今年下半年到底是牛市还是熊市?QQQ距离历史高点不到2%,很多人说牛市继续。但你只要回头看看四月,就知道这不是一条平坦的路,而是一条机构踩雷、信仰动摇的窄桥。
四月份的美股,QQQ从高点回调30%,标普也没好到哪去。表面看只是个回调,但很多机构其实翻了车,尤其是重仓科技和AI板块的。NVIDIA暴跌17%,一天蒸发5890亿美元,那一天是很多基金经理永生难忘的日子。
像谁?挪威主权财富基金一季度亏了近40亿美金,Renaissance Technologies 的量化基金RIEF跌了8%。Citadel、Millennium、Point72这些大佬级对冲基金也都在那一波回调中被打了个措手不及。JP摩根说得很直白,这些机构先是割肉砍仓,到了5月发现行情又涨了,只能尴尬地追高买回来,等于两头挨打。
市场情绪就像过山车。一月份AI叙事还在高潮,结果四月DeepSeek横空出世,动摇了整个GPU叙事。利率没降,关税又起,连美联储也不确定到底该怎么走。这时候谁跑得慢,谁就是下一个被清洗的。
但事情也不是只有坏消息。五月反弹其实就是前面砍仓的机构被迫买回来。一边是怕踏空,一边是怕被打脸——这就是所谓“逼空式牛市”的起点。机构不是没亏,而是亏完了又回来抬轿子。
所以现在的QQQ,不是处在那种启动初期的确定性上涨,而是高位牛市中后段,混杂着大量不确定性、泡沫和信仰。美债6月再融资、中美90天关税协议7月到期、美联储是否7月降息,这几个都可能是转折点。
经历过2000 大跌的人,是怕草绳的!
今年下半年到底是牛市还是熊市?QQQ距离历史高点不到2%,很多人说牛市继续。但你只要回头看看四月,就知道这不是一条平坦的路,而是一条机构踩雷、信仰动摇的窄桥。
四月份的美股,QQQ从高点回调30%,标普也没好到哪去。表面看只是个回调,但很多机构其实翻了车,尤其是重仓科技和AI板块的。NVIDIA暴跌17%,一天蒸发5890亿美元,那一天是很多基金经理永生难忘的日子。
像谁?挪威主权财富基金一季度亏了近40亿美金,Renaissance Technologies 的量化基金RIEF跌了8%。Citadel、Millennium、Point72这些大佬级对冲基金也都在那一波回调中被打了个措手不及。JP摩根说得很直白,这些机构先是割肉砍仓,到了5月发现行情又涨了,只能尴尬地追高买回来,等于两头挨打。
市场情绪就像过山车。一月份AI叙事还在高潮,结果四月DeepSeek横空出世,动摇了整个GPU叙事。利率没降,关税又起,连美联储也不确定到底该怎么走。这时候谁跑得慢,谁就是下一个被清洗的。
但事情也不是只有坏消息。五月反弹其实就是前面砍仓的机构被迫买回来。一边是怕踏空,一边是怕被打脸——这就是所谓“逼空式牛市”的起点。机构不是没亏,而是亏完了又回来抬轿子。
所以现在的QQQ,不是处在那种启动初期的确定性上涨,而是高位牛市中后段,混杂着大量不确定性、泡沫和信仰。美债6月再融资、中美90天关税协议7月到期、美联储是否7月降息,这几个都可能是转折点。
经历过2000 大跌的人,是怕草绳的!