信用崩塌?中国50年超长期国债拍卖大翻车

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Toutiao
最新回复:2025年5月27日 22点8分 PT
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自由时报



财经网红认为,中国发行50年超长期公债极具政治意义,也有习近平代言作为定海神针,市场却不买单。(示意图,法新社)

近期全球公债市场不平静,上週美国20年期公债拍卖低迷,日本20年期公债标售也出现史上灾难性结果。中国社群平台嘲讽美日债没人要,未料迴力镖马上回到自己身上。中国总理李强提出发行超长期公债政策也翻车,上週五(23日)发行2025年首批50年期超长期公债遇冷,造成长天期公债价格集体下挫。财经网红直言,中国财政部拍卖的是债券,市场却看到一张空头支票、财政焦虑以及对共产党体制的信用试炼。

根据公开资料,中国财政部23日发行2025年首批50年期超长期公债「25超长特别国债03」,招标规模500亿人民币,得标利率2.1%,这一发行利率略高于同期限债券的殖利率,当前市场交易的另一档50年期特别公债「24特别公债03」殖利率在前一日收2.01%。

债券以高于市场利率的票面利率发行,可理解为新发行债券需要以更高的预期收益吸引投标,或表明市场看澹超长债前景。在投标结果公佈后,「24特别公债03」殖利率上行至2.05%附近,最高升至2.07%。

财经网红小翠分析,美国20年期公债发行遇冷,是因为这款公债本身就不热门,属于边缘产品,市场并不热衷,拍卖略显疲软不算翻车。反观中国23日发行的50年期超长公债拍卖利率,足足比市场预期高7.5个基点,情况比美国尴尬多了。

小翠指出,中国50年期国债并非边缘投资商品,而且是习近平点名要发的,具政治意涵,结果市场用脚投票,投标倍数只有2.27倍,在中国公债市场中,算是非常低的水平,可以说是勉强卖出去,完全不给习近平面子,还带崩当天中国债市情绪,长债殖利率全线上扬,债券价格集体下挫。

小翠直言,若以美中2国这场公债拍卖谁更糟?美国冷场是因为该天期公债本来就不受欢迎,中国则是翻车,因为这个超长期公债具有政治意义,被寄予厚望。他认为,中国人行才降准降息,市场具备流动性,却信心不足。

另外,中国金融机构几乎都是国有,应该听党指挥,也就是财政部发债、银行买单,这次却非如此,原因应该是财政部借未来的钱撑下去,市场开始害怕,表明未来都要靠发债维持;另一个看法是央行撒钱也救不了经济,市场解读中国财政部并非为了救经济而扩表,只是趁机填旧帐借钱、割韭菜,还借那么久、借那么狠,金融机构干嘛要接盘。

小翠指出,50年期超长公债极具政治意义,也有习近平代言作为定海神针,中国财政部拍卖的是债券,市场看到的却是一张空头支票、财政焦虑以及体制的信用试炼,连市场信任都留不住,谁会相信还得起50年后的债呢?

小毛er
1 楼
50年后共产党都不在了。谁相信他们现在发的债谁就是傻瓜。
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alextelltale
2 楼
胡说八道,穆迪的国家信用评级根本没有变,你算老几?
t
true?
3 楼
这个小翠就是青楼还是红楼里的那位? 说了半天,还以为没卖出去呢。结果投标倍数比美日的都高。
墙头的一朵梨花
4 楼
50年国债?哈哈,5年以后就是历史文件!LOL
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rosin
5 楼
中国50年的债券卖了500亿,利率2.1%,美日要能做到这样,做梦都笑死。美国20年债券利率卖到5%以上,美国政府愁得要死,要逼迫日本去买它的所谓终身永续债券。
落基山99
6 楼
中国四十年通货膨胀率200%,这五十年的长期债券利率才5%,当然要大翻车。猪脑子才会投资这样的东西。 中国四十年前万元户,那是万里挑一。现在中国的一个万元户,就是一个乞丐。
宝刀屠龙
7 楼
rosin 发表评论于 2025-05-27 09:02:08 中国50年的债券卖了500亿,利率2.1%,美日要能做到这样,做梦都笑死。美国20年债券利率卖到5%以上,美国政府愁得要死,要逼迫日本去买它的所谓终身永续债券。 =============== 党国的存款利率已经快清零了,贷款利益也到了2%以下,说明全社会角度融资动力枯竭 这种背景下,中国央行就算把50年期国债定1%韭菜也只能买,总比一个回头子没有强 反映国债是否好卖的标准是投中标率,中国2.1,美国2.7,显然美债比中国国债更受欢迎
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dream_pillow
8 楼
现在才是检验是否爱党的关键时刻。上啊,粉红弟兄们!
生肖迷宫
9 楼
难道不害怕共产党把你买的国债共产了吗
密州广东人
10 楼
回复:‘alextelltale 发表评论于 2025-05-27 08:36:00 胡说八道,穆迪的国家信用评级根本没有变,你算老几?’ **================** 中国是A1,第五级:Aaa(德国), Aa1(英美), Aa2 (法), Aa3. A1 (中国)
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luting
11 楼
五十年国债才是冷门
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luting
12 楼
宝刀屠龙 发表评论于 2025-05-27 09:23:19rosin 发表评论于 2025-05-27 09:02:08 反映国债是否好卖的标准是投中标率,中国2.1,美国2.7,显然美债比中国国债更受欢迎 ################################## 这个比较毫无依据,完全不同的国债类别,如果要比,需要同样的国债类别和同等的利息。
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luting
13 楼
这种国债可以卖出去,说明大家普遍认为中国会在以后几十年经历低通胀的经济
A
AreyouOK?
14 楼
中国50年超长期国债市场预期: 改朝换代, 所以一文不值,
飞雪连天大浪淘查
15 楼
alextelltale 每天都能蠢出新花样 密州广东人 发表评论于 2025-05-27 09:27:58 回复:‘alextelltale 发表评论于 2025-05-27 08:36:00 胡说八道,穆迪的国家信用评级根本没有变,你算老几 中国是A1,第五级:Aaa(德国), Aa1(英美), Aa2 (法), Aa3. A1 (中国)
老酒喝多了
16 楼
发50年公债,50年后中共在哪里?缺钱缺疯了
老酒喝多了
17 楼
50年公债,利息2.1%?谁买,出来政府自己买? 钱锁住50年,10年后利息成5%都可能
d
duffer
18 楼
50 年? 那时候还有RMB 吗?
飞雪连天大浪淘查
19 楼
快饿死的人给一泡屎都能吃,酒足饭饱的人给一块肉都嫌腻。知道自己有多脑残了吧? rosin 发表评论于 2025-05-27 09:02:08 中国50年的债券卖了500亿,利率2.1%,美日要能做到这样,做梦都笑死。美国20年债券利率卖到5%以上,美国政府愁得要死,要逼迫日本去买它的所谓终身永续债券。
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vincentsjtu
20 楼
中国居然有信用?
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dada2023
21 楼
汇率突破7.17, 资本抛美元购人民币,人民币太抢手 谁翻车?
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johniewalker
22 楼
“1907年我赌老佛爷慈禧皇太后万寿无疆”!
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johniewalker
23 楼
rosin 发表评论于 2025-05-27 09:02:08 中国50年的债券卖了500亿,利率2.1%,美日要能做到这样,做梦都笑死。美国20年债券利率卖到5%以上,美国政府愁得要死,要逼迫日本去买它的所谓终身永续债券。 ----------------------------------------------------------------- 还有脸说这话?中国是个完全封闭的所谓“市场”,而美日欧都是全面开放的、完全自由的金融市场。你让中国有种把金融市场与美日欧一样完全开放,你看看中国政府必将不得不支付的市场利率会是多少???
s
shu007a
24 楼
其实中共应该试试100年债券:利息 1% (1-10年),2%(11-20年),3%(21-30年),5%(31-40),8(41-50年),20% (50-100年)。可以低价集资,又让认为共产党万岁的人发财!
飞雪连天大浪淘查
25 楼
和五毛一讲理,五毛就装死。这种畜生只能操
我要真普選
26 楼
連「五十年不變」的莊嚴承諾都兌現不了。所謂的50年債券,只會變成「歷史文件」!
N
NeedToSay
27 楼
中共还有信用吗?
华伦久费
28 楼
利率拍卖到2.1%确实不是什么大翻车。完全是标题党。
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Dwclys
29 楼
台 毒 媒体还是关心一下 你们主子的债务吧