我曾经持有Broadcom（AVGO），也一度看好它AI收入的增长、客户名单亮眼、毛利高、还稳定分红。但最近我已经全部220卖出了AVGO的持仓，原因只有一个：它永远进不了英伟达修的那座AI城。
NVLink是英伟达自研的GPU高速互联协议，用来把几十张GPU连成一个整体，训练大模型时互相通信不卡顿，带宽比普通PCIe快5–12倍。它不仅替代了传统网络芯片，还绕开了像Broadcom这种做以太网交换芯片的公司。
英伟达最近推出了NVLink Fusion，说要开放支持第三方芯片，我第一反应是：那AVGO是不是可以接进去了？结果我去查英伟达官方合作名单，发现有Fujitsu，有高通，有联发科，甚至有IP提供商Synopsys——就是没有Broadcom。然后我看到新闻，Broadcom联合AMD、Intel搞了个“UALink联盟”来对抗NVLink。这说明什么？说明AVGO根本进不去主流AI生态，只能另起炉灶。这不是参与者，这是被踢出局的人。
我想明白了：英伟达是平台，AVGO是零件；英伟达写规则，AVGO打工。AI这场革命不是靠“配件供应商”定天下，而是靠能掌握生态的龙头——而AVGO做不到。很多人会说，NVLink不是支持第三方芯片了吗？没错，是“支持它挑中的那一批”。英伟达做的是平台协议生意，不是真的来搞开放标准。你想接进去？可以啊，但要用它的接口，用它的控制逻辑，还得你对它没有威胁。像Google的TPU、亚马逊的Trainium，它可以容忍——因为你是自用的，不卖给别人；但像AVGO，做的可是帮Meta、TikTok这些大客户搞AI芯片的，未来很可能挑战英伟达GPU份额的，它当然要封锁。这就是我说的：NVLink看似开放，实质就是一道智能护城河。
AVGO很赚钱，基本面也好，但我看得更远一点：它做的是外包生意，没有自己的平台，没有自己的生态控制权，它赚不到生态垄断的钱。它有现金流，但没有未来的定价权。英伟达现在做的是AI芯片 + NVLink通信协议 + CUDA软件 + DGX平台 + 网络设备 + SDK开发生态，全栈打通。谁来挑战，谁就进不了这个城。所以我卖掉AVGO，加码了NVDA。贵不贵我不在乎，因为我知道AI生态才刚开始，未来所有数据中心互联标准、训练平台都可能被NVDA定义。
AVGO再好，也只是做配套的——做水龙头的，永远敌不过造水厂的。我投资AI，不投配角，不投跟随者，不投城外敲门的。英伟达是平台垄断，Broadcom是外包工厂。所以我不看好AVGO，已经全部卖出。
个人观点，可能会打脸，风险自负。哈哈
有一类公司是以现有的现金流，来买一堆创造现金流的公司，你击败它旗下的哪个公司哪个方面，对它都不是致命的打击。护城河有两种，深和广。
想法不一定对，仅供参考。
软件方向shift了很多了。
两者谁先放量突破就选谁. 我相信大机构对公司的全面分析远超我自己, 所以, 跟着大机构走. 23年5月, nvda/avgo同步放量突破.
One year performance：
AVGO ：73.5%
NVDA：18.7%
“它做的是外包生意，没有自己的平台，没有自己的生态控制权，它赚不到生态垄断的钱。”，也有同样的感觉。
分析 得很对，谢谢
我曾经持有Broadcom（AVGO），也一度看好它AI收入的增长、客户名单亮眼、毛利高、还稳定分红。但最近我已经全部220卖出了AVGO的持仓，原因只有一个：它永远进不了英伟达修的那座AI城。
NVLink是英伟达自研的GPU高速互联协议，用来把几十张GPU连成一个整体，训练大模型时互相通信不卡顿，带宽比普通PCIe快5–12倍。它不仅替代了传统网络芯片，还绕开了像Broadcom这种做以太网交换芯片的公司。
英伟达最近推出了NVLink Fusion，说要开放支持第三方芯片，我第一反应是：那AVGO是不是可以接进去了？结果我去查英伟达官方合作名单，发现有Fujitsu，有高通，有联发科，甚至有IP提供商Synopsys——就是没有Broadcom。然后我看到新闻，Broadcom联合AMD、Intel搞了个“UALink联盟”来对抗NVLink。这说明什么？说明AVGO根本进不去主流AI生态，只能另起炉灶。这不是参与者，这是被踢出局的人。
我想明白了：英伟达是平台，AVGO是零件；英伟达写规则，AVGO打工。AI这场革命不是靠“配件供应商”定天下，而是靠能掌握生态的龙头——而AVGO做不到。很多人会说，NVLink不是支持第三方芯片了吗？没错，是“支持它挑中的那一批”。英伟达做的是平台协议生意，不是真的来搞开放标准。你想接进去？可以啊，但要用它的接口，用它的控制逻辑，还得你对它没有威胁。像Google的TPU、亚马逊的Trainium，它可以容忍——因为你是自用的，不卖给别人；但像AVGO，做的可是帮Meta、TikTok这些大客户搞AI芯片的，未来很可能挑战英伟达GPU份额的，它当然要封锁。这就是我说的：NVLink看似开放，实质就是一道智能护城河。
AVGO很赚钱，基本面也好，但我看得更远一点：它做的是外包生意，没有自己的平台，没有自己的生态控制权，它赚不到生态垄断的钱。它有现金流，但没有未来的定价权。英伟达现在做的是AI芯片 + NVLink通信协议 + CUDA软件 + DGX平台 + 网络设备 + SDK开发生态，全栈打通。谁来挑战，谁就进不了这个城。所以我卖掉AVGO，加码了NVDA。贵不贵我不在乎，因为我知道AI生态才刚开始，未来所有数据中心互联标准、训练平台都可能被NVDA定义。
AVGO再好，也只是做配套的——做水龙头的，永远敌不过造水厂的。我投资AI，不投配角，不投跟随者，不投城外敲门的。英伟达是平台垄断，Broadcom是外包工厂。所以我不看好AVGO，已经全部卖出。
个人观点，可能会打脸，风险自负。哈哈
有一类公司是以现有的现金流，来买一堆创造现金流的公司，你击败它旗下的哪个公司哪个方面，对它都不是致命的打击。护城河有两种，深和广。
想法不一定对，仅供参考。
软件方向shift了很多了。
两者谁先放量突破就选谁. 我相信大机构对公司的全面分析远超我自己, 所以, 跟着大机构走. 23年5月, nvda/avgo同步放量突破.
One year performance：
AVGO ：73.5%
NVDA：18.7%
“它做的是外包生意，没有自己的平台，没有自己的生态控制权，它赚不到生态垄断的钱。”，也有同样的感觉。
分析 得很对，谢谢