港币大幅贬值到35年最低!买个苹果X差了800块(图)

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Toutiao
最新回复:2018年3月9日 22点9分 PT
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券商中国

原标题:港币大幅贬值到35年最低!买个苹果X差了800块,又一场保卫战要来了?



图片来源:花瓣美素

今天,港币继续大幅贬值,美元兑港币跌到了7.8390。这是港币35年来的低点。

举个例子可更清晰理解。以买一部iPhone X(256GB)来做比较,苹果香港官网定价9888港元,如果按照一年前的汇率,约合人民币8800元,但目前最新汇率,仅需人民币7986元,节省814元。

历史上,港币汇率维持在7.75-7.85 之间。一旦港元兑美元达到7.85,势必将触动香港金管局进行调控,维持港币稳定。对此,香港金管局总裁陈德霖今天已经明确表示,不担心港币走软,目前没有发行更多票据的计划,金管局有能力应对资金流出。

目前,香港外汇储备规模超过4000亿美元,同时中国人民银行还有约3万亿美元外储。在面临港币大幅贬值时,金管局有足够的“弹药”干预市场,几乎不可能因外储耗尽而放弃联系汇率制。

历史上看,香港监管局的干预政策都十分有效,从98 年金融危机以来,仅2003 年有一次短暂突破下线。可见香港监管局在稳定汇率方面的决心和行动力是值得信赖的。不过,资金大量流出,港币持续性大幅贬值,很容易引发恐慌情绪,对于香港经济和金融市场都可能产生更大的负面冲击。所以,在汇率触及7.85 之前,金管局很可能相机干预。

长期看,美国利率正常化继续推进,过去几年香港超低利率的情况将不复存在。这些基本因素的转变将会给香港楼市带来压力。今天,一个月期港币HIBOR升4个基点至0.70939%,创去年12月1日以来最大涨幅。港币HIBOR的上涨,有利于缩窄美元与港元利差,提高资金吸引力,减少港币外流。同时,也给香港楼市敲响警钟。

港币创下35年来低点

今天,港币继续大幅贬值,美元兑港币跌到了7.8390。这是港币35年来的低点。为什么是35年来低点?因为香港联系汇率制度是1983 年确立的。当时,香港政府明确,港币与美元挂钩,汇率固定在7.8:1。

此后多年,香港有力地维持了这一联系汇率制度,2005年将港币汇率维持在7.75-7.85 之间。一旦汇率碰触底线,香港监管当局会进行干预以维持在目标区间之内。



美元兑港币跌到了7.8390

这一次怎么维护7.85?

香港金管局总裁陈德霖今天明确表示,不担心港币走软。目前没有发行更多票据的计划,金管局有能力应对资金流出。



配图

历史上看,香港监管局的干预政策十分有效,从98 年金融危机以来,仅2003 年有一次短暂地突破下线。近几年监管局也多次干预市场,其中在2012 年、2014 年和2015 年,香港监管局分别买入138 亿、97 亿和92 亿美元用以调控汇率,表明香港监管局在稳定汇率方面的决心和行动力。加之我国政府与央行对港府政策措施的鼎力配合,香港联合汇率制度会在双方不惜代价的努力下度过难关。



配图表

不过,资金大量流出,港币持续性大幅贬值,很容易引发恐慌情绪,对于香港经济和金融市场都可能产生更大的负面冲击。所以,在汇率触及7.85 之前,金管局很可能相机干预。

HIBOR 利率上行有望终结贬值,利差很关键

今天,一个月期港币HIBOR升4个基点至0.70939%,创去年12月1日以来最大涨幅。港币HIBOR的上涨,有利于缩窄美元与港元利差,提高资金吸引力,减少港币外流。

美元和港币的利差不断扩大叠加港币流动性宽裕,是造成今年港币相对美元显著贬值的重要原因。

由于联系汇率制下香港的货币政策基本跟随美国,因而HIBOR 走势也大体跟随LIBOR。然而,由于美元与港币流动性的差异,两者走势也会出现背离的情况,进而影响港币波动。一旦两者利差大幅缩窄,港币贬值自然也就减缓了。从98年经验来看,在危机最为严重的时候,美元和港币的利差持续高企加上外汇高额储备支撑下,港币没有出现大幅贬值。



配图表

显然,升息是抗衡资金外流的重要一招。但是这一招对于香港经济来说,也是沉重打击。

据相关机构统计,截至2017年中期,家庭债务占香港GDP的比重攀至68.3%,其中大部分债务与住宅按揭贷款相关;而期内家庭供楼负担的比率也增加到68%,如果香港银行加息3厘,这一比例便会猛增到88%,这将会对香港楼市乃至整体社会经济带来极大的负面影响。

在楼市销售中,按揭年利率也通常为香港银行同业拆息(HIBOR)加1.3%。HIBOR一上涨,显然对于楼市销售是一个重大打击。当前的香港楼市,比98年更疯狂。2017年香港房价的中间值是香港家庭税前年收入中位数的19.4倍。



配图表

联系汇率制度还要继续

一个主权国家,两种法定货币(人民币和港币),这种制度安排在世界金融史上都是独特的。但是,经济背靠大陆,汇率盯住美元也正是港币资产独特魅力所在。

今天,中国人民银行行长周小川在十三届全国人大一次会议新闻中心上表示,香港在财政货币问题上高度自治。香港目前实行联系汇率制,都是香港自己作出的选择。我们非常尊重这种政策选择。同时我们也尽我们的力量配合支持香港的汇率政策和制度选择。

周小川:

香港是特别行政区,在财政货币这些问题上都是高度自治的,在香港回归祖国整个过程中,在香港基本法立法的过程中,这些事都已经说明白了,我估计您作为香港的媒体比我更清楚。香港目前实行联系汇率制,联系的是美元。后来有一定的微调,扩大到了正负五分钱的浮动范围,这些都是香港特别行政区自己作出的选择,走的是香港自己的决策程序,我们非常尊重这种政策选择。同时我们也尽我们的力量配合支持香港的汇率政策和制度选择。

因为香港经济还是和内地的联系最多,但是货币和美元联系比较紧,这中间会发生一些变化,这种变化应该说也都是在预期之中的,也不是超过预期的。这种选择,说实在的,有时候你会看到优点,有时候会看到缺点,因为选择很少,所以每项选择都不可能说只要优点不要缺点,总是共生的。我们不会对香港财政、货币政策作出什么评论或者提出什么政策主张,而是说如果香港作出的选择,我们一定高度尊重,同时配合好,在现有的体制下我们也可以通过一些做法,使得现有的体制能够平稳的运行,尽可能的把可能存在的缺点和不利方面降到最低程度。

实话100
1 楼
嘿嘿,这次大陆也自身难保了
我要真普選
2 楼
香港金管局早已有路線圖: 美國加息→港美息差擴闊→資金流出→港滙轉弱(觸及7.85水平)→金管局出手(發行外滙基金票據)→最終實現「港元利息正常化」。 何謂「正常化」?就是港美利息要看齊,結束過去接近10年「超低利息」環境。
小矛
3 楼
资金外流和共产党恶劣的政治环境有关。国内资金因为外汇管制不容易出逃,但是香港是自由市场,资金长腿自己会找安全的地方。
M
MarsFather
4 楼
从7.75 到7.84,才跌775分之9。也就百分之一多一点。你看扑鸡的路布多牛,一跌就是百分之几十。慌什么?
幸福的老山羊
5 楼
苹果的价钱应该用美元算。如港币跌价,苹果手机港币价格就会上涨。
w
wangtora
6 楼
早日结束peg制是唯一选择,这次大陆不会援助香港。
我要真普選
7 楼
大陸什麼時候援助過香港? 那一天? 用過多少錢? --------------- wangtora 發表評論於 2018-03-10 00:38:04 早日結束peg製是唯一選擇,這次大陸不會援助香港。
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Dalidali
8 楼
"大幅贬值"! "35年最低"! 我想那就买点港币吧。 结果一查, 过去20年就在7.75- 7.85之间起伏! ----------------------- "历史上,港币汇率维持在7.75-7.85 之间"
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smart321
9 楼
现在人民币很值钱,应该换成其他货币投资挣钱,但是人民币不自由兑换
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sigmazao
10 楼
港币真丢脸。变成垃圾人人抛弃货币。
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sleeplessinNY
11 楼
现在不急着买港币,港元还没贬够,港元汇率至少要到7.85,香港金管会才会进场买港元。其实一直以来,所谓“HIBOR和LIBOR同步”根本是骗人的,香港利率早已自由化,过去一年来美国加息了四次,而香港的银行却基本没怎么跟随,现在港美息差已扩大到接近1厘。港美息差越大,卖港元买美元的套利活动就更活跃,随着美国下一次加息临近,港元汇率将很快地朝7.85前进。
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sooo
12 楼
我要真普選, 心态阴暗,你不觉得自己可悲吗? 被阉的,自己的身份还要假的东西,天天鬼哭狼嚎要真普选。
圣僧唐三藏
13 楼
我要真普選 发表评论于 2018-03-10 01:01:58 大陸什麼時候援助過香港? 那一天? 用過多少錢? ---------------------------------------------------------- 中国什么时候不助你香港?,岂止是援助这么简单,是你香港的支柱。没有土共,没有中资,你香港早就瘫掉了。 李嘉诚语:"如果(中央政府)说让你自生自灭,你自己去处理,我相信恒生指数最少跌一半。" 此话一出,在旁的儿子即副主席李泽钜随即示意,图提醒父亲小心一点,但真诚李嘉诚说:"我讲真!" 其实李嘉诚说的太保守了,问题的严重性岂止恒指跌一半
圣僧唐三藏
14 楼
我要真普選 发表评论于 2018-03-09 22:26:52 香港金管局早已有路線圖: 美國加息→港美息差擴闊→資金流出→港滙轉弱(觸及7.85水平)→金管局出手(發行外滙基金票據)→最終實現「港元利息正常化」。 何謂「正常化」?就是港美利息要看齊,結束過去接近10年「超低利息」環境。 _____________________________________________________________________ 不要以为自己实什么“美元代用券”还沾沾自喜,那是“洋嗲地”给你们下的烂药。紧盯美元汇率而已。美联储管你印多少港币? 人民币也实紧盯美元,也是美元代用券了? 紧盯美元(不自由),却标榜自由经济,也也学人家加减息那一套,你靠什么支撑?要不是土共撑你香港,早就完蛋了
克里斯朵夫
15 楼
这点小波动也叫大幅贬值,笑死了