美国经济迎接“新常态2.0” 看来更糟糕、危险

今日头条
Toutiao
最新回复:2020年5月18日 15点30分 PT
  返回列表
22063 阅读
12 评论
经济日报



等到新冠疫情过去后,美国经济将会进入2.0版的新常态局面,目前看来将会比金融海啸危机后的时期还要更糟。 路透

请准备好迎接美国经济「新常态2.0」。等到新冠肺炎疫情过后,美国经济将会很大程度看起来像是2008-09年金融海啸后的艰难复甦局面,但某些方面将会更糟。

彭博资讯报导,在经过初期反弹之后,美国的经济成长将会平澹得让人失望,且至少有一阵子的通膨率将下滑到比过去更低的危险水准,失业率升高到令人心碎。政府债务和联准会(Fed)的资产负债表都将变得更为庞大,利率将持续维持在低水准。

诺贝尔经济学奖大师史提格裡兹(Joseph Stiglitz)表示:「我们的经济将会失去一些有价值的东西;我们将会伤痕累累,复甦将会缓慢。」

这个新常态2.0将会是一种需求萎缩、生产力微弱,随时在以防万一的经济状态,消费者和企业将从这场危机中小心谨慎地走出来,并为下一场危机做好防护。

为自己的健康和财务担心的家庭,将会增加储蓄、减少消费,企业将会在重新安排供应链的同时将製造迁回美国,降低效率性、降低全球化,以增进抵抗冲击的能力,而非削减成本。政府干涉经济的程度将更大,并对医疗设备和其他被视为必要的产品的国内供给提供补贴。

美国经济将因收入和财富差距的扩大而受到伤害。这点其实现在就已十分明显,投资人因为Fed流动性带来的股市反弹回涨受益,低薪服务业劳工则在挣扎是否要领取失业津贴。美国4月的失业人数达到空前的2,050万人,失业率飙增两倍至14.7%,为1930年代经济大萧条以来最高。

随着政府防疫封锁措施解除、企业陆续复工,美国经济将享受到一段短期的反弹。但失业率不太可能会快速回到疫情前的半世纪来最低失业率,尤其是在疫情发展还不明确的情况下。Northern Trust经济学家预期明年底的美国失业率是6.5%,相较于今年2月是3.5%。

美国经济恢复得愈缓慢、越拖长,危险就愈大。愈多企业将会永久性的缩小规模或倒闭,且愈多的美国民众将会脱离劳动力行列,使经济失去活力。这是Fed主席鲍尔特别担心的一点。

鲍尔13日在一场演说中表示:「复甦可能会需花些时间才能凝聚动能,但时间流逝可能让流动性问题转变成偿付能力问题。」

据Main Street America估计,若这场危机继续下去,且政府未提供足够帮助,未来两个月美国将可能有约350家小企业倒闭,未来五个月则会有750万家。

哈佛大学教授洛戈夫(Kenneth Rogoff)表示:「很多企业都将回不来。我们将会看到破产律师从许多行业得到一大堆工作。」

即便是在疫情之前,美国和其他工业国可能都早已陷入在所谓的「长期停滞」(Secular Stagnation)状态。经济成长低迷(美国前一段扩张期的平均成长率只有每年2.3%),通膨率和利率也萎靡不振,社会上的储蓄太多但投资太少。

而疫情将会使事态变得更糟。这不只是对被传染的恐惧可能会让消费者减少进出百货公司和餐厅、减少参加体育活动。对失业的焦虑和存款的减少也可能会促使他们缩衣节食。

据Conference Board的每月调查,计划在未来六个月出游度假的民众比率,4月下滑到了历史低点。计划买新车的民众比率则下滑至近10年低点。

史提格裡兹说:「人们因为紧张,所以才会选择存钱。」

这将会抑制经济成长和让通膨率维持在低点,至少在一段时间之内,儘管政府端出数兆美元的财政和货币支持措施。债券市场投资人押注未来五年的消费者物价成长率将只有0.75%,相较于去年的1.7%,濒临危险的通缩领域。

前国际货币基金(IMF)首席经济学家布兰夏德(Oliver Blanchard)表示,过度储蓄将会使利率「非常长期」维持在「非常低点」,政府债务的暴增也可能会让Fed较难考虑升息。

在美国政府试图对抗新冠疫情的冲击下,国会预算办公室预估今年度的联邦预算赤字将会翻增逾两倍至3.7兆美元。

除了将利率调降至实质为零外,Fed也透过在次级市场搜刮国库券,为政府压抑融资成本。Fed的资产负债表今年已扩大2.5兆美元,且将来还会继续扩大。

不仅如此,贝莱德(BlackRock)执行长芬克据传告诉客户,为了帮助政府填补预算缺口,企业税最终将会必须大幅调升。这个发展将伤害企业的获利和信心,并可能抑制成长。

面对看不见的未来,企业将可能採取谨慎态度。据彭博行业研究策略师表示,至少已有55家标普500企业表示,将缩减资本支出计画。

为了保护员工免于染疫,企业预期将会重新分配员工的工作场所,并花费更多钱在安全上。前国会预算办公室主任霍兹伊肯,将现在这种状况与当年911事件后的情况相提并论,当时那场恐攻也让美国大笔花钱加强恐攻安全,拖累了经济扩张。

现在企业的一部分重点,将放在支撑和缩短因各国经济轮流中断而破碎的供应链。这事实上在疫情爆发前就已开始着手进行,将会增加企业的成本,因为企业获取供给将不再只考虑价格。

利用这场疫情宣扬其美国优先贸易政策的总统川普,将额外补贴那些将生产搬回美国的企业,但他也利用这场危机,让其暂时限制移民措施有了正当性。经济学家表示,若这项措施的范围变广、时间变长,将会限制劳动力成长,并抑制经济复甦。

安联集团首席经济顾问、彭博资讯专栏作家伊尔艾朗(Mohamed A. El-Erian)认为,目前未来前景已有许多值得担心的原因。他担心生产力微弱、债务高筑,和政府对殭尸企业的支持,将会导致经济成长减缓和社会不平等的扩大,阻碍政策对此的处理。

他说:「我们不会想要重蹈过去的覆辙,在战胜了萧条之后就停手,却忘了注意确保和平。」

美丽泉水
1 楼
美国人平时浪费太多。现在是该考虑如何节俭一些了。
为你加油0903
2 楼
一场击鼓传花游戏,政客们比赛的是谁更能口吐莲花,给选民们编织五颜六色,一戳即破的肥皂泡,都不愿意碰触日益脆弱的经济结构和愈埋愈深的导火索。
k
kankanwo
3 楼
股市却在暴涨操纵股市的人在暴富。
照妖镜007
4 楼
看看股市,欣欣向荣
锦西
5 楼
美国的经济,秩序,生活,将是全世界“疫情”之后,恢复的最为科学的,最为实际的,最为诚实的,是最好的。甭操人家的心,管自己。
a
anchoret98
6 楼
锦西 发表评论于 2020-05-18 09:37:00 美国的经济,秩序,生活,将是全世界“疫情”之后,恢复的最为科学的,最为实际的,最为诚实的,是最好的。甭操人家的心,管自己。 ============================================= 絕對的! 我大美國目前的抗疫工作,就是“最为科学的,最为实际的,最为诚实的,是最好的”。 當然會從一個勝利走向另一個勝利!
神七Gustar
7 楼
家家没饭吃,人人与病毒相染时,川大嘴还有高尔夫球打。
相信事实
8 楼
现在的股市已经完全脱离了业绩,完全是根据某人的“预言”说法就大起大落,这种股市完全就是赌场,而操控赌场的人就是大赚其钱的人,床铺。 床铺通过不断的好消息、坏消息轮流播放来操纵股市发疯,他自己因为预先知道哪天发什么消息,所以可以永远赚钱。
N
NBAFan
9 楼
五毛们,川普当的总统气死你们了吧? 哈哈!看你们冒的酸水, 真开心。 你们还要再冒两年酸水,因为老川还要连任总统。两年后中共已经完蛋了,你们也为中共陪葬了。
照妖镜007
10 楼
股票庄主,川大
吃素的狼
11 楼
呵呵,那些唱衰大美帝国的傻帽儿,务必心口如一,表进股市,眼睁睁看着大美帝国股市绝尘而去。
r
rrrd
12 楼
吃素的狼 发表评论于 2020-05-18 13:45:47 呵呵,那些唱衰大美帝国的傻帽儿,务必心口如一,表进股市,眼睁睁看着大美帝国股市绝尘而去。 ================================================ 是掉到深坑里扬起的尘?