今年下半年是牛市还是熊市?QQQ距离历史高点不到2%,但高处不胜寒。一些关键事件正逼近,决定后面几个月到底是飞升还是下坠。
从技术面看,QQQ已经走出2022年的深度熊市,2023和2024连续大涨,今年2月还创下新高。现在回调后仍在530附近震荡,涨幅已超出从底部反弹的20%,典型的技术性牛市。
但估值贵得惊人。TTM市盈率接近39倍,远高于历史均值。预期市盈率也在26倍以上。如果AI的高增长不能持续兑现,这些溢价就是刀口舔血。
利率方面,美联储去年已经降息1%。现在市场预期7月还会再降一次。如果成真,对QQQ是大利好,因为科技股最怕利率上升。但如果美联储因为通胀没降下去而按兵不动,市场可能会瞬间翻脸。
AI的故事是这波行情的发动机。英伟达的数据中心增长150%以上,微软、谷歌也都靠AI拉估值。但AI泡沫已经有点浮起来。年初DeepSeek AI放出低算力跑过GPT-4的模型,英伟达股价一天暴跌17%。这说明,一旦故事动摇,市场杀跌毫不手软。
市场情绪现在不像去年那样极度贪婪了。经过1月和4月的几次回调后,机构在底部卖飞,现在重新追高买回。投行也都改口了,从之前喊泡沫,变成现在默默调高年底目标值。摩根士丹利说现在还在牛市里,只是第三年涨幅温和;JP摩根直接来了个180度转向,说现在可以回头做多。
但别高兴太早。有几个大事马上来临:6月美债到期,资金要从市场抽出去;中美90天关税协议8月就到期,如果谈崩了,AI公司供应链又要出问题;而最关键的,是7月FOMC会议,美联储到底降不降息?
这三件事,只要有一个利空落地,估值就可能撑不住。现在的QQQ不是启动阶段的牛市,而是悬崖边的成熟牛市,任何一次小崩盘都有可能诱发剧烈回调。
我的看法是,现在仍然在牛市里,但必须盯紧事件窗口。七月如果真的降息、AI财报继续超预期、中美顺利延期关税协议,那行情可能还有一波主升段。但如果这些兑现不了,很可能震荡走弱甚至阶段性回调。
建议大家不要盲目All in。保持一定比例的现金,对冲一下情绪崩盘的可能,也可以提前布一些低成本认沽期权做保险。现在不是勇敢者游戏,而是聪明者博弈。
倒是会按照我上次的方法加仓,到底就上TQQQ ,哈哈
https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/2090863.html
今年下半年是牛市还是熊市?QQQ距离历史高点不到2%,但高处不胜寒。一些关键事件正逼近,决定后面几个月到底是飞升还是下坠。
从技术面看,QQQ已经走出2022年的深度熊市,2023和2024连续大涨,今年2月还创下新高。现在回调后仍在530附近震荡,涨幅已超出从底部反弹的20%,典型的技术性牛市。
但估值贵得惊人。TTM市盈率接近39倍,远高于历史均值。预期市盈率也在26倍以上。如果AI的高增长不能持续兑现,这些溢价就是刀口舔血。
利率方面,美联储去年已经降息1%。现在市场预期7月还会再降一次。如果成真,对QQQ是大利好,因为科技股最怕利率上升。但如果美联储因为通胀没降下去而按兵不动,市场可能会瞬间翻脸。
AI的故事是这波行情的发动机。英伟达的数据中心增长150%以上,微软、谷歌也都靠AI拉估值。但AI泡沫已经有点浮起来。年初DeepSeek AI放出低算力跑过GPT-4的模型,英伟达股价一天暴跌17%。这说明,一旦故事动摇,市场杀跌毫不手软。
市场情绪现在不像去年那样极度贪婪了。经过1月和4月的几次回调后,机构在底部卖飞,现在重新追高买回。投行也都改口了,从之前喊泡沫,变成现在默默调高年底目标值。摩根士丹利说现在还在牛市里,只是第三年涨幅温和;JP摩根直接来了个180度转向,说现在可以回头做多。
但别高兴太早。有几个大事马上来临:6月美债到期,资金要从市场抽出去;中美90天关税协议8月就到期,如果谈崩了,AI公司供应链又要出问题;而最关键的,是7月FOMC会议,美联储到底降不降息?
这三件事,只要有一个利空落地,估值就可能撑不住。现在的QQQ不是启动阶段的牛市,而是悬崖边的成熟牛市,任何一次小崩盘都有可能诱发剧烈回调。
我的看法是,现在仍然在牛市里,但必须盯紧事件窗口。七月如果真的降息、AI财报继续超预期、中美顺利延期关税协议,那行情可能还有一波主升段。但如果这些兑现不了,很可能震荡走弱甚至阶段性回调。
建议大家不要盲目All in。保持一定比例的现金,对冲一下情绪崩盘的可能,也可以提前布一些低成本认沽期权做保险。现在不是勇敢者游戏,而是聪明者博弈。
倒是会按照我上次的方法加仓,到底就上TQQQ ,哈哈
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