汇率持续走低,中国对人民币贬值半推半就(图)

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Toutiao
最新回复:2018年8月2日 9点32分 PT
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综合新闻


中国政协召开,人民币在案汇率一度跌破6.9。
自美国总统川普(特朗普)宣布对华商品征收高额关税后,人民币兑美元汇率就开始持续走低。外界分析,一方面中国故意令货币贬值以应对美国关税的冲击,另一面中国也没有实力阻止人民币跌势。

截至上周五(7月27日),人民币汇率连续七周下跌,创下自2015年货币贬值以来的最长跌幅。自4月中,人民币兑美元的比率已降值8%。

无力阻人民币贬值

众多分析家和政客认为是中国蓄意而为,旨在补偿美国总统川普加征关税带来的负面效应。经济学家、时政评论人夏业良认为,无论中国是有意还是无意,人民币贬值是一个趋势。

“人民币贬值是由于中国实体经济不断下滑,货币发行量不断扩大——人民币的币值早已被稀释,再加上外汇储备急剧减少,从四万多亿下降到不足三万亿。”

他表示,由于外汇储备的大幅度下降,中国现在已经没有能力阻止人民币下跌了。“要阻止人民币贬值,就要动用大量的外汇储备进行干预——大量购买人民币,抛售美元,但是它现在没有这个实力,它的外汇储备本身就已经很紧张了。”

他说:“过去中国有大量的出口外汇收入,而现在出口急遽下滑,让中国创汇的能力大大降低。”

对于人民币贬值,夏业良认为中国不是有意为之,而是被迫为之。“不论它现在怎么做都会造成更加糟糕的结果,因为这个经济本身就是下滑的。加上它跟美国这样的对抗,会造成中国经济各个方面的不利。”

半推半就

洛杉矶加大(UCLA)安德森经济中心经济学家俞伟雄则认为,对于人民币贬值,中国是半推半就。“中央银行觉得人民币多少贬一些的话,可以刺激出口,减少美国关税对中国出口的影响,(因此中国)就没有捍卫人民币汇率,所以我觉得有点半推半就。”

俞伟雄不认为中国有意主导货币贬值,他说:“如果放手让人民币自由浮动,或者放手让资本管制全面放开的话,那人民币就不知道贬到哪里去了。”

他认为,中国过去对经济干预得太深了,“当经济不好时,政府想刺激经济,央行就发行新的货币,鼓励企业借贷。过去进行了好几次,然后一放松马上资产泡沫,一紧缩资产马上下跌,实体经济受到很大的冲击。”

“想要靠货币政策来刺激经济的高成长,那只能做一阵子,做到一个临界点后来就不会再有效果。中国可能已经到达了这个临界点,再做下去可能没有刺激经济的效果。再做的结果就是让这个泡沫经济更加不可收拾。”俞伟雄说。

走三步退两步

经济学者、时评人秦伟平认为人民币的购买力被严重高估了,应当大幅度贬值。但在2017年人民币却逆势升值,这是中国为了与川普政府搞好关系。随着贸易战的开打,人民币开始贬值。

秦伟平在美国之音《时事大家谈》节目中表示,目前中国不再通过人为干涉让人民币升值,而是任由公众对人民币的信心去决定人民币的币值。这样一来,人民币币值自然会一路下跌,现在还只是刚刚开始。

“但中国也担心,如果放松对人民币的干涉让其一路跌下去,一直到年底跌破8,那可能会引起恐慌。其实政府还是采取了小动作让其不至于一跌到底。我们可以观察到,人民币经常走三步退两步,慢慢贬值,现在降幅到了百分之七八。我们接下来可以继续观察这种‘迂回’战术。”

中国会妥协?

如今,中国经济增长速度的放缓超过预期,而中国为保增长放弃去杠杆化的指引、招来新一波借贷狂潮,这可能会引致更大的问题。

俞伟雄认为,中国再次希望通过借贷来刺激经济是不可能奏效了,只会导致货币越来越多、债务率越来越高、股市低迷,催生长期的地产泡沫,加剧汇率的贬值压力。

他认为中国只有接受川普的条件,才能改善中国的经济。因为“这次美国政府跟以往不同,川普的意志跟钢铁一样,现状是绝对不能接受,一定要中国来改变目前这种做法——在智慧财产权上、在技术转让上、在市场保护上等各方面,做出具体改变”。

夏业良认为,中国不会妥协。因为如果中国服软,接受美国所有的条件,开放中国的各个市场,金融体系开放、资本项目开放,就是要走向更加开放和自由。

“显然中国不想往这个方向走,我觉得,它可能会死扛,死扛的结果就是中国经济大伤元气。它可能会走向朝鲜——封闭起来。就像毛泽东时代更加封闭。”夏业良说。
E
Ecocitymeng
1 楼
贸易战背景下,人民币不下7.5政府没太大必要干预,中方唯一需要做的是稳定好物价。这样有助于贸易战,留住外企,热钱跑路很正常,不然就不叫热钱了。
清如许1
2 楼
楼下有意思。中国施行的严格管制外汇外流(尤其是国外买房)还叫不是干预? 中共心里清楚中国的楼市有多大泡沫。中国这些年来任性超发的货币几乎全在里边了,中国楼市反映了中国真实的通货膨胀率。这要是不严令禁止,大家都卖国内房买美国房,国家3万亿的外汇几个月就被倒腾光了。不仅如此,国内的楼市泡沫也捅破了,人民币汇率更是一泻千里。然后是GDP增长按美元算就成了个大负数,包子馅全漏没了。
M
MJ0324
3 楼
大撒币有实力
E
Ecocitymeng
4 楼
清如许1: 说的是,中国目前的房市的确有类似美国两房的高风险,即便没有,也不可能不管控外汇,这是除美国之外任何一个主权国家都需要做的,至于其中原因你懂的。
傻大目
5 楼
贬值是政府在操控汇率?
E
Ecocitymeng
6 楼
不懂中国政府央行好几年人为升值人民币是不是操控?
r
ridicu
7 楼
半推半就? 人民币难道被美元给XX了?
s
swmpsp
8 楼
如果接受美国的条件,中国马上进入衰退。既然如此,只能死扛,并通过人民币贬值减缓关税的影响。至于P民的利益,管不了那么多了,反正他们本来就是韭菜,割完一茬又一茬。
H
Heiyaya
9 楼
美股又涨了
R
RealClear
10 楼
包子国A股昨天跌2%, A股从年初已经跌了25% ,包子国自己先泄了,川普国没咋的,还在涨。 ============================================================= Heiyaya 发表评论于 2018-08-02 10:49:51 美股又涨了
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Ecocitymeng
11 楼
股指是涨了,可股民的portfolio近来咋总是缩水呢?
乱石穿空
12 楼
Ecocitymeng 应该涨啊。看看你的portfolio是不是有问题
j
jyx-003
13 楼
美国总是要求中国全面开放市场,美国 对中国开放了吗?
隔壁的邻居
14 楼
美国总是要求中国全面开放市场,美国 对中国开放了吗? 美国军工市场对中国是关闭的,别说进口,就是出口都不行,而且是美国政府行为。如果美国军工企业可以自主卖福特级航空母舰、F35什么的,中国也不至于去买乌克兰那堆铁壳,俄罗斯SU35什么的。所以美国也是有条件的自由贸易,和中国没有本质区别。
读者用户1
15 楼
中国政府有的是钱,大不了多卖几片地。人民币贬值是政府要看到的,是对美国贸易战的报复
喜得利
16 楼
政府有序控制引导,实现长期放水政策,让美国贸易战颗粒无收。