路透:亚洲金融危机逆转 亚洲货币飙升 去美元化变现…

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Toutiao
最新回复:2025年5月6日 20点13分 PT
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加美财经


'Asian crisis in reverse' as currencies soar on the dollar https://t.co/05aNejT7pY https://t.co/05aNejT7pY

— Reuters (@Reuters) May 6, 2025

路透分析指出,亚洲掀起一波美元抛售浪潮,预示着这个全球出口强国开始质疑几十年来将庞大贸易顺差投资于美国资产的趋势,这对美元来说是一个不祥之兆。

上周五和本周一新台币创纪录的上涨,已经向外扩散,推动新加坡、韩国、马来西亚、中国大陆和中国香港的货币上涨。这一趋势对美元构成警示,说明资金正大规模流入亚洲,美元的一个关键支撑正在动摇。

周二,随着新台币两天暴涨10%后,市场出现了一定程度的稳定。但港币逼近联系汇率的强方(货币兑美元汇率接近制度设定的最高值,即本币最坚挺的那一侧),新加坡元飙升至十多年来的高位附近。

Gavekal Research创始合伙人路易·文森特·加夫在播客中表示,“这让我想起了一个反向亚洲危机的情景”,因为货币变动的速度太快。


在1997年和1998年,资本外逃导致泰国、印尼和韩国等地的货币暴跌,之后这些国家下决心积累美元储备。

加夫说:“亚洲危机以来,亚洲的储蓄不仅庞大,而且一直倾向于流入美国国债。而现在,这种交易突然不再像以前那样是稳赚不赔了。”

台湾交易者报告称,美元抛售一边倒,导致交易难以执行,市场猜测这至少得到了中华民国央行的默许。

交易者表示,亚洲其他市场的交易量也很大。

分析人士指出,真正引发这场动荡的,是特朗普施加的高额关税,动摇了投资者对美元的信心,颠覆了原本流入美国资产的贸易美元流向。

首先,尤其是中国大陆的出口商,由于关税减少了对美客户的准入,未来收到的美元将更少。其次,人们对美国经济衰退的担忧也使美国资产的回报蒙上阴影。

法国外贸银行(Natixis)高级经济学家吴卓殷表示:“特朗普的政策削弱了市场对美元资产表现的信心。”

他还说,有人开始猜测市场上所谓的“海湖庄园协议”,即一个旨在削弱美元的协议——以特朗普在佛州的豪华度假庄园命名。

中华民国的贸易谈判办公室否认上周在华盛顿进行的关税谈判涉及外汇问题。

亚洲拥有全球最大的美元储备,集中在中国大陆、台湾、韩国和新加坡,合计达到数万亿美元。

仅中国大陆的银行外汇存款——主要是美元,且大多由出口商持有——截至3月底已达9598亿美元,接近三年来的最高水平。

此外,还有由这些货币资助的投资项目。这些货币的借款成本按全球标准来看很低,再加上养老金和保险基金对美国股票和债券的投资,由于对冲成本高昂,这些投资通常对外汇对冲的比例很小。

从各方迹象来看,市场对美元的看法正在发生转变。

高盛在周二的一份报告中指出,投资客户最近从做空人民币转为做多,也就是说他们开始做空美元,预计美元将进一步走弱。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示,特朗普4月2日发布“解放日”关税公告,是让投资者开始至少进行对冲(如果不是直接抛售)美国资产的警钟。

他说:“从中期和长期来看,我认为人们开始思考未来如何分散资产配置,而不是陷入美元至上的过时思维。”

一种过去颇受欢迎的交易——在港币远期市场买入廉价美元,业内称之为“源源不断的礼物”——也开始逆转,因为这种操作必须基于港币保持稳定。

总部位于新加坡的全球套利基金Aravali Asset Management首席投资官穆克什·戴夫表示:“宏观基金和杠杆投资者,在港币远期市场里投入了数千亿美元的‘免费资金’交易,现在他们开始撤出。”

香港香港金融管理局周一表示,已在减少美债久期,并将货币敞口多样化,转向非美元资产。

亚洲债券市场的上涨,表明出口商和长期投资资金可能也正在回流本国。

法国巴黎银行新加坡亚洲-太平洋地区利率与外汇策略师帕丽莎·赛姆比表示:“资产回流的讨论正在成为现实”,投资者和出口商要么在撤出,要么急于进行对冲,“无论以哪种形式出现,这都说明美元的支撑正在转变并趋于减弱……这表明‘去美元化’正在发生。”

瑞银估算,如果台湾的保险公司将对冲比率提高到2017年至2021年的平均水平,可能涉及抛售多达700亿美元的美元。

当然,中华民国央行已誓言稳定本币汇率,甚至国总统罕见地录制视频声明,强调汇率问题并非美台贸易谈判的议题。

尽管如此,市场似乎已经用“钱袋子”投了票。

分析公司Spectra Markets总裁、资深交易者布伦特·唐纳利表示:“美元兑新台币走势就像煤矿里的金丝雀。亚洲对美元的需求,和亚洲央行支持美元的意愿,都在减弱。”

 
蓝靛厂
1 楼
以往的思路是认为亚洲国家会用贬值货币来保证出口。这个10%和20%的关税增长适用。然后我川跟亚洲国家没有一个能把关税谈下来的,还跟我党扛着145%的关税。于是市场预期美国买不进去商品经济衰退,美元资产贬值,资本市场就抛售美元去找日台港这些自由兑换的货币保值。
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alextelltale
2 楼
本来1000亿台币买美债,10年到期后就只有960亿了。
密州广东人
3 楼
广场协议不是日元升值吗?那时候说是日本给割了韭菜,现在亚洲各国货币升值怎么就兴高彩烈了呢,不是又一轮割韭菜了?
北美zhyj_100
4 楼
道理很简单,谁愿意冒险把钱放在一个不讲信誉的过度?说不定什么时候就不给了。现在的政府做事太没底线了。
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OldRookie
5 楼
广场协议不是日元升值吗?那时候说是日本给割了韭菜,现在亚洲各国货币升值怎么就兴高彩烈了呢,不是又一轮割韭菜了? =============================== 道理很简单 以前美国绝对的强势 单挑老二日本 小弟们寒蝉效应 现在美国连小弟的汤都要分点过来 树倒猢狲散
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lovevi
6 楼
中美竞争本来美国什么都不做,就躺赢,直到川普上台
蓝靛厂
7 楼
密州广东人 发表评论于 2025-05-06 09:45:46 广场协议不是日元升值吗?那时候说是日本给割了韭菜,现在亚洲各国货币升值怎么就兴高彩烈了呢,不是又一轮割韭菜了? --- 刻舟求剑啦。那个时候美帝市场,美帝工业能力,世界资本流动性和现在都是不同的事情。美元不是不能贬值,是贬值的时候要有低利率。现在利率不低贬值那就是不放水还贬值那就不是很愉快的事情
指鹿为马
8 楼
但凡有点逆向思维,就知道墙国大外宣在胡说八道。
鬼不灵
9 楼
川普正在捅美国的屁眼, 不管美国的感受, 他自己很爽
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gladys
10 楼
问题是去美元后买什么?哪个亚洲国家的货币可靠?
鬼不灵
11 楼
今年东盟,中国,欧盟,印度之间的贸易量都会攀升 没了美国, 世界不会停止运转, 欧元的贸易量会持续走高, 美元下跌, 黄金价格持续高涨。
鬼不灵
12 楼
今天西班牙首相又发表了强势言论,要与中国发展贸易, 坚持欧盟和中国之间市场之大, 无与伦比。 之前因为西班牙不理会美国警告, 班森特警告欧盟与中国做生意就是割喉, 川普儿子也登上台子(不知道他算哪根葱)警告欧盟不要与中国做生意,要与美国做。 一个不入流的地产商,带领一帮土匪组成的草台班子, 对欧洲政治蛮横干涉, 对经济不仅采取蛮横更是不管不顾的大棒,加言语羞辱。尼玛, 欧洲即使再衰,也不会跪给你美利坚一帮野蛮人。
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winwin321
13 楼
西班牙愿意接受中国的大量过剩产能吗?那太好了,中国能不能让中国那些外贸企业把过剩产品统统销往西班牙,用人民币结算也行,随便,这样美国就用不着严防死守了,挺好的
蓝靛厂
14 楼
gladys 发表评论于 2025-05-06 10:43:40 问题是去美元后买什么?哪个亚洲国家的货币可靠? -- 日元
湾区范儿
15 楼
亚洲国家多年辛勤劳动积累财富,总算能享受劳动成果,货币飙升,买点高级物品吃点健康食物改善生活。
I
InNorthTexas
16 楼
当土共执意去美债而转持数千亿美元,形同持有M1, 如同第二个美联储,一山难容二储, 早晚是个惊天祸害, 如今逼着土共卖出美元, 买入亚洲货币, 去风险化是必须的。
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ajaychen_2024
17 楼
那时没有川普这样的天降伟人,没有人要故意破坏美元霸权体系,现在你要谢谢总统先生 密州广东人 发表评论于 2025-05-06 09:45:46广场协议不是日元升值吗?那时候说是日本给割了韭菜,现在亚洲各国货币升值怎么就兴高彩烈了呢,不是又一轮割韭菜了?
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ajaychen_2024
18 楼
maga们看清楚当年美元霸权的威力了吧?那个时候美国联储官员只要向市场递个眼色,都不需要说什么,全世界各路小弟马上纷纷乖乖配合。现在呢,川普各种威胁恐吓,都要强摁着小弟签约了,大家还是三心二意,不情不愿,甚至有小弟竟然敢带头造反的。MAGA竟然还说要放弃美元霸权,这有多无知
旁观者XWY
19 楼
这两天黄金突然回涨,大概和资金流向有关。
密州广东人
20 楼
回复:‘蓝靛厂 发表评论于 2025-05-06 10:13:58 密州广东人 发表评论于 2025-05-06 09:45:46 广场协议不是日元升值吗?那时候说是日本给割了韭菜,现在亚洲各国货币升值怎么就兴高彩烈了呢,不是又一轮割韭菜了? --- 刻舟求剑啦。那个时候美帝市场,美帝工业能力,世界资本流动性和现在都是不同的事情。美元不是不能贬值,是贬值的时候要有低利率。现在利率不低贬值那就是不放水还贬值那就不是很愉快的事情’ **================** 美元贬值美国产品好出口啊,他国产品在美国就贵了,中国不是一直这么干的吗?
蓝靛厂
21 楼
密州广东人 发表评论于 2025-05-06 15:00:46 --- 首先你要有产品啊,美国70%的GDP都是服务业。你突然这么加关税你让人去哪拧螺丝啊。
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SeSeYiYi
22 楼
七十几亿人消费力不及三亿人?是真的才是问题。如果中国卖的都是低成本便宜货,那市场岂不是更大,为什么一定要去美国挣那百分之几的利润,大头都被美国二道贩子挣了。如果卖的是不容易被替代的高端货,虽然市场小了些,但最终客户别无选择还是要买不管关税有多高。