别是跌幅。那么,VIX 20,基本就是回到疫情前的每日涨跌幅了,a round trip to love. 问:你还有啥不满意的啊?
1). quarter end rebalance到3/31为止,大量月中出逃liquidity会从fixed income, treasuries rotates back into equities in order to meet fund ratio requirements.
2). 4月初第一个星期quarter beginning funds也要rebalance。$2T stimulus bill的效果会显现,small business aids和travel industries bailout funds慢慢到位,$1,000/人的支票到账,通货总的来说是往膨胀方向走的。
3). 大部分地方都lockdown了,感染的人infected和死亡数字的增长,死亡率fatality rate确实很大可能性会走flaterning yield curve,在缺少masks, ventilators, testing kits的情况下,死亡率的s/t和l/t的差别不会太大,能抚平市场情绪的是less fear, less uncertainty.
等4月earning releases开始以后,well, that's a totally new chapter. FANNG不会破产,也没事,四大银行JPM, BAC, C, WFC, GS, MS估计也能面对(这次,他们都不是风暴的中心),再往下4月底开始的energy & oil industries, travels, retails等不及报earnings,就很让人担心了, $100 - $300B大家分分,撑一个月没问题,再往下,就保不住那个谁谁谁会出credit default的幺蛾子了哇
我感觉,没有。
4月中开始的earnings,估计开始报的银行们和FANNG自己现在都在内部调整,1月中的drafts不能用了,全部要,推倒了重写!
这次的有点难写,4/7的lockdown延续到5/1,甚至有不排除为了安全起见拖到6月末的说法,这样的话,整个Q2就怎么惨一个字了得的了,这下profits, EBITDA comparison graph画图真要来logarithmic chart看看👀了
今天比较注目的huge option activities include USO 5/15 $2 puts and $1 puts and same USO 1/15/2021 $9.5 calls, 10 calls; MSFT weekly 4/3 $160 calls and 165 calls, AMD weekly $50 calls.
CNBC提到了JNJ 4/17 $145 calls volume是平时的3倍,4,000+,就算是全是一个人买的,也就$418K,从JNJ的股价来看,好像也不是太多?没看懂。
上周的unsual options betting on AMRN 4/17 和 5/15 $15 calls,$20 calls的,貌似废纸worthless了,今天盘后这个AMRN跌了60% 还是70%。
4月初到4月earning releases之前,持乐观cautionary optimism态度,只是,对以下两点要注意:
1)油价。没有economy activities, 所以没有demand,但是supply side不停地pump,装油的tanks都不够用了吧?oil vix指数OVX从上周的144上升到174,逼近200大关,油价继续下滑,真到$10 range的话,这就不是“该不该买XOM, CVX赚点dividends?“的问题了,会造成其他commodity prices紊乱。
2)Mortgage rates。Fed减息到$0,同时购买$700B in mortgage backed securities and loans,已经影响到mortgage bankers转手卖MBS了,mortgage bankers在generate mortgage loans的时候,打包MBS,同时hedge mortgage risk也在short它, Fed再继续买下去,SEC再不出面打圆场的话,mortgage bankers都快要被自己的shorts margin call了快搞破产了,这倒霉催的
啊?Fibonacci 是这样算的吗?None of 3400 or 700 is a a Fibonacci number that is based per adding two previous numbers but randomly chosen in this case. 所以Fibonacci算法应该是从一方开始往另一方靠拢,在之间寻找pupolating to seek 61.8% ratio ultimately. 这玩意,手算要算死人,搜了一下,可以用下面这个既成tool查。
https://www.investing.com/tools/fibonacci-calculator
不过,你算的也没错,2369是38.2%,1-38.2%, 不是61.8%吗?对的啊
正式进入Q2, pension funds 继续慢慢地往买入equities方向调整,最近的likely新高ressistance 2,650, support 2,350。银行从4/14,4/15开始earning releases, 现在进入earning release前两周的quiet period or lockdown. 今年,估计没有大公司or 大shareholders会想不开去buyback自家股票,就算earnings前被很狠地砸,也只有打落牙齿肚里吞。
LK上周五就有大量$15 puts,Muddy Waters claimed the credit of shorting it, while Citron was on long. 但是,“LK倒了,所以ZM也会倒”是个过于安易的想法。ZM的strategic partners和大部分客戶都在海外,the concerns on its developer teams在墙内不是昨天刚发现的,Salesforce, IBM, MSFT, Google, PANW, NOW etc.知道的比你我都早,也都知道真正的故事一二三,哪怕他们自己有自己家更好用的video conferencing app,但是在自己的platform上提供了不管是api, plugin or workflow形式的,就有连带责任,这个不好short. 不过,ZM的$40B market cap有点太过overvalued,在接下来的几周内,会回归理性,回到80-90 range吧。
但是,从周一开始,就看到大量的TAL $37.5 puts,这个不知道有什么我们不知道的但是某些人先知道的故事么?
今天黄金收盘涨的有点高,估计和2点半的main street small business loan $350B明天发放有关,通货膨胀嘛,没办法👐。TLT估计也会走高吧?油价能虚高也行啊,这市场,希望credit risk能stablized,每个人可都不容易,希望大家平平安安的啊
铺天盖地的lockdown orders,CDC终于推荐戴口罩了,民间neighborhoods的言论,也慢慢从以往的不以为然和调笑,转变成为更谨慎更注意social distancing和更焦虑的态度,重视起来就是好事,接下来发生的,就是infected/death tolls start flattening the curve. 新的感染者事实上不再继续增加,数字上显示的新感染者来源于更多以前没有现在得到测试机会的,死亡人数基于既有感染者上。所以在接下来两周,会看到感染者和死亡者平稳上升,这是在消化existing cases,两周后,会看到steepening curve to downside,因为existing cases消化完,过去2周没有新cases。
政府的SBA PPP loan和EIDL fund上周五开始启动,$BAC是第一个实力雄厚,完整地digest SBA精神和准备完全的银行,一天的PPP loan application据说就有22B!(真的假的?!)照这个速度,其他银行也启动 陆续跟进的话,$350B很快就能消化掉,完全不够用么。(https://www.sba.gov/funding-programs/loans/coronavirus-relief-options/paycheck-protection-program-ppp)
SBA迅速启动的救市计划,下周,给市场带来的实惠是什么?
1. PPP loan最迟3天可以到账,funds的75%以内必须用来付payrolls,支持2-3个月的payrolls。ADP今周的weekly payroll, 下周的semi-monthly payroll会看到增加,申请weekly unempolyment人数会减少,这是SBA,政府希望看到的,失业申请人数减少,去除恐慌。
2. 但是,申请人太多,4/10开启的1099-MISC的人也加入过来的话,很快,funds会枯竭,没有下一步的stimulus package,马上又是恐慌。下一周,估计谈的最多的,就是这次的$2T到底能撑到什么时候?下一轮增资多少钱?什么时候合适?
3. Credit risk on heavily debted high beta公司。能源公司,包括电utilities的一些传统公司,都会受到新的credit risk assessment,重点是缺少revenue from commercial business activities,影响operations cash flow, 不得不preserve liquidity保全现金。
4. Quiet period window中不让开始准备releases earnings的公司买股票不能给public任何暗示明示,所以只能眼睁睁地看着自家股票被无情踩踏在事故现场,如果$AAPL, $MSFT, $FB之类走低的话,闭眼捡钱的好时光么,疫情总会过去,同学们奔走相告快来看啊:大把现金&身体素质过硬的科技大鳄richies,虎落平阳被犬欺啊,饿死的骆驼看着不比马大啊
5. 注意tranporation stocks, UPS, FDX之类,运输公司的拐点往往比其他行业的都早。人家在吃大餐,它们一般要开始勒紧裤腰带了,反过来说,人家还在坑里,它们已经一只手搭上坑沿快要爬出来了,加油!
不是啊,4/17到期的37.5么。。不太知道这个公司,好未来TAL,可能和新东方很像?
4月17号expire, 而且上周五的时候put position又增加了好多。
我准备今天亏本卖了
嗯嗯,卖就卖了吧,这个$TAL完全不知道谁是在做空的庄家
今早$SPX终于到达2,750,bear market rally基本算完成了,在往上可能还会有a few percent points,短期的s/t 铸顶完成了。可以随大流,买点BAC $22 puts, SPY $250/$260/$200 puts. Unusual options expires on April 9不建议跟风,只有两天trading days了,时间太短,delta接近0,risk rewards有点差啊。
下一个规范动作是retest recently low,这个按规律再28-30天左右,4/20-4/30附近,但是4月的option expiration date是4月17日,不知道会不会提前?毕竟28 days rule也不是一定的么,也能容许误差的,是吧?
今天usual option activities有DIS 5/15 $95 puts, $75 puts, 一个order $2M+呢,大手笔;QQQ 4/9 $209 calls & 6/19 $138 puts,不是spread,不是同一个exchange;HYG 4/17 $69 puts, 还有HTHT 5/15 $25 puts。这个HTHT caught my eyes倒不是因为价值大,一共才9K+,但是这个公司不常出现在unusual option activities里,主要是100单位的contracts一个接一个,华住酒店集团,estimated earning release date 5/27 (not yet confirmed), 是不是因为新冠,大家不看好酒店的关系?
好未来造假,前两天爱奇艺也被曝造假。中概股接下来的日子不好过
教育中概股龙头好未来“跌倒” 财务数据造假影响几何
北京商报 04-08 12:31
原标题:教育中概股龙头好未来“跌倒”,财务数据造假影响几何摘要【教育中概股龙头好未来“跌倒” 财务数据造假影响几何】4月8日,继瑞幸自爆财务问题后,教育中概股龙头企业好未来教育集团也自爆内部问题。好未来方面称,公司在例行内部审计过程中发现某些“员工不当行为”,公司怀疑问题员工与外部供应商合谋,伪造合同等文件,错误夸大“学而思轻课”的销售数据,该雇员已被当地警方拘留。(北京商报) 暂时停牌的瑞幸咖啡正在波及更多的中概股公司。4月8日,继瑞幸自爆财务问题后,教育中概股龙头企业好未来教育集团也自爆内部问题。好未来方面称,公司在例行内部审计过程中发现某些“员工不当行为”,公司怀疑问题员工与外部供应商合谋,伪造合同等文件,错误夸大“学而思轻课”的销售数据,该雇员已被当地警方拘留。 事实上,在好未来提出的数据被夸大的业务“学而思轻课”业务,对于好未来的教育业务营收贡献很低。在截至2020年2月29日结束的2020财年中,学而思轻课销售占公司2020财年总收入的3%到4%。学而思轻课是一款小学课程学习APP,属于教育类学习工具应用软件,由好未来创立,提供小学生在线学习服务,2018年2月正式上线。从好未来历年的财务数据可以看出,好未来的业务营收主要贡献分别来自学而思培优、学而思网校等主流业务,同时,在过去四年里,好未来对于教育资产的大范围收购,也对其营收贡献不小。 根据公开资料显示,好未来旗下共有学而思培优、学而思网校、爱智康、摩比思维、励步英语、顺顺留学、家长帮、未来魔法校、Career China等业务品牌。好未来目前已披露的投资项目包括宝宝树、Minerva大学、果壳网、多贝网、鲨鱼公园、嘿哈科技、轻轻家教、作业盒子等。 好未来自上市以来是教育中概股龙头企业,从上市起就保持着每年40%左右的盈利增长水平,一直很受到投资者追捧。好未来于2010年在美国纽交所上市,为首家在美上市的中小学教育机构。在上市的前9年里,好未来从未出现过亏损,因为良好的盈利能力,股价一直走在上升通道中。在2018年被浑水机构做空后,好未来一夜之间股价蒸发了20亿美元,股价从46美元跌至30美元的低点,但在随后的一年时间里,好未来的股价不仅涨回原有水平,并在2020年初股价创出59美元的新高点。 今年3月,受到疫情影响,好未来下调了第四季度营预期。公司于3月2日发布公告显示,受疫情影响,预计2020财年第四季度收入8.5-8.72亿美元,同比增17%-20%。之前在第三季度财报中,好未来预计第四季度营收将达到9.591-9.809亿美元,同比增32%-35%。调整后预期营收下滑15%,损失约1亿美元。 虽然3月美股市场整体表现低迷,但好未来的股价表现依然跑赢大盘,这得益于好未来突飞猛进的线上业务。2019Q4财报显示,学而思网校营收贡献占比为17%,同比增长187%,学生人次达170多万,同比增长146%。换句话说,好未来的最大看点是线上业务。而这恰好是疫情期间在线教育行业受益的关键点。 业内人士强调,目前跑出来的全国性K12培训机构,只有新东方和好未来,这两家企业也是目前教育中概股的绝对领头羊。长期来看,随着K12课外辅导市场正在进一步提高集中度,新东方、好未来将是最大受益者。 在自爆“家丑”之前,好未来的股价仍在50美元以上。数据显示,好未来4月8日盘后一度暴跌30%左右,随后跌幅收窄,最终收跌17.7%。由于好未来的公告在收盘之后,所以股价受该消息的具体影响将会在今晚体现。 (文章来源:北京商报)
学习了。。今早的TAL puts gamma soared to 70K! 中概股良莠不齐,容易被做空被踩踏,但是做空的也容易被squeeze,除非SEC介入调查,一般algo trading on keywords picked up or spiked IV, momentum 来的快,去得也快
All businesses and people are struggling during this unprecedented health crisis, yet it's nobody's fault. 所以这次,钱💰撒得如此之容易,往多里撒对金额也毫无争议,难得如此两院和Fed如此一致。
今天unusual options有SDC 5/15 $5 calls, MSFT 4/17 $172.5 calls, AAPL 4/17 $270 puts and $250 puts, TWTR 4/17 $30 calls and 1/15/2021 $45 calls.
看好SmileDirectClub的,是认为做整牙retainers的需求还是在的,就是不好去牙医那儿了,更倾向于在网上order的意思?MSFT比较好理解,能取代ZM的也就MSFT Teams, CSCO WebEx, Citrix Gotomeeting和RingCentral这几家比较大的了。TWTR不知道为什么那么多call options,daily active users增加是肯定的,毕竟大家都在家里更有时间刷twitter了,但是twitter的mDAU不见得就能增加,不知道还有什么其他消息。
你还没走么,我已经走了,不到10天,周五还是Good Friday,time decay会很厉害,4/17要到$37.5还是难度大了点。
要像LK这样跌的非常稀有,LK造假了310M,占revenue 700M+的差不多一半了,胆子太大了,halting T1都算轻的,GS, MS如果从LK讨不回钱的话,估计会去H10, H11,相比TAL才fabricated 3% of revenue,顶多就看出这个教育板块的利润在萎缩(所以需要造假),属于慢性走低的行业,TAL要去30-ish,还需要时间吧。
JNJ 4/17 $145 call也是同样的原理,不知道能不能到$145,但是像今天这样到$144,$1.45/contract就快double了,保守点的话可以走了。
Trading halt有好几个levels, hitting circuit break最近一个月常见了
https://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=TradeHaltCodes
甚至上不封顶,Fed unlimited funding support to credit market signals the March 23 low is capped. 3/23的SPX 2,192很难打破,"retesting new low" is in question now, 2,192d的gap可能要等到10年以后再fill up了吧
回到第一楼,看到2008年的vix 80的gap啥时候filled up的么?3/15/2020啊,为啥3/25/2020的85 gap不能10年后再fill up? Theoretically, it's not entirely impossible.
会吧,我觉得是个时间差的问题。Fed是闭着眼睛铁了心印钱救市的,但是一个policy要真要实行起来,把钱落实到老百姓也好,small business也好手中,不是那么快能完成的。在运作中work in process,估计不少人和公司等不到这笔钱落实,就破产或者going out of business了,所以,现在看,“时间差,等不及救”是最大的不确定因素market uncertainty。
一周前4/2(周四)早上4点SBA drafted PPP stimulus program, 4/3(周五)只有BAC一家完成了网上申请的案内,其他银行完全来不及应对。那么,BAC就对应的好了么?不见得。。4/3这天,BoA收到$2B+的申请,直到一周后的今天,才陆陆续续让upload docs开始审查,而通过审查拿到钱的少之又少,这是为什么这周还有6M+的private sectors的人需要申请失业金的原因,PPP was supposed to bring back people to their payrolls, but failed to do so. BAC如此,其他的银行,特别是小型的地方性银行更是拖拖拉拉地花时间,很多小银行community banks恐怕不去店里,都没有办法carry it out,没有IT resources。
能理解银行们又困惑又被Fed牵着鼻子走(不走又不行),Fed每周一个新policy,银行的压力实在大,积压的案件那么多,根本处理不过来,就不要说mortgage forgiveness programs什么的了,银行的backend mainframe这种又是最古老的系统,完全不是加个网站python能run就能work out的,后面还有一大堆regulations和限制, 光Dodd-Frank Act就不是花瓶摆设用的。
所以,Fed的美好的policies并不能完全润泽四方,最需要Fed救助的公司和个人,极有可能等不到钱从Fed -> 银行 -> 自己手里,就撑不住了,这就是敢推测5% plummet的由来,也是很多人说bear market rally usually ends in 28 days的rule的由来,有人体力不行,撑不到。但是,今天Fed的unlimited funds available的宣言,对做shorts的是很大的打击,shorts没有立场也无法对抗Fed,要找一个能相对safe to short的大面积target,不是那么容易了
mm, 对于这个Fed unlimited funding support to credit market signals the March 23 low is capped. 3/23的SPX 2,192很难打破
你是说近期很难打破 (比如最近三个月)还是说一年两年内很难打破?
如果是bear market rally的话,以三年内来看,SPX 2,192 肯定不是最低点啊。
应该是熊市反弹了,”红三兵 + black candle"从图形上说,一般还能往上走一段的
你这个scenario里很多如果和假设,“如果”建立在hypothesis上面,太多的“如果”,构筑出来的结果conclusion是biased的,无法verify or validate的吧
就这个趋势,我觉得很难打破了,两院main street和Fed这么印钱和撒钱,刺激经济支持消费,短期内要下2,192,要有很大的负面消息了吧?目前能想到的最大的负面消息就是“破产”,什么样的大公司大银行破产呢?可是在破产前,什么样的大公司大银行会拿不到政府撒的钱呢?我很好奇
就周五这个新闻,我和你的看法算殊路同归吧,”银行短期会走高”。但是,处理费之类的额外收入,估计银行是没有的,但是,Fed给银行的repo rates走低,银行借钱给public的lending rates走低,让更多的钱liquidity涌入市场,银行从Fed先拿钱再干活,就这个周五的Fed决策来看,银行躺着挣钱啊
https://apps.newyorkfed.org/markets/autorates/fed%20funds
原理上,是的,Fed有印钱的自由,但是印钱导致贬值,会使靠借钱过活的最大穷人&负债者的美国政府的债务滚雪球一样增加,原理上,央行印钱背后要有黄金担保,黄金会飞涨,但是股市会s/t bullish,m/t staggering, l/t inflationary
其他还有AAPL 4/17 $280 call options, AMD 4/17 $51 and $50 calls, WFC 6/19 $40 call.
ROKU盘后涨了很多,MA 5 days > MA 13 days interprets to s/t bullish. 盘后涨到$106, 过了50 MA of $103.49 and is likely to challenge 200 MA $123.22. Parabolic bullish and Vortex positive 1.1, buyers outweighed sellers, technically chart wise, ROKU seems going higher.
是AAPL 10/16 $235 put,在十月份这么远吗?
我手里有苹果,所以想确定下可以拿着吗?
还有mm可以分享下option activities 显著的科技股都有什么?
谢谢!
嗯,不知道。