经济衰退 为何纳斯达克指数犹创新高?

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Toutiao
最新回复:2020年6月11日 11点15分 PT
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HK01
美国纳斯达克(NASDAQ)股指在6月10日再创历史新高,上涨至10020.35点,此前一天,纳指首次盘中破10000点。美国总统特朗普(Donald Trump)也很兴奋,在Twitter上喊道「纳斯达克创下历史新高。巨大的进展正在取得,远远超出了计划。USA!」民调落后于大选对手拜登(Joe Biden)的特朗普,此时非常需要股指的提振。


新冠疫情和美国近期发生的大规模抗议活动,似乎都无法阻挡美国股市的强势。经历过去一周的上涨后,标准普尔500指数从3月19日的低点上涨了43%,道琼斯指数则从最低点一度上涨48%,离疫情之前的高点都只有一步之遥,信息技术板块尤其突出。美股从3月下旬的狂泻,到现在的屡创新高,让特朗普政府开始标榜「美国经济迅速恢复已经开始!」

5月份美国失业率出人意料地下降至13.3%,非农就业增加250万人,让外界对美国经济复苏更加期待。然而,13.3%的失业率仍然是在美国历史上极为罕见的情况,截至5月30日,因经济停摆,美国失业救济的申领人数达到了创纪录的4,260万人,美国第一季度GDP萎缩4.8%,制造业在5月继续萎缩,消费支出在4月跌幅13.6%,创1959年以来最大降幅。这种情况让股市的飘红显得诡谲。

在美国经济衰退的阴影之下,是什么仍然在不断推动美国股市的增幅?要从五个方面分析。

第一,量化宽松(QE)使得大量资金涌入股市,导致股市走向与基本面背离。3月,美股以有史以来最快的速度跌入熊市,全球经济停摆推动投资者进行恐慌性抛售。但在过去的3个月,联储局通过无限量量化宽松(QE)措施释放逾3万亿美元流动性,众多对冲基金正大举涌入美股买涨套利,不少激进的对冲基金已将资金杠杆倍数放大到8倍。

2008年美国次贷危机引发全球经济危机,采取了「大放水」政策,美股自2009年走出了11年的牛市。而现在,美联储「无底线」的救市政策,史无前例地直接将利率降为零,力度比2008年尤甚。加之财政方面美国政府2.2万亿美元的救市法案,也带给大企业额外的流动性,进一步推升股价。

其次,市场「领跑者」保持增长。六大科技股Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Microsoft、Google在6月9日普遍攀升,其中Amazon与Apple均创2月下旬以来最高水平,并抹去了2020年几乎所有跌幅。这些科技公司都是疫情蔓延、美国「封城」的受益方。在二级市场上看,美股最大跌幅来自于能源股,今年跌幅一度达到35%,之后有所收窄,然而其权重仅占到3%左右,所以对指数的总体拖累有限。

第三,二级市场炒作预期。此前,面对大萧条以来最高的失业率数据,仍然有很多投资者愿意押注于V型复苏,认为「利空兑现」或者「已经到了最差的时间」。而5月失业率的下降、制造业指数的微幅上升,加之白宫不断释放对经济复苏的信心,让这些投资者对此深信不疑。

的确,美国新冠肺炎(COVID-19)确诊病例数量有所减少,各州陆续「解封」、经济重启计划、企业复工,对经济有一定的提振作用。然而,不少市场人士其实已在担忧科技股被高估,第二波疫情给经济带来更大不确定性。但即便如此,投资人们在仍然认为不能错过底部投资的机会。

第四,美联储的政策支撑。虽然6月10日美联储的利率决议将不会进一步降低利率,但是正如上文所述,美联储的零利率政策已经是史无前例。

除此之外,美联储还在疫情之下为拯救经济而出台多项措施:如提供2.3万亿美元新贷款;无限制购买国债,政府担保和商业抵押支持证券;向「主要交易商」金融机构提供短期贷款,以换取抵押品,包括投资级债务;支持货币市场共同基金;通过购买投资级公司债券和商业票据,直接贷款给银行,家庭,消费者,小公司和公司;降低银行吸收亏损的资本和准备金的要求……

6月8日,美联储宣布扩大「主街贷款计划」(Main Street Lending Program),表示已放宽条款以允许更多的企业参与其中。正因美联储的支撑政策,投资者更唯恐错过经济反弹,不断涌入美国股市中来。

刚满十八
1 楼
已经跌了
K
Ken99
2 楼
一楼好笑,前几个星期不是喊腰斩,这回人家创立新高。这一波起伏,俺401k入账十万,要不有的人一辈子没戏还老喊不给他机会。
m
meldyhk
3 楼
有啥好笑的,这两天其实在大跌。
S
Science_东岸01
4 楼
meldyhk 发表评论于 2020-06-11 04:46:09 有啥好笑的,这两天其实在大跌 ------ 哲学话题?
D
DaShuai
5 楼
出来混总是要还的。走着瞧吧,韭菜熟了迟早要割的。
c
cobraa
6 楼
印钱入股市,制造经济繁荣假象,美国已经靠造假来忽悠全世界了
不允许的笔名
7 楼
现在的问题是东西都卖断货了,制造业需要尽快开工。我最近想买的东西,查什么都是backordered,而且多数是美国制造的产品。昨天去理发,平时固定的Hair Cuttery还未营业,只好去了别家,等理发的人在网上排了30多。象Hair Cuttery这样的店恢复营业,失业率还会降。
j
jimmyreturns
8 楼
经济衰退,只是那些预言老床单选股市崩溃的”砖家”的冥想
B
ButterflyGarden
9 楼
因为印的钱多,没有多少别的出口。这也会进一步加大贫富差距。
河西海龟
10 楼
美国人有钱人的钱多,没地方赚钱,进股市。
相信事实
11 楼
美国的奇景啊,经济大萧条,股市却冲新高,这就是典型的赌场。操盘的大亨故意逆势操作,反复让股市疯狂,就是大割韭菜。
秋甜
12 楼
和民调一样造假 骗人进场圈钱 发动文革大串联是要钱的 没钱谁给你干?
无奈渔民
13 楼
是川普在印钱买股票。联储印钱接近6万亿,存钱利息快要负的谁会存银行,只有股市一条路。
l
lthy
14 楼
纳斯达克指数犹创新高是因为美国是科技创新推动生产力发展的主要力量,投资者看好美国的未来,做空美国的大概倾家当产准备跳楼了。
k
kvm
15 楼
因为纳斯达克指数是富人赚钱指数。 而经济衰退不一定会影响富人赚钱。
河之北
16 楼
如果夏天病毒不尸王,这麻烦不是一般的大
河之北
17 楼
病毒才是病根,为什么不能停工三个月。治病治病根,印钱有何用?
百姓人家
18 楼
Irrational exuberance
河之北
19 楼
这个病毒传播如此之快,都超200万了,还不壮士断腕,还复工??
河之北
20 楼
大基建的一万亿没有着落。反而这拯救股市倒是印了好几个万亿,这到底有多少要打水漂?这可是借的! 真是醉了
青衣侠
21 楼
冲得越高,跌得越惨。总之,美国靠这种“虚拟经济”来支撑门面可以,但是太虚了,经不起打击,手指头一点就倒了。